Główny ekonomista SSI: Modernizacja rynku to szansa na powitanie nowych zagranicznych „rekinów”

Pierwszy krok na szczyt grupy rynków wschodzących

Pan Pham Luu Hung, główny ekonomista SSI Securities Corporation, wyraził radość z decyzji FTSE Russell z 8 października i uznał ją za bardzo pozytywną informację dla wietnamskiego rynku akcji.

Rynek wietnamski spełnił wszystkie kryteria modernizacji i w marcu 2026 r. będzie kontynuowany przegląd pod kątem kwestii związanych z globalnymi brokerami.

Rozmawiając z inwestorami, główny ekonomista SSI dodał, że w komunikacie informacyjnym FTSE wyraźnie stwierdzono, iż wietnamskie agencje zarządzające mają rozwiązania tego problemu i wierzą, że Wietnam może je w pełni wdrożyć, przyczyniając się do zwiększenia przejrzystości rynku i rozwiązania trudności i problemów inwestorów.

„Mówiąc dokładniej, rozumiem, że są to obawy związane z historią otwierania rachunków. W rzeczywistości w Wietnamie Państwowa Komisja Papierów Wartościowych, Bank Państwowy i odpowiednie strony zrewidowały wiele okólników, aby usunąć trudności w otwieraniu rachunków dla inwestorów zagranicznych. Do tej pory otwieranie rachunków dla inwestorów zagranicznych przebiegało dość pomyślnie. Jednak inwestorzy zagraniczni mogą nadal mieć problemy z przestrzeganiem przepisów i oczekiwać bardziej elastycznego mechanizmu” – skomentował pan Hung.

Decyzja o awansie ze spółki FTSE w istocie rozwiała wiele obaw inwestorów, a jednocześnie wyraźnie pokazała, że w procesie awansu możliwa jest efektywna współpraca między agencjami zarządzającymi a FTSE.

W ciągu ostatniego roku Wietnam zrobił naprawdę wiele. Od mechanizmu nieprefinansowania wprowadzonego w listopadzie 2024 roku, przez przepisy dotyczące skrócenia czasu otwierania rachunków dla inwestorów zagranicznych, nowelizację Dekretu 155, skrócenie czasu IPO i notowań giełdowych...

Wdrożenie systemu KRX zostało szczególnie docenione przez zagranicznych inwestorów, ponieważ opóźnienia w transakcjach zostały zredukowane do poziomu porównywalnego z krajami regionu, co potwierdza, że rynek wietnamski dysponuje wystarczająco dobrym systemem informatycznym.

Pan Hung uważa, że dzięki tym wysiłkom Wietnam potwierdza wartość swojego rynku i obecnie, w porównaniu z krajami, które przeszły modernizację, rynek wietnamski nie znajduje się już w dolnej grupie, lecz stopniowo przesuwa się do grupy średniej po modernizacji, a gdy będzie się dalej rozwijał, szczyt bloku rynków wschodzących nadal będzie nazywał Wietnam imieniem.

Inwestorzy zagraniczni i historia długoterminowa

Na rynku nadal utrzymują się obawy inwestorów, biorąc pod uwagę obecną dużą sprzedaż netto ze strony inwestorów zagranicznych, a fundusze śledzące rynki wschodzące prawdopodobnie dokonają sprzedaży, gdy Wietnam otrzyma rekomendację.

Jednak oceniając te obawy, główny ekonomista SSI stwierdził, że wspomniana grupa funduszy ma jeszcze dużo czasu na restrukturyzację swojego portfela, aby nie sprzedać go zbyt wcześnie, a w rzeczywistości liczba funduszy korzystających z indeksu Frontier nie jest duża.

Tymczasem proces rozwoju rynku kapitałowego to nie tylko kwestia modernizacji. Istnieje wiele innych aspektów rozwoju rynku, w których starają się uczestniczyć zarówno agencje zarządzające, jak i uczestnicy rynku.

Na przykład, aby zwiększyć głębokość rynku, nadal należy promować działania związane z IPO. W tym czasie, wraz z dynamicznym rozwojem rynku, na rynku pojawia się wiele dużych transakcji IPO, co stwarza okazję do przyciągnięcia na rynek wietnamski większej liczby inwestorów zagranicznych.

Inne atrakcyjne aspekty rynku, takie jak wzrost, IPO i nowe notowania, zwiększą zainteresowanie zagranicznych inwestorów. Według szacunków ekspertów SSI, jeśli rynek wietnamski przyciągnie kapitał zagraniczny dzięki tym czynnikom, jego wartość może być nawet wyższa niż w przypadku pasywnych funduszy kupujących akcje wietnamskie, gdy indeks FTSE podniesie rating tego rynku.

Ponadto, pan Hung uważa, że nie tylko istniejące fundusze inwestycyjne, ale także rynek powita nowe fundusze inwestycyjne, nowe „rekiny”, które nigdy wcześniej nie pojawiły się w Wietnamie. Tego właśnie oczekuje rynek po podniesieniu ratingu. Inwestorzy mogą monitorować wskaźnik liczby rachunków papierów wartościowych inwestorów zagranicznych, który jest okresowo publikowany jako indeks badawczy – fakt, że liczba ta rośnie w najbliższym czasie i to gwałtownie, jest dobrym wskaźnikiem wpływu podniesienia ratingu na rynek.

Główny ekonomista SSI przewiduje, że tendencja podwyższania ratingów rynków będzie się utrzymywać przez najbliższe 1–2 lata, gdyż w rzeczywistości awans indeksu FTSE do kategorii rynków wschodzących jest dopiero początkiem.

Rynek wietnamski mógłby zostać podniesiony na wyższe poziomy, w zależności od płynności, kapitalizacji i możliwości notowania większej liczby dużych akcji… To podniosłoby rynek do progu zaawansowanych rynków wschodzących FTSE.

Jednocześnie wietnamska giełda będzie kontynuować historię podwyżki indeksu MSCI – jest to powszechnie stosowany indeks, który cieszy się ogromnym zainteresowaniem zagranicznych inwestorów. Jeśli ten próg zostanie osiągnięty, Wietnam może być całkowicie spokojny o skalę napływu kapitału zagranicznego.

Pan Pham Luu Hung skomentował, że rozwój rynku jest realizowany nie tylko w celu spełnienia wymogów FTSE dotyczących rynków wschodzących, ale także w celu stopniowego zbliżenia się do kryteriów MSCI. Na przykład, plan wdrożenia CCP nie jest uwzględniony w wymogach FTSE, ale jest to ważny czynnik umożliwiający stopniowe zbliżanie się do kryteriów MSCI.

Dlatego wietnamskie papiery wartościowe mają przed sobą długą drogę, a dzisiejsza aktualizacja to zaledwie pierwszy krok w kierunku kompleksowej aktualizacji wietnamskich papierów wartościowych.

Source: https://baodautu.vn/kinh-te-truong-ssi-nang-hang-thi-truong-co-hoi-de-don-cac-ca-map-ngoai-moi-d406528.html