Oportunitatea de a atrage capital de 6 miliarde USD în 2026: Ce trebuie să pregătească companiile?

VTV.vn - Odată cu creșterea bursei, Vietnamul se află în fața oportunității de a primi un flux uriaș de capital străin estimat la 6 miliarde USD până în 2026, însă ușa este deschisă doar întreprinderilor calificate.

Peste 300 de companii listate la bursă, societăți de valori mobiliare, societăți de administrare a fondurilor și alte instituții financiare de pe piață au participat la conferință.

Oportunitate excelentă de a atrage un flux uriaș de capital

După 25 de ani, piața bursieră vietnameză a devenit un canal important de mobilizare a capitalului pentru economie , cu un număr de companii publice și întreprinderi listate echivalent cu cel al multor țări ASEAN. Cu toate acestea, scara de capitalizare și competitivitatea întreprinderilor listate sunt încă modeste în comparație cu alte piețe emergente.

Recunoașterea drept piață emergentă de către FTSE Russell este o etapă importantă care reflectă eforturile de îmbunătățire a cadrului legal, de promovare a transparenței și de protejare a investitorilor, precum și de deschidere a oportunităților de accesare a fluxurilor de capital pe termen lung din fonduri globale. În special, 2026 este cel mai important an „civil” pentru ca întreprinderile să se schimbe și să profite de această oportunitate. A declarat dna Nguyen Nam Anh, directoarea Departamentului de Management al Listărilor HOSE, la Conferința Anuală a Întreprinderilor Listate. cu participarea liderilor Ministerului Finanțelor , Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare; liderilor Burselor de Valori... desfășurată în orașul Ho Și Min pe 3 decembrie.

Perspectivele economice ale Vietnamului pentru 2026 sunt privite destul de optimist, Dragon Capital prevăzând că Vietnamul va realiza probabil o creștere a PIB-ului de 10% în 2026.

Deși există numeroase oportunități, din perspectiva unui investitor, dl. Dominic Scriven, președintele Dragon Capital, consideră, de asemenea, că există cinci provocări majore cu care se confruntă lumea: riscurile valutare, polarizarea politică , conflictele geopolitice, schimbările climatice și tehnologia în rapidă schimbare. „Acești cinci factori, combinați, creează un context incert în afara căruia Vietnamul nu se poate afla”, a subliniat el. De fapt, 2025 marchează o redresare clară pentru Vietnam după recesiunea din 2022-2023, datorită mesajului puternic de reformă transmis de Guvern și Rezoluției 68 privind dezvoltarea economică privată. Indicele de încredere a mediului de afaceri, conform Dragon Capital, a depășit pragul de 50, pragul optimist.

Prin urmare, perspectivele pentru 2026 sunt considerate destul de optimiste. Dragon Capital prognozează că Vietnamul va realiza probabil o creștere a PIB-ului de 10% până în 2026. Capitalul total de investiții sociale este în prezent de aproximativ 150 de miliarde USD pe an, echivalentul a 30% din PIB, din care investițiile publice reprezintă aproximativ 25 de miliarde USD, investițiile străine directe (ISD) de aproximativ 25 de miliarde USD, iar sectorul privat de aproximativ 100 de miliarde USD. Guvernul își propune să majoreze investițiile publice la 32-33 de miliarde USD în perioada următoare, creând un efect de „capital inițial” care va atrage fluxuri de capital privat. În ceea ce privește ISD-urile, dl Scriven a avertizat că trebuie să fim atenți la tendința de reorientare către sectorul imobiliar, subliniind lecția din 2008 despre diferența dintre capitalul înregistrat și capitalul efectiv în producție.

Din perspectiva pieței, potrivit Dragon Capital, profiturile după impozitare vor crește continuu în fiecare trimestru din 2025, extinzându-se de la întreprinderile mari la întreprinderile mici și mijlocii. În special, prognoza privind profiturile corporative a fost ajustată în creștere de la 15% la începutul anului la peste 20% în ultimul trimestru al anului 2025. Privind spre 2026, acest fond prognozează că profiturile corporative vietnameze vor crește cu 16-18%, în timp ce raportul P/E al pieței se menține la media istorică, suficient de atractiv pentru fluxurile de capital străin. Pe această bază, piața recunoscută de FTSE Russell poate deschide un flux de capital de 3 până la 6 miliarde USD în primele etape și mult mai mare pe termen mediu.

Companiile trebuie să se „transforme”

Dacă modernizarea este o modalitate de a intra pe piață, atunci întreprinderile trebuie să acorde prioritate „restructurarii” pentru a îndeplini condiții mai stricte și a intra pe noul „teren de concurență”. Dna Tran Anh Dao, director general adjunct al HOSE, consideră că 2025 este un an crucial în călătoria către progresul în materie de calitate, conform standardelor piețelor emergente, în conformitate cu spiritul Rezoluției 68. Oportunitatea de a atrage capital internațional este imensă, posibil de până la zeci de miliarde de dolari, dar se va extinde cu adevărat doar atunci când întreprinderile vor îndeplini cerințe din ce în ce mai ridicate pentru guvernanță verde, transparență și dezvoltare durabilă. Cu acest capital durabil, investitorii sunt dispuși să plătească prețuri mai mari pentru întreprinderi cu o guvernanță transparentă și eficientă.

Statisticile pieței bursiere din Vietnam la 31 octombrie 2025

O provocare fundamentală astăzi constă în structura proprietății. Conform analizei HOSE, concentrarea proprietății este încă frecventă în Vietnam, unde corporațiile, familiile și sectorul public reprezintă o proporție mare, în timp ce investitorii instituționali, în special investitorii străini, sunt încă modești în comparație cu Singapore sau Malaezia. Atunci când acțiunile sunt concentrate în mâinile câtorva acționari mari, rolul investitorilor instituționali este redus, ceea ce duce la riscuri în ceea ce privește transparența, drepturile acționarilor minoritari și evaluarea pieței.

Nu doar structura proprietății, standardele de divulgare a informațiilor și guvernanța corporativă sunt „oglinzi” asupra cărora capitalul străin poate reflecta. Investitorii internaționali nu se uită doar la profituri, ci acordă atenție și calității consiliului de administrație, independenței în supraveghere, mecanismelor de control pentru tranzacțiile cu părți afiliate, modului de gestionare a conflictelor de interese și calității rapoartelor ESG. Implementarea de către Vietnam a Circularei 68/2024/TT-BTC, care impune divulgarea periodică a informațiilor în limba engleză de la sfârșitul anului 2024, a reprezentat un important pas înainte. În 2025, majoritatea companiilor listate pe VNX Allshares au respectat divulgarea bilingvă, ajutând investitorii internaționali să acceseze informațiile mai convenabil.

Transparența și guvernanța ESG nu reprezintă doar un „profil de capacitate” pentru investitori, ci și o măsură a reputației unei companii, a capacității de gestionare a riscurilor și a viziunii pe termen lung. În contextul schimbărilor climatice, al taxelor pe carbon și al standardelor ecologice din ce în ce mai stricte, companiile care nu îndeplinesc standardele ESG vor avea dificultăți în a accesa capital ieftin și ar putea chiar fi eliminate din lanțul de aprovizionare.

Cea mai mare provocare se află în Vietnam. Vietnamul are în prezent aproximativ 500.000 de întreprinderi private și până la 5 milioane de gospodării individuale, majoritatea operând în sectorul informal. Potrivit domnului Dominic Scriven, aplicarea facturilor electronice, a plăților bancare și a noilor cerințe de transparență va atrage acest sector în economia formală. Acest proces de „formalizare” ar putea contribui cu aproximativ 1% din PIB în fiecare an în următorii 3 ani, creând spațiu pentru extinderea dimensiunii afacerilor și a piețelor de capital. Dar, odată cu această oportunitate, vine și presiunea de a standardiza guvernanța, contabilitatea și conformitatea.

Oportunitatea de a atrage capital internațional este imensă, posibil de până la zeci de miliarde de dolari, dar se va extinde cu adevărat doar atunci când întreprinderile vor îndeplini cerințe din ce în ce mai ridicate privind guvernanța verde, transparența și dezvoltarea durabilă.

Prin urmare, întreprinderile vietnameze trebuie să se pregătească de astăzi, nu doar cu povestea profiturilor imediate, ci și cu o strategie cuprinzătoare de restructurare. Restructurarea acționariatului pentru a extinde „spațiul” investitorilor instituționali, ridicarea standardelor consiliului de administrație către independență și profesionalism, standardizarea rapoartelor financiare conform IFRS, investițiile în sisteme de management al riscului și dezvoltare durabilă sunt lucruri care nu pot fi amânate. Acceptarea fluxului „uriaș” de capital străin în 2026 nu este o cursă pe termen scurt, ci rezultatul unui proces de pregătire pe termen lung.

Cele mai bune 50 de companii listate la bursă în ceea ce privește transparența informațiilor în 2025 au fost premiate la cea de-a 18-a ediție a Premiilor pentru Companiile Listate din Vietnam (VLCA) în cadrul Conferinței Anuale a Companiilor Listate, la care au participat lideri ai Ministerului Finanțelor, Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare; lideri ai Burselor de Valori, Corporației Depozitare și Clearing a Valorilor Mobiliare din Vietnam și reprezentanți a peste 300 de companii listate, companii de valori mobiliare, companii de administrare a fondurilor și alte instituții financiare de pe piață.

Sursă: https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm