Ce ușă era deschisă pentru magnații funciari Gia Lai din acea vreme?

Diferențierea profiturilor, afacerile domnului Duc „se străduiesc”

Hoang Anh Gia Lai (cod stoc: HAG), Quoc Cuong Gia Lai (cod stoc: QCG) și Duc Long Gia Lai Group (cod stoc: DLG) au pornit toate din mici ateliere de prelucrare a lemnului din Gia Lai (vechiul) în urmă cu câteva decenii. După mulți ani de suișuri și coborâșuri, dezvoltarea fiecărei întreprinderi până în prezent este evident diferită.

Cea mai tipică este ascensiunea companiei Hoang Anh Gia Lai, asociată cu povestea investițiilor în sectorul agricol . De la porci la bananieri, compania domnului Duc a crescut cu venituri și profituri de mii de miliarde de VND între 2023 și 2024 și se așteaptă să continue să mențină ritmul de creștere în acest an. Numai în prima jumătate a anului, Hoang Anh Gia Lai a obținut venituri nete de 3.707 miliarde VND, un profit după impozitare de aproape 880 de miliarde VND, în creștere cu 34%, respectiv 76% față de aceeași perioadă a anului trecut.

Profitând de acest impuls, Hoang Anh Gia Lai este pregătită să își ajusteze planul de afaceri pentru întregul an. În consecință, noul plan prevede venituri nete de 7.100 miliarde VND și un profit după impozitare de 1.550 miliarde VND, în creștere cu 29%, respectiv 39% față de obiectivele stabilite anterior. Dacă noul plan va fi implementat, compania va obține cel mai mare profit din ultimii 15 ani.

Creșterea rapidă a profiturilor în ultimii 2,5 ani a ajutat Hoang Anh Gia Lai să-și șteargă oficial pierderile acumulate pe 30 iunie. Conform raportului, profiturile acumulate ale companiei au fost de peste 409 miliarde VND, ștergând oficial „durerea” care l-a sufocat pe domnul Duc în ultimul deceniu.

Căpitanul a declarat, de asemenea, că dorește să conducă grupul înapoi la epoca sa de aur din 2008, bazându-se pe așteptarea ca de acum înainte Hoang Anh Gia Lai să crească, să fie stabil și să nu se diversifice.

Între timp, Quoc Cuong Gia Lai își aranjează treptat capitalul și recuperează proiectul vital Bac Phuoc Kien, legat de cazul Van Thinh Phat.

Raportul financiar al companiei Quoc Cuong Gia Lai pentru al doilea trimestru arată că societatea a plătit 100 de miliarde VND către Van Thinh Phat. Raportul financiar semestrial auditat a precizat că, pe 3 iulie, compania a plătit încă 500 de miliarde VND către Departamentul de Executare a Hotărârilor Civile din Ho Chi Minh City. În total, compania a plătit 600 de miliarde VND în 2 rate. Suma rămasă de plată este de 2.283 de miliarde VND.

Conform planului lui Quoc Cuong Gia Lai, rambursarea datoriilor va avea loc pe parcursul a aproximativ 2 ani, începând cu al treilea trimestru al acestui an și terminând în prima jumătate a anului 2027. Dacă fluxul de numerar este stabil, compania poate plăti mai devreme.

Întreprinderile se concentrează, de asemenea, pe fluxul de numerar al plăților, cu soluții precum gestionarea stocurilor, renunțarea la proiecte hidroenergetice, vânzarea de produse la proiectul Marina Da Nang ...

Rezultatele comerciale ale companiei s-au îmbunătățit, de asemenea, semnificativ în prima jumătate a anului. Veniturile nete au atins aproape 243 miliarde VND, de aproape patru ori mai mari, iar profitul după impozitare a depășit 10 miliarde VND, mult mai pozitiv decât pierderea de aproape 17 miliarde VND din aceeași perioadă a anului trecut.

Totuși, anul acesta, Quoc Cuong Gia Lai și-a stabilit un plan ambițios, cu o țintă de venituri nete de 2.000 de miliarde VND și un profit brut de 300 de miliarde VND, în creștere cu 274%, respectiv 306% față de anul precedent. Deși rezultatele afacerilor s-au îmbunătățit, după o jumătate de an, compania a realizat doar 12% din venituri și 7% din profit.

În ceea ce privește Duc Long Gia Lai, rezultatele comerciale din prima jumătate a anului au arătat, de asemenea, schimbări pozitive, profitul după impozitare crescând cu 13%, ajungând la aproape 69 de miliarde VND. Compania a declarat că producția și activitățile comerciale din această perioadă au fost pozitive, veniturile din vânzarea de energie electrică comercială și din stațiile de taxare BOT fiind ambele în creștere.

Cu toate acestea, pierderea acumulată de peste 2.411 miliarde VND încă apasă greu pe umerii companiei, ceea ce face ca acțiunile DLG să nu poată scăpa de starea de avertizare.

Preocupările auditorului

În ciuda eforturilor depuse, toți cei trei giganți imobiliari din Gia Lai au un lucru în comun: rapoartele lor financiare semestriale auditate au consemnat îndoieli din partea auditorilor cu privire la capacitatea lor de a continua operațiunile.

Pentru Hoang Anh Gia Lai (cod bursier: HAG), auditorul Ernst & Young Vietnam a remarcat totuși că datoria pe termen scurt a grupului a depășit activele pe termen scurt cu peste 2.767 miliarde VND.

În aceeași chestiune, la Quoc Cuong Gia Lai, la 30 iunie, activele totale pe termen scurt ale întreprinderii erau de 1.844 miliarde VND, în timp ce datoria pe termen scurt era de aproape 3.815 miliarde VND (dintre care datoria principală era de 2.783 miliarde VND aferentă Van Thinh Phat).

În mod similar, la Duc Long Gia Lai, pe lângă pierderea cumulată de 2.411 miliarde VND, auditorul a subliniat și faptul că datoriile pe termen scurt ale companiei au depășit activele sale pe termen scurt totale cu aproape 530 miliarde VND.

Cu toate acestea, Consiliul de Administrație al Duc Long Gia Lai a afirmat că situația afacerii se stabilizează și se îmbunătățește treptat și consideră că pregătirea și prezentarea raportului financiar semestrial pe baza funcționării continue este adecvată.

Mai exact, în prima jumătate a anului, fluxul de numerar operațional al companiei a continuat să fie pozitiv. Compania și-a restructurat activitatea, contribuind la reducerea pierderilor acumulate; plătind principal și dobânzi de peste 207 miliarde VND către bănci.

Consiliul de Administrație este încă în curs de negociere a unui plan de extindere a rambursării datoriilor către bănci pentru perioada 2025-2026, precum și a altor plăți scadente. Majoritatea datoriilor restante la instituțiile de credit au garanții.

În același timp, consiliul de administrație al companiei a propus și un plan de îmbunătățire a operațiunilor comerciale, cum ar fi investițiile și cooperarea în afaceri și proiecte eficiente; gestionarea garanțiilor și garanțiilor, astfel încât compania să poată continua să funcționeze.

În ceea ce privește Hoang Anh Gia Lai, grupul a declarat că fluxul de numerar în următoarele 12 luni este așteptat să provină din lichidarea unei părți a investițiilor financiare, lichidarea activelor, recuperarea împrumuturilor de la parteneri, precum și din surse din emiterea de obligațiuni individuale, credite bancare și planuri de restructurare a datoriilor.

Hoang Anh Gia Lai colaborează, de asemenea, cu creditorii pentru a ajusta termenii de neplată și a obține aprobarea acționarilor pentru un plan de conversie a unei părți din datorie în acțiuni.

Anul acesta, exportul de banane și durian continuă să genereze fluxuri de numerar mari. Consiliul de administrație continuă să întocmească situațiile financiare pe baza îndeplinirii ipotezei continuității activității.

În ceea ce privește Quoc Cuong Gia Lai, auditorii au pus la îndoială capacitatea acesteia de a continua operațiunile legate de datoria pe termen scurt de 3.184 miliarde VND care depășește activele pe termen scurt, cauzată de datoria față de Van Thinh Phat de 2.783 miliarde VND.

Compania a declarat că încă implementează procedurile pentru finalizarea documentelor legale ale proiectului din zona rezidențială Bac Phuoc Kien, conform reglementărilor actuale, în paralel cu implementarea despăgubirilor și curățarea amplasamentului pentru zona rămasă.

Agenția de Executare a Penalizării confiscă active, inclusiv documente originale de compensare pentru curățarea șantierului proiectului, în scopul asigurării executării hotărârii judecătorești referitoare la suma de 2.783 miliarde VND.

Pentru a asigura cifre comparative rezonabile în conformitate cu reglementările, compania a reclasificat temporar și a prezentat „costurile de producție pe termen scurt aferente activităților neterminate” cu o valoare de 5.401 miliarde VND la „costurile de producție pe termen lung aferente activităților neterminate” în bilanțul consolidat la întocmirea situațiilor financiare consolidate pentru prima jumătate a anului.

După ce compania a reclasificat temporar și a prezentat „costuri pe termen scurt aferente activităților neterminate” (așa cum s-a explicat mai sus), datoria pe termen scurt a fost mai mare decât activele pe termen scurt, ceea ce a condus la informații privind operațiunile în curs de desfășurare. Pe de altă parte, în prima jumătate a anului, profitul după impozitare al companiei a fost pozitiv, de 10 miliarde VND; capitalurile proprii au fost pozitive, de 4.586 miliarde VND.

Quoc Cuong Gia Lai afirmă că situația producției și a afacerilor este stabilă. Întreprinderea asigură în continuare plata datoriilor scadente și își menține capacitatea de a opera continuu în viitor.

Care este viitorul?

După acumulare, Hoang Anh Gia Lai se confruntă cu o nouă problemă, cu o altă parte a muncii care trebuie îmbunătățită: povara datoriilor. Domnul Duc a fost odată hotărât să achite toate datoriile până în 2026, după ce a fost înecat în datorii timp de un deceniu, fiind „disprețuit de oameni”, așa cum a mărturisit la o întâlnire cu investitorii din 2024.

Recent, Hoang Anh Gia Lai are un plan de restructurare a datoriilor sale prin emiterea a 210 milioane de acțiuni pentru a converti datoria existentă de la BIDV Bank la grupul format din Huong Viet Investment Consulting Joint Stock Company și persoane fizice.

La 30 iunie, datoria totală a orașului Hoang Anh Gia Lai era de aproape 7.000 de miliarde VND. Dacă conversia datoriilor are succes, datoria rămasă va fi de aproximativ 5.000 de miliarde VND.

Bau Duc și Hoang Anh Gia Lai și-au revenit după un deceniu de dificultăți cauzate de recolte neașteptate pe termen scurt pentru a crea flux de numerar și a scăpa de criză.

De la bananieri, dl. Duc a anunțat în repetate rânduri diferite strategii pivot, cum ar fi „2 copaci, 2 animale” (banană, durian, porc, pui), apoi „2 copaci, 1 animal”, „4 copaci, 1 animal” (banană, durian, cafea și porc). Recent, dl. Duc s-a concentrat și pe dud și cafea, urmărind să planteze 4.000 de hectare de cafea Arabica și 2.000 de hectare de dud pentru mătase, vizând exportul.

Dl. Duc a explicat că prețul cafelei Arabica este de aproximativ 9.000 USD/tonă, de două ori mai mare decât cel al cafelei obișnuite, iar Vietnamul are doar 10% din suprafața cultivată cu acest tip.

Președintele Hoang Anh Gia Lai se așteaptă ca dudul și cafeaua să aibă perioade scurte de cultivare și recoltare (dudul 7 luni, cafeaua 2 ani - doar 1/3 din timpul recoltării durianului), generând cu ușurință un flux de numerar continuu.

În ceea ce privește Quoc Cuong Gia Lai, această companie promovează măsuri pentru a crea flux de numerar, a achita datoriile față de Van Thinh Phat și a recupera proiectul Bac Phuoc Kien. În prima jumătate a acestui an, compania a eliberat stocuri imobiliare în valoare de aproape 100 de miliarde VND.

Proiectul Marina Da Nang a fost, de asemenea, reluat la începutul acestui an, cu documente legale complete și o licență de vânzare, estimându-se că va genera 700 de miliarde VND. Planul de dezinvestire pentru proiectele hidroenergetice va continua, de asemenea, să fie implementat, estimându-se că va genera 900 de miliarde VND. În viitor, Quoc Cuong Gia Lai va înainta spre schimbarea numelui companiei, vizând cooperarea internațională.

Una dintre soluțiile prin care Duc Long Gia Lai speră să crească veniturile și profitul în perioadele următoare este accelerarea finalizării documentelor legale pentru proiectele de energie regenerabilă (energie solară, eoliană, hidroenergie) care vor fi adăugate la Planificarea Rețelei Energetice Naționale pentru a atrage capital de investiții. Recent, grupul a aprobat contribuția de peste 430 de miliarde VND în capital pentru a înființa 4 companii energetice în al treilea trimestru.

Sursă: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/canh-cua-nao-cho-cac-dai-gia-dat-gia-lai-ngay-do-20250916080834854.htm