Empresas do setor imobiliário aliviam a pressão sobre o vencimento de títulos.

O mercado imobiliário está cada vez mais próspero e, desde que as empresas consigam vender seus produtos, o vencimento dos títulos deixará de ser uma preocupação.

Segundo dados da Associação do Mercado de Títulos do Vietnã (VBMA), em junho de 2025, houve 65 emissões de títulos privados, totalizando VND 86,953 bilhões. Desse total, VND 12,922 bilhões corresponderam a títulos do setor imobiliário. Assim, nos primeiros seis meses de 2025, o setor imobiliário captou mais de VND 41,416 bilhões por meio do mercado de títulos.

Estima-se que, no segundo semestre de 2025, cerca de VND 131.601 bilhões em títulos vencerão. O setor imobiliário, por si só, representa 53% do valor de vencimento, o equivalente a VND 69.970 bilhões.

O mercado imobiliário apresentou muitas mudanças positivas, atenuando as preocupações com o vencimento dos títulos. Gráfico: Thanh Vu

Segundo o Dr. Can Van Luc, economista-chefe do BIDV , durante o período mais difícil do mercado imobiliário (de junho a agosto de 2023), o Governo emitiu o Decreto 08/2023/ND-CP, permitindo que empresas e investidores negociassem e adiassem o pagamento de dívidas. Com essa "tábua de salvação", 60% das empresas obtiveram um prazo adicional de 2 anos, estendendo o vencimento da dívida para 2025.

No entanto, o especialista afirmou que a pressão sobre os títulos neste ano não é preocupante. Os incumprimentos são menos prováveis ​​porque o mercado imobiliário tem-se tornado gradualmente mais positivo. Muitas empresas só precisam de aplicar um desconto de cerca de 10% nos seus produtos para os vender, em vez dos 40-50% exigidos no período anterior.

Além disso, o Sr. Luc afirmou com convicção que o mercado imobiliário está se beneficiando de fatores macroeconômicos. De acordo com isso, a inflação está aumentando sob controle; as taxas de juros no Vietnã permanecem baixas; o déficit orçamentário, a dívida pública, a dívida externa e as obrigações de pagamento da dívida do governo estão dentro dos limites permitidos pela Assembleia Nacional . Ademais, os entraves institucionais e legais também foram gradualmente removidos.

Recentemente, o Instituto de Pesquisa Econômica , Financeira e Imobiliária Dat Xanh Services (DXS-FERI) também fez comentários otimistas sobre a situação do mercado imobiliário nos primeiros 6 meses de 2025.

Esta unidade de pesquisa acredita que esta é a "alta temporada" para investidores imobiliários. A maioria dos investidores concluiu o processo de reestruturação e está pronta para entrar em um novo ciclo de desenvolvimento com uma mentalidade positiva, visando expandir suas operações.

Juntamente com o forte retorno de marcas já conhecidas, o mercado também testemunhou o surgimento de muitos novos investidores com grande potencial financeiro. Essas empresas estão recrutando ativamente pessoal, implementando planos de desenvolvimento de projetos e expandindo a cooperação com unidades de distribuição.

Após um longo período de inatividade devido a questões legais, uma série de projetos começou a ser retomada e reaberta para venda desde o início de 2025. Além disso, para celebrar o novo ciclo, muitos investidores também estão preparando planos de lançamento para o segundo semestre deste ano.

Em entrevista ao jornal eletrônico de investimentos Baodautu.vn , o chefe do departamento de análise de uma empresa de investimentos prevê que 2025 será um ano crucial para o setor imobiliário, com forte crescimento contínuo. Essa avaliação se baseia nos seguintes fatores principais:

Primeiro, todo o país concluiu a reorganização das unidades administrativas, estabilizando o ambiente político na era do desenvolvimento. Segundo, a meta de crescimento do PIB é de 8% em 2025 e de dois dígitos em 2026, enfatizando a importância do fator econômico privado e do crescimento do consumo interno.

“Com a expectativa de aumento da renda, a demanda por moradia e a capacidade financeira para comprar uma casa também aumentam. Por outro lado, o setor imobiliário contribui significativamente para o PIB. Segundo o Departamento Geral de Estatísticas (Ministério da Fazenda), o setor imobiliário representa de 8% a 10% do PIB. Enquanto isso, em países desenvolvidos, esse percentual chega a 10% a 20% do PIB. Portanto, ainda há muito espaço para crescimento”, afirmou o personagem.

Além disso, o setor imobiliário também se beneficia do ambiente de baixas taxas de juros e das reformas institucionais. As três leis sobre o setor imobiliário, a Resolução sobre a implementação piloto de projetos de habitação comercial por meio de acordos de uso do solo, os esforços para impulsionar o investimento público e reduzir os procedimentos administrativos... Tudo isso representa importantes pontos de partida para ajudar o setor imobiliário a continuar a "decolar".

“Ainda existe pressão sobre o vencimento dos títulos imobiliários. No entanto, isso não será um grande desafio, já que o segundo semestre de 2025 coincide com o lançamento de empreendimentos. Por exemplo, a Vinhomes tem os projetos Vinhomes Hau Nghia, Co Loa e Dan Phuong; a Nam Long tem o Mizuki; e a Khang Dien tem o projeto Gladia. A remoção de entraves legais ajudará a acelerar a implementação dos projetos, além de criar condições para que as empresas transfiram seus projetos e gerem fluxo de caixa para o pagamento de dívidas”, afirmou o chefe do departamento de análise.

Embora o panorama geral do mercado tenha se tornado gradualmente mais positivo, o setor imobiliário ainda apresenta certos riscos. Atualmente, a oferta provém principalmente do segmento de alto padrão e é altamente especulativa. Portanto, se as taxas de juros aumentarem, o risco de um surto de inadimplência será relativamente alto.
“Além disso, no contexto do aumento previsto nos custos dos terrenos, de acordo com a nova tabela de preços, juntamente com o aumento dos preços dos materiais de construção, as empresas imobiliárias sofrerão grande pressão devido aos custos de produção, causando maior pressão sobre o fluxo de caixa”, enfatizou o especialista.

Fonte: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-voi-bot-ap-luc-dao-han-trai-phieu-d332767.html