Por que os bancos estão correndo para emitir títulos com juros altos?

Os bancos têm que pagar custos mais altos ao emitir títulos, mas esse canal os ajuda a equilibrar a taxa de mobilização e a segurança do capital.

No primeiro semestre deste ano, o volume de novos títulos emitidos atingiu VND 202,4 bilhões, dos quais 70% foram emitidos pelo setor bancário, segundo a VIS Rating. Em julho, os bancos emitiram mais VND 27 bilhões, segundo dados da FiinRatings, empresa de classificação de crédito do FiinGroup. Esse volume representou 87% do valor total de mercado, mais que o dobro do mesmo período do ano passado.

O BVBank ofereceu 15 milhões de títulos ao público com uma taxa de juros de 7,9% ao ano. A partir do segundo ano, a taxa de juros será igual à taxa de juros de referência mais uma margem de 2,5%. Da mesma forma, no final de agosto, o HDBank também emitiu 1 trilhão de VND em títulos com uma taxa de juros 2,8% superior à taxa média de depósito de 12 meses dos bancos no momento do pagamento.

Vários outros bancos, como BIDV, VPBank, MB, BIDV,ACB , OCB... também têm muitas emissões de títulos separadas - exclusivamente para investidores profissionais em títulos - com taxas de juros cerca de 1-1,5% mais altas do que os depósitos.

Na verdade, a principal atividade dos bancos é a "negociação de dinheiro", ou seja, eles mobilizam capital e o emprestam. Esse lucro operacional é determinado pela diferença entre o custo de capital e os juros dos empréstimos. Para aumentar a eficiência dos negócios, os bancos frequentemente buscam reduzir o custo de capital, em vez de aumentar as taxas de juros dos empréstimos.

Em comparação com a taxa de juros atual de depósitos de 12 meses, de 5,5% a 6% ao ano, os títulos têm um custo de capital mais alto, mas os bancos ainda têm buscado esse canal de mobilização nos últimos tempos. A Sra. Le Phuong Uyen, analista do setor bancário do VPBankS, explicou que esse canal ajuda os bancos a aumentar seu capital próprio, atendendo aos padrões de segurança. Isso porque os títulos ajudam os bancos a mobilizar capital de Nível 2 (capital adicional) com alto valor para expandir suas operações sem precisar reduzir a taxa de propriedade por meio da emissão de ações.

O índice de adequação de capital (CAR), de acordo com os padrões da Basileia, é calculado com base no tamanho em comparação aos ativos ponderados pelo risco. Como os bancos mantêm um crescimento de crédito de 14% a 15% ao ano, o denominador dessa fórmula aumenta continuamente. Para garantir o índice CAR, os bancos são obrigados a aumentar o capital.

Além disso, os títulos são um canal de mobilização de capital de longo prazo, ajudando os bancos a garantir que sua estrutura de capital esteja de acordo com a regulamentação. Desde o final do ano passado, os bancos tiveram que reduzir o índice máximo de capital de curto prazo utilizado para empréstimos de médio e longo prazo para 30%, em vez de 34% como antes; os empréstimos sobre o capital total mobilizado devem ser inferiores a 85%.

Enquanto isso, a mobilização de depósitos desacelerou desde o início deste ano devido às taxas de juros menos atrativas em comparação com outros canais de investimento. Normalmente, os depositantes tendem a escolher prazos mais longos quando as taxas de juros estão baixas, para otimizar os benefícios. No entanto, esse desenvolvimento costuma ser apropriado em um contexto de ausência de soluções alternativas. No entanto, no primeiro semestre deste ano, canais alternativos de investimento seguros, como o ouro, tornaram-se pontos de destaque.

No grupo estatal, o Vietcombank (VCB) apresentou crescimento de crédito superior a 8% nos primeiros 6 meses do ano, enquanto a mobilização aumentou apenas 2%. No grupo privado, a diferença entre crédito e mobilização é ainda maior. O crescimento do crédito dos principais bancos privados, como Techcombank , VPBank ou ACB, está no limiar de mais que o dobro da mobilização.

"O teto de 30% para capital de curto prazo para empréstimos de médio e longo prazo força os bancos a promover fontes de capital de médio e longo prazo, e os títulos são uma opção viável", comentou um especialista do VPBankS. Comparadas à taxa média de juros de depósitos, as taxas de juros de títulos costumam ser mais altas. No entanto, em comparação com algumas medidas de mobilização de capital de longo prazo, o custo desse canal ainda está no grupo mais otimizado.

Além disso, títulos emitidos com diferentes vencimentos ajudam os bancos a gerenciar os riscos de fluxo de caixa e taxas de juros de forma mais eficaz. Esse canal também é uma forma de diversificar as fontes de capital, evitando a dependência da mobilização de residentes e organizações econômicas.

De acordo com o chefe de consultoria de uma empresa de valores mobiliários em Hanói, o fato de os bancos emitirem continuamente e simultaneamente recomprarem títulos antigos antes do vencimento, durante períodos de taxas de juros flutuantes, mostra os cálculos em sua estrutura de custo de capital.

A equipe de análise da FiinRatings acredita que o setor bancário continuará a aumentar a emissão de títulos no restante deste ano, a fim de ter mais capital de médio e longo prazo por mais de três anos, quando o crescimento do crédito melhorar gradualmente. A agência de classificação de crédito VIS Rating prevê que, nos próximos 1 a 3 anos, os bancos precisarão de cerca de VND 283 trilhões em títulos para aumentar o capital de Nível 2. Esse recurso apoiará o capital interno dos bancos e manterá os índices de segurança de capital.

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