Acțiunile din Vietnam: Mulți factori susțin creșterea pe termen mediu și lung

Legendă foto — Clienții efectuează tranzacții la sediul companiei Bao Viet Securities. Foto: Tran Viet/VNA

Piața din 2026 ar putea depăși 2.000 de puncte

Dl. Huynh Minh Tuan, fondatorul FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company și vicepreședinte al APG Securities Joint Stock Company, a declarat că există trei factori principali care susțin piața pe termen mediu și lung. Mai exact, recenta promovare a pieței bursiere vietnameze la statutul de piață emergentă a contribuit la îmbunătățirea imaginii pieței și la stimularea fluxurilor de capital pasiv la scară largă din ETF-urile globale, creând un efect clar de reevaluare. Mai important, aceasta este o piatră de hotar care arată că Vietnamul intră în procesul de standardizare și transparență a sistemului, punând bazele pentru a aborda standardele indicilor bursieri furnizate de Morgan Stanley Capital International (standardele MSCI) în perioada 2027-2028 și afirmându-și poziția de centru financiar emergent al regiunii.

În plus, de acum până în 2027, se așteaptă ca piața bursieră vietnameză să fie semnificativ mai vibrantă și mai diversă datorită valului de IPO-uri ale unei serii de întreprinderi mari, oferind astfel mai multe opțiuni de calitate, crescând puternic atractivitatea și profunzimea pieței de capital vietnameze. În același timp, Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare intenționează să lanseze trei noi indici de investiții pe 3 noiembrie 2025, inclusiv VNMITECH (axat pe tehnologie), VN50 Growth (grup de creștere cu capitalizare mare) și VNDIVIDEND (grup de acțiuni care plătesc dividende), care vor contribui la diversificarea produselor și la oferirea de opțiuni de investiții mai atractive pentru piață.

În special, piața bursieră vietnameză pe termen mediu va fi susținută de perspectiva unei creșteri economice ridicate, deoarece Vietnamul vizează o creștere de 8,3-8,5% în 2025 și o creștere de două cifre în perioada 2026-2030 - cea mai mare rată de creștere din ultimul deceniu. În prezent, se așteaptă ca politica de stabilizare și stimulare a macroeconomiei prin promovarea investițiilor publice și menținerea unei politici monetare rezonabile să creeze un impuls pentru creșterea profitului întreprinderilor listate, pe lângă reforma instituțională, eliminarea barierelor legale, sporirea transparenței și a guvernanței corporative, promovarea capitalizării... În plus, în ceea ce privește evaluarea, indicele P/E (un indice care evaluează relația dintre prețul de piață al unei acțiuni și câștigurile pe acțiune) din Vietnam, la vârful său de doar aproximativ 20 de ori, este considerat relativ „ieftin” în comparație cu 25 de ori în Coreea, 70 de ori în China, 32 de ori în Thailanda... Cu acești factori de susținere, piața bursieră vietnameză poate depăși 2.000 de puncte în 2026, a prezis dl. Tuan.

Limitați scenariile prea optimiste

Potrivit Băncii Mondiale (BM), fluxurile totale de capital pe termen scurt, înainte și după modernizarea pieței din Vietnam, ar putea ajunge la aproximativ 5 miliarde USD. Pe termen lung, fluxurile de investiții ar putea ajunge la 25 de miliarde USD până în 2030, dacă Vietnamul continuă să mențină un impuls puternic al reformelor și stabilitatea macroeconomică.

Dl. Nguyen Viet Duc, directorul de afaceri digitale al VPBanks, a declarat că, de la începutul anului 2025, piața bursieră din Vietnam a crescut cu peste 30% și este una dintre cele două piețe cu cea mai rapidă creștere din lume. Prin urmare, „corecția pe termen scurt a pieței, precum cea din ultimele zile, este doar o încasare de profit pe termen scurt de către investitori, după ce au avut profituri foarte mari de la începutul anului 2025”, a explicat dl. Duc.

În ceea ce privește perspectivele pe termen mediu, piața bursieră vietnameză nu are de ce să-și facă griji, deoarece rata de creștere economică continuă să se mențină la un nivel ridicat de 8-10%, plus inflația de aproximativ 3%, astfel încât investitorii în acțiuni se pot aștepta la un randament mediu al pieței de 13-15%/an. Odată cu creșterea puternică a pieței, precum cea din acest an, va apărea presiune pentru obținerea de profit, care poate determina o scădere a pieței cu aproximativ 5%. Cu toate acestea, această scădere pe termen scurt va crea o nouă putere de cumpărare pentru ca investitorii pe termen lung să vină pe piață, a subliniat dl. Duc.

În special, după ce piața bursieră vietnameză va fi promovată oficial la categoria de piață emergentă secundară la începutul lunii septembrie 2026 (conform anunțului FTSE Russell), se estimează că piața va primi aproximativ 1,6-2 miliarde USD de la investitori străini și fonduri pasive. De asemenea, se preconizează că piața va atrage fluxuri de capital activ de aproximativ 5-6 miliarde USD, care vor fi debursate la momentele de evaluare adecvate.

În plus, având în vedere că evaluarea P/E anticipată (P/E de rezervă permite investitorilor să evalueze potențialul de profit viitor al unei afaceri în următoarele 12 luni) a acțiunilor este încă de doar 12 ori mai mică, cu 20-30%, decât cea a altor piețe emergente, piața bursieră vietnameză este încă atractivă pentru investitori, a declarat dl Duc.

De fapt, când piața bursieră a înregistrat un declin în ultimele zile, investitorii străini au început imediat să plătească din nou. Prin urmare, scăderile pieței bursiere vor avea întotdeauna o forță de susținere din partea investitorilor pe termen lung, inclusiv a investitorilor străini și a investitorilor autohtoni.

În 2026, având în vedere așteptările ridicate de creștere economică, piața bursieră vietnameză va continua să crească cu aproximativ 15%. Cu toate acestea, „investitorii ar trebui să limiteze și scenariile excesiv de optimiste, deoarece, în mod normal, un an de creștere de peste 30% va dura doar o perioadă scurtă de timp, iar piața bursieră se va ajusta înapoi la o rată medie de creștere de 15-18%/an”, a avertizat dl Duc.

Sursă: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm