Acțiunile din Vietnam: Mulți factori susțin creșterea pe termen mediu și lung

Deși indicele VN a scăzut brusc la cel mai scăzut nivel din istorie, pierzând aproape 95 de puncte pe 20 octombrie, continuând să piardă puncte pe 21 octombrie și, la un moment dat, pierzând 30 de puncte pe 22 octombrie, piața bursieră vietnameză este încă evaluată ca având un potențial bun de creștere pe termen mediu și lung, datorită factorilor favorabili.

Clienți care efectuează tranzacții la sediul companiei Bao Viet Securities. Fotografie oferită de Tran Viet/TTXVN.

Piața ar putea depăși 2.000 de puncte în 2026.

Dl. Huynh Minh Tuan, fondatorul FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company și vicepreședinte al APG Securities Joint Stock Company, a declarat că există trei factori principali care susțin piața pe termen mediu și lung. Mai exact, recenta promovare a pieței bursiere vietnameze la statutul de piață emergentă a contribuit la îmbunătățirea imaginii pieței și la stimularea fluxurilor de capital pasiv la scară largă din ETF-urile globale, creând un efect clar de reevaluare. Mai important, aceasta este o piatră de hotar care arată că Vietnamul intră în procesul de standardizare și transparență a sistemului, punând bazele pentru a aborda standardele indicilor bursieri furnizate de Morgan Stanley Capital International (standardele MSCI) în perioada 2027-2028 și afirmându-și poziția de centru financiar emergent al regiunii.

În plus, de acum până în 2027, se preconizează că piața bursieră vietnameză va deveni semnificativ mai vibrantă și diversificată datorită valului de IPO-uri ale numeroaselor companii mari. Acest lucru va oferi mai multe opțiuni de calitate, crescând semnificativ atractivitatea și profunzimea pieței de capital vietnameze. În plus, lansarea planificată de Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare a trei noi indici de investiții pe 3 noiembrie 2025, inclusiv VNMITECH (axat pe tehnologie), VN50 Growth (acțiuni de creștere cu capitalizare mare) și VNDIVIDEND (acțiuni care plătesc dividende), va contribui la diversificarea produselor și va oferi opțiuni de investiții mai atractive pentru piață.

În special, piața bursieră vietnameză pe termen mediu va fi susținută de perspectiva unei creșteri economice ridicate, deoarece Vietnamul vizează o creștere de 8,3-8,5% în 2025 și o creștere de două cifre în perioada 2026-2030 - cea mai mare rată de creștere din ultimul deceniu. În prezent, se așteaptă ca politicile care vizează stabilizarea și stimularea macroeconomiei prin accelerarea investițiilor publice și menținerea unei politici monetare solide să creeze un impuls pentru creșterea profiturilor companiilor listate, alături de reforme instituționale, eliminarea barierelor legale, creșterea transparenței și a guvernanței corporative și promovarea capitalizării. În plus, în ceea ce privește evaluarea, raportul P/E al Vietnamului (un indicator care evaluează relația dintre prețul de piață al unei acțiuni și câștigurile sale pe acțiune) este la vârf de doar aproximativ 20 de ori, considerat relativ „ieftin” comparativ cu 25 de ori în Coreea de Sud, 70 de ori în China și 32 de ori în Thailanda. Având în vedere acești factori, dl. Tuan prezice că piața bursieră vietnameză ar putea depăși 2.000 de puncte în 2026.

Limitați scenariile prea optimiste

Conform evaluării Băncii Mondiale , fluxurile totale de capital pe termen scurt, înainte și după modernizarea pieței din Vietnam, ar putea ajunge la aproximativ 5 miliarde de dolari americani. Pe termen lung, fluxurile de investiții ar putea ajunge la 25 de miliarde de dolari americani până în 2030, dacă Vietnamul continuă să mențină un impuls puternic al reformelor și stabilitatea macroeconomică.

Dl. Nguyen Viet Duc, directorul de afaceri digitale al VPBanks, a declarat că, de la începutul anului 2025, piața bursieră din Vietnam a crescut cu peste 30% și este una dintre cele două piețe cu cea mai rapidă creștere din lume. Prin urmare, „corecția pe termen scurt a pieței, precum cea din ultimele zile, este doar o încasare de profit pe termen scurt de către investitori, după ce au avut profituri foarte mari de la începutul anului 2025”, a explicat dl. Duc.

În ceea ce privește perspectivele pe termen mediu, piața bursieră vietnameză nu este un motiv de îngrijorare, deoarece creșterea economică continuă să rămână ridicată, la 8-10%, coroborată cu o inflație de aproximativ 3%, astfel încât investitorii în acțiuni se pot aștepta la un randament mediu de 13-15% pe an. Având în vedere creșterea puternică a pieței din acest an, va apărea presiuni de profit care ar putea determina o scădere a pieței cu aproximativ 5%. Cu toate acestea, această scădere pe termen scurt va crea o nouă presiune de cumpărare pentru investitorii pe termen lung, a subliniat dl. Duc.

În special, după ce piața bursieră vietnameză va fi promovată oficial la statutul de piață emergentă secundară la începutul lunii septembrie 2026 (conform anunțului FTSE Russell), se estimează că investitorii străini și fondurile pasive vor debursa aproximativ 1,6-2 miliarde USD pe piață. De asemenea, se preconizează că piața va atrage fluxuri de capital activ de aproximativ 5-6 miliarde USD, care vor fi debursate la momentele de evaluare adecvate.

În plus, având în vedere că raportul P/E forward (un raport P/E provizoriu care permite investitorilor să evalueze potențialul de profitabilitate viitor al unei companii în următoarele 12 luni) al acțiunilor vietnameze este încă de doar 12 ori mai mic, cu 20-30%, decât cel al altor piețe emergente, piața bursieră vietnameză rămâne atractivă pentru investitori, a declarat dl Duc.

De fapt, când piața bursieră a înregistrat un declin în ultimele zile, investitorii străini au început imediat să plătească din nou. Prin urmare, scăderile pieței bursiere vor avea întotdeauna o forță de susținere din partea investitorilor pe termen lung, inclusiv a investitorilor străini și a investitorilor autohtoni.

În 2026, cu așteptări ridicate de creștere economică, se preconizează că piața bursieră vietnameză va crește în continuare cu aproximativ 15%. Cu toate acestea, „investitorii ar trebui să evite și scenariile excesiv de optimiste, deoarece, de obicei, o rată de creștere de peste 30% pe an va fi susținută doar pentru o perioadă scurtă de timp, iar piața bursieră se va corecta înapoi la o rată medie de creștere de 15-18% pe an”, a avertizat dl Duc.

Sursă: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm