Czy kryzys energetyczny w Europie zakończył się dzięki „bolesnej” korekcie czy temu nieoczekiwanemu czynnikowi?

W obliczu spadających cen ropy naftowej, gazu i węgla oraz rosnących rezerw gazu w krajach europejskich, niektórzy twierdzą, że kryzys energetyczny na kontynencie dobiegł końca. Istnieją jednak również poglądy przeciwne.

Khủng hoảng năng lượng ở châu Âu đã kết thúc...

Po ponad trudnym roku wielu uważa, że kryzys energetyczny w Europie dobiegł końca. Zdjęcie: Stacja kompresyjna gazociągu Balticconnector w Inga, Inkoo, Finlandia. (Źródło: Getty Images)

W artykule opublikowanym 28 listopada John Kemp, analityk rynku w Reuters (Wielka Brytania), stwierdził, że kryzys energetyczny w Europie dobiegł końca.

Według artykułu, od połowy 2021 roku do końca 2022 roku Europa i niektóre regiony Azji doświadczyły kryzysu energetycznego, ponieważ ceny ropy naftowej, gazu, węgla i energii elektrycznej gwałtownie wzrosły, osiągając momentami nawet rekordowe poziomy. Zmusiło to gospodarstwa domowe i firmy do szybkiego ograniczenia zużycia.

Rozpoczęcie przez Rosję specjalnej operacji wojskowej na Ukrainie (od lutego 2022 r.) oraz sankcje nałożone przez USA i ich sojuszników w odwecie przeciwko Moskwie zakłóciły dostawy energii, które i tak były już nadwyrężone z powodu odbudowy produkcji przemysłowej po pandemii COVID-19.

Jednak po 18–24 miesiącach okres ostrych dostosowań dobiega końca, zapasy energii utrzymują się na komfortowym poziomie, a ceny wracają do wieloletnich średnich (po uwzględnieniu inflacji).

W przyszłości z pewnością będzie więcej wstrząsów, ale zakłócenia w dostawach energii związane z końcem pandemii i konfliktem rosyjsko-ukraińskim już minęły. Rynki się dostosowały.

Pozostałym problemem Europy jest zastąpienie stosunkowo taniego gazu z rosyjskich rurociągów droższym skroplonym gazem ziemnym (LNG), co zagraża konkurencyjności przemysłu kontynentu. Jest to jednak problem chroniczny, a nie kryzys.

Obfite zasoby ropy naftowej

Na rynku ropy naftowej produkcja amerykańskiej ropy naftowej stale rośnie i w sierpniu 2023 r. przekroczyła szczyt sprzed pandemii. Inne źródła produkcji spoza Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) również odnotowują stały wzrost.

Dane z USA pokazują, że zapasy komercyjnej ropy naftowej w połowie listopada były o ponad 12 milionów baryłek wyższe niż średnia sezonowa w ciągu ostatnich 10 lat. To znak, że podaż na rynku jest bardzo duża.

Od początku listopada średnia cena ropy Brent wynosiła 82 dolary za baryłkę, czyli tyle samo, ile wynosiła średnia cena od początku stulecia po uwzględnieniu inflacji.

Pod koniec 2022 r. i na początku 2023 r. obawy o nadprodukcję i potencjalne gromadzenie zapasów ropy naftowej ustąpiły miejsca obawom o niewystarczającą podaż i szybko kurczące się rezerwy.

W odpowiedzi Arabia Saudyjska i jej partnerzy z OPEC+ wielokrotnie obniżali produkcję, aby zapobiec wzrostowi zapasów, co stanowi jaskrawy kontrast z presją, z jaką musieli się zmierzyć rok wcześniej, aby zwiększyć produkcję i zaradzić przewidywanym niedoborom.

Ceny gazu spadają

Szybka korekta była również widoczna w sektorze gazu ziemnego, gdzie zapasy w USA utrzymują się stale powyżej 10-letniej średniej sezonowej od lutego 2023 r., a eksport osiągnął rekordowe poziomy.

Ceny kontraktów terminowych na amerykański gaz ziemny w ubiegłym miesiącu zbliżyły się do najniższych poziomów od 30 lat, po uwzględnieniu inflacji, co potwierdza reakcję rynku na nadpodaż.

W Europie zapasy gazu utrzymują się niezmiennie na rekordowych poziomach sezonowych od końca pierwszego kwartału 2023 r. po niezwykle ciepłej zimie 2022/23 i gwałtownym spadku zużycia gazu przemysłowego.

Produkcja energochłonnych sektorów przemysłu w Niemczech spadła o około 17% od początku 2022 r. i nie widać żadnych oznak poprawy.

Całkowite zużycie gazu w siedmiu największych krajach Unii Europejskiej (UE) pod względem zużycia gazu – Niemczech, Włoszech, Francji, Holandii, Hiszpanii, Belgii i Polsce – spadło o 13% w pierwszych dziewięciu miesiącach 2023 r. w porównaniu ze średnią 10-letnią (2012–2021) przed wybuchem konfliktu rosyjsko-ukraińskiego.

Po uwzględnieniu inflacji ceny kontraktów terminowych na nadchodzący rok wyniosły średnio 48 euro za megawatogodzinę w listopadzie 2023 r., w porównaniu z 223 euro w szczytowym momencie kryzysu w sierpniu 2022 r.

W rzeczywistości średnia cena w 2023 roku wynosi 53 euro, w porównaniu z 23 euro w pięcioletnim okresie 2015-2019 i 32 euro w latach 2010-2014. Chociaż ceny nadal są wysokie, nie osiągnęły już poziomu kryzysowego i prawdopodobnie spadną jeszcze bardziej w 2024 roku.

Popyt na węgiel gwałtownie spadł.

Jeszcze głębsze zmiany zaszły w przypadku węgla, gdzie popyt gwałtownie spadł ze względu na większe zasoby gazu, a jednocześnie nastąpił wzrost produkcji.

Rzeczywista cena węgla dostarczanego do północno-zachodniej Europy w przyszłym roku wyniesie średnio zaledwie 112 dolarów za tonę w listopadzie 2023 r., w porównaniu z rekordowym poziomem prawie 300 dolarów za tonę we wrześniu 2022 r.

Chiny – największy producent węgla na świecie – zwiększyły produkcję o 425 milionów ton (10%) w 2022 r. i o kolejne 144 miliony ton (4%) w ciągu pierwszych 10 miesięcy 2023 r.

Elastyczna regulacja

Każdy rynek przechodzi proces dostosowań, który nie przebiega dokładnie tak samo, ale wszystkie charakteryzują się szybszym wzrostem produkcji i wolniejszym wzrostem konsumpcji.

Jeśli chodzi o ropę naftową, wzrost konsumpcji spowolnił z powodu wolniejszego cyklu koniunkturalnego, podczas gdy produkcja w krajach spoza OPEC+ wzrosła szybciej, co doprowadziło do nadwyżki na rynku. Rosyjski eksport utrzymuje się na wysokim poziomie pomimo sankcji ze strony USA i Zachodu.

Jeśli chodzi o gaz, Europa odnotowała w sezonie 2022/23 wyjątkowo ciepłą zimę, co przełożyło się na zmniejszenie zużycia, a także znaczny spadek popytu przemysłowego w krajach o największym zapotrzebowaniu na energię ze względu na tymczasowe zamknięcia fabryk.

Kontynent był w stanie zastąpić gaz rurociągowy z Rosji większą ilością importowanego LNG, płacąc wyższe ceny niż inni klienci w Azji Południowej i Wschodniej zimą 2022/23. Nałożyło to pewne obciążenia dostosowawcze na biedniejsze kraje.

Jeśli chodzi o węgiel, rosnące wydobycie w Chinach, w połączeniu z wykładniczym wzrostem udziału energii odnawialnej z wiatru i słońca, złagodziło niedobory i pozwoliło producentom energii zwiększyć zapasy paliwa.

Do innych czynników wpływających na korektę należą wysoka produkcja energii wodnej w Brazylii, która zmniejszyła popyt na import LNG, oraz niezwykle łagodna jesień w północno-zachodniej Europie w 2023 r. Jednak najważniejszym czynnikiem jest ogromna skala wzrostów cen w latach 2021 i 2022, która przyspieszyła i skróciła korektę do stosunkowo krótkiego okresu.

W rezultacie, po „bolesnej” korekcie w latach 2021 i 2022, produkcja, konsumpcja i zapasy stały się znacznie bardziej swobodne pod koniec 2023 r., a w 2024 r. okres kryzysu dobiegł końca.

Tymczasem, wbrew analizie Johna Kempa w Reuters , agencja Bloomberg (USA) poinformowała tego samego dnia, 28 listopada, że kanclerz Niemiec Olaf Scholz powiedział ustawodawcom, iż kryzys energetyczny w Niemczech „z pewnością się nie skończył”, a wysokie ceny gazu ziemnego w dalszym ciągu obciążają gospodarkę .

Niemcy były jednym z krajów najbardziej dotkniętych ograniczeniami dostaw gazu do Europy przez Rosję w zeszłym roku, co podniosło koszty energii i zmusiło Berlin do wydania miliardów euro na złagodzenie rosnących rachunków za prąd i gaz. Niemcy są jedynym krajem z Grupy 7 czołowych państw uprzemysłowionych (G7), który według prognoz Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) doświadczy w tym roku recesji gospodarczej.

Jednakże, jak stwierdził kanclerz Scholz, chociaż ceny gazu utrzymują się powyżej poziomów sprzed kryzysu, większość z nich jest niższa od ustalonego przez rząd pułapu cenowego. W związku z tym Berlin zezwoli na stopniową eliminację dotacji do energii w przyszłym roku.

Sugerowano, że Europa radzi sobie z kryzysem energetycznym dzięki zmniejszeniu produkcji przemysłowej. W całej Europie energochłonne firmy ograniczyły lub całkowicie zaprzestały produkcji, ponieważ nie są w stanie poradzić sobie z rosnącymi cenami paliw. To naprawdę nieoczekiwany rozwój sytuacji, którego prawdopodobnie nikt nie chciał.

Źródło