Fundos de capital de risco nacionais e locais: avanços institucionais para promover startups inovadoras no Vietnã

O Governo acaba de emitir o Decreto nº 264/2025/ND-CP, que regulamenta o Fundo Nacional de Capital de Risco e os Fundos Locais de Capital de Risco. Esta é a primeira vez que o Vietnã conta com um arcabouço jurídico completo para atividades de capital de risco, um dos principais impulsionadores do ecossistema inovador de startups, abrindo uma nova direção na mobilização de recursos sociais para a inovação e o desenvolvimento sustentável.

Fundos nacionais de capital de risco e fundos locais de capital de risco são criados para investir e atrair recursos sociais para startups e projetos inovadores com potencial de crescimento revolucionário, ao mesmo tempo em que abordam desafios econômicos , sociais e ambientais nos níveis nacional e local.

Este é um passo para concretizar o Artigo 40 da Lei de Ciência , Tecnologia e Inovação, demonstrando a determinação do Governo em tornar o investimento de risco um componente importante da economia criativa. O Decreto também estipula claramente a organização, gestão, estrutura de capital, princípios operacionais e mecanismos de monitoramento, garantindo publicidade, transparência e conformidade com as práticas internacionais.

De acordo com o Decreto 264, o investimento de risco é a atividade de contribuir com capital para estabelecer, comprar ações, fazer contribuições de capital em empresas inovadoras iniciantes ou investir em fundos de capital de risco e outros fundos de investimento inovadores iniciantes no país e no exterior.

Os fundos operam com base no princípio de um mercado controlado de assunção de risco que garante eficiência, transparência e segurança da informação. Em particular, o Decreto enfatiza a exigência de que os fundos priorizem investimentos em alta tecnologia, tecnologia digital , tecnologia estratégica, economia verde, economia circular e desenvolvimento sustentável, contribuindo para a promoção da economia do conhecimento e do crescimento verde.

No contexto da forte globalização e da transformação digital, o capital de risco não é apenas um capital financeiro, mas também um capital de conhecimento, experiência e redes internacionais para ajudar as startups vietnamitas a alcançar o mundo. A institucionalização do mecanismo operacional desses fundos ajudará o Vietnã a atrair mais investidores estratégicos nacionais e estrangeiros, reduzindo os riscos para o setor privado ao investir em projetos de startups em estágio inicial.

O Decreto nº 264/2025/ND-CP promove o desenvolvimento de startups inovadoras vietnamitas.

Em relação ao status legal, o Fundo Nacional de Capital de Risco é estabelecido e opera como uma sociedade de responsabilidade limitada com dois ou mais membros ou uma sociedade anônima, tem status legal, seu próprio selo e está autorizado a abrir contas no Tesouro do Estado, bem como em bancos nacionais e estrangeiros.

Os fundos locais de capital de risco são estabelecidos e operam na forma de empresas sob as disposições da Lei das Empresas, sob a presidência e gestão direta do Comitê Popular Provincial.

A estrutura organizacional, as atribuições, os salários, a remuneração e os benefícios do representante da parcela de capital do Estado no fundo serão implementados de acordo com as disposições da lei sobre gestão de capital do Estado em empresas. O Ministério da Ciência e Tecnologia é o órgão que representa a parcela de capital do Estado no Fundo Nacional de Capital de Risco, sendo responsável pela nomeação do representante de capital do Estado e pela supervisão das operações do fundo.

Os fundos podem contratar organizações profissionais e indivíduos nacionais e estrangeiros para gerir e operar, a fim de aprimorar o profissionalismo e a eficiência dos investimentos. Ao mesmo tempo, conselhos consultivos e conselhos de avaliação de investimentos são estabelecidos para apoiar a tomada de decisões, garantindo a objetividade e a eficiência de cada operação de investimento.

As fontes de receita do fundo incluem: lucros de atividades de investimento, juros sobre depósitos temporariamente ociosos, auxílio, contribuições legais e receita de desinvestimento e liquidação de ativos.

Notavelmente, o Fundo está autorizado a alocar até 5% de seu lucro anual após impostos para apoiar o desenvolvimento do ecossistema nacional e local de startups inovadoras, demonstrando a orientação de "usar o investimento para nutrir a inovação" - um princípio de desenvolvimento sustentável.

Os gastos de investimento do fundo estão focados em: contribuir com capital para estabelecer empresas start-up inovadoras; comprar ações e contribuições de capital; e contribuir com capital para outros fundos de investimento em start-ups inovadoras.

Além disso, o fundo pode apoiar consultoria, treinamento, conectar investidores e empresas, formando uma rede nacional de startups conectando empresas, institutos de pesquisa e investidores centrais e locais.

Segundo especialistas, a criação de fundos de capital de risco nacionais e locais ajudará a reduzir lacunas institucionais em atividades de investimento para startups inovadoras, especialmente nos estágios iniciais, quando há altos riscos, mas grande potencial.

Este também é um passo necessário para formar um mercado profissional de capital de risco no Vietnã, criando um ambiente seguro para investidores e, ao mesmo tempo, incentivando o setor privado a participar mais fortemente da inovação.

No contexto do Vietnã, que busca se tornar um país de alta renda baseado em conhecimento, inovação e tecnologia, a emissão do Decreto 264/2025/ND-CP pelo Governo é de particular importância.

Além de criar um corredor legal para atividades de investimento de risco, o Decreto também afirma o papel do Estado na "ativação" de recursos sociais, tomando o setor privado e as empresas inovadoras como centro do desenvolvimento.

Quando os fundos de capital de risco nacionais e locais entrarem em operação, o ecossistema de startups vietnamitas terá uma importante "plataforma de lançamento institucional" onde os fluxos de capital público e privado se conectam, os riscos são compartilhados e ideias criativas são nutridas em produtos e negócios de porte internacional.

Com o Decreto 264/2025/ND-CP, o Governo lançou a primeira base institucional para o mercado de capital de risco do Vietnã, vinculando políticas nacionais, potencial local e o espírito empreendedor de pessoas e empresas.

Este é o modelo que muitos países desenvolvidos aplicaram com sucesso: iniciado pelo Estado, acompanhado pelo setor privado e liderado pelo mercado.

No futuro próximo, juntamente com a conclusão do sistema de políticas sobre impostos, propriedade intelectual e comercialização de resultados de pesquisa, os Fundos Nacionais e Locais de Capital de Risco se tornarão um recurso importante para o Vietnã criar uma economia inovadora, acompanhar as tendências globais e afirmar sua posição no mapa mundial de startups.

Centro de Comunicação Científica e Tecnológica

Fonte: https://mst.gov.vn/quy-dau-tu-mao-hiem-quoc-gia-va-dia-phuong-buoc-dot-pha-the-che-thuc-day-khoi-nghiep-sang-tao-viet-nam-197251016104458096.htm