Qual corretora de valores mobiliários lucra mais com negociação proprietária e negociação com margem?

Báo Đầu tư•31/10/2024

Estatísticas das 15 principais corretoras com maior receita operacional nos primeiros nove meses do ano mostram que a negociação proprietária continua sendo a maior contribuinte para muitas delas, representando mais de 50% da receita, como VND, VCI, KIS, SHS e VIX.

Estatísticas das 15 principais corretoras com maior receita operacional nos primeiros nove meses do ano mostram que a negociação proprietária continua sendo a maior contribuinte para muitas delas, representando mais de 50% da receita, como VND, VCI, KIS, SHS e VIX.

Grandes nomes se mantêm na liga com negociação proprietária e corretagem.

Estatísticas do Baodautu.vn, um jornal online especializado em investimentos, mostram que mais da metade das corretoras de valores mobiliários registraram queda nos lucros somente no terceiro trimestre de 2024. No entanto, apenas cerca de 30% das empresas apresentaram redução nos lucros durante os primeiros nove meses do ano.

A TCBS continua a manter sua posição de liderança em termos de lucro líquido. O lucro líquido da TCBS no terceiro trimestre de 2024 atingiu VND 877 bilhões, uma leve queda de 4% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Isso se deveu a um declínio acentuado (-27,3%) nos lucros de ativos financeiros reconhecidos no resultado do exercício (valor justo por meio do resultado). Embora a receita operacional da empresa tenha continuado a crescer, as despesas financeiras, especificamente as despesas com juros, quase dobraram durante o período, impactando negativamente os lucros da TCBS.

A SSI, a VPS e a VND ficaram atrás da TCBS em termos de lucros no terceiro trimestre, com lucros superiores a 500 bilhões de VND. Entre elas, a SSI manteve uma taxa de crescimento de 10%, enquanto a VPS e a VND apresentaram tendências contrastantes.

No terceiro trimestre de 2024, a VPS alcançou um lucro líquido de 656 bilhões de VND, um aumento de 146% em comparação com o mesmo período do ano anterior, graças ao seu segmento de negociação proprietária (FVTPL). Embora a receita de negociação proprietária tenha diminuído 26%, as perdas da FVTPL diminuíram ainda mais significativamente, em 96%. Como resultado, o lucro bruto da negociação proprietária aumentou acentuadamente, enquanto no terceiro trimestre de 2023, a VPS incorreu em prejuízo bruto nesse segmento. Com uma taxa de crescimento de 146%, a VPS também é a corretora com a maior taxa de crescimento entre as 27 empresas pesquisadas.

Por outro lado, no caso da VND, embora ainda esteja entre as 5 maiores corretoras com os maiores lucros no terceiro trimestre, o lucro líquido após impostos diminuiu em mais de 20%. A receita de corretagem caiu mais de 44%, e as operações por conta própria e os juros sobre empréstimos a receber também diminuíram 26% e 12%, respectivamente. Portanto, o lucro líquido da VND neste trimestre foi de apenas 620 bilhões de VND.

A Mirae Asset figurou entre as 5 principais empresas no terceiro trimestre de 2023; no entanto, essa corretora não apareceu entre as 10 empresas com melhor desempenho no terceiro trimestre deste ano. Em vez disso, o VPBankS entrou para a lista com um lucro líquido de VND 272 bilhões, um aumento de 13%.

Em termos de crescimento do lucro no terceiro trimestre, a VPS e a ORS registraram os maiores aumentos, ultrapassando 100%, enquanto a FPTS e a SHS estiveram entre as de pior desempenho, com quedas superiores a 50%.

As condições restritivas do mercado no terceiro trimestre colocaram os segmentos de negociação proprietária e corretagem das corretoras em uma posição difícil. Essas são também as duas principais áreas que causam a queda nos lucros das empresas.

Vinte e duas das vinte e sete empresas relataram uma queda na receita de corretagem no terceiro trimestre deste ano, enquanto no segmento de negociação proprietária FVTPL – que gera a maior parte da receita de negociação proprietária – 12 das vinte e seis empresas também registraram uma queda (a Yuanta não realiza negociação proprietária de valores mobiliários).

No terceiro trimestre deste ano, a SSI obteve o maior lucro com atividades de FVTPL (Valor Financeiro por meio de Lucros ou Prejuízos). A receita somente no terceiro trimestre atingiu 990 bilhões de VND, um aumento de 31%, apesar do recente período desafiador. Nos primeiros nove meses do ano, a SSI lucrou quase 3 trilhões de VND com essa atividade. A VND ficou significativamente para trás; enquanto no mesmo período do ano passado (3º trimestre de 2023 e primeiros nove meses de 2023), a VND teve lucros muito maiores que a SSI, neste ano ocupa apenas o segundo lugar.

Nos primeiros nove meses do ano, cinco empresas obtiveram lucros superiores a um trilhão de VND com investimentos FVTPL (Valor Financeiro por meio de Lucros ou Prejuízos), incluindo SSI, VND, TCBS, VCI e HSC. Isso representa uma mudança significativa, com a VCI e a HSC substituindo a VPS e a ORS no ranking para o mesmo período.

Em termos de atividades de corretagem, a VPS mantém firmemente a primeira posição. A empresa detém consistentemente a maior participação de mercado em corretagem nas bolsas HoSE, HNX e UPCoM. Nos primeiros nove meses do ano, a VPS alcançou VND 2,568 bilhões em receita de corretagem, um aumento de 30% em comparação com o mesmo período do ano passado e quase o dobro da receita de corretagem da segunda colocada, a SSI.

A VND permanece entre as 5 principais corretoras com melhor receita de corretagem, porém, é também a única empresa a apresentar queda na receita. A receita de corretagem da VND nos primeiros 9 meses do ano atingiu VND 577 bilhões, uma queda de 11%, enquanto a SSI, a HSC e a VCI registraram crescimento significativo, de 19%, 33% e 40%, respectivamente.

Os juros a receber estão gradualmente se tornando a principal fonte de receita.

Em seguida, temos a contribuição dos juros a receber. Após muitos anos, o financiamento com margem emergiu e agora contribui com uma grande parcela da receita das corretoras, juntamente com a negociação proprietária e a corretagem. Empresas com forte apoio de capital estão demonstrando cada vez mais seu domínio nesse mercado de financiamento.

Atualmente, a receita de juros de empréstimos e recebíveis contribui com uma grande proporção para a estrutura de receita de muitas empresas, como Yuanta (63%), MayBank (61%), Mirae Asset (60%), PHS (57%), FPTS (52%) e KBSV (51%).

A receita de juros de empréstimos e recebíveis contribuiu com mais de 1 trilhão de VND para a receita operacional das principais corretoras TCBS, SSI, VPS, HSC e Mirae Asset durante os primeiros nove meses do ano. Essas são também as cinco empresas com a maior receita de juros de empréstimos e recebíveis no terceiro trimestre.

No entanto, em termos de crescimento, o mercado está testemunhando uma forte ascensão de empresas de médio porte com vínculos bancários. Somente no terceiro trimestre, a KAFI Securities foi a empresa com o maior aumento em recebíveis de empréstimos (+302%) em comparação com o mesmo período do ano passado, seguida pela ORS (+145%), ACBS (+81%) e VPBankS (+71%). A KAFI também apresentou o maior aumento desde o início do ano (+259%). A VIX e a VPBankS também registraram aumentos em recebíveis de empréstimos superiores a 100% nos primeiros nove meses do ano.

Embora o terceiro trimestre possa ter sido um "ponto baixo" devido às flutuações do mercado, o crescimento positivo nos dois primeiros trimestres do ano ajudou as corretoras a manterem um bom crescimento do lucro. Nos primeiros nove meses, 20 das 27 empresas registraram crescimento positivo no lucro líquido. O lucro líquido total dessas 27 empresas foi superior a 16,9 trilhões de VND, um aumento de 41% em comparação com os primeiros nove meses de 2023.

Em comparação com o mesmo período do ano passado, os primeiros nove meses deste ano viram a VPS juntar-se ao grupo de empresas com lucros superiores a um trilhão de VND, juntamente com a TCBS, a SSI e a VND. A TCBS teve o maior lucro, com 3,103 bilhões de VND após impostos, equivalente à soma dos lucros da terceira e quarta empresas, VPS e VND.