Ações aguardam tendência de alta no final do ano

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Embora a liquidez tenha melhorado, o mercado enfrentou uma pressão de venda maior no antigo pico, fazendo com que o Índice VN revertesse e caísse ligeiramente após uma semana positiva no início de julho.

A falta de ganhos fortes no mercado pode ser devida, em grande parte, ao enfraquecimento do desempenho comercial de ações de grande capitalização nos grupos bancário e imobiliário.

Embora outros setores possam apresentar perspectivas mais positivas, seu impacto geral ainda é limitado em comparação ao peso de capitalização de mercado de 51% do setor bancário e imobiliário.

Assim, embora o setor bancário tenha registrado um crescimento acelerado do crédito em junho (atingindo 6%, enquanto os primeiros 5 meses do ano atingiram apenas 2,4%), esse desenvolvimento dificilmente se refletirá nos lucros do segundo trimestre.

Por outro lado, a perspectiva para o setor imobiliário não melhorou muito enquanto se aguarda por informações mais claras sobre a aplicação antecipada de três leis importantes: Lei de Terras de 2024, Lei de Habitação de 2023 e Lei de Negócios Imobiliários de 2023.

Em termos de resultados comerciais, após um crescimento modesto de apenas 5,3% no primeiro trimestre de 2024, a MBS Securities Company prevê que os lucros totais do mercado aumentarão 9,5% ano a ano no segundo trimestre de 2024 e aumentarão 33,1% e 21,9% no terceiro e quarto trimestres de 2024, respectivamente.

Para 2024, espera-se que os lucros do mercado aumentem 20% ao ano, a partir de uma base baixa em 2023. Os principais impulsionadores da melhoria dos lucros do mercado virão do desempenho sólido dos bancos (aumento de 20% ao ano), varejo (aumento de 204%), materiais de construção (aumento de 56%) e eletricidade (aumento de 25%).

No segundo semestre de 2024, a equipe de análise da MBS Securities prevê diversos fatores impactando positivamente o mercado. De uma perspectiva macro, a MBS espera que a economia acelere nos dois últimos trimestres do ano, impulsionada por uma forte recuperação nas exportações e pela melhora do investimento (tanto no setor privado quanto no público).

Espera-se que o PIB em 2024 cresça 6,7% ano a ano, abaixo dos 7,9% de 2022 (mas acima da meta do governo de 6,5%).

No entanto, a MBS acredita que ainda existem dois fatores que podem ter um impacto negativo no mercado. Primeiro, juntamente com o aumento da demanda por dólares americanos para atividades de exportação, a pressão cambial é o principal risco, o que reduzirá o interesse de investidores estrangeiros no mercado vietnamita.

Em segundo lugar, o MBS estima que o IPC pode aumentar no segundo semestre do ano, elevando a média do IPC em 2024 para 4,3%, próximo da meta do governo. Qualquer risco de alta para a inflação pode levar o Banco do Estado a mudar sua prioridade para o controle da inflação em vez de estimular a economia.

No mercado, a forte alta recente levou alguns investidores a questionar se o mercado atingiu o pico. No entanto, a MBS acredita que ele ainda não atingiu seu limite. A MBS acredita que a avaliação de ações de grande capitalização parece atraente em termos de potencial de crescimento de lucro no ano fiscal de 2024-2025, em comparação com outros grupos. Portanto, a estratégia de investimento no segundo semestre do ano será focar em ações de grande capitalização.

No geral, a equipe de análise da MBS prevê que o Índice VN atingirá 1.350 - 1.380 pontos até o final do ano, após um crescimento de lucro de 20% no ano fiscal de 2024 e uma meta de P/L de 12 a 12,5 vezes.

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Fonte: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-doi-nhip-song-tang-giai-doan-cuoi-nam-1365989.ldo