Joint venture z Mercedes-Benz. W jaki sposób firma z Ho Chi Minh City wnosi 30% kapitału i zysku?

Główna brama fabryki Mercedes-Benz w Wietnamie przy ulicy Quang Trung - Zdjęcie: PHUONG NHI

W jaki sposób Samco czerpie zyski z inwestowania tysięcy miliardów w spółki joint venture i podmioty stowarzyszone?

Mercedes-Benz Vietnam Co., Ltd. jest spółką joint venture pomiędzy Saigon Transport Mechanical Corporation - Samco (posiadającą 30% kapitału zakładowego) i Mercedes-Benz AG Group (posiadającą 70%).

Pod koniec czerwca 2024 r. Samco zainwestowało w 16 spółek joint venture i podmiotów stowarzyszonych, w tym Mercedes Benz Vietnam.

Analizując sprawozdania finansowe na przestrzeni lat, można zauważyć, że znaczący wkład w wyniki biznesowe Samco mają zyski ze spółek joint venture i spółek stowarzyszonych, regularnie wynoszące kilkaset miliardów VND rocznie.

2014	212
2015	347
2016	298
2017	364
2018	357
2019	391
2020	371
2021	277
2022	512
2023	-28,8

Dane: Sprawozdania finansowe za lata 2014-2023

Zgodnie z wyjaśnieniem sprawozdania finansowego, kapitał zainwestowany w Mercedes Benz Vietnam na początku 2023 r. wynosił 1,028 mld VND.

Jest to również największa inwestycja, stanowiąca 50% całości inwestycji Samco w spółki joint venture i podmioty stowarzyszone.

Nie tylko w 2023 roku, patrząc wstecz na minione dekady, kwota pieniędzy zainwestowana w Mercedes Benz Vietnam zawsze stanowiła dużą wartość w długoterminowym portfelu inwestycyjnym Samco.

Dlatego też wyniki biznesowe Mercedes Benz Vietnam w dużej mierze odzwierciedlają zyski ze spółek joint venture, wykazywane w rocznym sprawozdaniu finansowym Samco.

	Kapitał zainwestowany w Mercedes Benz	Łączna wartość inwestycji w przedsięwzięcia wspólne
2014	481	1043
2015	633	1589
2016	775	2042
2017	862	2050
2018	868	2019
2019	903	2022
2020	905	1969
2021	792	1838
2022	1028	2173
2023	958	1885

Dane: Notatki do sprawozdań finansowych za lata 2014-2023

Mercedes-Benz mógł stracić pieniądze w 2023 roku?

Biorąc pod uwagę dane z lat 2014–2022, zyski ze wspólnych przedsięwzięć przyniesione Samco wahały się w granicach 200–500 miliardów VND.

Według raportu Departamentu Planowania i Inwestycji miasta Ho Chi Minh, Mercedes-Benz Vietnam cieszy się dobrą dynamiką wzrostu i zapewnia pracę około 800 pracownikom.

Według raportu rządowego w okresie 2017–2021 firma ta osiągnęła przychody przekraczające 9 bilionów VND rocznie, co przełożyło się na ponad 5500 miliardów VND rocznie w budżecie miasta.

Można zauważyć, że sytuacja biznesowa tego producenta samochodów luksusowych jest całkiem dobra, z wyjątkiem roku 2023. Z audytowanego sprawozdania finansowego wynika, że ​​Samco odnotowało stratę w wysokości ponad 28,8 mld VND z tytułu działalności spółki joint venture.

W poprzednich latach zyski Samco pochodziły głównie ze sprzedaży Mercedes Benz Vietnam i innej firmy samochodowej, Isuzu Vietnam.

Co więcej, wartość inwestycji Samco w Mercedes Benz Vietnam również spadła z 1028 mld VND pod koniec 2022 r. do 958 mld VND pod koniec 2023 r. (spadek o 70 mld VND).

Zgodnie z informacjami zamieszczonymi w sprawozdaniach finansowych spółki Samco, wkłady kapitałowe spółki do spółek joint venture (takich jak Mercedes-Benz - PV) są ujmowane w skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych przy zastosowaniu metody praw własności.

Zgodnie z metodą praw własności wkład kapitałowy w przedsięwzięciu wspólnym jest początkowo ujmowany według kosztu, a następnie korygowany (zwiększenie/zmniejszenie) o zmiany w udziale własnościowym Samco w aktywach netto podmiotu wspólnie kontrolowanego.

Do 2024 roku zyski Mercedes-Benz Vietnam prawdopodobnie zaczną ponownie rosnąć. Według półrocznego raportu finansowego Samco, w należnościach krótkoterminowych odnotowano zysk, a dywidendy z Mercedes-Benz Vietnam w pierwszych 6 miesiącach 2024 roku wyniosły 15 miliardów VND.

Dystrybutor Mercedes-Benz również ma problemy

Patrząc na szerszy kontekst rynkowy, rok 2023 jest bardzo trudny dla branży motoryzacyjnej. Pomimo działań wspierających gospodarkę, zarówno ze strony rządu, jak i dystrybutorów, sprzedaż wielu producentów samochodów pozostaje na niskim poziomie, ponieważ konsumenci wstrzymują się z zakupem samochodów w trudnych czasach gospodarczych .

Przykładowo Hang Xanh Automobile Service Joint Stock Company (Haxaco - HAX), dystrybutor marki Mercedes-Benz w Wietnamie, odnotował spadek przychodów o kilka miliardów VND.

Dokładniej, w sprawozdaniu finansowym za rok 2023 przychody HAX wyniosły zaledwie 3981 mld VND, co stanowi spadek o 59% w porównaniu z rokiem 2022. Zysk po opodatkowaniu wyniósł 37 mld VND, co oznacza „wyparowanie” ponad 200 mld VND (co stanowi spadek o 84%) w porównaniu z rokiem 2022.

Jest to również najniższy poziom od 2016 roku w przypadku tego dystrybutora samochodów luksusowych.

Liderzy Haxaco porównują „przemysł motoryzacyjny do termometru odzwierciedlającego kondycję gospodarki”. W obliczu trudności gospodarczych ludzie nadal ograniczają wydatki, szczególnie w segmencie dóbr luksusowych.

Jak wynika ze sprawozdania finansowego, w pierwszej połowie 2024 r. zysk po opodatkowaniu w tym okresie wyniósł prawie 53 mld VND, czyli około 9 razy więcej niż w analogicznym okresie w 2023 r.

Według liderów Haxaco, branża samochodów luksusowych przechodzi proces ożywienia, choć sytuacja nie jest jeszcze w pełni stabilna.

Source: https://tuoitre.vn/lien-doanh-voi-mercedes-benz-doanh-nghiep-o-tp-hcm-gop-30-von-loi-lai-ra-sao-20240820113155984.htm