As taxas de empréstimo cairão acentuadamente, mas a pressão cambial está aumentando

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12 de setembro de 2023 07:40 Nhat Linh Imprimir artigo

ANTD.VN - As taxas de juros de empréstimos podem cair drasticamente de 100 a 150 pontos-base de agora até o final do ano, mas especialistas também observam os impactos negativos do aumento contínuo das taxas de câmbio nos últimos tempos.

Em um relatório publicado recentemente sobre o mercado de câmbio, especialistas da VNDirect Securities disseram que as taxas de juros de depósitos continuaram a cair em agosto de 2023. A taxa média de juros de depósitos de 12 meses dos bancos comerciais diminuiu 0,5 ponto percentual em comparação ao final de julho para 5,9%/ano (queda de quase 2 pontos percentuais em comparação ao início de 2023).

A queda nas taxas de juros dos depósitos foi motivada pelo excesso de liquidez do sistema em meio à fraca demanda por crédito e à política fiscal expansionista do governo .

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

As taxas de juros do dong vietnamita estão caindo, mas a pressão cambial está aumentando.

Os especialistas da VNDirect esperam que as taxas de juros de empréstimos diminuam mais significativamente nos últimos meses de 2023. O motivo é que os custos de capital dos bancos comerciais estão diminuindo graças ao impacto dos cortes nas taxas de juros operacionais do Banco do Estado nos primeiros 6 meses de 2023 e à emissão da Circular 02 pelo Banco do Estado, permitindo a extensão do provisionamento de dívidas incobráveis.

“Esperamos que as taxas de juros dos empréstimos diminuam em mais 100-150 pontos-base nos próximos meses e acreditamos que a redução nas taxas de juros dos empréstimos será um fator que promoverá a recuperação do consumo privado e do investimento”, afirmou o relatório da VNDirect.

No entanto, especialistas também alertaram sobre a pressão contínua sobre as taxas de câmbio, à medida que o índice de força do dólar (DXY) continua a subir.

A alta do dólar foi impulsionada por preocupações de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA possa aumentar sua taxa básica de juros mais uma vez este ano e pelo aumento dos rendimentos dos títulos do governo dos EUA, à medida que o governo dos EUA aumenta a emissão para cobrir seu déficit orçamentário.

O fortalecimento do USD pressionou a taxa de câmbio do VND, elevando a taxa de câmbio interbancária USD/VND para 24.073 em 5 de setembro de 2023 (alta de 1,6% em comparação ao final de julho de 2023 e alta de 1,9% em comparação ao início deste ano).

Ao mesmo tempo, o dólar americano também se valorizou em relação à maioria das moedas da região, incluindo Tailândia (alta de 2,5% no acumulado do ano), China (alta de 5,5% no acumulado do ano) e Malásia (alta de 5,9% no acumulado do ano).

Segundo especialistas, o recente aumento nas taxas de câmbio teve efeitos mistos na economia .

A valorização da taxa de câmbio aumenta a pressão sobre o pagamento da dívida externa (especialmente no setor privado) e, ao mesmo tempo, aumenta a pressão inflacionária devido ao aumento dos preços de importação de insumos e bens de consumo. Portanto, quanto maior a pressão sobre a taxa de câmbio, menor o espaço para uma flexibilização adicional da política monetária doméstica.

No entanto, o Banco do Estado ainda terá fatores de apoio para estabilizar a taxa de câmbio este ano, incluindo: alto superávit comercial, fluxos estáveis de IED e remessas, e fornecimento adicional de moeda estrangeira proveniente do desinvestimento de ações para investidores estrangeiros.

“A estabilização da taxa de câmbio dentro de uma faixa adequada minimizará os impactos negativos e aumentará a competitividade das exportações do Vietnã. Acreditamos que uma desvalorização moderada do VND em relação ao USD (<3%) impulsionará as atividades de exportação (aumentando a competitividade das exportações do Vietnã). Além disso, acreditamos que é improvável que isso cause um forte fluxo de capital de investimento estrangeiro para fora do Vietnã” – avaliaram os especialistas da VNDirect.

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