A luta contra a inflação está gradualmente chegando ao fim?

A inflação cai mais rápido do que o esperado

A inflação está caindo mais rápido do que o esperado nas economias desenvolvidas, marcando um novo ponto de virada na luta dos bancos centrais contra a inflação.

O crescimento dos preços ao consumidor no Reino Unido, EUA e Europa esfriou, aumentando as expectativas de que os bancos centrais possam frear e começar a cortar as taxas de juros no ano que vem.

Especialistas afirmam que este é um sinal positivo no contexto de uma economia global em desaceleração, aumentando a perspectiva de um "pouso suave" após um ciclo de aumentos contínuos das taxas de juros nos últimos tempos. Além disso, a economia europeia também está à beira da recessão.

Os títulos do governo dos EUA e da Europa também mostraram sinais de arrefecimento, já que os investidores acreditam que as taxas de juros cairão em breve.

“Este é claramente um ponto de virada para a inflação”, disse Stefan Gerlach, ex-vice-governador do Banco Central da Irlanda, ao Wall Street Journal . “Os investidores podem se surpreender com a rapidez com que os bancos centrais cortarão as taxas de juros no próximo ano, potencialmente em 1,5 ponto percentual.”

O crescimento dos preços ao consumidor no Reino Unido, EUA e Europa diminuiu, aumentando as expectativas de que os bancos centrais possam "pisar no freio" e começar a cortar as taxas de juros no ano que vem (Foto: Shutter Stock).

A queda acentuada da inflação global também destaca os fatores que impulsionaram os preços para cima, especialmente após a pandemia de Covid-19 e o conflito Rússia-Ucrânia.

Esses fatores interromperam as cadeias de suprimentos globais, reduziram a força de trabalho e aumentaram os preços da energia, especialmente na Europa. Essas pressões inflacionárias agora diminuíram.

A inflação também é impulsionada por fatores do lado da oferta, como o pacote de estímulo de um trilhão de dólares do governo dos EUA e a demanda reprimida e a poupança do consumidor durante a pandemia.

Segundo economistas, essa é a razão pela qual a inflação subjacente permanece alta quase quatro anos após o início da pandemia e aumentos nas taxas de juros são necessários para conter a inflação.

“Estamos saindo gradualmente da crise inflacionária”

Mesmo países onde a inflação é considerada mais persistente, como o Reino Unido, estão começando a ver sinais de melhora. No entanto, o Banco da Inglaterra (BoE) afirmou que é muito cedo para pensar em cortar as taxas de juros.

A inflação na zona do euro caiu para 2,4% em novembro, perto da meta de 2% do Banco Central Europeu (BCE), com muitos estados-membros relatando inflação abaixo da meta ou até mesmo deflação.

A queda dos preços ao consumidor convenceu alguns formuladores de políticas europeias de que a luta contra a inflação foi vencida e que ela não durará tanto quanto durou na década de 1970.

"Estamos saindo gradualmente desta crise inflacionária", disse o ministro francês das Finanças e da Economia, Bruno Le Maire, em uma reunião de ministros europeus na semana passada. "Em menos de dois anos, a Europa conseguiu conter a inflação."

Os investidores também estão mais otimistas, acreditando que o Federal Reserve (Fed) dos EUA e o BCE começarão a cortar as taxas de juros a partir do ano que vem.

Mesmo países onde a inflação é considerada mais persistente, como o Reino Unido, estão começando a ver mudanças (Foto: MH).

O Banco da Inglaterra também pode cortar as taxas a partir do final do próximo ano, de acordo com a empresa de dados Refinitiv. Participantes do mercado veem uma chance de 30% de outro aumento das taxas pelo Fed. Notavelmente, a perspectiva de um corte nas taxas pelo Fed até meados do próximo ano aumentou de 23% para 86%.

Enquanto isso, os bancos centrais têm se mostrado mais cautelosos, após se surpreenderem com a persistência da inflação no ano passado. O Banco da Inglaterra afirmou no mês passado que era muito cedo para considerar cortar as taxas de juros, prevendo que a inflação atingiria sua meta de 2% até o final de 2025.

Os preços da energia também podem subir se o conflito entre Israel e o Hamas se espalhar para outras partes do Oriente Médio, o que, segundo os bancos centrais, pode ter um grande impacto na inflação.

Economistas do Morgan Stanley preveem que o Banco da Inglaterra cortará as taxas de juros em maio do ano que vem, seguido pelo Fed e pelo BCE no mês seguinte. Embora o momento varie, há um consenso de que a inflação está enfraquecendo e que taxas de juros mais baixas estão a caminho.

“Prevemos que a inflação e as taxas de juros nas economias avançadas cairão em 2024”, enfatizou Michael Saunders, ex-funcionário do BoE, no relatório.

"A etapa final" da corrida pelo aumento das taxas de juros

No caso de um corte nas taxas, uma questão será se os bancos estão aumentando as taxas de forma muito agressiva, especialmente na Europa.

Economistas afirmam que os aumentos anteriores das taxas de juros estão começando a afetar a economia, reduzindo o crédito e os gastos. A criação de empregos caiu drasticamente e o desemprego está aumentando tanto nos EUA quanto na Europa, desacelerando o crescimento dos salários.

Além disso, segundo muitos economistas, as famílias ficarão mais relutantes em gastar, pois as altas taxas de juros as incentivam a poupar mais. Em entrevista ao Wall Street Journal, o supermercado Printemps, em Paris, França, está pronto para as festas de fim de ano, mas ainda está considerando a quantidade de produtos a serem importados, pois os consumidores não estão dispostos a gastar muito dinheiro no final do ano.

Com a inflação ainda complicada, as condições econômicas domésticas podem se tornar o fator mais importante à medida que os bancos centrais entram na "etapa final" para reduzir a inflação à meta de 2%.

Nos EUA, a inflação diminuiu, assim como o mercado de trabalho e os gastos do consumidor, mas permaneceu estável. Isso levou os mercados a acreditar que as pressões sobre os preços continuarão a cair sem desencadear uma recessão.

Em meio à inflação em queda, autoridades do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) dos EUA concordaram por unanimidade em manter as taxas de juros inalteradas na faixa de 5,25% a 5,5%. Os membros do FOMC preveem mais quatro cortes de juros em 2025 e mais três em 2026, elevando a taxa de juros para uma faixa de 2% a 2,25%.

Michael Gapen, economista americano do Banco da Inglaterra, reconheceu que, se a inflação voltar a subir, o Fed poderá ter que aumentar ainda mais os juros. No entanto, ele afirmou que a economia provavelmente esfriará e o foco mudará para cortes de juros em 2024.

Segundo economistas, as famílias ficarão mais relutantes em gastar, já que as altas taxas de juros as farão querer poupar mais (Foto: Financial Times).

"As previsões de taxas de juros são importantes porque grande parte da recente alta nas ações foi impulsionada pela expectativa de taxas mais baixas em breve", disse Quincy Krosby, estrategista-chefe global da corretora LPL Financial, à CNBC . "Se a indicação for positiva, o mercado continuará em alta."

Na Europa, a situação econômica é mais desafiadora. A região enfrenta uma série de desafios de crescimento, incluindo a desaceleração do comércio global, a redução dos gastos governamentais e o crescimento lento do seu principal mercado de exportação, a China.

As famílias europeias também estão mais relutantes em gastar o dinheiro que economizaram durante a pandemia. Tudo isso leva a uma contração econômica mais profunda e a uma inflação mais baixa na Europa, levando o BCE a cortar as taxas de juros mais cedo.

Apesar da possibilidade de taxas de juros mais baixas no futuro, muitos economistas e investidores dizem que um retorno às taxas de juros ultrabaixas pré-pandemia é improvável, dadas as tensões geopolíticas .

A força de trabalho deverá diminuir nas principais economias, incluindo a China, nos próximos anos, à medida que milhões de cidadãos se aposentam. As tensões entre a China e o Ocidente provavelmente aumentarão os custos de produção, à medida que as empresas transferem suas fábricas para outros países.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/cuoc-chien-chong-lam-phat-dan-buoc-vao-hoi-ket-20231119170440572.htm