Oportunitatea de a atrage capital străin din acțiunile vietnameze: Perspective puternice de creștere

În cel mai optimist scenariu, reclasificarea FTSE ar putea aduce până la 10,4 miliarde de dolari pe piața bursieră din Vietnam.

Pe 5 septembrie, piața bursieră vietnameză a surprins din nou investitorii. Imediat după 15 minute de la deschiderea procesului de potrivire a ordinelor, indicele VN a crescut cu aproape 13 puncte, depășind oficial 1.700 de puncte, o piatră de hotar fără precedent în istoria de 25 de ani a pieței.

Perspectiva rămâne pozitivă

Pentru că, în urmă cu doar câteva luni, când piața se chinuia încă în intervalul 1.400 - 1.500 de puncte, puțini oameni îndrăzneau să-și imagineze că într-o zi din viitorul apropiat, indicele VN ar putea atinge acest prag. Cu toate acestea, de la declinul profund din aprilie, impulsul puternic de redresare a împins continuu piața în sus, deschizând una dintre cele mai interesante perioade pentru acțiunile vietnameze.

Până la sfârșitul sesiunii de dimineață, entuziasmul se menținea, dar după ora 14:00, presiunea vânzărilor a crescut brusc, determinând inversarea bruscă a indicelui VN, scăzând cu aproape 30 de puncte. La sfârșitul sesiunii, indicele a scăzut la 1.666,97 puncte - cea mai accentuată scădere din ultimele 10 zile. Grupul de valori mobiliare a condus scăderea cu o scădere de peste 4,2%, băncile au pierdut 2,45%, în timp ce sectorul imobiliar a scăzut doar cu mai puțin de 1%. Investitorii străini au menținut, de asemenea, o vânzare netă de aproape 1.400 de miliarde VND, concentrându-se pe acțiuni bancare și de valori mobiliare HCM, VND, VCI, VIX.

Dl. Tran Minh Tam (HCMC), un investitor pasionat de acțiunile bancare, a împărtășit sentimentul că „urcă într-un roller coaster” atunci când vede piața fluctuând atât de repede. „La începutul după-amiezii, am cumpărat 4.000 de acțiuni MBB la 28.200 VND, dar doar o oră mai târziu, prețul a scăzut la 27.400 VND, făcându-mă să pierd 3%. A fost cu adevărat o sesiune de tranzacționare plină de surprize”, a spus dl. Tam.

Cu toate acestea, multe companii de valori mobiliare și instituții financiare consideră că această ajustare este doar pe termen scurt, iar perspectivele pieței sunt încă foarte pozitive. În special, așteptările privind îmbunătățirile pieței devin o forță motrice majoră. Cel mai recent raport al Departamentului de Cercetare a Investițiilor Globale al Băncii Internaționale HSBC Vietnam a afirmat că FTSE - organizația globală de rating al pieței bursiere și de evaluare - va lua în considerare promovarea Vietnamului de la grupul de frontieră la cel de emergent în perioada de evaluare din octombrie 2025. În prezent, Vietnamul a îndeplinit 7/9 criterii stabilite de FTSE, dintre care celelalte 2 criterii privind „ciclul de plată” și „costurile tranzacțiilor în caz de eșec” sunt îmbunătățite datorită noului sistem de tranzacționare KRX, care funcționează din luna mai.

„În ciuda impactului politicii tarifare a SUA, indicele VN a crescut cu aproximativ 40% de la începutul anului și este una dintre cele mai performante piețe din lume . Actualizarea înseamnă că Vietnamul va fi inclus automat în seturile de indici. Se estimează că actualizarea poate contribui la atragerea a încă 3,4 miliarde USD către piața bursieră”, au declarat experții HSBC.

Pentru fondurile active, HSBC prognozează intrări de capital pe piața bursieră între 1,9 miliarde de dolari și 7,4 miliarde de dolari, în funcție de ponderea Vietnamului în indice. În cel mai optimist scenariu, reclasificarea FTSE ar putea aduce un maxim de 10,4 miliarde de dolari pe piața bursieră vietnameză, dar alocați în etape.

Piața bursieră din Vietnam este în prezent una dintre piețele cu cea mai rapidă creștere din regiune. Foto: HOANG TRIEU

„Împărțind focul” pentru sistemul de credit

Potrivit experților, modernizarea pieței bursiere din Vietnam nu este doar un pas tehnic înainte, ci deschide și oportunități pentru atragerea de capital străin, în special din partea investitorilor instituționali. Atunci când acest capital intră mai puternic pe piață, valorile mobiliare vor deveni un canal important de mobilizare a capitalului, contribuind la „împărțirea focului” pentru sistemul de credit bancar, promovând în același timp dezvoltarea durabilă.

Profesorul asociat Dr. Nguyen Huu Huan, lector la Universitatea de Economie din Ho Chi Minh City (UEH), a analizat faptul că, pentru ca valorile mobiliare să devină cu adevărat un canal eficient de mobilizare a capitalului, Vietnamul are nevoie de mai mulți investitori instituționali, în special străini. În același timp, piața trebuie să suplimenteze bunurile de calitate, ceea ce înseamnă că multe întreprinderi mari din sectoarele de producție și comercializare trebuie să fie listate la bursă pentru a atrage fluxuri de capital străin.

De asemenea, el a subliniat rolul fondurilor de investiții, spunând că această formă trebuie dezvoltată în continuare pentru a încuraja investitorii individuali să încredințeze în loc să cumpere și să vândă direct.

„În țările dezvoltate, rata de tranzacționare a investitorilor individuali reprezintă doar o mică parte, în timp ce în Vietnam această cifră ajunge la 85%-90%. Dacă vrem ca piața să fie stabilă și mai puțin volatilă, trebuie să promovăm profesionalizarea prin intermediul fondurilor”, a declarat dl. Huan.

Acest expert a sugerat, de asemenea, că piața trebuie să crească cantitatea și calitatea bunurilor listate, să asigure transparența financiară și să dezvolte mai multe produse derivate pentru a crea diversitate și a atrage mai mulți investitori instituționali.

Dr. Nguyen Anh Vu, șeful Facultății de Finanțe și Bănci a Universității Bancare din Ho Chi Minh City, a declarat că piața bursieră vietnameză a înregistrat o îmbunătățire evidentă a lichidității. Dacă se calculează de la minimul de peste 1.200 de puncte de la începutul lunii aprilie până când indicele VN a atins 1.700 de puncte, indicele a crescut cu aproximativ 35%, o cifră impresionantă în istorie. În special, au existat sesiuni de tranzacționare record, cu o lichiditate care a depășit 3 miliarde USD (echivalentul a 80.000 de miliarde VND), ceea ce face ca piața bursieră vietnameză să fie una dintre piețele cu cea mai puternică creștere din regiune.

Potrivit domnului Vu, aceste rezultate pozitive provin din mai mulți factori interni: Guvernul promovează reforma administrativă, eficientizează aparatul și, în același timp, promovează dezvoltarea economică privată și proiectele de infrastructură de transport la scară largă.

Mai important, blocajele procedurale și juridice din domeniul imobiliar au fost eliminate treptat, în timp ce politica monetară a fost relaxată, creând condiții pentru ca capitalul să intre pe piață. Acestea sunt, de asemenea, forțele motrice fundamentale care stau la baza progresului Vietnamului în direcția îmbunătățirii valorilor mobiliare.

Capitalul străin participă doar după modernizare

Dl. Vu a adăugat că, în contextul actual, este foarte probabil ca piața să atragă fonduri ETF, care investesc adesea în anticipare atunci când o piață este promovată de la piața de frontieră la cea emergentă. Aceasta înseamnă că acțiunile cu capitalizare mare, în special din coșul VN30, vor primi mai multă atenție. Cu toate acestea, el a avertizat, de asemenea, investitorii să fie prudenți.

„În mod normal, piața tinde să crească înainte de așteptarea de upgrade din cauza fricii că, odată cu publicarea rezultatelor oficiale, oportunitatea va fi ratată. Dar, în realitate, capitalul străin participă cu adevărat puternic doar atunci când este anunțată decizia de upgrade. Prin urmare, tendința pe termen mediu a pieței este încă pozitivă, dar vor exista ajustări atunci când se ating etape psihologice importante, iar acest lucru este complet normal. Piața are nevoie de astfel de ajustări pentru a se dezvolta sănătos și sustenabil”, a comentat dl. Vu.

De asemenea, el a subliniat că natura actualizării nu schimbă imediat rezultatele economice ale tuturor întreprinderilor. „Indicele VN poate crește brusc, dar prețurile acțiunilor nu cresc uniform. Unele coduri rămân neschimbate, în timp ce altele cresc prea rapid, ceea ce duce la creșterea raportului P/E. Prin urmare, investitorii trebuie să fie atenți în alegerea întreprinderilor cu baze comerciale solide pe care să le păstreze pe termen lung, în loc să urmărească valurile pe termen scurt”, a remarcat expertul.

Sursă: https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm