Cena USD szybuje, akcje spadają najbardziej od 5 miesięcy. Jaki będzie nowy tydzień?

W zeszły weekend indeks VN spadł o ponad 15 punktów, najwięcej od początku sierpnia, w związku z rosnącą presją kursową. Jak zatem będzie wyglądał rynek w najbliższym czasie?

Giełda czeka na wzrost cen - Zdjęcie: QUANG DINH

Rynek akcji potrzebuje dynamiki, żeby przebić się przez kryzys.

* Pan Tran Thang Long, dyrektor ds. analiz, BIDV Securities (BSC):

- Gwałtowny wzrost indeksu USD (DXY) wywarł presję na krajowe kursy walut. Oprócz ryzyka kursowego, inwestorzy zagraniczni nadal dokonują wyprzedaży netto, co wpływa na nastroje na rynku i indeks VN.

Gwałtowna korekta w ostatniej sesji tygodnia nie była zbyt zaskakująca. Gdy rynkowi brakowało wspierających danych makroekonomicznych lub wyraźniejszych oznak ożywienia gospodarczego, ogólny trend był boczny, a gdy pojawiały się złe wiadomości, natychmiast znajdowały one silne odzwierciedlenie. Ten rozwój sytuacji był całkowicie uzasadniony i świadczył o ostrożności inwestorów.

Pan Tran Thang Long

Jednak wyników giełdy nie da się analizować z tygodnia na tydzień, lecz z perspektywy długoterminowej. Fakt, że indeks nie przekroczył krótkoterminowego szczytu, nie może być potwierdzeniem negatywnego trendu.

Rok 2025 nadal będzie jednak trudny, z wieloma niewiadomymi, których rozwiązanie zajmie trochę czasu. Podobnie jak kwestia rosnących kursów walutowych w momencie szczytu wartości dolara amerykańskiego, należy uważnie monitorować ten rozwój sytuacji. Jednocześnie należy również uważnie obserwować politykę zarządzania i reakcje agencji zarządzających pieniędzmi w tej kwestii.

Przy ostrożnym handlu i oczekiwaniu na usunięcie niewiadomych, rynek raczej nie będzie miał szans na przełom. Przełom musi mieć dynamikę. W najbliższym czasie spodziewany jest znaczny wzrost wyników biznesowych za cały rok 2024, wraz z procesem modernizacji rynku, który nadal będzie czynnikiem zainteresowania rynku.

Akcje banków pod dużą presją

* Pan Doan Minh Tuan – Kierownik Działu Badań i Inwestycji, FIDT:

- W ciągu ostatniego tygodnia globalna presja związana ze stopami procentowymi w USD, takimi jak rentowność 10-letnich obligacji rządowych USA i indeks DXY, uległa pogorszeniu. Oba krótkoterminowe wskaźniki ryzyka osiągnęły najwyższe poziomy w roku.

Globalny kapitał inwestycyjny zmierza w kierunku redukcji zadłużenia i napływu do Stanów Zjednoczonych z powodu obaw przed inauguracją prezydenta Donalda Trumpa. Nastroje na rynkach globalnych wyraźnie wskazują na ostrożność, ponieważ wiele potencjalnie ryzykownych polityk nowej administracji jest niejasnych.

W kraju kurs walutowy nadal rośnie do pułapu. Bank Państwowy sprzedał miliardy dolarów w ciągu zaledwie jednego miesiąca, aby utrzymać pułap kursu walutowego na poziomie 25 500 VND. Jednak gwałtowna sprzedaż USD osłabia rezerwy walutowe, co może wpłynąć na zdolność do zabezpieczenia się w przyszłości. To tylko tymczasowe i nietrwałe rozwiązanie.

Pan Doan Minh Tuan

W kontekście zwiększonego ryzyka rynkowego spowodowanego presją kursową i wahaniami przepływów kapitału inwestycyjnego, zagraniczni inwestorzy powrócili do silnej sprzedaży netto, koncentrując się na branżach filarowych i kluczowych akcjach, takich jak technologie informacyjne (FPT ), banki (VCB, TCB, BID, EIB) i papiery wartościowe (VND, HCM, VIX).

Akcje banków znalazły się pod największą presją, przy czym dużą wartość sprzedaży netto odnotowali zarówno inwestorzy zagraniczni, jak i detaliczni.

To już trzeci tydzień z czterech kolejnych, w którym inwestorzy zagraniczni zwrócili się ku sprzedaży netto. Ten trend jest uważany za główny powód, dla którego indeks VN-Index nie osiągnął poziomu 1270-1280 punktów, co zmusiło go do szybkiego spadku w celu znalezienia nowej strefy równowagi.

Oczekiwane czynniki napędowe w 2025 r.

* Pani Nguyen Thi My Lien – Kierownik Działu Analiz, Phu Hung Securities (PHS):

- Historia ożywienia rynku będzie ważnym wydarzeniem dla wietnamskiego rynku akcji w 2025 roku, wraz z perspektywą pozytywnych wyników biznesowych. Chociaż Okólnik 68 wszedł już w życie, jest to jedynie warunek konieczny.

Oficjalne funkcjonowanie modelu centralnego kontrahenta (CCP) jest uważane za trwałe rozwiązanie pozwalające spełnić kryteria awansu FTSE.

Pani Nguyen Thi My Lien

Według prognozy PHS, FTSE ogłosi wyniki podwyższenia ratingów wietnamskiego rynku akcji w okresie przeglądu śródokresowego w marcu 2025 r. Oficjalne podwyższenie ratingów spodziewane jest w okresie przeglądu rocznego we wrześniu 2025 r.

Jeśli chodzi o wycenę, wietnamski rynek akcji jest notowany po wskaźniku P/E wynoszącym ok. 13,3, co jest dość atrakcyjną wartością w porównaniu z innymi rynkami wschodzącymi w ASEAN i niektórymi innymi rozwiniętymi rynkami na świecie.

Biorąc pod uwagę korzystne perspektywy makroekonomiczne, prognozujemy, że całkowite zyski rynkowe mogą wzrosnąć o 18% w 2025 r. po wzroście o 16% w 2024 r.

W związku z tym prognozuje się, że wskaźnik P/E na rok 2025 wyniesie ok. 11,3x w scenariuszu bazowym, co da inwestorom szansę na rozpoczęcie osiągania zysków już w 2025 r.

Source: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm