Vietname molda fluxos de capital de dezenas de bilhões de dólares

VTV.vn - Com dezenas de bilhões de dólares em transações a cada ano e milhões de participantes, o mercado de criptomoedas do Vietnã precisa de uma estrutura legal transparente.

Esta é uma oportunidade de ouro para transformar o capital "clandestino" em uma força motriz para o desenvolvimento, afirmando a posição do país no mapa econômico digital global.

Fluxo de capital "subterrâneo": investidores estão preocupados

Atuando no mercado de criptoativos há quase uma década, a Sra. Nguyen Thu Trang tem enfrentado dificuldades constantes para ver o enorme fluxo de capital, estimado em dezenas de bilhões de dólares, operando descontroladamente, infiltrando-se por canais de negociação não oficiais. Para investidores experientes como ela, essa "zona cinzenta" jurídica não representa apenas um risco em termos de ativos, mas também a ausência de um mecanismo de proteção legal, afetando diretamente a confiança no mercado.

De fato, o Vietnã é atualmente um dos pontos mais quentes do mercado global de criptoativos. Relatórios internacionais e análises nacionais estimam que cerca de 17 milhões de vietnamitas participam de transações com ativos digitais – o equivalente a quase um quinto da população adulta. O volume total de transações anuais ultrapassa a marca de 100 bilhões de dólares, demonstrando a escala e o potencial de crescimento extraordinário. No entanto, esses números enormes representam uma forte pressão gerencial, visto que a maioria das transações ainda ocorre por meio de bolsas estrangeiras ou canais que não estão dentro do arcabouço legal. Essa situação não apenas representa grandes riscos para os investidores individuais, tornando-os vulneráveis ​​a golpes e flutuações imprevisíveis, mas também causa uma perda significativa de receita para o orçamento do Estado, além de perder importantes oportunidades de gestão de fluxo de capital para promover o desenvolvimento sustentável da economia digital.

Vietnã legaliza mercado de ativos digitais, atraindo US$ 100 bilhões em fluxos de capital

Incapaz de permitir que esse capital flua livremente, o Governo tomou medidas enérgicas. A Resolução nº 05/2025/NQ-CP, de 9 de setembro de 2025, aprovou oficialmente o piloto do mercado de criptoativos por 5 anos. Este é um marco na introdução das atividades de criptoativos no arcabouço legal, com três princípios fundamentais: "prudência - controle - transparência". O objetivo não é apenas proteger os investidores e gerenciar riscos, mas também promover o desenvolvimento da tecnologia financeira nacional.

Novo Playground: Investidores devem ser protegidos de A a Z

O espírito da Resolução 05 é o compromisso com um mercado "limpo", onde a transparência deve se originar da própria plataforma tecnológica e da divulgação pública das operações. Consequentemente, as bolsas piloto não poderão mais "ocultar" informações, mas deverão divulgar claramente o prospecto, a estrutura acionária, o mecanismo de custódia de ativos digitais e o processo de tratamento de incidentes.

Em particular, a Resolução estabelece padrões técnicos de segurança extremamente elevados para sistemas de tecnologia da informação (TI). As exchanges devem cumprir auditorias de contratos inteligentes, comprovação de reservas, relatórios periódicos de segurança e exibição pública em tempo real em painéis de controle.

Atualmente, o Vietnã é um dos pontos mais quentes do mercado global de criptomoedas.

Da perspectiva de um especialista, o especialista em mercado Tran Manh Hung afirmou que auditoria de contratos inteligentes, comprovação de reservas e relatórios regulares de segurança serão os padrões valorizados pelos investidores internacionais. Segundo ele, transparência na tecnologia e novos processos de custódia são fatores-chave para que os gigantes financeiros se sintam seguros na cooperação.

Além da transparência da bolsa, a proteção dos investidores também é reforçada por uma sólida "camada de defesa" do Estado. Esta não é mais uma tarefa exclusiva da bolsa, mas sim uma responsabilidade intersetorial. A Resolução 05 atribuiu claramente tarefas de coordenação entre o Ministério da Fazenda, o Banco do Estado e o Ministério da Segurança Pública . As regulamentações sobre KYC (Conheça seu Cliente) e AML/CFT (Anti-Lavagem de Dinheiro/Financiamento do Terrorismo) serão rigorosamente aplicadas, especialmente em transações de grande porte ou que apresentem sinais de anormalidade. Isso requer um mecanismo para compartilhamento rápido de informações, a aplicação de tecnologia avançada de monitoramento e um processo claro de tratamento de incidentes para que todos os fluxos de caixa sejam monitorados de perto.

Três pilares que moldam o futuro dos fluxos de capital digital no Vietnã

Vietnã desenvolve mercado de criptoativos

Para transformar a Resolução 05 em uma verdadeira força motriz para o desenvolvimento, o Vietnã precisa de uma estratégia que equilibre segurança e concorrência, gestão e inovação. Padrões elevados de capital de constituição, tecnologia e segurança cibernética são necessários para filtrar participantes fracos. No entanto, se as regulamentações forem muito rígidas – como estabelecer um capital de constituição muito alto ou requisitos técnicos muito rigorosos – elas podem inadvertidamente sufocar a liquidez, aumentar as taxas de transação e sufocar a criatividade. Portanto, uma solução razoável é um roteiro para aumentar o capital em etapas, acompanhado de programas de suporte técnico para bolsas e startups nacionais, e políticas para estimular a concorrência saudável.

Em particular, especialistas econômicos e financeiros acreditam que o futuro do fluxo de capital digital do Vietnã será moldado por três importantes pilares estratégicos. Em primeiro lugar, é necessário concluir padrões operacionais abrangentes e mecanismos de proteção ao investidor. As bolsas devem auditar contratos inteligentes, divulgar painéis que comprovem reservas, estabelecer procedimentos transparentes de custódia doméstica e tratamento de incidentes; e publicar prospectos detalhados. Além disso, é necessário construir um "escudo" intersetorial, fortalecer a aplicação de KYC/AML/CFT, formar um fundo de compensação e um mecanismo para resolução rápida de disputas. O Dr. Can Van Luc enfatizou: "Sem uma camada de defesa suficientemente forte, apenas um grande incidente pode criar um efeito em cadeia, causando danos aos investidores e abalando a confiança do mercado. É necessário ser transparente sobre os riscos e estabelecer um mecanismo de proteção sustentável."

Em seguida, as políticas de apoio à concorrência e de fortalecimento da capacidade nacional precisam ser bem focadas. Incentivar a diversidade de prestadores de serviços por meio de captação gradual de capital e programas de assistência técnica ajudará a garantir a liquidez e a promover a inovação. Ao mesmo tempo, manter altos padrões de segurança também é um fator fundamental para atrair investidores internacionais.

Por fim, explorar a oportunidade da tokenização de ativos reais (RWA) é considerado um avanço. Modelos de tokenização de imóveis, faturas comerciais ou créditos de carbono – quando a propriedade é padronizada e auditada de forma independente – criarão liquidez para ativos tradicionais, ao mesmo tempo em que abrirão novos canais de mobilização de capital, contribuindo para a promoção da economia verde. Esta também é uma tendência global, com ativos reais sendo "digitalizados" para expandir o acesso ao capital, reduzir custos de transação e aumentar a transparência.

Quando os três pilares mencionados acima forem implementados de forma sincronizada, os especialistas preveem que o impacto se estenderá por diversos aspectos. Uma estrutura jurídica clara ajudará o Vietnã a se tornar um destino atraente aos olhos de fundos de investimento internacionais e grandes instituições financeiras. Estima-se que, se apenas 5% do capital global fluir para o setor imobiliário e de tokenização de commodities, o Vietnã poderá receber de 5 a 7 bilhões de dólares adicionais em capital estrangeiro a cada ano. Quanto ao ecossistema fintech doméstico, a expansão da concorrência criará oportunidades para startups de tecnologia financeira participarem mais profundamente no campo de custódia, pagamento e auditoria de blockchain. Isso não apenas promoverá a inovação, mas também formará um mercado de serviços auxiliares no valor de centenas de milhões de dólares.

Em termos orçamentários, se o mercado de ativos digitais for legalizado com uma alíquota de imposto equivalente à dos títulos (0,1% do valor da transação), a receita poderá atingir de 10 a 15 trilhões de VND por ano, limitando ao mesmo tempo as perdas com transações ilegais em bolsas estrangeiras. Em nível macro, o Vietnã tem a oportunidade de se tornar o centro de ativos digitais do Sudeste Asiático, graças às vantagens de uma população jovem, alto acesso à tecnologia e um arcabouço jurídico progressivo. Isso servirá como uma "ponte" para o capital digital se conectar com as finanças tradicionais, fortalecendo assim a posição do país no mapa econômico digital global.

Fonte: https://vtv.vn/viet-nam-dinh-hinh-dong-von-so-hang-chuc-ty-usd-100251004185305922.htm