Empréstimos para 'jogar' ações: Pontos comuns dos grandes nomes que 'dominam' o mercado

Empresas com grandes fatias de mercado que atendem investidores individuais nacionais reduzem empréstimos com margem pendente - Foto: QUANG DINH

Os empréstimos de margem pendentes no mercado de ações atingiram quase VND 219 trilhões (quase US$ 8,6 bilhões) no final do segundo trimestre de 2024 — um recorde histórico.

A velocidade de empréstimo mais "impressionante" vem do grupo de empresas de valores mobiliários relacionadas a bancos.

	Total da dívida pendente
TCBS	24693
SSI	20385
HCM	18542
MAS	16746
VPS	11638
VND	11246
MBS	9978
VPBankS	9284
VCI	7946
KIS	7855
ACBS	7500

Como o mercado de empréstimos de ações mudou?

Dados da Wigroup — empresa especializada em soluções de dados — mostram que a Techcom Securities (TCBS) continua a expandir sua participação no mercado de empréstimos de margem para 11,46% do mercado total até o final do segundo trimestre de 2024.

Aumentando de 6,9% no segundo trimestre de 2023, o ganho de participação de mercado desta empresa de valores mobiliários do Techcombank está acontecendo rapidamente.

Em termos de dívida pendente absoluta, a TCBS atingiu VND 24,198 bilhões — o equivalente a quase US$ 1 bilhão, o que também é considerado o maior empréstimo pendente que uma empresa de valores mobiliários já obteve no mercado vietnamita.

	2º trimestre de 2023	2º trimestre de 2024
TCBS	6.9	11,46
MBS	3,63	4,65
VPBankS	3.04	4.3
VCBS ( Vietcombank Securities)	3.22	2,79
BIDV Securities (BSI)	2,83	2,35
KAFI (VIB)	0,52	1,86
TPS	0,48	1,03

Enquanto isso, em segundo lugar, a SSI Securities emprestou VND19.596 bilhões ao mercado, recuperando sua participação de mercado de 9,22% para 9,28% no mesmo período do ano passado.

Classificada em terceiro lugar em participação de mercado para empréstimos, a HSC Securities também melhorou para 8,78% - a melhor participação de mercado da empresa nos últimos 3 anos.

Nas seguintes empresas de "maiores" participação de mercado, os dados do Wigroup registraram crescimento significativo de empresas de títulos baseadas em bancos, como: KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB)...

No qual, VPBanks e MBS aumentaram bastante sua participação no mercado de empréstimos nos últimos 3 trimestres, ultrapassando juntos o nível de mais de 4%.

Notavelmente, empresas com forte base de clientes individuais perderam significativa participação de mercado no ano passado; normalmente, Mirae Asset, VPS e VNDirect tiveram quedas acentuadas de 1% a 2%.

Em entrevista ao Tuoi Tre Online , o Sr. Truong Dac Nguyen - Chefe do Departamento de Análise da Wigroup Data Solutions Company - comentou que, no contexto de capital barato e taxas de juros baixíssimas, as empresas de valores mobiliários têm espaço para promover empréstimos de margem.

Entre elas, algumas corretoras pertencentes a bancos com muitas vantagens em fontes de capital vêm expandindo sua participação de mercado rapidamente.

Enquanto isso, o grupo de empresas estrangeiras de valores mobiliários tornou-se gradualmente menos competitivo, à medida que os concorrentes aceleravam com estratégias de taxas baixas. A HSC, por sua vez, aumentou rapidamente sua participação no mercado de empréstimos em aberto, graças ao foco no desenvolvimento do segmento de clientes institucionais.

Segundo especialistas, o crescimento da margem está amplamente relacionado a transações envolvendo acionistas líderes ou grandes acionistas que recompram grandes blocos de ações, incluindo ações vendidas por investidores estrangeiros.

Também por esse motivo, algumas empresas com grandes fatias de mercado que atendem investidores individuais nacionais reduziram seus saldos de empréstimos de margem no último trimestre, no contexto de baixa liquidez do mercado de ações.

Emprestando muito, qual é o espaço restante?

O Sr. Truong Dac Nguyen também disse que o rápido aumento da dívida de margem nos trimestres também levantou muitas questões relacionadas à manutenção do índice de segurança de capital de acordo com as regulamentações, especificamente a relação entre dívida de margem/patrimônio líquido.

No segundo trimestre de 2024, a relação dívida/patrimônio líquido da margem aumentou para 82,2% — o nível mais alto nos últimos 8 trimestres consecutivos.

Para expandir as atividades de empréstimos com margem, muitas corretoras planejam aumentar o capital este ano. Entre elas, as corretoras cujas matrizes são bancos apresentam alto crescimento de capital.

	Sala de empréstimo
TCBS	50
BSI	47
VPS	41
VDS	40
PSI	36
CTS	35
KIS	29
BVS	18
PHS	16
MAS	16
FTS	15
HCM	13
MBS	8

Dados compilados de 30 empresas de valores mobiliários com maior participação de mercado mostram que o lucro após impostos no segundo trimestre de 2024 é o maior dos últimos 9 trimestres.

Liderando o caminho estão também as corretoras de valores mobiliários com grandes empréstimos pendentes no mercado. Entre elas, a TCBS é a "campeã", com quase 1,3 trilhão de VND em lucro após impostos, seguida pela SSI (848 bilhões de VND)...

Com uma estratégia competitiva de redução de taxas de transação, o objetivo final de muitas empresas de valores mobiliários ainda é aumentar os empréstimos.

O empréstimo de margem é o "pedaço de bolo" que contribui muito para os lucros das empresas de valores mobiliários.

Fonte: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm