Por que os bancos estão competindo para emitir títulos com juros elevados?

Os bancos incorrem em custos mais elevados ao emitir títulos, mas esse canal os ajuda a equilibrar suas necessidades de financiamento e a adequação de capital.

No primeiro semestre deste ano, as novas emissões de títulos atingiram VND 202,4 trilhões, sendo 70% emitidas por bancos, segundo a VIS Rating. Em julho, os bancos emitiram mais VND 27 trilhões, de acordo com dados da FiinRatings, empresa de classificação de risco pertencente ao FiinGroup. Isso representa 87% do valor total de mercado, mais que o dobro em comparação com o mesmo período do ano passado.

O BVBank está oferecendo 15 milhões de títulos ao público com uma taxa de juros de 7,9% ao ano. A partir do segundo ano, a taxa de juros será igual à taxa de referência mais uma margem de 2,5%. Da mesma forma, no final de agosto, o HDBank também emitiu 1 trilhão de VND em títulos, com uma taxa de juros 2,8% superior à taxa média de depósito bancário de 12 meses na data do pagamento.

Outros bancos, como BIDV, VPBank, MB,ACB , OCB... também têm inúmeras emissões de títulos privados - especificamente para investidores profissionais em valores mobiliários - com taxas de juros cerca de 1 a 1,5% superiores às taxas de depósito.

Na realidade, a principal atividade dos bancos é a "negociação de dinheiro", ou seja, eles captam capital e o emprestam. O lucro dessa atividade é determinado pela diferença entre o custo do capital e as taxas de juros. Para aumentar a eficiência dos negócios, os bancos geralmente visam reduzir o custo do capital, em vez de aumentar as taxas de juros dos empréstimos.

Em comparação com a taxa de juros atual de depósitos a prazo de 12 meses, que varia de 5,5% a 6% ao ano, os títulos têm um custo de capital mais elevado, mas os bancos ainda têm recorrido a esse canal de captação de recursos recentemente. Le Phuong Uyen, analista bancária da VPBankS, explica que esse canal ajuda os bancos a aumentar seu capital próprio e a atender aos padrões de segurança. Isso ocorre porque os títulos permitem que os bancos levantem capital de Nível 2 (capital suplementar) em grandes quantias para expandir suas operações sem reduzir sua participação acionária por meio da emissão de ações.

O índice de adequação de capital (CAR, na sigla em inglês), segundo os padrões de Basileia, é calculado com base no tamanho do banco em relação aos seus ativos ponderados pelo risco. Como os bancos mantêm um crescimento de crédito de 14-15% ao ano, o denominador dessa fórmula aumenta continuamente. Para garantir que o índice CAR seja atendido, os bancos são obrigados a aumentar seu capital.

Além disso, os títulos representam um canal de captação de recursos a longo prazo, ajudando os bancos a garantir que sua estrutura de capital esteja em conformidade com as regulamentações. Desde o final do ano passado, os bancos tiveram que reduzir o percentual máximo de capital de curto prazo utilizado para empréstimos de médio e longo prazo para 30%, em vez dos 34% anteriores; e o índice de empréstimos em relação ao capital total mobilizado deve ser inferior a 85%.

Entretanto, a captação de depósitos diminuiu desde o início deste ano devido às taxas de juros pouco atrativas em comparação com outros canais de investimento. Normalmente, os depositantes tendem a optar por prazos mais longos quando as taxas de juros estão baixas para otimizar seus benefícios. Contudo, essa prática geralmente se aplica quando não há alternativas. Mas, no primeiro semestre deste ano, canais de investimento alternativos e seguros, como o ouro, ganharam destaque.

No setor estatal, o Vietcombank (VCB) registrou um crescimento de crédito superior a 8% no primeiro semestre do ano, enquanto os depósitos aumentaram apenas 2%. No setor privado, a diferença entre crédito e depósitos é ainda maior. Os principais bancos privados, como Techcombank , VPBank e ACB, apresentaram um crescimento de crédito aproximadamente duas vezes maior que o crescimento de depósitos.

"O limite de 30% para o uso de capital de curto prazo em empréstimos de médio e longo prazo obriga os bancos a reforçarem suas fontes de capital de médio e longo prazo, e os títulos representam uma opção viável", comentou um especialista do VPBankS. Comparados à taxa média de juros de depósitos, os rendimentos dos títulos costumam ser mais altos. No entanto, em comparação com outros métodos de captação de capital de longo prazo, o custo dessa modalidade permanece entre os mais vantajosos.

Além disso, a emissão de títulos com diferentes prazos de vencimento ajuda os bancos a gerenciar o fluxo de caixa e o risco de taxa de juros de forma mais eficaz. Esse canal também contribui para a diversificação das fontes de financiamento, evitando a dependência de doações de pessoas físicas e organizações econômicas.

Segundo o chefe de consultoria de uma corretora de valores em Hanói, o fato de os bancos emitirem e recomprarem continuamente títulos antigos antes do vencimento durante períodos de flutuação das taxas de juros demonstra seus cálculos em relação à estrutura de seus custos de capital.

A equipe de análise da FiinRatings acredita que os bancos continuarão a aumentar a emissão de títulos durante o restante deste ano para garantir capital adicional de médio e longo prazo (acima de 3 anos), à medida que o crescimento do crédito melhora gradualmente. Enquanto isso, a agência de classificação de risco VIS Rating prevê que, nos próximos 1 a 3 anos, os bancos precisarão de aproximadamente VND 283 trilhões em capital de Nível 2 por meio da emissão de títulos. Esse recurso dará suporte ao capital interno dos bancos e manterá seus índices de adequação de capital.

Fonte: https://baoquangninh.vn/vi-sao-ngan-hang-dua-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-3319530.html