Fundos de investimento: Catalisadores para promover o crescimento económico privado

No contexto da desaceleração do crescimento do investimento privado nos últimos anos, a Resolução 68 do Politburo aumentou a confiança das empresas na decolagem. No entanto, o sucesso das economias asiáticas demonstra que, para formar um setor privado forte, é necessário ter "capital semente" do ecossistema de fundos de investimento.

Precisamos de “capital semente” para o setor privado

Olhando para o modelo de fornecimento de capital para empresas privadas nas economias asiáticas, uma característica importante é que nenhum país conseguiu um salto "milagroso" sem recursos de fundos de investimento nacionais.

Por exemplo, por trás de empresas coreanas como Samsung, SK ou LG, há uma grande quantidade de capital proveniente de fundos de investimento nacionais. É esse recurso que impulsionou a capacidade de pesquisar, desenvolver produtos inovadores e expandir-se a uma velocidade extraordinária.

Singapura, com dois prestigiados fundos soberanos, Temasek Holdings e GIC, não se concentra apenas em investir em empresas nacionais, mas também em forte expansão para a região, incluindo o Vietnã. Apesar de seu pequeno tamanho territorial, esta nação insular impressiona por sua economia próspera, impulsionada por uma diversificação excepcional nas áreas de finanças, tecnologia e serviços. O segredo de Singapura reside em sua política de construir um forte ecossistema de fundos de investimento, com grandes fundos como núcleo, combinado com um mecanismo aberto para atrair fundos internacionais e regionais para a criação de operações.

Enquanto isso, Israel, de um país com recursos escassos, tornou-se uma "nação startup" graças à sua estratégia de desenvolvimento de fluxos de capital de risco. Em 1993, o governo israelense lançou um programa apoiado por capital de risco, que atuou como um "catalisador" para estimular fluxos de investimento tanto nacionais quanto internacionais. Esse modelo criou um ecossistema de inovação vibrante, gerou uma série de empresas de tecnologia famosas e promoveu muitas fusões e aquisições (M&A) globais.

Taiwan também tem um fundo nacional de desenvolvimento, que investiu e forneceu suporte inicial para futuras gigantes como a TSMC, a maior fabricante de chips do mundo, ou a MediaTek (design de chips).

Em geral, os fundos nacionais, tanto públicos quanto privados, desempenham um papel essencial como "capital semente" para iniciar a jornada de desenvolvimento das empresas. No entanto, o papel dos fundos não é apenas fornecer financiamento, mas também ser uma ponte para aprimorar métodos de gestão, experiência em desenvolvimento, expansão de mercado, capacidade tecnológica e conexões internacionais. As empresas "incubadas" por esses fundos tornaram-se motores essenciais de crescimento, contribuindo para a criação de "milagres econômicos" e expandindo sua influência no mercado global.

Recursos domésticos: um ponto de viragem para a mudança

O Vietnã também vivenciou um período impressionante de desenvolvimento, impulsionando o crescimento de empresas nacionais em um contexto econômico único. Na década de 2000-2010, o cenário econômico mudou drasticamente com a adesão à OMC, o surgimento da bolsa de valores e o abundante capital líquido de investimento.

Muitas empresas privadas cresceram durante esse período, principalmente a Hoa Phat. Em 2007, o fundo VOF da VinaCapital investiu 47 milhões de dólares (equivalente a 5% do valor de capitalização da época) em private equity, criando uma base financeira para a Hoa Phat construir um complexo integrado de produção de aço com capacidade de 2,5 milhões de toneladas de aço para construção por ano. Ao final de 2024, a capacidade de produção de aço da Hoa Phat atingiu 8,5 milhões de toneladas/ano. Junto com isso, o valor da empresa também aumentou acentuadamente, com o valor de capitalização aumentando 13,6 vezes e a receita aumentando 25,6 vezes até o final de 2024, em comparação com 17 anos atrás.

Da mesma forma, com o capital do fundo de investimento da VinaCapital, a Kido também se transformou fortemente de uma empresa tradicional de confeitaria em um grupo alimentício multissetorial, com foco em produtos essenciais. Na área médica, o Hospital Tam Tri aumentou o número de hospitais de 4 para 8 no período de 2018 a 2022, ao mesmo tempo em que aumentou a capacidade de 400 leitos para 1.200.

Essas conquistas não apenas demonstram o forte potencial de crescimento das empresas vietnamitas, mas também reafirmam o papel fundamental dos fundos de investimento nacionais. Esses fundos não apenas fornecem o capital necessário, mas também apoiam as empresas na superação de desafios de gestão e na expansão de mercados, ajudando-as a alcançar novos patamares e competir no cenário regional.

No entanto, o problema atual é que o ecossistema da indústria de fundos ainda é deficiente e fraco, e não possui tipos suficientes, como fundos de investimento nacionais, fundos de investimento em infraestrutura, fundos de investimento imobiliário (REITs), ETFs estratégicos, fundos de desenvolvimento verde, fundos de pensão, seguros...

A Sra. Nguyen Thi Dieu Phuong, Diretora Geral Adjunta do Fundo VOF, VinaCapital Group, afirmou: “Com a participação de fundos de investimento, não apenas fornecemos capital, mas também acompanhamos as empresas no estabelecimento de sistemas de governança transparentes, controle financeiro rigoroso e otimização de processos. Além disso, os fundos de investimento têm a capacidade de promover a consolidação e a expansão de negócios, especialmente em áreas importantes como tecnologia, saúde, finanças e manufatura. Por meio de fusões e aquisições, os investidores ajudam as empresas a se fortalecerem, a se posicionarem melhor para participar das cadeias de suprimentos globais, a atrair mais capital de investimento e a alcançar uma posição de liderança no setor.”

Em um workshop recente sobre desenvolvimento econômico privado sob a perspectiva de empresas listadas e empresas públicas, o Sr. Phan Duc Hieu, membro em tempo integral do Comitê Econômico da Assembleia Nacional, afirmou que a Resolução mencionava dois pontos "muito novos": aumentar a proteção e continuar a liberar recursos para o desenvolvimento do setor econômico privado. Portanto, se a Resolução for totalmente implementada e implementada em breve, criará uma mudança qualitativa, com a expectativa de que empresas se desenvolvam de forma sustentável e alcancem o mercado internacional.

Em termos de recursos internos, o capital doméstico do Vietnã não é escasso, considerando muitos fundos nacionais em operação ativa. "A Resolução 68 nos incentiva a continuar buscando e acompanhando potenciais negócios, contribuindo para promover o forte desenvolvimento da economia privada do Vietnã, como temos feito há mais de 20 anos", compartilhou a Sra. Dieu Phuong.

Fonte: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html