Presiunea de a rambursa obligațiunile companiilor imobiliare rămâne mare până în 2025.

(CLO) Presiunea asupra scadențelor rămâne un risc constant pentru piața obligațiunilor corporative, având în vedere numărul mare de obligațiuni corporative ajunse la scadență și restante în trimestrul 4 din 2024 și 2025.

Companiile imobiliare se confruntă în continuare cu presiuni mari privind rambursarea datoriilor.

La Forumul Imobiliar „Pentru ca piața să se revină și să se dezvolte”, desfășurat pe 16 noiembrie, Dr. Vu Dinh Anh, expert economic , a declarat: După o perioadă dificilă, piața obligațiunilor corporative și-a revenit treptat de la începutul anului.

Cu toate acestea, presiunea asupra scadențelor obligațiunilor, în special asupra obligațiunilor corporative, rămâne o provocare pentru piață.

Citând statistici de la FiinRatings, Dr. Vu Dinh Anh a declarat că soldul obligațiunilor corporative (atât principal, cât și dobândă) care ajung la scadență în 2024 va ajunge la 315.000 miliarde VND și va atinge un vârf de 334.000 miliarde VND în 2025.

Prezentare generală a Forumului. (Foto: ST)

Mai exact, pentru obligațiunile imobiliare, soldul restant în 2024 este în prezent de 60.000 de miliarde VND și este estimat la 135.000 de miliarde VND în 2025.

„Presiunea scadenței este întotdeauna un risc real pentru piața obligațiunilor corporative, deoarece numărul obligațiunilor corporative ajunse la scadență și restante în trimestrul 4 din 2024 și 2025 rămâne ridicat; în special, obligațiunile companiilor imobiliare prezintă un risc semnificativ mai mare de plăți restante și potențiale datorii neperformante decât media pieței”, a declarat dl Anh.

Vorbind la seminarul „Dezvoltarea pieței obligațiunilor corporative către profesionalism și sustenabilitate”, dl. Nguyen Quang Thuan, director general al FiinRatings, a subliniat problema semnificativă a restanțelor în perioada 2024-2025.

Dl. Nguyen Quang Thuan a menționat că cea mai mare sursă de fonduri nu sunt împrumuturile bancare sau obligațiunile, ci banii primiți de la clienți. Acest lucru indică faptul că sprijinul din surse externe este, de asemenea, foarte important; nu ar trebui să ne concentrăm doar pe salvarea obligațiunilor, ci măsurile adiacente sunt mult mai importante, și anume asigurarea „curățeniei” juridice.

„Modul în care putem face acest lucru este prin planul guvernului de a elimina obstacolele legale din sectorul imobiliar. Odată ce această problemă va fi rezolvată, gestionarea datoriilor restante va fi mult mai ușoară”, a declarat dl Nguyen Quang Thuan.

60% dintre companii și-au prelungit contractele cu 2 ani.

De asemenea, în cadrul forumului, Dr. Can Van Luc a afirmat că povestea scadenței obligațiunilor corporative imobiliare a depășit cea mai dificilă fază (iunie - august 2023) de la emiterea Decretului 08/2023/ND-CP, care permite negocierile pentru prelungirea și amânarea datoriei.

Dr. Can Van Luc, expert economic. (Foto: ST)

Potrivit Dr. Can Van Luc, practic, 60% dintre companii și-au prelungit obligațiunile pentru doi ani (data maximă fiind iunie 2025), companiile răscumpără proactiv obligațiuni în funcție de condițiile de emisiune și încep să reemită obligațiuni pentru a reduce presiunea asupra capitalului. În plus, piața imobiliară se încălzește, companiile fiind dispuse să vândă active pentru a aloca o parte din venituri rambursării datoriilor.

Prin urmare, Dr. Can Van Luc evaluează că falimentul este puțin probabil, deoarece cea mai dificilă perioadă a trecut și există numeroase soluții complete pentru a aborda problema. În realitate, afacerile imobiliare nu mai trebuie să ofere reduceri de 40-50% la produsele lor, așa cum erau înainte; o reducere de aproximativ 10% este suficientă pentru a le vinde.

Faptul că Decretul 08/2023/ND-CP a expirat ridică întrebarea dacă Decretul 65/2022/ND-CP permite negocierea, prelungirea sau amânarea datoriei. „Acest lucru este ceva ce autoritățile de reglementare trebuie să clarifice”, a declarat Dr. Can Van Luc.

Aplicarea Decretului 65/2022/ND-CP, cu reglementările sale mai stricte, reflectă eforturile agențiilor de reglementare de a curăța piața; cu toate acestea, aceasta ridică și îngrijorări cu privire la crearea de bariere în calea emiterii de obligațiuni corporative private. Între timp, cadrul legal pentru emisiunea de obligațiuni publice nu a fost simplificat sau deschis, ceea ce va continua să ducă la congestionarea pieței obligațiunilor corporative.

Explicând această problemă, dna Tran Kim Dung, director adjunct al Departamentului de Management al Ofertelor de Valori Mobiliare din cadrul Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, a declarat că, la momentul emiterii Decretului 65/2022/ND-CP, piața obligațiunilor se contracta. Prin urmare, Guvernul a emis Decretul 08/2023/ND-CP pentru a atenua unele dificultăți cu care se confruntau întreprinderile, cum ar fi negocierea și prelungirea datoriilor pentru deținătorii de obligațiuni, amânarea condițiilor pentru investitorii profesioniști în valori mobiliare și ratingul de credit.

„În prezent, Decretul 08/2023/ND-CP a expirat, prin urmare, momentul în care Guvernul va relaxa emisiunea de obligațiuni corporative individuale este amânat temporar. În ceea ce privește posibilitatea ca modificarea Decretului 65/2022/ND-CP să permită negocieri suplimentare, trebuie să așteptăm în continuare opinia Ministerului Finanțelor ”, a informat dna Tran Kim Dung.

Dl. Pham Van Hieu, șef adjunct al Departamentului Pieței Financiare, Divizia Bancară și Financiară, Ministerul Finanțelor, a mai declarat că Decretul 08/2023/ND-CP are două articole modificate și un articol suspendat. Articolul suspendat se referă la reglementările privind identificarea investitorilor profesioniști, perioada de distribuție a obligațiunilor și ratingul de credit, perioada de suspendare fiind valabilă până la 31 decembrie 2023.

„Ministerul Finanțelor a prezentat Guvernului un raport privind situația implementării. În prezent, conform opiniei Guvernului, unele prevederi care au expirat în Decretul 08/2023/ND-CP vor începe să fie implementate în temeiul Decretului 65/2022/ND-CP începând cu 1 ianuarie 2024”, a declarat dl Pham Van Hieu.

În ceea ce privește cele două modificări ale Decretului 08/2023/ND-CP, dl. Pham Van Hieu a declarat că acestea vor continua să fie implementate în conformitate cu spiritul Decretului. În ceea ce privește studiul privind modificarea Decretului 65/2022/ND-CP, Ministerul Finanțelor revizuiește și modifică mai multe articole din Legea privind valorile mobiliare. Ulterior, se va urma îndeaproape Legea privind valorile mobiliare pentru a modifica Decretul 65/2022/ND-CP.

Sursă: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html