Jakie korzyści dla rynku kapitałowego niesie dodanie dwóch nowych funduszy inwestycyjnych?

Fundusze inwestycyjne w obligacje infrastrukturalne i fundusze inwestycyjne w instrumenty rynku pieniężnego rozwiążą problem krótkoterminowych, średnioterminowych i długoterminowych źródeł kapitału na rynku kapitałowym.

Oczekuje się, że certyfikaty funduszy inwestycyjnych oparte na instrumentach rynku pieniężnego będą miały wyższe oprocentowanie niż depozyty oszczędnościowe - Zdjęcie: TU TRUNG

W projekcie Okólnika zmieniającego i uzupełniającego szereg artykułów Okólnika nr 98/2020 w sprawie zasad funkcjonowania i zarządzania funduszami inwestycyjnymi papierów wartościowych Ministerstwo Finansów zaproponowało dodanie dwóch nowych rodzajów funduszy, w tym funduszy inwestycyjnych obligacji infrastrukturalnych i funduszy inwestycyjnych instrumentów rynku pieniężnego.

Zmniejszenie obciążenia systemu bankowego

Pan Phung Xuan Minh, przewodniczący Saigon Ratings, ocenił, że propozycja Ministerstwa Finansów jest bardzo adekwatna do obecnej sytuacji.

Fundusz inwestycyjny obligacji infrastrukturalnych będzie zorganizowany jako fundusz zamknięty, jednorazowo mobilizując kapitał od inwestorów publicznych i nie wycofując go w trakcie swojego funkcjonowania. Model ten zapewnia funduszowi stabilne źródło kapitału, odpowiednie do inwestowania w obligacje infrastrukturalne o średnim i długim terminie zapadalności.

Według pana Minha, kapitał długoterminowy odgrywa bardzo ważną rolę w osiągnięciu celu, jakim jest osiągnięcie przez Wietnam do 2045 r. rozwiniętej gospodarki z dwucyfrową stopą wzrostu.

Eksperci twierdzą, że fundusz ten pomoże zmniejszyć presję na publiczny kapitał inwestycyjny ze strony rządu , pomagając lokalnym społecznościom w uzyskaniu źródeł budżetowych na rozwój infrastruktury. Fundusz przyczynia się również do zmniejszenia presji na średnio- i długoterminowe źródła kapitału z systemu bankowego.

Obecnie, zgodnie z praktyką światową, kapitał długoterminowy ma zazwyczaj termin zapadalności 5-15 lat. Jednak termin zapadalności obligacji korporacyjnych na rynku wynosi zazwyczaj około 1-3 lat, a niektóre mają termin 5 lat. W przypadku obligacji krótkoterminowych bardzo trudno jest zmobilizować kapitał międzynarodowy do tego kanału.

Fundusze inwestycyjne w obligacje infrastrukturalne rozwiążą problem na co najmniej 7-10 lub 15 lat. Dzięki temu zarówno inwestorzy, jak i firmy będą miały pewność co do przepływów pieniężnych i kosztów inwestycji w projekt.

Docent dr Nguyen Huu Huan – kierownik Katedry Rynków Finansowych, Wydziału Bankowości, UEH Business School (Uniwersytet Ekonomiczny w Ho Chi Minh City) – również spodziewa się, że efektywny fundusz inwestycyjny oparty na obligacjach pomoże zmniejszyć obciążenie obecnego systemu bankowego.

Ta forma mobilizacji kapitału pomaga obniżyć koszty pośrednictwa i zwiększyć efektywność. Inwestorzy w obligacje mogą kupować obligacje po wyższych stopach procentowych, podczas gdy pożyczkobiorcy mogą zaciągać pożyczki po niższych stopach procentowych za pośrednictwem systemów pośrednictwa, takich jak banki.

Dodaj kanały, aby przyciągnąć krótkoterminowy kapitał bezczynny

W przypadku funduszy inwestycyjnych opartych na instrumentach rynku pieniężnego Ministerstwo Finansów zaproponowało wdrożenie ich w modelu funduszu otwartego, umożliwiającego elastyczną mobilizację kapitału i częste transakcje.

Fundusz może inwestować w depozyty, certyfikaty depozytowe, rządowe instrumenty dłużne, obligacje gwarantowane przez rząd, obligacje samorządów lokalnych, notowane obligacje korporacyjne, certyfikaty funduszy inwestycyjnych i inne instrumenty rynku pieniężnego.

Fundusz inwestuje co najmniej 80% swojej wartości aktywów netto (NAV) w depozyty, certyfikaty depozytowe, rządowe instrumenty dłużne i inne aktywa o stałym dochodzie z terminem zapadalności wynoszącym 12 miesięcy lub krócej (z wyjątkiem rządowych instrumentów dłużnych).

Docent dr Nguyen Huu Huan powiedział, że dzięki temu funduszowi ludzie mają dostęp do większej liczby kanałów inwestycyjnych, bardziej zróżnicowanych niż tylko do depozytów bankowych. Jednocześnie rząd może wykorzystać ten fundusz do regulacji rynku walutowego, a także do operacji na otwartym rynku, zapewniając krótkoterminowy kapitał na publiczne projekty inwestycyjne.

Pan Phung Xuan Minh zauważył również, że inwestorzy będą mieli kolejny kanał lokowania krótkoterminowego wolnego kapitału, oprócz innych produktów, takich jak certyfikaty depozytowe, bony skarbowe, papiery wartościowe bankowe i wysokiej jakości krótkoterminowe obligacje korporacyjne.

Pan Minh przewiduje, że część strumienia oszczędnościowych depozytów bankowych może zostać przekierowana do tego funduszu inwestycyjnego.

Powrót do tematu

NGUYEN NGUYEN

Source: https://tuoitre.vn/thi-truong-von-huong-loi-gi-khi-co-them-2-quy-dau-tu-moi-20251121190015529.htm