Como 'Shark' Thuy administrava o Egroup antes de sua prisão.

O grupo Egroup de "Shark" Thuy operou durante muitos anos dependendo de alavancagem financeira, arrecadando trilhões de dongs, mas acabou devendo dinheiro continuamente aos investidores, atrasando os salários dos funcionários e deixando de pagar as mensalidades escolares.

O Sr. Nguyen Ngoc Thuy, Presidente do Conselho de Administração da Egroup Education Group Joint Stock Company, foi preso sob acusações de fraude e apropriação indébita de ativos. Anteriormente, muitos investidores acusaram o Sr. Thuy de fraude por meio da transferência de ações da Egroup.

O Egroup foi fundado em 2008 por "Shark" Thuy. O ecossistema do grupo abrange diversos setores, da educação e treinamento à saúde e alimentação. Destaca-se a Apax Holdings (IBC), proprietária da rede de escolas de inglês Apax Leaders, a única empresa listada na bolsa de valores e responsável por inúmeros grandes investimentos. A Egame e a Ecapital também são entidades por meio das quais o Egroup capta recursos.

Adiar o pagamento de juros aos investidores.

Desde 2017, a Egame e a Ecapital têm buscado investidores por meio de "acordos de cooperação estratégica" em troca de ações de sua controladora, a Egroup. De acordo com o acordo, os investidores devem manter essas ações por um determinado período (geralmente um ano). Na data de liquidação, a Egroup se compromete a encontrar um parceiro ou recomprar as ações diretamente por um preço superior ao da venda inicial, ou ainda a oferecer um certo número de ações adicionais em troca de um novo acordo.

Inicialmente, com base na diferença nos preços das ações, os investidores podiam obter um lucro de 20-25% (2017-2018), que diminuiu gradualmente para 17-18% em 2019-2020. Em 2021, essa margem de lucro havia caído para apenas 14-15% ao ano.

Antes de 2020, a Egroup pagava os juros integralmente. No entanto, a partir do início de 2020, a empresa de "Shark" Thuy começou a atrasar os pagamentos de juros aos investidores, alegando dificuldades comerciais devido à pandemia de Covid-19. Depois disso, a empresa ficou inativa.

O atraso no pagamento de juros também ocorreu de forma semelhante com detentores de títulos em empresas dentro do ecossistema do Sr. Thuy.

Questionados, os líderes da Egroup recusaram-se repetidamente a divulgar ao VnExpress o montante total da dívida e os investidores envolvidos no acordo de cooperação e nos títulos. A justificativa apresentada foi que "temos uma equipe reduzida, por isso ainda não conseguimos finalizar os números da dívida".

Sr. Nguyen Ngoc Thuy - Presidente da Egroup Corporation, durante uma reunião online com acionistas e investidores, agosto de 2023. Captura de tela .

Segundo dados da Bolsa de Valores de Hanói (HNX), o ecossistema do Sr. Thuy emitiu 6 tranches de títulos totalizando mais de 1,34 trilhão de VND durante o período de 2018 a 2021, com taxas de juros de 12 a 15%.

Sem condições de reembolsar os investidores no prazo, a administração da Egroup está solicitando uma prorrogação de 3 a 5 anos, até um máximo de 2028, no cenário mais otimista. Eles também esperam uma redução nos juros pagos anteriormente e a suspensão de novos juros até que a dívida seja quitada. Para os investidores que não podem esperar, a Egroup está propondo opções de compensação, incluindo imóveis, pacotes de investimento para centros de ensino de inglês em regime de franquia e programas de aprendizagem de inglês, além de eletrodomésticos.

Não pagou as taxas de matrícula.

Além de atrasar o pagamento da dívida aos investidores, a empresa de "Shark" Thuy também não cumpriu a promessa de reembolsar as mensalidades dos centros Apax Leaders English - um elo fundamental no ecossistema da Egroup.

Desde o final de 2019, a rede de centros de ensino de inglês Apax Leaders tem enfrentado inúmeras reclamações de pais em Ho Chi Minh, Hanói, Dak Lak e Da Nang , exigindo o reembolso de bilhões de VND em mensalidades devido à baixa qualidade do ensino, suposto abandono de clientes com o dinheiro e encerramento das atividades.

Após solicitar o adiamento do pagamento da dívida aos investidores, o Egroup prosseguiu com a reestruturação da Apax Leaders e anunciou a conclusão da primeira fase no final de março de 2023. Naquela época, a rede contava com 38 lojas, principalmente na região Norte.

Mas os centros reabertos estão fechando um após o outro. A administração explicou que isso se deve à baixa receita, que depende principalmente da rematrícula de ex-alunos que já haviam pago as mensalidades, e à limitação de novos recursos. Em relação aos centros na cidade de Ho Chi Minh, o Sr. Thuy disse que eles enfrentam "dificuldades particulares" porque os pais se recusam a deixar seus filhos continuarem frequentando as aulas, "assediando-os" e exigindo o pagamento das mensalidades.

Após inúmeras negociações, em março do ano passado, a empresa dividiu os pais em dois grupos com diferentes planos de reembolso. Muitos pais do Grupo 1 receberam o reembolso integral em três parcelas, entre junho e agosto de 2023. Ao segundo grupo foi prometido o reembolso em cinco parcelas de 20% cada, com previsão de pagamento entre outubro de 2023 e abril de 2024. No entanto, a Apax Leaders não cumpriu o compromisso e propôs um novo cronograma, estendendo-o até o final de 2025.

No final de 2023, essa rede de centros de ensino de inglês anunciou sua insolvência. De acordo com dados do Departamento de Educação e Treinamento da Cidade de Ho Chi Minh, a Apax devia aos pais mais de 108 bilhões de VND, dos quais 14,2 bilhões de VND já haviam sido pagos, restando um saldo devedor de quase 94 bilhões de VND. A empresa propôs um plano de pagamento a partir de 2025, com o pagamento de 4,5 milhões de VND por trimestre a cada pai até a quitação total da dívida.

Hoje, a Apax Leaders anunciou a suspensão dos reembolsos para os pais cujos pagamentos foram interrompidos, após a prisão de "Shark" Thủy sob acusações de fraude e apropriação indébita de bens.

Por que a Egroup entrou em crise?

Na realidade, o ecossistema da Egroup é instável porque o modelo operacional de suas empresas depende fortemente de alavancagem financeira. Com a Apax Leaders como sua espinha dorsal, a Egroup depende do capital captado de investidores para expandir suas redes educacionais e escolas, e posteriormente se ramificar para os setores de saúde, alimentos e bebidas e investimentos financeiros.

Antes de 2019, a rede Apax Leaders expandiu continuamente sua atuação de norte a sul, chegando a ter 130 unidades de ensino em seu auge. Ao final de 2019, a empresa por trás da rede, a Apax Holdings, possuía um passivo total de aproximadamente 1,974 trilhão de VND, equivalente a 2,1 vezes seu patrimônio líquido.

Em entrevista ao VnExpress no final de 2022, o Sr. Nguyen Ngoc Thuy reconheceu que o ecossistema "enfrentava dificuldades e desvantagens em muitos aspectos", sendo a maior delas o fluxo de caixa. No entanto, em uma reunião com investidores no início de agosto de 2023, o presidente do Egroup argumentou que a principal razão para a crise era o modelo de negócios de "crescimento rápido por meio de empréstimos".

No entanto, muitos investidores têm uma opinião diferente. Eles suspeitam que a Egroup e o Sr. Nguyen Ngoc Thuy estejam usando o capital arrecadado para investir em títulos, criptomoedas, imóveis, etc., em vez de em suas atividades comerciais principais.

A respeito desse assunto, o Sr. Thuy já negou anteriormente, afirmando que nunca investiu em ações ou criptomoedas. No entanto, de acordo com o relatório financeiro de 2022 de sua subsidiária, Apax Holdings – a divulgação mais recente – a empresa detinha 100 bilhões de VND em títulos. Esse valor foi explicado como ações de sua subsidiária, Ecapital.

Em relação ao setor imobiliário, a Apax Holdings planejava investir 300 bilhões de VND na área turística de Hong Quang - Long Hai (Ba Ria - Vung Tau) em 2022. Anteriormente, em 2020, a empresa também colaborou na construção, operação e desenvolvimento do projeto de área multifuncional de habitação e serviços de Vung Ang (Ha Tinh).

Segundo o Sr. Thuy, essa empresa colaborou para estabelecer uma empresa de infraestrutura educacional, comprou escolas de vários níveis e adquiriu terrenos para construir áreas recreativas e de experiências relacionadas à educação... Em essência, era um investimento imobiliário a serviço da educação.

No entanto, as consequências do desenvolvimento de uma empresa por meio de alavancagem financeira incluem a incapacidade de reembolsar os investidores e o não pagamento das mensalidades escolares. A Egroup também atrasou o pagamento de salários e contribuições previdenciárias aos funcionários nos últimos cinco anos. Um grande número de funcionários optou por se demitir, incluindo muitos professores estrangeiros.

Segundo dados da Agência de Seguros Sociais de Hanói, no final de fevereiro, a Apax Leaders devia mais de 62,5 bilhões de VND em contribuições para a previdência social, seguro saúde e seguro contra acidentes, referentes a trabalhadores nacionais e estrangeiros. No total, todo o ecossistema, incluindo CMS, Igarten, Egroup, Egame e English Now, devia quase 104 bilhões de VND em contribuições previdenciárias.

Em reuniões anteriores com investidores, a liderança da Apax Leaders prometeu repetidamente pagar os salários e vencimentos atrasados ​​dos funcionários. Também prometeram um programa de bônus em ações para "compensar" as perdas após uma reestruturação bem-sucedida. No entanto, até o momento, muitos funcionários, incluindo aqueles que já deixaram a empresa, afirmam que ainda não receberam seus salários e pagamentos de seguro atrasados ​​e não sabem quando serão reembolsados.

O Sr. Pham The (Hanói) e três membros de sua família investiram mais de 3 bilhões de VND na Egroup por meio de diversos acordos de cooperação estratégica desde 2017. Quando a empresa de "Tubarão" Thuy parou de pagar juros no início de 2020, sua família perdeu cerca de 40% de sua renda mensal. Mas, segundo ele, muitos outros estão sofrendo ainda mais porque hipotecaram suas casas e bens ou contraíram empréstimos bancários para investir na Egroup. Naquela época, a taxa de juros oferecida pela empresa era de 5 a 7% ao ano superior à dos depósitos bancários. Essas pessoas agora estão em um dilema, pois os bancos estão executando suas dívidas.

"Agora, só espero que as autoridades ajudem minha família a recuperar nosso investimento inicial; não estou mais preocupado com os juros", expressou o Sr. The após saber da prisão do Sr. Thuy.

Tat Dat

Link da fonte: https://vnexpress.net/cach-shark-thuy-van-hanh-egroup-truoc-khi-bi-bat-4726932.html