VN-Index dispara
O mercado encerrou agosto com quatro semanas consecutivas de ganhos positivos, apesar de uma forte divergência na última semana do mês. Este foi o mês mais forte em mais de sete anos e meio em termos percentuais (desde janeiro de 2018) e um dos meses de maior rompimento da história.
O índice VN-Index encerrou o mês em 1.682,21 pontos, um aumento de 11,96% em comparação com julho e de 32,8% em relação ao final de 2024. Já o VN30 encerrou o mês em 1.865,38 pontos, um aumento de 15,49% em comparação com julho e de 38,7% em relação ao final de 2024.
O VN-Index registrou em agosto o maior aumento desde janeiro de 2018 (Captura de tela: SSI iBoard)
O mercado de ações vietnamita (TTCK) registrou forte alta, com a liquidez atingindo um novo recorde, chegando a 44.970,5 bilhões de VND na última sessão da semana passada, mantendo-se em um patamar elevado, com alta de 22% em comparação com a média das últimas 20 semanas.
Em relação aos grupos industriais, o setor verde dominou, com 18 dos 21 grupos industriais registrando ganhos. Os três grupos líderes foram Valores Mobiliários (+12,51%), Varejo (+6,89%) e Siderurgia (+5,35%). Por outro lado, Petróleo e Gás (-4,0%), Imobiliário de Parques Industriais (-0,72%) e Químicos (-0,65%) foram os únicos três grupos industriais sob pressão corretiva nesta semana.
Em relação aos investidores estrangeiros, o movimento de venda líquida continuou, atingindo VND 11,138 bilhões no final da semana. Em particular, o foco foi nas ações da HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE), com VND 2,624 bilhões, VPB (VPBank, HOSE), com VND 1,448 bilhão, e SSI (SSI Securities, HOSE), com VND 894 bilhões. Por outro lado, GMD (Gemadept, HOSE), com VND 489 bilhões, VND (VNDirect Securities, HOSE), com VND 220 bilhões, e MSB (MSB, HOSE), com VND 189 bilhões, foram as três ações com maior volume de compra líquida.
Principais pontos de interesse do mercado no início de setembro
Informações do mercado mundial indicam que as ações americanas acabaram de encerrar um agosto vibrante com uma alta de longo prazo, acima do pico histórico. Não apenas as ações, mas outros canais de investimento também registraram flutuações notáveis. Os preços mundiais do ouro subiram 4,8%, o nível mais alto desde abril de 2025, graças às expectativas de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA em breve reduzirá as taxas de juros.
No mercado de criptomoedas, o Ether inesperadamente substituiu o Bitcoin como a principal "estrela", impulsionado por um ambiente legal favorável, uma onda de interesse em stablecoins (criptomoedas) e grandes empresas que acumulam Ether.
No âmbito macroeconômico, o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE, na sigla em inglês) — a medida de inflação preferida do Fed — subiu 2,9% em relação ao ano anterior, o nível mais alto desde fevereiro de 2025. Esta semana, o mercado aguarda o relatório de empregos de agosto do governo americano. Segundo uma pesquisa da Reuters, a maior economia do mundo deve criar cerca de 75.000 empregos, número não muito diferente do decepcionante relatório de julho. Essa informação desempenha um papel importante na decisão do Fed sobre a política monetária.
Com a chegada de setembro, após o feriado do Dia Nacional, espera-se que o mercado apresente forte volatilidade. De acordo com a SHS Research, o VN-Index mantém uma zona de suporte próxima a 1.650 pontos, enquanto a marca de 1.600 pontos desempenha um importante papel defensivo. Além disso, alguns analistas acreditam que o cenário de acumulação de curto prazo ainda é predominante, tornando inevitável uma tendência de baixa liquidez.
Um importante fator de suporte para o mercado é a recente política cambial flexível do Banco Central, combinada com a expectativa de que o Fed reduza as taxas de juros, criando uma base para sustentar os fluxos de capital e gerar um sentimento positivo no mercado de ações. Além disso, a história da valorização do mercado continua sendo um catalisador importante.
Mercado pós-feriado
Ao longo de todo o mês de agosto de 2025, o VN-Index registrou alta de quase 180 pontos, o equivalente a cerca de 12%, fechando em 1.682,2 pontos. A liquidez média negociada diminuiu quase 29% em comparação com a semana anterior, refletindo o sentimento de cautela dos investidores no período que antecede o feriado de 2 de setembro.
As estatísticas da Yuanta Securities mostram que o VN-Index geralmente aumenta em média entre 1% e 1,4% nos 3 a 5 dias que antecedem o feriado de 2 de setembro. Após o feriado, o índice ainda mantém seu ímpeto ascendente, mas tende a se estabilizar ao entrar no ciclo menos favorável de setembro.
Após o feriado, a liquidez provavelmente permanecerá alta, mas em termos de pontos, o VN-Index está se aproximando de uma zona de alta valorização no curto prazo.
Ações que lideraram o mercado na semana passada (Captura de tela: SSI iBoard)
Em um cenário positivo, as ações de grande capitalização podem continuar a liderar, mas o fluxo de caixa provavelmente migrará para ações de média e pequena capitalização com bons fundamentos. No curto prazo, espera-se que os setores de parques industriais, frutos do mar, eletricidade, serviços de petróleo e gás e matérias-primas (borracha, pedra, aço) cresçam graças às suas características de estabilidade e adequação aos gostos dos investidores estrangeiros.
Além disso, o setor bancário continua a desempenhar um papel fundamental graças à vantagem das baixas taxas de juro; o setor de valores mobiliários beneficia da abundante liquidez em todo o mercado, além das expectativas de valorização. Os setores imobiliário, das zonas industriais, da construção e do investimento público também deverão apresentar boas perspectivas graças à política governamental de expansão do crédito e promoção do desembolso de investimento público.
Lista de ações em setembro de 2025
A Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) acaba de divulgar uma lista de recomendações de ações de médio e longo prazo para setembro de 2025, com potencial de valorização de até 31% em 12 meses, incluindo: FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Petroleum Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).
Em particular, a Vinamilk (VNM) é um nome notável, com uma expectativa de aumento de 31%. Desde o início do ano, as ações da VNM caíram ligeiramente, cerca de 2%, ficando praticamente à margem da forte alta do mercado, enquanto o VN-Index subiu 33%, superando o pico anterior de 2022.
O mercado externo se tornará o principal motor de crescimento da VNM. Devido à lenta recuperação da demanda interna, a receita doméstica crescerá apenas graças aos aumentos nos preços dos produtos, a uma taxa média de 2% ao ano. A MAS prevê que a receita da VNM em 2025 alcance VND 64.156 bilhões (+3,8% em relação ao ano anterior), com lucro líquido esperado de VND 9.509 bilhões (+0,6%).
Com base em uma taxa de retorno exigida de 11% e uma taxa de crescimento de longo prazo de 3% após 2034, a VNM está avaliada em VND 79.100 por ação.
Além disso, o grupo de petróleo e gás, incluindo a PVS e a PLX, é altamente valorizado, com potencial de crescimento de 30% e 31%, respectivamente.
Para a PVS, graças ao projeto Block B e outros projetos, espera-se que contribua com cerca de 200 bilhões de VND/ano em lucros associados no futuro, o equivalente a 33% da média de 5 anos da PVS. A MAS estabeleceu uma meta de 44.000 VND/ação para a PVS.
Enquanto isso, a PLX se beneficia da permissão do Ministério da Indústria e Comércio para que os comerciantes definam os preços de varejo com base na oferta e demanda reais, em vez de ficarem vinculados a custos fixos. A MAS prevê que o crescimento composto do lucro líquido da PLX no período de 2025 a 2030 alcance 13,5%, avaliando-a em VND 47.300 por ação.
No grupo de eletricidade e água, existem 3 ações: GEG, VSH e BWE. E no grupo de tecnologia, existem FPT e CTR.
O índice VN-Index deverá ultrapassar os 1.800 pontos até o final do ano.
No relatório estratégico dos últimos meses do ano, o Vietcombank Securities (VCBS) avaliou o ritmo de crescimento do VN-Index em julho e agosto. O VN-Index atingiu o nível mais alto de 1.688 pontos (26 de agosto de 2025) e está se aproximando do pico histórico.
Com a expectativa de uma melhora no mercado, políticas drásticas para impulsionar o crescimento e próximos passos de uma diplomacia flexível, a VCBS prevê que o VN-Index continuará a apresentar um cenário positivo, atingindo 1.838 pontos nos últimos meses de 2025.
A VCBS acredita que, no processo de alta, o mercado certamente não pode evitar fortes flutuações, inclusive com o risco de reversão, com riscos notáveis como o surgimento de alta pressão inflacionária e mudanças e reversões na política monetária.
As estratégias de investimento precisam ser priorizadas com base em fatores de capitalização, incluindo 5 grupos industriais internos, especialmente grupos como Bancos, Valores Mobiliários, Imobiliário, Varejo e Construção.
Comentários e recomendações
O Sr. Dang Van Cuong , Chefe de Consultoria de Investimentos da Mirae Asset Securities , afirmou que o VN-Index teve uma semana de negociações positiva, testando continuamente a zona de resistência de 1.700 pontos. O grupo de ações rompeu o pico histórico e se tornou um destaque positivo, contribuindo positivamente para o índice.
Espera-se que o mercado continue a atingir novos picos em setembro. Embora a alta da semana passada tenha sido divergente, isso pode ser considerado uma fase necessária de "acumulação em uma tendência de alta" para consolidar a base de preços. A estagnação temporária do VN-Index em torno da marca de 1.700 pontos reflete principalmente fatores psicológicos, enquanto a demanda permanece forte e continua a absorver a pressão vendedora durante as flutuações.
O VN-Index entra na zona de "acumulação de tendência de alta".
A recente e expressiva atividade de venda líquida por parte de investidores estrangeiros é um fator relevante que pode gerar certa pressão sobre o mercado.
Embora a venda líquida estrangeira crie pressão de curto prazo, os sólidos fatores internos da economia estão fortalecendo o ímpeto de crescimento do mercado de ações no futuro próximo. Fatores-chave, como a possibilidade de elevação da classificação de risco do mercado, as expectativas de afrouxamento da política monetária pelo Fed e o crescimento estável dos lucros corporativos, estão criando as bases para a valorização das ações e o fortalecimento da confiança dos investidores.
Portanto, a estratégia sensata é aproveitar as correções técnicas para aumentar a participação, em vez de comprar quando o índice se aproxima da zona de resistência. Os investidores devem priorizar o setor de títulos, pois este se beneficia da liquidez e das expectativas de valorização, assim como os setores imobiliário industrial e de infraestrutura, graças ao impulso dos investimentos públicos. Ao mesmo tempo, devem selecionar alguns bancos líderes que estejam sob pressão de realização de lucros, mas que ainda apresentem potencial de crescimento. Recomenda-se também manter de 20% a 25% em caixa para proteção e estar preparado para acioná-lo quando o mercado apresentar flutuações.
A Phu Hung Securities comentou que o índice estagnou na zona de resistência de 1.690 a 1.700 pontos, e a tendência é encontrar um ponto de equilíbrio e acumular novamente. Os indicadores técnicos melhoraram, mas ainda não confirmaram o fim da correção. O fluxo de caixa está circulando rapidamente, há forte diferenciação, muitas ações romperam a tendência e não se recuperaram. O VN-Index pode continuar a flutuar lateralmente em torno do patamar de 1.680 pontos. A estratégia geral é focar em ações líderes do setor; os investidores não devem se precipitar em comprar ações quando o sinal não estiver claro. Os grupos prioritários são: Bancário, Imobiliário, Mercado de Capitais e Serviços Públicos (Energia Elétrica).
TPS Securities Acredita-se que, após o índice atingir a resistência de 1.694 pontos, a pressão vendedora o tenha puxado para trás, embora ainda tenha fechado em alta. A área de 1.694 pontos é considerada uma zona de resistência psicológica sensível. Se a pressão vendedora não for muito forte, o índice poderá flutuar na faixa de 1.600 a 1.700 pontos, acumulando impulso de alta.
Cronograma de pagamento de dividendos desta semana
Segundo as estatísticas, 14 empresas decidiram pagar dividendos na semana de 3 a 5 de setembro, sendo que 13 pagaram em dinheiro e 1 pagou dividendos mistos.
A taxa mais alta é de 100%, e a mais baixa é de 3%.
1 empresa paga salários mistos:
A Bach Tuyet Cotton Joint Stock Company (BBT, UPCoM) paga dividendos de duas formas: em dinheiro e por meio de emissão adicional de ações. No caso da emissão adicional, a data ex-dividendo é 5 de setembro, com uma taxa de 100%.
Cronograma de pagamento de dividendos em dinheiro
*Data ex-dividendo: é a data da transação em que o comprador, ao adquirir as ações, deixa de ter direitos relacionados, como o direito de receber dividendos e o direito de comprar ações adicionais emitidas, mas mantém o direito de participar da assembleia de acionistas.
| Código | Chão | Dia Mundial da Educação | Dia TH | Proporção |
|---|---|---|---|---|
| IST | UPCOM | 3/9 | 15 de setembro | 20,5% |
| GSM | UPCOM | 3/9 | 6/10 | 20% |
| PSP | UPCOM | 3/9 | 7/11 | 3% |
| V12 | HNX | 4/9 | 6/10 | 6% |
| VDL | HNX | 4/9 | 30 de setembro | 15% |
| PSW | HNX | 4/9 | 24 de setembro | 5% |
| HTV | MANGUEIRA | 4/9 | 25 de setembro | 3% |
| SZC | MANGUEIRA | 4/9 | 7/10 | 10% |
| Bacharelado em Ciências | HNX | 4/9 | 19 de setembro | 10% |
| DVN | UPCOM | 4/9 | 30 de setembro | 10% |
| PIS | UPCOM | 5/9 | 16 de setembro | 10% |
| TNP | UPCOM | 5/9 | 22 de setembro | 20% |
| DRL | MANGUEIRA | 5/9 | 29 de setembro | 20% |
| BBT | UPCOM | 5/9 | 6/10 | 5% |
Fonte: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm
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