Presiunea de a rambursa obligațiunile companiilor imobiliare până în 2025 este încă mare.

(CLO) Presiunea la scadență este întotdeauna un risc existent pentru piața obligațiunilor corporative atunci când numărul obligațiunilor corporative ajunse la scadență și restante în trimestrul al patrulea al anilor 2024 și 2025 este încă ridicat.

Presiunea asupra rambursării datoriilor companiilor imobiliare rămâne ridicată

La Forumul Imobiliar „Pentru ca piața să revină și să se dezvolte”, desfășurat pe 16 noiembrie, Dr. Vu Dinh Anh, expert economic , a declarat: După o perioadă dificilă, piața obligațiunilor corporative și-a revenit treptat de la începutul anului.

Cu toate acestea, presiunea scadenței obligațiunilor, în special a obligațiunilor corporative, rămâne o provocare pentru piață.

Citând statisticile FiinRatings, Dr. Vu Dinh Anh a declarat: Soldul obligațiunilor corporative (atât principal, cât și dobândă) scadente în 2024 va fi de 315.000 miliarde VND și va atinge un vârf de 334.000 miliarde VND în 2025.

Prezentare generală a Forumului. (Foto: ST)

Numai în ceea ce privește obligațiunile imobiliare, soldul restant în 2024 este în prezent de 60.000 de miliarde VND, iar în 2025 este estimat la 135.000 de miliarde VND.

„Presiunea la scadență este întotdeauna un risc prezent pentru piața obligațiunilor corporative, deoarece obligațiunile corporative care ajung la scadență și ajung restante în trimestrul al patrulea al anilor 2024 și 2025 sunt încă ridicate; în acest caz, obligațiunile companiilor imobiliare prezintă un risc mai mare de restanțe și potențiale datorii neperformante decât media pieței”, a declarat dl Anh.

Vorbind la atelierul „Dezvoltarea pieței obligațiunilor corporative către profesionalism și sustenabilitate”, dl. Nguyen Quang Thuan, director general al FiinRatings, a subliniat problema uriașă a restanțelor în perioada 2024-2025.

Dl. Nguyen Quang Thuan a menționat că cea mai mare sursă de bani nu sunt împrumuturile bancare sau obligațiunile, ci banii primiți de la clienți, ceea ce înseamnă că sprijinul financiar este, de asemenea, foarte important, nu ar trebui să ne concentrăm doar pe salvarea obligațiunilor, măsurile financiare sunt mult mai importante, adică o legalitate „curată”.

„Ceea ce putem face este să implicăm proiectul Guvernului privind rezolvarea problemelor juridice imobiliare. Odată ce această problemă va fi rezolvată, gestionarea datoriilor restante va fi foarte ușoară”, a declarat dl Nguyen Quang Thuan.

60% dintre companii au prelungit contractul cu 2 ani

Tot în cadrul forumului, Dr. Can Van Luc a declarat că povestea scadenței obligațiunilor corporative imobiliare a depășit cea mai dificilă perioadă (iunie - august 2023) de la Decretul 08/2023/ND-CP, care permite negocierile pentru prelungirea și amânarea datoriei.

Dr. Can Van Luc, expert economic. (Foto: ST)

Potrivit Dr. Can Van Luc, practic, 60% dintre întreprinderi și-au prelungit termenul de 2 ani (vârf iunie 2025), întreprinderile răscumpără proactiv obligațiuni în funcție de condițiile de emisiune și reîncep să emită pentru a reduce presiunea asupra capitalului. În plus, piața imobiliară se încălzește, întreprinderile fiind dispuse să vândă active pentru a pune deoparte o parte din acestea pentru achitarea datoriilor.

Prin urmare, Dr. Can Van Luc a evaluat că fenomenul falimentului este puțin probabil să se întâmple, deoarece cea mai dificilă perioadă a trecut, existând multe soluții sincrone pentru a-l rezolva. De fapt, afacerile imobiliare nu mai au nevoie să reducă produsele cu 40-50% ca înainte, reducând aproximativ 10% vânzările.

Faptul că Decretul 08/2023/ND-CP a expirat ridică întrebarea dacă Decretul 65/2022/ND-CP permite negocierea, prelungirea sau amânarea datoriei. „Acest lucru este ceva ce agenția de management trebuie să clarifice”, a declarat Dr. Can Van Luc.

Aplicarea Decretului 65/2022/ND-CP cu reglementări mai stricte demonstrează eforturile agenției de administrare de a curăța piața, dar ridică și îngrijorări cu privire la crearea de bariere în calea emisiunii de obligațiuni corporative private; deși coridorul legal pentru emisiunea de obligațiuni publice nu a fost scurtat sau curățat, acesta va continua să ducă la congestionarea canalului obligațiunilor corporative.

Explicând această problemă, dna Tran Kim Dung, director adjunct al Departamentului de Management al Ofertelor de Valori Mobiliare din cadrul Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, a declarat că, în momentul emiterii Decretului 65/2022/ND-CP, piața obligațiunilor se contracta, așa că Guvernul a emis Decretul 08/2023/ND-CP pentru a elimina unele dificultăți cu care se confruntau întreprinderile, cum ar fi negocierea, prelungirea datoriei pentru deținătorii de obligațiuni, amânarea condițiilor pentru investitorii profesioniști în valori mobiliare și ratingurile de credit.

„În prezent, Decretul 08/2023/ND-CP a expirat, așadar timpul acordat Guvernului pentru a relaxa emisiunea de obligațiuni corporative individuale este amânat temporar. Indiferent dacă modificarea Decretului 65/2022/ND-CP va continua sau nu să fie deschisă negocierilor, trebuie să așteptăm în continuare opinia Ministerului Finanțelor ”, a informat dna Tran Kim Dung.

Dl. Pham Van Hieu, șeful adjunct al Departamentului Pieței Financiare, Departamentul Bancar și Finanțe, Ministerul Finanțelor, a adăugat că Decretul 08/2023/ND-CP are 2 articole modificate și 1 articol suspendat. Articolul suspendat este regulamentul privind determinarea investitorilor profesioniști, a termenului de distribuție a obligațiunilor și a ratingului de credit, perioada de suspendare fiind până la 31 decembrie 2023.

„Ministerul Finanțelor a raportat Guvernului stadiul implementării. În prezent, conform punctului de vedere al Guvernului, unele prevederi care au expirat în Decretul 08/2023/ND-CP vor începe să fie implementate în temeiul Decretului 65/2022/ND-CP începând cu 1 ianuarie 2024”, a declarat dl Pham Van Hieu.

În ceea ce privește cele două modificări aduse Decretului 08/2023/ND-CP, dl. Pham Van Hieu a declarat că va continua să le implementeze în conformitate cu spiritul Decretului. În ceea ce privește studiul modificării Decretului 65/2022/ND-CP, Ministerul Finanțelor revizuiește și modifică o serie de articole din Legea privind valorile mobiliare. Ulterior, se va urmări îndeaproape Legea privind valorile mobiliare pentru modificarea Decretului 65/2022/ND-CP.

Sursă: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html