ANTD.VN - Duas questões importantes: os requisitos de pré-financiamento e os limites à participação estrangeira exigem uma coordenação prática entre as agências e ministérios relevantes para serem resolvidos, como o Banco Central e o Ministério do Planejamento e Investimento .
Esta é a afirmação da Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, Vu Thi Chan Phuong, na Reunião com Investidores Institucionais e Parceiros com o tema "Desbloqueando o potencial do mercado de ações do Vietnã - rumo ao status de mercado emergente", em 29 de agosto de 2023, em Hong Kong (China).
A conferência foi organizada em conjunto pela Associação Asiática de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros (ASIFMA), com o apoio do Grupo Banco Mundial (BM), para discutir soluções visando a transformação do mercado de ações vietnamita de um mercado de fronteira para um mercado emergente.
Segundo a Sra. Vu Thi Chan Phuong, a modernização do mercado de ações é um dos principais objetivos do governo vietnamita. Esse objetivo foi incluído no projeto “Reestruturação do mercado de ações e do mercado de seguros até 2020 e orientação para 2025” e também na minuta da “Estratégia para o desenvolvimento do mercado de ações até 2030”. Assim, o Vietnã pretende transformar seu mercado de ações de um mercado de fronteira em um mercado emergente até 2025.
Nos últimos tempos, a agência gestora tem se empenhado e demonstrado grande determinação para promover e acelerar o processo de modernização do mercado de ações vietnamita.
Assim, em termos de enquadramento legal, a Lei de Valores Mobiliários de 2019, a Lei de Investimentos de 2020, a Lei das Empresas de 2020 e os documentos orientadores têm gradualmente cumprido os critérios para a modernização do mercado, tais como: criação de condições favoráveis aos fluxos de capital de investimento; acesso à informação em inglês; registo e abertura de contas para investidores; reforço da disciplina, com tratamento rigoroso das infrações, para tornar o mercado mais transparente...
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A Sra. Vu Thi Chan Phuong discursou na Conferência. |
Além do crescimento em escala e liquidez, o mercado de ações vietnamita está cada vez mais transparente e saudável, com muitas irregularidades sendo tratadas com rigor. Atualmente, muitas empresas têm divulgado informações em inglês, sendo que, somente no grupo VN30, 100% das empresas divulgam informações nesse idioma.
Além disso, muitas novas questões que apoiam a modernização foram regulamentadas de forma mais clara no Decreto 155/2020/ND-CP e na Circular 96/2020/TT-BTC. Em breve, a Comissão Estatal de Valores Mobiliários continuará a propor alterações aos documentos legais pertinentes para garantir que o mercado de ações seja mais transparente, público e sustentável, apoiando o processo de modernização.
Além disso, a agência de gestão mantém contato regular com a MSCI e a FTSE Russell para atualizar informações práticas para essas organizações, bem como para ajudar as agências de gestão a compreenderem claramente os requisitos e critérios das organizações, obtendo assim soluções para ajustes e melhorias.
O Ministério das Finanças e a Comissão Estatal de Valores Mobiliários têm coordenado ativamente com ministérios, departamentos, organizações e membros do mercado para encontrar soluções que resolvam e eliminem diversos problemas.
De acordo com a avaliação geral das principais agências de classificação de risco e instituições financeiras internacionais, o Vietnã apresentou muitas melhorias e atingiu diversos critérios importantes. No entanto, existem atualmente dois grupos de questões-chave que precisam de atenção e que exigem medidas para serem resolvidas, a fim de facilitar a participação de investidores estrangeiros no mercado de ações no futuro: os requisitos de pré-financiamento e os limites de participação estrangeira. Ambas as questões requerem coordenação prática entre os órgãos e ministérios competentes, como o Banco Central e o Ministério do Planejamento e Investimento, para serem resolvidas.
Nesta conferência, estes dois temas continuam a ser de particular preocupação para os investidores estrangeiros. Segundo os investidores, para alcançar a modernização, o Vietname precisa de implementar o modelo de contraparte central de compensação (CCP), conforme estipulado no Decreto 155/2020/ND-CP, no qual o banco depositário deve ser um membro de compensação; e divulgar integralmente a percentagem máxima de participação estrangeira nas linhas de negócio condicionais, limitando o acesso e restringindo a participação estrangeira apenas às linhas verdadeiramente necessárias.
Em relação à questão do pré-financiamento, quando permitido pelo Banco Central, a solução ideal para lidar com os requisitos de margem pré-transação é a implementação de um sistema de CCP (Câmara Central de Compensação) no qual o banco depositário seja também um membro de compensação (além de as corretoras serem membros de compensação). Caso a questão do pré-financiamento não seja resolvida, a modernização do mercado de ações vietnamita terá grandes dificuldades para atingir seus objetivos.
O líder da Comissão Estatal de Valores Mobiliários acrescentou que, enquanto aguarda a implementação da CCP, o órgão gestor está estudando soluções técnicas imediatas para minimizar as preocupações dos investidores estrangeiros em relação à margem pré-transação. A longo prazo, a implementação da CCP é necessária, mas requer a autorização do Banco Central.
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