Restrukturyzacja VN30: Które akcje zostaną sprzedane?

HoSE-Index, VNX-Index oraz indeksy inwestycyjne, w tym VNDiamond, VNFin Lead i VNFIN Select, w najbliższym czasie dokonają restrukturyzacji swoich portfeli.

W tym okresie indeksy kapitalizacji i branż HoSE-Index, w tym indeksy VN30 i VNFIN Lead, ulegną zmianom w koszyku, wraz ze zmianami w składzie. Tymczasem indeksy VNDiamond, VNFIN Select i VNX-Index będą jedynie aktualizować dane i przeliczać wagi portfeli.

Na podstawie danych z zamknięcia sesji 25 czerwca 2025 r. firma SSI Securities Company prognozuje, że indeks VN30 może usunąć akcje BVH grupy Bao Viet z portfela z powodu niespełnienia wymogów płynności. Na dzień zamknięcia wartość transakcji BVH wynosiła około 26 mld VND i była niższa od wymaganego progu 30 mld VND.

Zamiast tego akcje DGC Duc Giang Chemical Group mogą zostać dodane do indeksu w tym okresie, jeśli spełnią wymagane warunki.

Tymczasem udziały spółek VIC i VHM mogą ulec zmniejszeniu po ostatnich wzrostach cen. Od 5 maja 2025 r. (data wejścia indeksu w życie w drugim kwartale 2025 r.) spółki VIC i VHM odnotowały wzrost cen akcji i kapitalizacji w wolnym obrocie o 37% i 28%. W związku z tym udziały spółek VIC i VHM w indeksie VN30 wzrosły odpowiednio do 10,6% i 7,7%, co daje łączny udział tych dwóch spółek z 15,1% do 18,3% na dzień 24 czerwca 2025 r.

Zgodnie z zasadami indeksu HoSE dotyczącymi limitu wagi kapitalizacji, limit wagi kapitalizacji dla pojedynczej akcji wynosi 10%, a dla grupy powiązanych akcji (spółki dominującej i spółki zależnej) – 15%. W związku z tym, jeśli VIC i VHM zmniejszą swoją wagę w indeksie, waga pozostałych akcji może odpowiednio wzrosnąć. Zgodnie ze zbadanym sprawozdaniem finansowym za rok 2024, Vingroup Corporation posiada 18,82% akcji VRE, w związku z czym VRE jest obecnie spółką powiązaną z VIC i nie jest już uwzględniana w grupie akcji powiązanych z Vingroup w indeksie VN30.

Ponadto SSI prognozuje, że VPL i BSR to spółki o dużej kapitalizacji, które w przyszłości będzie można dodać do VN30.

Akcje VPL spółki Vinpearl JSC, notowane na giełdzie HoSE od 13 maja 2025 r., spełniły podstawowe kryteria kapitalizacji, wskaźnika wolnego obrotu i wyników biznesowych. Jednak akcje te nie spełniły wymogów minimalnego okresu notowań (6 miesięcy) i warunków płynności. W szczególności średni wolumen i wartość obrotu w ciągu 12 miesięcy wyniosły odpowiednio 245 000 akcji i 22,7 mld VND, czyli mniej niż wymagane poziomy 300 000 akcji i 30 mld VND.

Tymczasem akcje BSR spółki Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company zadebiutowały na giełdzie HoSE 17 stycznia 2025 roku. Akcje te spełniają większość wymaganych kryteriów, w tym skalę, wskaźnik wolnego obrotu, płynność i zysk. Jednak BSR nie spełniło jeszcze wymogu minimalnego czasu notowania, mimo że minęło 5,5 miesiąca od pierwszego dnia notowań na HOSE.

Obecnie indeks VN30 śledzą 4 fundusze ETF, w tym: DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF i MAFM VN30 ETF, których łączne aktywa w zarządzaniu (AUM) szacuje się na około 8910 mld VND (341 mln USD) na dzień 25 czerwca 2025 r.

Z tego fundusz DCVFMVN30 ETF ma łączną wartość aktywów netto w wysokości 5900 mld VND (225 mln USD). Od początku 2025 r. łączna wartość aktywów netto spadła o 13%, a liczba certyfikatów funduszy również spadła o 20,5% do 229 mln jednostek, co oznacza wzrost wartości aktywów netto na jednostkę funduszu o 9,5%.

Według szacunków portfeli ETF, fundusze śledzące indeks VN30 będą sprzedawać akcje BVH, VIC i VHM i kupować DGC.

Prognozując skład indeksu VNFIN Lead, SSI szacuje, że akcje LPB mogą zostać usunięte z portfela i w tym okresie nie zostaną do niego dodane żadne nowe akcje.

Source: https://baodautu.vn/tai-co-cau-vn30-nhung-co-phieu-nao-se-duoc-ban-ra-d316556.html