Resolvendo duas questões-chave para atualizar o mercado de ações do Vietnã

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ANTD.VN - Duas questões importantes: requisitos de pré-financiamento e limites de propriedade estrangeira, ambos exigem coordenação prática de agências e ministérios relevantes para serem resolvidos, como o Banco do Estado e o Ministério do Planejamento e Investimento .

Esta é a afirmação da presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, Vu Thi Chan Phuong, na reunião com investidores institucionais e parceiros com o tema "Libertando o potencial do mercado de ações do Vietnã - rumo ao status de mercado emergente", em 29 de agosto de 2023, em Hong Kong (China).

A conferência foi organizada conjuntamente pela Associação Asiática de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros (ASIFMA) com o apoio do Grupo Banco Mundial (BM) para discutir soluções para transformar o mercado de ações vietnamita de um mercado de fronteira em um mercado emergente.

Segundo a Sra. Vu Thi Chan Phuong, a modernização do mercado de ações é uma das principais metas do governo vietnamita. Essa meta foi incluída no Projeto "Reestruturação do mercado de ações e de seguros até 2020 e orientação para 2025"; ao mesmo tempo, também foi incluída no projeto "Estratégia para o desenvolvimento do mercado de ações até 2030". Consequentemente, o Vietnã pretende modernizar o mercado de ações de um mercado de fronteira para um mercado emergente antes de 2025.

Nos últimos tempos, a agência de gestão tem feito esforços e demonstrado grande determinação para promover e encurtar o roteiro de atualização do mercado de ações vietnamita.

Assim, em termos de estrutura legal, a Lei de Valores Mobiliários de 2019, a Lei de Investimentos de 2020, a Lei Empresarial de 2020 e os documentos orientadores atenderam gradualmente aos critérios para atualizar o mercado, como: criar condições favoráveis para fluxos de capital de investimento; acesso a informações em inglês; registro e abertura de contas para investidores; fortalecimento da disciplina, tratamento rigoroso de violações para tornar o mercado mais transparente...

Bà Vũ Thị Chân Phương phát biểu tại Hội nghị ảnh 1

A Sra. Vu Thi Chan Phuong discursou na Conferência

Além do desenvolvimento em escala e liquidez, o mercado de ações vietnamita está cada vez mais transparente e saudável, visto que muitas violações são tratadas com rigor. Atualmente, muitas empresas têm sido proativas na divulgação de informações em inglês, das quais, somente no grupo VN30, 100% divulgam informações em inglês.

Além disso, muitas novas questões que respaldam a atualização também foram regulamentadas de forma mais clara no Decreto 155/2020/ND-CP e na Circular 96/2020/TT-BTC. Em breve, a Comissão Estadual de Valores Mobiliários (CVM) continuará a propor alterações aos documentos legais relevantes para garantir que o mercado de ações seja mais transparente, público e sustentável, apoiando o processo de atualização.

Junto com isso, a agência de gestão também mantém intercâmbio regular com a MSCI e a FTSE Russell para atualizar informações práticas para essas organizações, bem como para ajudar as agências de gestão a entender claramente os requisitos e critérios das organizações, tendo assim soluções para alterar e melhorar.

O Ministério das Finanças e a Comissão de Valores Mobiliários do Estado têm coordenado ativamente com ministérios, agências, organizações e membros do mercado para encontrar soluções para resolver e remover grupos de problemas.

De acordo com a avaliação geral das principais agências de classificação de risco e instituições financeiras internacionais, o Vietnã realizou muitas melhorias e atingiu diversos critérios importantes. No entanto, existem atualmente dois grupos principais de questões que precisam ser melhoradas e medidas para serem resolvidas a fim de facilitar a participação de investidores estrangeiros no mercado de ações no futuro próximo, a saber: requisitos de pré-financiamento; e limites de propriedade estrangeira. Ambas as questões exigem coordenação prática entre agências e ministérios relevantes para serem resolvidas, como o Banco do Estado e o Ministério do Planejamento e Investimento.

Nesta conferência, essas duas questões continuam sendo de particular preocupação para os investidores estrangeiros. Segundo os investidores, para ser atualizado, o Vietnã precisa implementar o modelo de contraparte central de compensação (CCP), conforme estipulado no Decreto 155/2020/ND-CP, no qual o banco depositário deve ser um membro de compensação; e divulgar integralmente a taxa máxima de participação estrangeira nas linhas de negócios condicionais, limitar o acesso e restringir a participação estrangeira apenas às linhas realmente necessárias.

Em relação à questão do pré-financiamento, quando permitido pelo Banco Estatal, a solução de implementar um sistema de CCP no qual o banco depositário deve ser um membro de compensação (além de os membros de compensação serem sociedades de valores mobiliários) é a solução ideal para lidar com a questão dos requisitos de margem pré-transação. Se a questão do pré-financiamento não for resolvida, a história da valorização do mercado de ações vietnamita dificilmente atingirá seu objetivo.

O líder da Comissão de Valores Mobiliários do Estado acrescentou que, enquanto aguarda a aprovação do CCP, a agência gestora está estudando soluções técnicas imediatas para minimizar as preocupações dos investidores estrangeiros em relação à margem pré-transação. A longo prazo, o CCP deve ser implementado, mas isso requer a autorização do Banco Estatal.

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