O mercado mundial de petróleo está se contraindo aos níveis de 2016.

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Mercado de petróleo caminha para 7ª queda semanal devido ao excesso de oferta O mercado global de petróleo muda para o fornecimento doméstico devido ao perigo do Mar Vermelho

A Agência Internacional de Energia (AIE) acaba de informar que o crescimento da demanda global por petróleo está perdendo força, com o crescimento da demanda atingindo 1,4 milhão de barris por dia (bpd) em janeiro, abaixo dos 2,8 milhões de bpd no terceiro trimestre de 2023 para 1,8 milhão de bpd no quarto trimestre de 2023.

A expansão da demanda pós-pandemia está, em grande parte, no caminho certo, afirmou a AIE. A queda na oferta deve compensar a desaceleração do crescimento da demanda, com a oferta fora da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP), composta por Estados Unidos, Brasil, Guiana e Canadá, prevista para atingir 1,6 milhão de barris por dia (bpd) este ano, ante 2,4 milhões de bpd em 2023.

Thị trường dầu mỏ thế giới đang thắt chặt ở mức của năm 2016

Foto ilustrativa, fonte Bloomberg

O melhor para os otimistas com o petróleo, no entanto, é que o mercado está se contraindo, o que pode ajudar a sustentar a alta em andamento. A AIE revelou que os estoques globais de petróleo observados caíram drasticamente em cerca de 60 milhões de barris em janeiro, com os estoques onshore caindo para o nível mais baixo desde 2016.

Em contraste, os estoques globais aumentaram 21,6 milhões de barris em dezembro do ano passado, graças à alta dos preços do petróleo de superfície (+60,7 milhões de barris), que mais do que compensou o aumento dos estoques em terra (-39 milhões de barris). O petróleo Brent subiu 7,9% em fevereiro, para US$ 83,42/bbl, enquanto o petróleo WTI subiu 9,9%, para US$ 79,43/bbl.

A continuação do aperto do mercado dependerá em grande parte da capacidade da OPEP+ de manter a disciplina e suspender gradualmente os cortes de produção. As estimativas de diversas agências de energia sobre as mudanças na recomendação da OPEP — ou seja, os níveis de produção de petróleo bruto da OPEP manterão os estoques inalterados devido a mudanças na oferta, na demanda e na oferta de líquidos não brutos da OPEP — são bastante divergentes neste momento.

Com exceção da AIE, as estimativas de demanda da OPEP têm apresentado tendência geral de alta, refletindo a melhora dos fundamentos gerais do mercado. Esses números representam até que ponto a OPEP pode aumentar a produção a partir do segundo trimestre sem aumentar os estoques globais. As estimativas mais baixas são da Administração de Informação de Energia (EIA), de 0,6 milhão de barris por dia (mb/d), e da AIE, de 0,7 mb/d, enquanto as estimativas mais altas são do Standard Chartered, de 1,8 mb/d, e do Secretariado da OPEP, de 2,7 mb/d.

Analistas de commodities do Standard Chartered já haviam argumentado que os fundamentos do petróleo estão em melhor forma do que os preços sugerem, acrescentando que o mercado está ignorando os riscos geopolíticos . O StanChart observou uma forte melhora no balanço do petróleo no ano atual em comparação com 2022.

De acordo com o StanChart, o pequeno superávit global se deve à fraqueza sazonal em janeiro, observando que o superávit é muito menor do que a média de 20 anos. O StanChart revelou que os estoques de janeiro caíram pela primeira vez em apenas três anos desde 2004, com o primeiro mês do ano apresentando um aumento médio de 1,2 milhão de barris por dia (mb/d).

No ano passado, janeiro registrou um enorme superávit de 3,4 milhões de barris por dia, o terceiro maior superávit mensal nas últimas duas décadas. O StanChart estima o superávit de janeiro deste ano em apenas 0,3 milhão de barris por dia.

O StanChart afirmou que os preços do petróleo bruto Brent devem atingir pelo menos US$ 90 o barril para refletir verdadeiramente os fundamentos do mercado. O StanChart havia previsto que o Brent atingiria uma média de US$ 92 o barril no primeiro trimestre, um aumento de 19% em relação a 31 de dezembro do ano passado.

Analistas previram que o Brent atingiria US$ 98 o barril no terceiro trimestre; US$ 109 em 2025 e US$ 128 em 2026 antes de retornar a US$ 115 em 2027. Os futuros do Brent na ICE subiram US$ 5 o barril em janeiro, marcando o primeiro ganho mensal desde setembro do ano passado.

O JP Morgan também é otimista em relação ao petróleo e afirma que sua perspectiva para o mercado de petróleo continua prevendo um aperto no mercado a partir de agora, com os preços subindo mais US$ 10 até maio. A previsão do JPM pressupõe que os líderes da OPEP+ cancelarão os cortes de 400.000 bpd de abril, mas ainda não definiu um prêmio de risco para a turbulência no Oriente Médio.

O JPM informou que as exportações de petróleo bruto, com base na média móvel de 30 dias, caíram 1,3 milhão de barris por dia em relação ao pico de outubro. A Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA), menos otimista, prevê que os preços do petróleo Brent atingirão a média de US$ 82,42 em 2024 e US$ 79,48 em 2025, enquanto o WTI atingirá a média de US$ 77,68 o barril em 2024 e US$ 74,98 em 2025.

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