O mercado global de petróleo está se apertando, retornando aos níveis de 2016.

Báo Công thương•21/02/2024

O mercado de petróleo caminha para a sétima queda semanal consecutiva devido ao excesso de oferta. O mercado global de petróleo se volta para a oferta interna devido aos riscos no Mar Vermelho.

A Agência Internacional de Energia (IEA) acaba de informar que o crescimento da demanda global de petróleo está perdendo força, atingindo 1,4 milhão de barris por dia em janeiro, ante 2,8 milhões de barris por dia no terceiro trimestre de 2023 e 1,8 milhão de barris por dia no quarto trimestre de 2023.

Segundo a AIE (Agência Internacional de Energia), a fase de expansão da demanda pós-pandemia tem seguido, em grande parte, a direção correta. A queda esperada na oferta irá contrabalançar a desaceleração do crescimento da demanda, com a produção de países não pertencentes à OPEP, como EUA, Brasil, Guiana e Canadá, projetada para atingir 1,6 milhão de barris por dia este ano, em comparação com 2,4 milhões de barris por dia em 2023.

Thị trường dầu mỏ thế giới đang thắt chặt ở mức của năm 2016

Imagem ilustrativa, fonte: Bloomberg

No entanto, a melhor notícia para os especuladores otimistas do petróleo é que o mercado está se tornando mais restrito, o que pode ajudar a sustentar a atual alta dos preços. A AIE (Agência Internacional de Energia) revelou que os estoques globais de petróleo observados caíram acentuadamente em cerca de 60 milhões de barris em janeiro, com os estoques em terra atingindo seu nível mais baixo desde 2016.

Em contrapartida, os estoques globais em dezembro do ano passado aumentaram em 21,6 milhões de barris, graças à alta dos preços do petróleo bruto (+60,7 milhões de barris), compensando amplamente o aumento dos estoques em terra (-39 milhões de barris). O petróleo Brent subiu 7,9% em fevereiro, sendo negociado a US$ 83,42 por barril, enquanto o petróleo WTI teve alta de 9,9%, sendo negociado a US$ 79,43 por barril.

A continuidade do aperto no mercado dependerá em grande parte da capacidade da OPEP+ de manter a disciplina e de aumentar gradualmente os cortes na produção. As estimativas de diversas agências de energia sobre mudanças no apelo da OPEP por ações divergem; ou seja, se os níveis de produção de petróleo bruto da OPEP manterão os estoques inalterados devido a mudanças na oferta de países não pertencentes à OPEP, na demanda por petróleo e na oferta de líquidos não petrolíferos da OPEP são bastante variadas neste momento.

Com exceção da AIE (Agência Internacional de Energia), as estimativas das necessidades da OPEP geralmente apresentam uma tendência de alta, indicando uma melhora nos fundamentos gerais do mercado. Esses números refletem a extensão em que a OPEP pode aumentar a produção a partir do segundo trimestre sem aumentar os estoques globais. As estimativas mais baixas são da Agência de Informação de Energia (EIA), em 0,6 milhão de barris por dia (mb/d), e da AIE, em 0,7 milhão de barris por dia, enquanto as estimativas mais altas são do Standard Chartered, em 1,8 milhão de barris por dia, e do Secretariado da OPEP, em 2,7 milhões de barris por dia.

Anteriormente, analistas de commodities do Standard Chartered argumentaram que os fundamentos do petróleo estavam em melhor situação do que os preços sugeriam, acrescentando que o mercado estava minimizando os riscos geopolíticos . O StanChart observou uma forte melhora no balanço de petróleo no ano corrente em comparação com 2022.

Segundo o StanChart, o pequeno excedente global de petróleo observado atualmente se deve à sazonalidade desfavorável em janeiro, sendo que o excedente é significativamente menor que a média dos últimos 20 anos. O StanChart revelou que os estoques de janeiro caíram em apenas três anos, desde 2004, com o primeiro mês do ano apresentando um aumento médio de 1,2 milhão de barris por dia (mb/d).

No ano passado, janeiro registrou um grande excedente de 3,4 milhões de barris por dia; o terceiro maior excedente para qualquer mês nas últimas duas décadas. O StanChart estima que o excedente de janeiro deste ano seja de apenas 0,3 milhão de barris por dia.

O StanChart afirmou que os preços do petróleo bruto Brent devem atingir pelo menos US$ 90 por barril para refletir com precisão os fundamentos do mercado. O StanChart previu que o Brent teria uma média de US$ 92 por barril no primeiro trimestre, um aumento de 19% em relação a 31 de dezembro do ano passado.

Analistas preveem que o petróleo Brent atingirá US$ 98 por barril no terceiro trimestre; US$ 109 em 2025 e US$ 128 em 2026, antes de retornar a US$ 115 em 2027. Os contratos futuros de Brent na ICE subiram US$ 5 por barril em janeiro, marcando o primeiro ganho mensal desde setembro do ano passado.

O JP Morgan também se mostra otimista em relação aos preços do petróleo, afirmando que a perspectiva para o mercado continua a prever um aperto na oferta a partir de agora, com os preços devendo subir mais US$ 10 em maio. A previsão do JPM pressupõe que os líderes da OPEP+ cancelarão os cortes de 400.000 barris/dia a partir de abril, mas ainda não determinou o prêmio de risco decorrente da instabilidade no Oriente Médio.

O JPM informou que as exportações de petróleo bruto, em média móvel de 30 dias, caíram 1,3 milhão de barris por dia em relação ao pico de outubro. A Agência de Informação de Energia dos EUA (EIA), menos otimista, projetou que o petróleo Brent terá um preço médio de US$ 82,42 em 2024 e US$ 79,48 em 2025, enquanto o petróleo WTI terá um preço médio de US$ 77,68 por barril em 2024 e US$ 74,98 em 2025.

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