Algo sério está acontecendo com o dólar americano

O dólar americano está vivenciando seu pior desempenho em quase 40 anos, não apenas perdendo valor, mas também perdendo gradualmente sua posição como ativo de reserva global. Diante da turbulência geopolítica e da fragmentação comercial, muitos bancos centrais estão silenciosamente se retirando do dólar americano e passando a deter ouro, euro e yuan, de acordo com um novo relatório do Fórum OMFIF.

A onda de "abandono" do USD

De acordo com os dados mais recentes, em comparação com as principais moedas, o dólar americano caiu para o seu nível mais baixo em mais de 3 anos. Os investidores globais estão gradualmente se retirando de ativos cotados em dólares americanos, de ações a títulos, criando uma pressão generalizada no mercado.

Os dados mostram que os investidores estrangeiros América estão liderando a tendência de desinvestimento em ativos denominados em dólar. Especificamente, fundos de pensão e seguradoras europeus reduziram suas reservas em dólar para o menor nível desde 2022 em apenas algumas semanas no segundo trimestre deste ano.

Os pregões na Ásia também testemunharam um declínio acentuado no dólar americano, o que mostra que os investidores regionais, especialmente aqueles que detêm títulos dos EUA, também estão protegendo ativamente os riscos cambiais.

O dólar americano caiu para o menor nível em mais de três anos em relação às principais moedas. Foto: Reuters.

Embora as ações americanas tenham atraído US$ 17,6 trilhões em capital estrangeiro, em comparação com US$ 13,6 trilhões em títulos, a participação estrangeira em títulos é muito maior. Os investidores internacionais detêm 33% do mercado de títulos do Tesouro dos EUA e 21% do mercado de títulos corporativos e governamentais , em comparação com apenas 18% das ações. Só os investidores da zona do euro representam 25% de toda a participação estrangeira em ações americanas.

Estima-se que os investidores do G10 detenham US$ 13,4 trilhões em ativos em dólar sem hedge, sendo US$ 9,3 trilhões em ações e o restante em títulos. Uma modesta retração de 5% desencadearia US$ 670 bilhões em saídas, grande parte da Europa.

Na Ásia, a pressão de venda sobre os títulos do Tesouro dos EUA é evidente. Investidores asiáticos agora detêm cerca de um terço dos ativos estrangeiros em títulos do governo americano. Uma grande parcela dos ativos detidos por instituições na zona do euro, no Reino Unido ou no Caribe são, na verdade, propriedade da China e de outros países asiáticos.

Desde 2014, investidores da zona do euro compraram cerca de US$ 3,4 trilhões em títulos estrangeiros, principalmente dívida americana, durante um período de juros negativos na Europa. Mesmo um pequeno ajuste nas estratégias de investimento poderia exercer pressão significativa sobre o mercado de títulos dos EUA.

Banco “Pivô” central: o dólar perde gradualmente sua posição dominante de reserva

Não apenas o setor privado, os bancos centrais ao redor do mundo e as forças que antes consideravam o dólar um "porto seguro" também estão mudando suas estratégias.

De acordo com uma nova pesquisa do Fórum Oficial de Instituições Monetárias e Financeiras (OMFIF), um terço dos 75 bancos centrais pesquisados ​​(que administram cerca de US$ 5 trilhões em reservas) afirmaram que aumentariam suas reservas em ouro nos próximos 1 a 2 anos. A atratividade do dólar americano caiu drasticamente, passando da moeda mais popular no ano passado para a atual 7ª posição.

Variação percentual das principais moedas até agora neste ano. Foto: Reuters.

Cerca de 70% dos banqueiros centrais disseram que o ambiente político nos EUA é instável, especialmente após as convulsões causadas pela política imposto Os comentários do presidente Donald Trump no Dia da Libertação, em 2 de abril, são um fator que os deixa hesitantes em investir em dólares americanos e em títulos dos EUA.

Em contraste com o enfraquecimento do dólar, o euro e o renminbi estão emergindo como as principais alternativas. No curto prazo, 16% dos bancos centrais planejam aumentar suas reservas em euros, ante 7% no ano passado. O renminbi é agora a segunda moeda de reserva preferida. No longo prazo, 30% dos bancos centrais planejam aumentar suas reservas em renminbi nos próximos 10 anos, o que pode fazer com que a moeda represente 6% das reservas globais, o triplo de sua participação atual.

Número líquido de bancos centrais que pretendem aumentar suas reservas cambiais nos próximos 12 a 24 meses. Foto: Reuters.

Espera-se também uma forte recuperação do euro, especialmente se a UE promover a integração do mercado de capitais e desenvolver um mercado comum de títulos – uma área ainda inferior à dos EUA. Alguns especialistas, como Francesco Papadia (BCE) ou Kenneth Rogoff (Harvard), acreditam que a participação do euro nas reservas globais poderá atingir 25% apenas nos próximos 2 anos.

Durante anos, os bancos centrais foram compradores de longo prazo de ativos dos EUA, mas à medida que começaram a se retirar do dólar e a buscar alternativas como o ouro, o euro e o yuan, a ordem monetária global está passando por uma reestruturação significativa.

O declínio da confiança na "superioridade econômica americana", aliado à volatilidade geopolítica, está tornando investimentos antes considerados sustentáveis ​​vulneráveis ​​à reversão. Embora não haja sinais de uma fuga em larga escala do dólar, os movimentos silenciosos dos setores público e privado estão criando ventos contrários significativos que provavelmente persistirão por algum tempo.

Fonte: https://baoquangninh.vn/dieu-nghiem-trong-dang-xay-ra-voi-dong-usd-3363940.html