Natychmiastowe pobranie podatku od dywidend akcyjnych zmniejsza zachęty inwestycyjne

Komentując projekt dekretu zmieniającego i uzupełniającego szereg artykułów dekretu 126/2020 szczegółowo omawiających szereg artykułów ustawy o administracji podatkowej (zwanego dalej „projektem”), VCCI uważa, że artykuł 7 projektu zmienia moment odliczenia podatku dochodowego od osób fizycznych w przypadku dywidend z akcji, wymagając odliczenia w momencie wypłaty dywidendy, co wpłynie na interesy inwestorów i zmniejszy długoterminową motywację do inwestowania.

W szczególności przepis ten wprowadza istotną zmianę w zakresie obowiązków: z podatku naliczanego wyłącznie w momencie, gdy akcjonariusze faktycznie uzyskują dochód ze sprzedaży akcji, na podatek, który akcjonariusze muszą zapłacić natychmiast po otrzymaniu akcji. Dywidendy z akcji nie generują faktycznego dochodu dla akcjonariuszy w momencie ich otrzymania. W istocie jest to jedynie techniczna korekta struktury kapitałowej, zwiększająca liczbę akcji w obrocie, ale nie zwiększająca całkowitej wartości aktywów akcjonariuszy.

Thu thuế ngay với cổ tức bằng chứng khoán làm suy giảm động lực đầu tư - Ảnh 1. — VCCI uważa, że natychmiastowe pobieranie podatków od dywidend z akcji zmniejsza motywację do inwestowania.

Na przykład, osoba fizyczna posiada 100 000 akcji po cenie 30 000 VND za akcję. Gdy spółka wypłaca dywidendy w akcjach w stosunku 2:1 (2 stare akcje otrzymują 1 nową akcję), osoba ta otrzymuje dodatkowe 50 000 akcji. Jednocześnie, zgodnie z prawem, cena akcji zostanie skorygowana do 20 000 VND za akcję. Łączna wartość aktywów przed i po otrzymaniu dywidendy nadal wynosi 3 miliardy VND, nie powstaje żaden dochód, ale osoba fizyczna nadal musi zapłacić 25 milionów VND podatku dochodowego od osób fizycznych. Zatem w momencie wypłaty dywidendy w akcjach akcjonariusz nie otrzymał z tego tytułu żadnych korzyści. Jeśli podatek zostanie pobrany w tym czasie, stworzy to presję finansową i ryzyko płynności dla inwestorów, w tym dużych i małych inwestorów.

Jednocześnie polityka pobierania podatku w momencie otrzymania akcji bonusowych zmniejsza atrakcyjność długoterminowych metod inwestowania, w których inwestorzy muszą zapłacić podatek przed faktycznym otrzymaniem zysków.

Z perspektywy biznesowej, zyski po opodatkowaniu można rozpatrywać na trzy sposoby: brak podziału zysków; podział dywidendy pieniężnej; podział dywidendy z akcji: przedsiębiorstwo zachowuje kapitał na działalność operacyjną, jednocześnie „dzieląc się” zyskami z akcjonariuszami w formie zwiększonego udziału w akcjach. Zatem podział dywidendy z akcji można uznać za formę pogodzenia interesów przedsiębiorstwa z interesami akcjonariuszy. Jednocześnie inwestorzy są zachęcani do długoterminowego inwestowania i wspierania firmy; właściciele firm kontynuują jej dalszy rozwój, ponieważ tylko wtedy akcje mogą rzeczywiście przynieść zyski. Jest to również jeden ze sposobów, w jaki branża podatkowa dba o stabilne, długoterminowe źródło dochodu.

Według danych urzędu skarbowego, w latach 2016–2024 rzeczywisty podatek dochodowy od osób fizycznych pobrany z dywidend akcyjnych wyniósł około 1318 mld VND, a pobranie go bezpośrednio po wypłacie, szacowana kwota mogłaby wynieść około 17 420 mld VND. Można wnioskować, że większość akcjonariuszy zdecydowała się na długoterminowe utrzymanie akcji. W związku z tym w przedsiębiorstwie znajduje się ponad 10 000 mld VND „niepobranych” podatków, które służą reinwestycjom w produkcję i działalność gospodarczą, tworzą miejsca pracy, pośrednio przyczyniają się do wzrostu PKB i stanowią stabilne, zrównoważone źródło podatków dla budżetu w perspektywie długoterminowej. W przypadku konieczności natychmiastowego pobrania, ten przepływ kapitału może zostać wstrzymany, co ograniczy zdolność przedsiębiorstwa do reinwestowania i rozwoju.

„Propozycja wprowadzenia podatku w momencie wypłaty dywidendy w akcjach, jak w projekcie, osłabi atrakcyjność tej opcji, eliminując skuteczne narzędzie dla przedsiębiorstw, które mogą reinwestować w produkcję i działalność biznesową. Skoro podatek musi być płacony w momencie otrzymania, dlaczego inwestorzy mieliby w pierwszej kolejności wybierać akcje, skoro dywidendy pieniężne przynoszą natychmiastowy przepływ środków pieniężnych, stanowią bezpośrednie źródło płatności podatku i nie wiążą się z potencjalnym ryzykiem w przyszłości, jak w przypadku akcji? Polityka podatkowa, oprócz celu prawidłowego i pełnego poboru, musi również zapewniać możliwość zachęcania przedsiębiorstw do inwestycji i rozwoju przedsiębiorstw, promując w ten sposób rozwój gospodarczy i wspierając zrównoważone źródła dochodów” – analizuje VCCI. W oparciu o powyższą analizę VCCI zasugerowało agencji projektującej ponowne rozważenie tego przepisu.

Komentarz (0)