Como 'Shark' Thuy operava o Egroup antes de ser preso

O Egroup de "Shark" Thuy opera há muitos anos com base na alavancagem financeira, mobilizando milhares de bilhões de VND, mas, no final, ele deve dinheiro continuamente aos investidores, retém os salários dos funcionários e não paga as mensalidades.

O Sr. Nguyen Ngoc Thuy, Presidente do Conselho de Administração (CA) da Egroup Education Corporation, acaba de ser preso sob acusações de fraude e apropriação indébita de propriedade. Anteriormente, muitos investidores acusaram o Sr. Thuy de fraude na transferência de ações da Egroup.

O Egroup foi fundado por "Shark" Thuy em 2008. O ecossistema do grupo abrange diversas áreas, desde educação (treinamento), saúde até alimentação. A mais proeminente delas é a Apax Holdings (IBC) – por trás da rede de shopping centers Apax Leaders English, a única empresa listada em bolsa e idealizadora de muitos grandes negócios de investimento. As demais empresas, Egame e Ecapital, são as unidades por meio das quais o Egroup capta recursos.

Lento para pagar juros aos investidores

Desde 2017, a Egame e a Ecapital vêm buscando investidores por meio de "acordos de cooperação estratégica" em troca de ações da controladora Egroup. Segundo o acordo, os investidores devem manter essas ações por um período determinado (geralmente um ano). Na data da liquidação, a Egroup se compromete a encontrar um parceiro ou recomprá-las diretamente a um preço superior ao da venda, ou a ceder um determinado número de ações para assinar novamente um novo acordo.

Inicialmente, com base na diferença nos preços das ações, os investidores poderiam obter um lucro de 20% a 25% (2017-2018), que diminuiria gradualmente para 17% a 18% em 2019-2020. Em 2021, esse lucro será de apenas 14% a 15% ao ano.

Antes de 2020, o Egroup pagava juros integralmente. Mas, a partir do início de 2020, a empresa de "Shark" Thuy começou a atrasar o pagamento de juros aos investidores devido às dificuldades comerciais causadas pela pandemia de Covid-19. Depois disso, a empresa permaneceu em silêncio.

O mesmo atraso no pagamento de juros também aconteceu com os detentores de títulos de empresas do ecossistema do Sr. Thuy.

Questionados, os líderes do Egroup se recusaram repetidamente a informar à VnExpress o valor total da dívida e os investidores participantes do acordo de cooperação e dos títulos. O motivo foi a "equipe fraca, então não podemos quitar a dívida ainda".

Sr. Nguyen Ngoc Thuy - Presidente da Egroup Corporation, em reunião online com acionistas e investidores, agosto de 2023. Captura de tela

De acordo com dados da Bolsa de Valores de Hanói (HNX), o ecossistema do Sr. Thuy emitiu 6 lotes de títulos no período de 2018 a 2021, mais de 1.340 bilhões de VND, com taxa de juros de 12-15%.

Incapaz de pagar os investidores em dia, o conselho de administração do Egroup solicitou uma extensão de 3 a 5 anos, até 2028, no cenário mais otimista. Eles também esperam reduzir os juros anteriores e parar de calcular novos juros até que a dívida seja quitada. Para os investidores que não podem esperar, o Egroup elaborou um plano de compensação, incluindo imóveis, pacotes de investimento para franquias de centros de inglês, cursos de inglês e eletrodomésticos.

Prazo perdido para pagamento de mensalidades

Além de atrasar o pagamento aos investidores, a empresa de "Shark" Thuy também deixou de pagar as mensalidades dos centros Apax Leaders English, a espinha dorsal do ecossistema do Egroup.

Desde o final de 2019, a rede de centros de inglês Apax Leaders tem sido alvo de reclamações de muitos pais na Cidade de Ho Chi Minh, Hanói, Dak Lak e Da Nang , exigindo o reembolso de bilhões de dongs em mensalidades porque a qualidade do ensino não era tão comprometida, "pegando o dinheiro e abandonando os clientes" e interrompendo as operações.

Após pedir aos investidores um adiamento da dívida, a Egroup reestruturou a Apax Leaders e anunciou a conclusão da primeira fase no final de março de 2023. Naquela época, a rede contava com 38 centros, principalmente no Norte.

Mas os centros reabertos também fecharam um após o outro. A direção explicou que o motivo era a baixa receita, principalmente com a retomada de alunos antigos que já haviam pago suas mensalidades, e as novas fontes de financiamento ainda eram limitadas. Quanto aos centros na Cidade de Ho Chi Minh, o Sr. Thuy disse que eles enfrentavam "dificuldades específicas" porque os pais não concordavam em deixar seus filhos continuarem estudando, "assediando-os" para exigir o pagamento das mensalidades.

Após muitas negociações, em março do ano passado, a empresa dividiu os pais em dois grupos com cronogramas de pagamento diferentes. Muitos pais do grupo 1 receberam o dinheiro integral de volta, em três parcelas, com duração de junho a agosto de 2023. O segundo grupo recebeu a promessa de pagar as mensalidades em cinco parcelas, de 20% cada, com vencimento entre outubro de 2023 e abril de 2024. No entanto, a Apax Leaders posteriormente voltou atrás em seu compromisso e propôs um novo cronograma, com duração até o final de 2025.

No final de 2023, esta rede de escolas de inglês anunciou sua insolvência. De acordo com dados do Departamento de Educação e Treinamento da Cidade de Ho Chi Minh, a Apax devia aos pais mais de 108 bilhões de VND, dos quais 14,2 bilhões já haviam sido pagos, restando quase 94 bilhões de VND. Esta unidade propôs um plano para quitar a dívida gradualmente a partir de 2025, pagando a cada pai 4,5 milhões de VND a cada trimestre até que a dívida fosse quitada.

Hoje, os líderes da Apax anunciaram que os reembolsos aos pais foram suspensos, depois que "Shark" Thuy foi preso por suposta fraude e apropriação de propriedade.

Por que o Egroup está em crise?

De fato, o ecossistema do Egroup é instável porque o modelo operacional das empresas depende fortemente da alavancagem financeira. Com a Apax Leaders como espinha dorsal, o Egroup depende do capital mobilizado por investidores para abrir mais redes de ensino e escolas e, em seguida, expandir para as áreas de saúde, gastronomia e investimentos financeiros.

Antes de 2019, a rede Apax Leaders inaugurou continuamente novas redes operacionais de norte a sul, com 130 locais de ensino durante seu auge. Ao final de 2019, a empresa por trás dela, a Apax Holdings, tinha um passivo total de cerca de VND 1,974 bilhão, 2,1 vezes seu patrimônio líquido.

Em resposta à VnExpress no final de 2022, o Sr. Nguyen Ngoc Thuy admitiu que o ecossistema "enfrentava dificuldades e desvantagens em muitos aspectos", sendo o fluxo de caixa o maior deles. Em uma reunião com investidores no início de agosto de 2023, o presidente do Egroup afirmou que a principal causa da crise era o modelo de negócios de "crescimento rápido por meio de empréstimos".

Mas muitos investidores têm opiniões diferentes. Eles suspeitam que o Egroup e o Sr. Nguyen Ngoc Thuy usaram o capital levantado para investir em títulos, criptomoedas, imóveis... em vez de suas atividades principais.

O Sr. Thuy negou isso, afirmando nunca ter investido em ações ou criptomoedas. No entanto, no relatório financeiro de 2022 da subsidiária Apax Holdings – a divulgação de informações mais recente –, a empresa possuía 100 bilhões de VND em ações. Esse valor foi explicado como ações da subsidiária Ecapital.

Em relação ao mercado imobiliário, a Apax Holdings planejou investir 300 bilhões de VND em cooperação para investir na área turística de Hong Quang - Long Hai (Ba Ria - Vung Tau) em 2022. Anteriormente, em 2020, esta empresa também cooperou para construir, explorar e desenvolver o projeto de habitação e serviços multiuso de Vung Ang (Ha Tinh).

De acordo com o Sr. Thuy, esta empresa coopera para estabelecer uma empresa de infraestrutura educacional, compra escolas intermunicipais, compra terras para construir experiências educacionais e áreas de resort... Ou seja, em essência, está investindo em imóveis para servir à educação.

No entanto, as consequências de uma empresa se desenvolver com alavancagem financeira são a incapacidade de reembolsar os investidores e o não pagamento das mensalidades. O Egroup também reteve salários e previdência social de funcionários nos últimos 5 anos. Vários funcionários optaram por deixar seus empregos, incluindo muitos professores estrangeiros.

De acordo com o Seguro Social de Hanói, até o final de fevereiro, a Apax Leaders devia mais de VND 62,5 bilhões em seguros sociais, de saúde e de acidentes para trabalhadores nacionais e estrangeiros. No total, o ecossistema, incluindo CMS, Igarten, Egroup, Egame e English Now, devia quase VND 104 bilhões em seguros.

Em reuniões anteriores com investidores, os líderes da Apax Leaders prometeram repetidamente reembolsar os salários e rendimentos devidos aos funcionários. Eles também prometeram ter uma política de bônus em ações para os funcionários "compensarem" após a reestruturação bem-sucedida. No entanto, até o momento, muitos funcionários, incluindo aqueles que se demitiram, disseram que não receberam seus salários e dívidas de seguro e não sabem quando serão reembolsados.

O Sr. Pham The (Hanói) e três familiares investiram mais de 3 bilhões de VND no Egroup por meio de vários acordos de cooperação estratégica desde 2017. Desde que a empresa de "Shark" Thuy parou de pagar juros, do início de 2020 até agora, sua família perdeu cerca de 40% de sua renda mensal. Mas, segundo ele, muitas pessoas estão ainda mais infelizes porque hipotecaram suas casas, ativos ou tomaram dinheiro emprestado de bancos para "investir" no Egroup. Porque, naquela época, a taxa de juros oferecida por essa empresa era de 5% a 7% mais alta ao ano do que a dos depósitos bancários. Esses casos agora enfrentam um "dilema" quando o banco confisca suas dívidas.

"Agora só espero que as autoridades ajudem minha família a recuperar o investimento original. Não me importo mais com os juros", expressou o Sr. The após saber que o Sr. Thuy foi preso.

Sidarta

Link da fonte: https://vnexpress.net/cach-shark-thuy-van-hanh-egroup-truoc-khi-bi-bat-4726932.html