Giełda w Wietnamie stoi przed szansą na podniesienie ratingu

Wietnamski rynek akcji stał się ważnym kanałem przepływu kapitału dla gospodarki w średnim i długim terminie.

Średnio- i długoterminowy kanał kapitałowy dla gospodarki

Tematem przewodnim Szczytu Doradców Finansowych w Wietnamie (VWAS 2025), zorganizowanego niedawno przez gazetę Finance-Investment, było „Nowa era, nowa odporność”, podczas którego omówiono wpływ nowych instytucji i nowych sił napędowych na wietnamską gospodarkę i rynek finansowy, ze szczególnym uwzględnieniem rynku akcji.

Komentując sytuację na giełdzie w nowym kontekście kraju, pani Nguyen Thi Bich Ngoc, wiceminister finansów, powiedziała: Wkraczając w nową erę, wietnamski rynek finansowy stoi również w obliczu ważnej transformacji, w szczególności w obliczu szeregu instytucjonalnych przełomów na rynku giełdowym. Wietnam stoi przed szansą na przekształcenie swojego rynku z rynków wschodzących w rynki wschodzące w niedalekiej przyszłości.

Po 25 latach kształtowania i rozwoju wietnamski rynek akcji stał się ważnym średnio- i długoterminowym kanałem przepływu kapitału dla gospodarki, doganiając wiele krajów regionu.

Według dr. Le Duc Khanha, dyrektora ds. analiz w VPS Securities Company, w 2025 roku rynek odnotuje eksplozję, a płynność osiągnie poziom 70 000-80 000 mld VND w wielu sesjach; wiele akcji przekroczy historyczne maksimum. „To pokazuje, że potencjał rynku jest nadal bardzo duży” – ocenił dr Khanh.

Według pani Do Minh Trang, dyrektor ds. analiz w ACBS, struktura inwestorów na rynku również uległa pozytywnej zmianie. Inwestorzy indywidualni stanowią 85%, ale udział krajowych inwestorów instytucjonalnych wzrósł do 40%, a inwestorzy zagraniczni utrzymali się na stabilnym poziomie. Świadczy to o tym, że inwestycje typu smart money od krajowych przedsiębiorstw wzmacniają zaufanie do wzrostu gospodarczego i rynku akcji.

Dr Can Van Luc, główny ekonomista Banku Inwestycji i Rozwoju, członek Rady Doradczej ds. Polityki Premiera , powiedział, że rynek akcji ma pięć czynników napędzających rozwój, z których najważniejszym jest proces modernizacji.

Jednocześnie krajowy rating kredytowy jest oceniany pozytywnie, a jeśli cały publiczny kapitał inwestycyjny zostanie wyasygnowany, PKB może wzrosnąć o 1,8-2 punkty procentowe. Zwrócił jednak uwagę na pewne zagrożenia, takie jak wysoki poziom cen akcji (15-krotność wskaźnika P/E, przekraczającego średnią regionalną), wykorzystanie dużej dźwigni finansowej w przypadku odwrócenia trendu na rynku, a także zagrożenia związane z cyberbezpieczeństwem, bezpieczeństwem danych i przestępczością finansową.

Temat cyberbezpieczeństwa i przestępstw finansowych został poruszony na seminarium „Bezpieczeństwo danych i cyberbezpieczeństwo” zorganizowanym przez gazetę Nhan Dan.

Tworzenie solidnych podstaw do modernizacji rynku

Odnosząc się do wsparcia dla rynku w ostatnich miesiącach 2025 r. i w nadchodzącym czasie, eksperci ekonomiczni podkreślali oczekiwania na poprawę sytuacji na rynku, możliwość odzyskania wzrostu gospodarczego i luźną politykę pieniężną głównych banków centralnych...

Podczas sesji dyskusyjnej pt. „Rynek giełdowy wobec nowych możliwości” pan Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, podkreślił sukces podróży roboczej Ministra Finansów do Wielkiej Brytanii i Republiki Włoskiej. Celem tej podróży było promowanie bezpośrednich i pośrednich przepływów inwestycyjnych do Wietnamu, a jednocześnie promowanie potencjału rynku giełdowego w oczach międzynarodowych instytucji finansowych.

Według pana Hai, forum inwestycyjne w Europie przyciągnęło około 200 inwestorów, reprezentujących wiodące światowe korporacje zarządzające aktywami. „Wietnam zobowiązał się do terminowego wdrożenia; wszystkie niedokończone projekty mają jasno określony plan działania i są bardzo zdeterminowane, aby je wdrożyć. To zdecydowanie wzmacnia zaufanie zagranicznych inwestorów do wietnamskiego procesu reform” – powiedział pan Bui Hoang Hai.

Kolejnym ważnym kamieniem milowym jest podpisanie memorandum o porozumieniu (MOU) między FTSE Russell a Wietnamską Giełdą Papierów Wartościowych (VNX) w sprawie rozwoju indeksu, poprawy infrastruktury rynku kapitałowego i promowania integracji międzynarodowej. Jest to praktyczny krok w procesie spełniania kryteriów awansu rynkowego.

Pan Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, podzielił się informacjami na temat projektów mających na celu promocję rynku giełdowego, które zostaną wdrożone w najbliższym czasie.

Jednocześnie Dekret Rządu 245/2025/ND-CP z dnia 11 września 2025 r. zmienia i uzupełnia Dekret 155/2020/ND-CP, szczegółowo opisując wdrożenie szeregu artykułów Prawa papierów wartościowych w celu rozwiązania trudności w funkcjonowaniu rynku papierów wartościowych.

Następnie decyzja 2014/QD-TTg z dnia 12 września 2025 r. Prezesa Rady Ministrów zatwierdzająca projekt modernizacji wietnamskiego rynku akcji wprowadziła wiele nowych regulacji, tworząc podstawę prawną dla spełniania przez rynek wymogów organizacji ratingowych, takich jak FTSE Russell i MSCI.

Pan Bui Hoang Hai podkreślił, że rozwiązania reformujące rynek akcji mają na celu nie tylko podniesienie ratingu, ale także dalszy cel, jakim jest poprawa efektywności alokacji kapitału i mobilizacji gospo- darki. Dlatego rząd oraz odpowiednie ministerstwa i urzędy z determinacją dążą do reformy rynku akcji, tworząc korzystniejsze warunki dla międzynarodowych źródeł kapitału w dostępie do wietnamskiego rynku akcji.

W najbliższym czasie wiele projektów będzie wdrażanych synchronicznie, w tym: Projekt restrukturyzacji rynku akcji w celu jasnego określenia roli każdego parkietu, wzmocnienia infrastruktury handlowej; Projekt rozwoju inwestorów instytucjonalnych, zwiększający udział inwestorów instytucjonalnych w bilansie z inwestorami indywidualnymi, co stabilizuje rynek i poprawia efektywność inwestycji; Mechanizm Central Clearing Counterparty (CCP), który ma pomóc zagranicznym inwestorom ograniczyć ryzyko anulowania transakcji, poprawić przejrzystość i bezpieczeństwo; Projekt restrukturyzacji inwestorów i rozwoju branży funduszy, zachęcający do udziału profesjonalnych funduszy inwestycyjnych, co zdywersyfikuje produkty i zwiększy głębokość rynku.

Pan Dang Thanh Tung, dyrektor Dragon Capital, ocenił to jako pozytywny sygnał dla zrównoważonego rozwoju wietnamskiego rynku akcji. „W dłuższej perspektywie Wietnam jest atrakcyjnym celem dla międzynarodowych przepływów kapitałowych, dzięki konsekwentnej realizacji celów reform i polityki rozwoju gospodarczego przez rząd” – skomentował pan Tung.

Determinacja rządu, aby w perspektywie długoterminowej umieścić wietnamski rynek akcji w grupie „wchodzących rynków wtórnych” indeksu FTSE Russell oraz w grupie „wchodzących rynków” MSCI, nie tylko świadczy o ambicjach rządu w zakresie integracji międzynarodowej, ale także potwierdza jego zaangażowanie w tworzenie przejrzystego, stabilnego i zrównoważonego środowiska inwestycyjnego dla krajowych i zagranicznych inwestorów na wietnamskim rynku akcji.

TO HA - QUYNH TRANG

Źródło: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-co-hoi-nang-hang-post913290.html