Fundos de investimento: catalisadores para promover o crescimento econômico privado.

O sucesso das economias asiáticas demonstra que, para formar um setor privado forte, é necessário "capital semente" proveniente do ecossistema de fundos de investimento.

No contexto da desaceleração do crescimento do investimento privado nos últimos anos, a Resolução 68 do Politburo aumentou a confiança das empresas para decolar. No entanto, o sucesso das economias asiáticas demonstra que, para formar um setor privado forte, é necessário contar com “capital semente” proveniente do ecossistema de fundos de investimento.

É necessário "capital semente" para o setor privado.

Ao analisar o modelo de oferta de capital para empresas privadas nas economias asiáticas, uma característica marcante é que nenhum país conseguiu um salto "milagroso" sem recursos de fundos de investimento domésticos.

Por exemplo, por trás dos chaebols coreanos como Samsung, SK ou LG, existe um grande volume de capital proveniente de fundos de investimento nacionais. É esse recurso que impulsionou a capacidade de pesquisar, desenvolver produtos inovadores e expandir-se a uma velocidade extraordinária.

Singapura, com dois fundos soberanos de investimento de prestígio, Temasek Holdings e GIC, não se concentra apenas em investir em empresas nacionais, mas também expande fortemente para a região, incluindo o Vietnã. Apesar de seu pequeno tamanho territorial, esta nação insular impressiona com sua economia próspera, impulsionada por uma diversificação excepcional nos setores de finanças, tecnologia e serviços. O segredo de Singapura reside em sua política de construção de um ecossistema robusto de fundos de investimento, com grandes fundos como núcleo, combinada a um mecanismo aberto para atrair fundos internacionais e regionais para estabelecer operações.

Entretanto, Israel, de um país com recursos escassos, ascendeu a uma “nação de startups” graças à sua estratégia de desenvolvimento de fluxos de capital de risco. Em 1993, o governo israelense lançou um programa apoiado por capital de risco, que atuou como um “catalisador” para estimular fluxos de investimento tanto nacionais quanto internacionais. Esse modelo criou um ecossistema de inovação vibrante, gerou uma série de empresas de tecnologia renomadas e promoveu muitas fusões e aquisições globais.

Taiwan também possui um fundo nacional de desenvolvimento, que investiu e forneceu apoio inicial a futuros gigantes como a TSMC - a maior fabricante de chips do mundo - ou a MediaTek (design de chips).

De modo geral, os fundos domésticos, tanto públicos quanto privados, desempenham um papel essencial como "capital semente" para iniciar a jornada de desenvolvimento das empresas. No entanto, o papel dos fundos não se limita a fornecer financiamento, mas também a servir de ponte para aprimorar métodos de gestão, experiência em desenvolvimento, expansão de mercado, capacidade tecnológica e conexões internacionais. As empresas "incubadas" por esses fundos tornaram-se motores de crescimento essenciais, contribuindo para a criação de "milagres econômicos" e expandindo sua influência no mercado global.

Recursos domésticos: um ponto de virada para a mudança.

O Vietnã também vivenciou um período de desenvolvimento impressionante, impulsionando o crescimento de empresas nacionais em um contexto econômico singular. Na década de 2000 a 2010, o cenário econômico mudou drasticamente com a adesão à OMC, o surgimento da bolsa de valores e a abundância de capital de investimento líquido.

Muitas empresas privadas prosperaram nesse período, sendo a Hoa Phat um exemplo notável. Em 2007, o fundo VOF da VinaCapital investiu 47 milhões de dólares (equivalente a 5% do valor de capitalização na época) em capital privado, criando a base financeira para a construção de um complexo siderúrgico integrado da Hoa Phat, com capacidade de 2,5 milhões de toneladas de aço para construção por ano. Ao final de 2024, a capacidade de produção de aço da Hoa Phat atingiu 8,5 milhões de toneladas por ano. Paralelamente, o valor da empresa também aumentou consideravelmente, com um crescimento de 13,6 vezes no valor de capitalização e de 25,6 vezes na receita até o final de 2024, em comparação com 17 anos atrás.

Da mesma forma, com o capital do fundo de investimento da VinaCapital, a Kido também se transformou fortemente, passando de uma empresa tradicional de confeitaria para um grupo alimentício multissetorial, com foco em produtos essenciais. Na área médica, o Hospital Tam Tri aumentou o número de hospitais de 4 para 8 no período de 2018 a 2022, além de ampliar sua capacidade de 400 para 1.200 leitos.

Essas conquistas não apenas demonstram o forte potencial de crescimento das empresas vietnamitas, mas também afirmam o papel fundamental dos fundos de investimento nacionais. Esses fundos não apenas fornecem o capital necessário, mas também apoiam as empresas na superação de desafios de gestão e na expansão de mercados, ajudando-as a alcançar novos patamares e a competir no cenário regional.

No entanto, o problema atual é que o ecossistema da indústria de fundos ainda é deficiente e frágil, e não possui tipos suficientes, como fundos de investimento nacionais, fundos de investimento em infraestrutura, fundos de investimento imobiliário (REITs), ETFs estratégicos, fundos de desenvolvimento verde, fundos de pensão, fundos de seguros...

A Sra. Nguyen Thi Dieu Phuong, Vice-Diretora Geral do VOF Fund, do Grupo VinaCapital, afirmou: “Com a participação de fundos de investimento, não apenas fornecemos capital, mas também acompanhamos as empresas no estabelecimento de sistemas de governança transparentes, controle financeiro rigoroso e otimização de processos. Além disso, os fundos de investimento têm a capacidade de promover a consolidação e a expansão dos negócios, especialmente em áreas importantes como tecnologia, saúde, finanças e manufatura. Por meio de fusões e aquisições, os investidores ajudam as empresas a se fortalecerem, a terem uma posição melhor para participar das cadeias de suprimentos globais, a atrair mais capital de investimento e a alcançar uma posição de liderança no setor.”

Em um workshop recente sobre desenvolvimento econômico privado na perspectiva de empresas listadas e empresas públicas, o Sr. Phan Duc Hieu, membro efetivo da Comissão de Assuntos Econômicos da Assembleia Nacional, afirmou que esta Resolução menciona dois pontos "muito novos": o aumento da proteção e a continuidade da liberação de recursos para o desenvolvimento do setor econômico privado. Assim, se a resolução for totalmente implementada e aplicada em breve, criará uma mudança qualitativa, com a expectativa de que surjam empresas que se desenvolvam de forma sustentável e alcancem atuação internacional.

Em termos de recursos internos, o capital doméstico do Vietnã não carece de investimentos, como demonstram os diversos fundos nacionais em plena atividade. "A Resolução 68 nos incentiva a continuar buscando e acompanhando empresas com potencial, contribuindo para o forte desenvolvimento da economia privada vietnamita, como temos feito há mais de 20 anos", afirmou a Sra. Dieu Phuong.

Fonte: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html