Estima-se que os lucros das empresas listadas aumentem 15%, principalmente graças aos bancos que mantêm o ritmo de crescimento

Estima-se que os lucros das empresas listadas aumentem 15%, principalmente graças aos bancos que mantêm o ritmo de crescimento

Os comentários acima foram feitos por analistas do setor financeiro e de valores mobiliários, com a expectativa de que os lucros listados continuem a aumentar graças à recuperação do setor bancário e imobiliário.

Os lucros estimados das empresas listadas no ano inteiro aumentaram 15%

Com a recuperação econômica , o Diretor de Análise da Shinhan Securities Vietnam ( SSV) - Bui Thi Thao Ly espera que o crescimento dos lucros das empresas listadas impulsione o mercado de ações no segundo semestre de 2024.

"Até o final do primeiro trimestre de 2024, os lucros das empresas listadas na HOSE crescerão cerca de 11,5% em relação ao mesmo período do ano passado e estima-se que aumentem 15% no ano todo, principalmente graças ao crescimento dos lucros bancários e à recuperação do setor imobiliário no segundo semestre do ano", previu a Sra. Bui Thi Thao Ly.

Em um relatório recente sobre o setor bancário, a Dragon Capital Securities (VDSC) prevê que 2024 continuará sendo um ano relativamente desafiador para o setor, mas algumas instituições de crédito apresentarão melhorias no crescimento dos lucros. A VDSC espera que o crescimento médio dos lucros após impostos dos bancos na lista de observação atinja 18% no mesmo período, com a receita de juros crescendo 19%.

Junto com a recuperação gradual da economia, o mercado de ações também teve uma recuperação positiva desde o final de 2023. No entanto, a Sra. Ly disse que o VNIndex está atualmente sendo negociado a uma avaliação P/L de cerca de 14x, abaixo da média de 10 anos de 15x, mostrando que o sentimento do mercado ainda é cauteloso.

"Estatísticas por grupo industrial mostram que os setores imobiliário e bancário atualmente têm avaliações P/L e P/B inferiores à média dos últimos 5 anos, enquanto outros grupos industriais têm avaliações equivalentes ou superiores à média, refletindo em parte os riscos atuais desses dois grupos industriais", disse a Sra. Ly.

Estima-se que os lucros das empresas listadas aumentem 15%, principalmente graças aos bancos que mantêm o ritmo de crescimento

Além disso, a venda líquida recorde de investidores estrangeiros é talvez o fator que mais preocupa os investidores no período atual. Este grupo tem vendido a descoberto continuamente nos últimos 5 trimestres e atingiu um valor líquido recorde de vendas no segundo trimestre de 2024, com mais de 30 trilhões de VND.

Isso pode ser explicado pelo fato de que a diferença na taxa de juros fez com que o capital de investimento se retirasse dos mercados asiáticos e emergentes, incluindo o Vietnã, e fluísse para os EUA.

Mas atualmente, a taxa de propriedade de investidores estrangeiros no mercado de ações vietnamita está em 17,5%, uma queda de apenas cerca de 0,75% em comparação ao final de 2023. Ao mesmo tempo, o VNIndex ainda aumentou 11% durante esse período, graças ao abundante fluxo de capital de investidores individuais nacionais, que absorveram todo o volume de vendas de investidores estrangeiros.

Assim, os investidores individuais são a principal força motriz do mercado de ações e esse grupo contribui atualmente com 90% do valor total das transações de todo o mercado. Portanto, a SSV acredita que, se o ambiente de juros baixos continuar, será um fator importante para ajudar os investidores individuais a continuarem a investir no mercado de ações nos próximos tempos, absorvendo o volume líquido de vendas de investidores estrangeiros caso as atividades de retirada de capital continuem.

Ao mesmo tempo, a SSV prevê que a pressão de retirada de capital estrangeiro diminuirá no segundo semestre de 2024 e 2025, quando a taxa de câmbio esfriar, seguindo o roteiro de cortes de juros do Federal Reserve (Fed) dos EUA. Mais positivamente, os fluxos de capital estrangeiro retornarão em breve se houver medidas mais evidentes para o processo de modernização dos mercados emergentes do Vietnã.

A Sra. Thieu Thi Nhat Le, Diretora Geral da UOB Asset Management Vietnam ( UOBAM Vietnam), disse que, de acordo com estatísticas de empresas no portfólio de monitoramento da UOBAM Vietnam , o lucro líquido aumentou em média 14,3% ano a ano e 24,4% trimestre a trimestre.

As exportações registraram crescimento em meio à melhora da demanda dos principais mercados de exportação do Vietnã. A demanda do consumo interno também mostrou sinais de forte crescimento novamente com a aceleração do setor de turismo . Os fluxos de capital de fontes de IED continuaram crescendo bem...

Um ambiente de taxas de juros baixas e sustentadas pesará sobre as ações.

Além disso, a Sra. Bui Thi Thao Ly, Diretora de Análise da SSV, afirmou que as taxas de juros de depósitos diminuíram significativamente desde o final de 2022. Embora tenham aumentado ligeiramente em junho de 2024, esperamos que permaneçam baixas no segundo semestre de 2024. O ambiente de juros baixos é sempre uma condição ideal para o mercado de ações. O volume de depósitos de investidores em corretoras de valores mobiliários, bem como os empréstimos de margem em aberto, estão em tendência de alta.

Ainda há espaço para aumento nos empréstimos de margem, já que a relação margem/patrimônio líquido está atualmente em 77% no final do primeiro trimestre de 2024, relativamente baixa em comparação ao pico de cerca de 115% no quarto trimestre de 2021 e no primeiro trimestre de 2022.

"Assim, com uma meta de P/L em torno da faixa atual de 14x e um crescimento esperado de 15% nos lucros das empresas listadas, estimamos que o limite razoável do VNIndex para 2024 seja em torno de 1.390 pontos, correspondendo a um aumento de 23% em comparação ao final de 2023 e 10% maior do que o momento atual (final de junho de 2023)", acrescentou a Sra. Ly.

Ao mesmo tempo, a SSV tem expectativas maiores quanto à perspectiva de modernização dos mercados emergentes. Após quase uma década de prazos perdidos, a oportunidade está se tornando mais clara à medida que algumas das seguintes soluções são implementadas.

Especificamente: (1) Aprovar o Projeto de Circular que altera as circulares relacionadas às soluções de margem para investidores estrangeiros e à divulgação de informações em inglês; (2) Resolver questões sobre limites de propriedade estrangeira e espaço para investidores estrangeiros; (3) Melhorar o nível de liberalização do mercado de câmbio; (4) Mecanismo CCP...

No cenário mais otimista, o Vietnã será elevado ao status de mercado emergente pelo FTSE e pelo MSCI em 2025 e 2026, respectivamente, o que deve atrair de 4 a 7 bilhões de dólares de fundos de investimento com foco em mercados emergentes.

Estatísticas mostram que o mercado de ações geralmente cresce nos dois anos anteriores a uma atualização e tem um aumento médio de cerca de 23% entre o anúncio da atualização e sua data efetiva.

Apesar da perspectiva otimista para as perspectivas macroeconômicas e do mercado de ações do Vietnã no segundo semestre de 2024, os riscos da política monetária e as crescentes tensões geopolíticas continuam presentes e exigem atenção no segundo semestre de 2024.

No entanto, a capacidade do Fed de continuar adiando cortes de juros ou de reduzi-los de forma mais lenta e branda do que outros bancos centrais ao redor do mundo pode manter o dólar forte em relação a outras moedas por um período mais longo. E, à medida que as taxas sobem, as importações se tornam mais caras, o que aumentará a inflação e a pressão sobre a política monetária.

O diretor geral do UOBAM Vietnã, Thieu Thi Nhat Le, também comentou que o ambiente de baixas taxas de juros continuará sendo mantido (embora as taxas de juros possam aumentar ligeiramente) para dar suporte ao crescimento econômico; o capital de IED continua a crescer bem, especialmente com o potencial da indústria de semicondutores do Vietnã.

Ao mesmo tempo, a política do governo de promover o investimento público para impulsionar o crescimento econômico; e a determinação do governo e das agências de gestão em atualizar o mercado de ações vietnamita de um mercado de fronteira para um mercado emergente... são fatores que terão um impacto positivo no mercado de ações no futuro próximo.

O próximo fator é que a base de juros baixos está sendo mantida em um nível baixo para sustentar o crescimento. Embora as taxas de juros da poupança e as taxas de juros OMO tenham aumentado ligeiramente recentemente, elas ainda estão bastante baixas em comparação com o período anterior. Isso também dará suporte positivo ao mercado de ações.

A política governamental de impulsionar o investimento público para impulsionar o crescimento econômico. Além disso, as exportações estão ativas, atraindo mais capital de IED e, ao mesmo tempo, o Vietnã está gradualmente elevando seu mercado de ações de um mercado de fronteira para um mercado emergente...

Para investidores que há muito tempo são considerados capazes de suportar riscos, quando o nível da taxa de juros da poupança cair, os investidores migrarão para outros canais de investimento, incluindo ações.

Segundo a Sra. Le, ao contrário de antes, muitas pessoas pensam (e de fato há muitos investidores que entram no mercado de ações com a intenção de apenas surfar), mas agora a estratégia de investimento de muitos investidores tem uma visão de longo prazo, em vez de apenas de curto prazo. Isso também é positivo para o mercado de ações vietnamita.

Mas também é importante observar que os riscos mencionados acima, como o fato de o Federal Reserve (Fed) dos EUA não reduzir as taxas de juros em breve e aumentar as tensões geopolíticas, podem continuar a pressionar a taxa de câmbio VND/USD e impactar o sentimento do investidor.

Fonte: https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html