De-a lungul boom-ului inteligenței artificiale, au existat numeroase avertismente cu privire la o bulă speculativă care ar putea rivaliza cu frenezia dot-com de la sfârșitul anilor 1990, o perioadă care s-a încheiat cu un colaps catastrofal și un val de falimente.
„Bula dot-com” (cunoscută și sub numele de „bula tehnologică”) este un termen folosit pentru a descrie perioada de creștere explozivă și prăbușire a pieței bursiere, care a avut loc în principal la sfârșitul anilor 1990 (aproximativ 1995-2000).
În prezent, companiile tehnologice globale cheltuiesc sute de miliarde de dolari pe cipuri și centre de date avansate.
Această mișcare nu este doar menită să țină pasul cu creșterea utilizării chatbot-urilor precum ChatGPT, Gemini și Claude, ci și să se asigure că aceștia sunt pregătiți pentru o schimbare economică mai disruptivă: de la oameni la mașini.
Costul final s-ar putea ridica la trilioane de dolari. Această finanțare provine din capital de risc, datorii și, mai recent, o serie de tranzacții neconvenționale care au atras atenția pe Wall Street.
Chiar și unii dintre cei mai înfocați susținători ai inteligenței artificiale recunosc că piața este în plină expansiune, dar își exprimă în continuare încrederea în potențialul pe termen lung al tehnologiei. Aceștia susțin că inteligența artificială va remodela multe industrii, va vindeca boli și va promova progresul uman.
Totuși, niciodată până acum nu s-au cheltuit atât de repede atât de mulți bani pe o tehnologie care, oricât de promițătoare, încă nu s-a dovedit a fi un model de afaceri profitabil.
Directorii care sunt în tăcere sceptici față de cele mai exagerate evaluări ale inteligenței artificiale – sau cel puțin se grăbesc să o monetizeze – ar putea simți că nu au de ales decât să recupereze investițiile rivalilor lor sau riscă să fie lăsați în urmă.
O cheltuială de un trilion de dolari.
Cifrele publicate au depășit cu mult orice precedent. Când Sam Altman, CEO-ul OpenAI, a anunțat planul de infrastructură Stargate AI în valoare de 500 de miliarde de dolari în ianuarie, prețul a stârnit scepticism.
De atunci, concurenții și-au mărit cheltuielile, inclusiv Mark Zuckerberg de la Meta, care s-a angajat să investească sute de miliarde de dolari în centre de date.
Nevrând să fie mai prejos, Altman a declarat apoi că se așteaptă ca OpenAI să cheltuiască „trilioane de dolari” pe infrastructură.
Marea întrebare este: De unde vin banii?
Pentru a finanța aceste proiecte, companiile se aventurează într-un domeniu nou. În septembrie, producătorul de cipuri Nvidia a anunțat un acord de investiții de până la 100 de miliarde de dolari în construirea centrelor de date OpenAI.
Acest acord i-a determinat pe unii analiști să se întrebe dacă Nvidia încearcă să-și susțină financiar cel mai mare client, astfel încât să poată continua să cumpere produsele scumpe ale Nvidia.
Centrul de date Open AI este în construcție (Foto: Written).
Aceste preocupări au afectat Nvidia pe tot parcursul perioadei sale de boom. Gigantul cipurilor de inteligență artificială a sprijinit zeci de companii, inclusiv producători de modele de inteligență artificială și furnizori de servicii cloud.
Unii dintre ei au folosit ulterior acel capital pentru a achiziționa semiconductori de la Nvidia. Acordul cu OpenAI a fost pur și simplu la o scară mult mai mare.
OpenAI însăși, care nu are operațiuni comerciale profitabile și de lungă durată ale partenerilor săi Microsoft sau Oracle, a indicat, de asemenea, că ar putea apela la finanțare prin datorii. Potrivit The Information, OpenAI se așteaptă să cheltuiască 115 miliarde de dolari în numerar până în 2029.
Alte companii importante de tehnologie devin, de asemenea, din ce în ce mai dependente de datorii. Meta a apelat la creditori pentru a obține o finanțare de 26 de miliarde de dolari pentru un complex de centre de date din Louisiana.
În mod similar, JPMorgan Chase și Mitsubishi UFJ conduc un împrumut de peste 22 de miliarde de dolari pentru a sprijini planurile Vantage Data Centers de a construi un campus masiv de centre de date.
Este randamentul pe măsură? Întrebarea principală este: vor genera toți acești bani un profit?
Conform unui raport realizat de Bain&Co, până în 2030, companiile de inteligență artificială vor avea nevoie de venituri anuale totale de 2 trilioane de dolari doar pentru a acoperi puterea de calcul. Cu toate acestea, Bain preconizează că veniturile sale ar putea fi cu 800 de miliarde de dolari mai mici decât această cifră.
„Cifrele prezentate sunt atât de extreme încât sunt cu adevărat greu de înțeles. Sunt sigur că acest număr nu este zero, dar există o posibilitate rezonabilă ca o cantitate imensă de capital să fie distrusă în acest ciclu”, a declarat David Einhorn, un important manager de fonduri speculative la Greenlight Capital.
Această nebunie nu se limitează la giganți. Tot mai multe companii mai puțin cunoscute încearcă să profite de nebunia centrelor de date.
Nebius, un furnizor de servicii cloud desprins din compania rusă Yandex, a semnat recent un acord de infrastructură cu Microsoft în valoare de până la 19,4 miliarde de dolari. Iar Nscale, o companie britanică de centre de date mai puțin cunoscută, a încheiat parteneriate cu Nvidia, OpenAI și Microsoft.
În special, Nscale s-a concentrat anterior pe o altă zonă vibrantă: mineritul de criptomonede.
Când tehnologia nu se ridică la înălțimea așteptărilor.
Frenezia investițiilor a fost umbrită de scepticismul persistent cu privire la adevăratele beneficii ale tehnologiei. În august, investitorii au devenit îngrijorați după ce cercetătorii de la Institutul de Tehnologie din Massachusetts (MIT) au descoperit că 95% dintre organizații nu au obținut un randament al investițiilor lor în inițiative de inteligență artificială.
Mai recent, cercetătorii de la universitățile Harvard și Stanford au oferit o posibilă explicație. Aceștia au descoperit că angajații folosesc inteligența artificială pentru a crea „worklops” - un termen nou pentru „conținut de lucru generat de inteligența artificială deghizat în muncă bună, dar căruia îi lipsește conținutul necesar pentru a avansa în mod semnificativ o sarcină”.
Promisiunea inteligenței artificiale este creșterea productivității. Cu toate acestea, cercetătorii au descoperit că prevalența „worklops”-urilor ar putea costa anual organizațiile mari milioane de dolari din cauza pierderii productivității.
Tot mai mulți chatboți cu inteligență artificială sunt lansați pe piață (Imagine: n8n Blog).
Dezvoltatorii de inteligență artificială se confruntă înșiși cu provocarea profiturilor în scădere. Ani de zile, aceștia au pariat pe „legea scalării” - ideea că o putere de calcul, date și modele mai mari vor duce inevitabil la descoperiri inovatoare.
Cu toate acestea, în ultimul an, aceste eforturi costisitoare par să fi stagnat. După luni de promovare a GPT-5 ca o descoperire inovatoare, lansarea celui mai recent model de către OpenAI în august a fost întâmpinată cu reacții mixte.
În discursul său, Sam Altman a recunoscut că „încă ne lipsește un lucru destul de important” pentru a realiza inteligența artificială generală (AGI).
Aceste preocupări sunt exacerbate de concurența din partea Chinei, unde companiile inundă piața cu modele de inteligență artificială low-cost. Deși companiile americane sunt încă considerate lideri, aceste alternative riscă să creeze concurență prin prețuri, ceea ce face mai dificilă recuperarea investițiilor în infrastructură.
În plus, există riscul real ca construirea unui centru de date masiv să fie îngreunată de rețeaua electrică națională deja supraîncărcată.
Răspuns din Silicon Valley
În ciuda acestor critici, industria inteligenței artificiale a rămas neclintită. CEO-ul Open AI a declarat la un eveniment din august: „Ne aflăm într-o fază în care investitorii, în general, sunt excesiv de entuziasmați de inteligența artificială? Cred că da. Este inteligența artificială cel mai important lucru care se va întâmpla pentru o perioadă foarte lungă de timp? Și eu cred că da.”
Între timp, Mark Zuckerberg a reiterat și el acest sentiment, subliniind că preocuparea mai mare este lipsa cheltuielilor suficiente.
Pentru a contracara rapoartele academice negative, OpenAI și Anthropic au publicat propriile studii, arătând că sistemele lor au un impact semnificativ.
Un raport Anthropic arată că trei sferturi dintre companii utilizează Claude pentru a automatiza sarcini. Între timp, OpenAI a lansat sistemul său de evaluare GDPval, afirmând că „cele mai avansate modele disponibile în prezent se apropie de calitatea muncii profesioniștilor din industrie”.
Silicon Valley – găzduiește multe dintre companiile de tehnologie de top din lume – este martorul a numeroase colaborări legate de inteligența artificială și centrele de date (Foto: SF).
Dezvoltatorii speră că, pe măsură ce modelele de inteligență artificială se îmbunătățesc, vor putea convinge companiile și persoanele fizice să cheltuiască mai mult pe această tehnologie.
Se repetă oare anul 1999?
Așadar, se va repeta istoria? Bulele dot-com au fost alimentate de speculațiile din companiile de internet, multe dintre ele fără venituri sau modele de afaceri clare.
O bulă este un ciclu economic caracterizat printr-o creștere rapidă a valorii de piață până la un nivel nesusținut de factori fundamentali, care se termină adesea cu un colaps.
La fel ca boom-ul actual al inteligenței artificiale, companiile dot-com au atras investiții masive, adesea bazate pe valori dubioase precum „traficul site-ului web”, mai degrabă decât pe profituri. Când piața s-a prăbușit în 2001, multe companii au fost lichidate.
Semnele distinctive ale erei dot-com pot fi găsite în dezvoltarea masivă a infrastructurii și în evaluările exorbitante ale inteligenței artificiale.
Capitaliștii de risc atrag startup-urile din domeniul inteligenței artificiale cu avioane private și bonusuri generoase. Unele companii de inteligență artificială finalizează mai multe runde masive de finanțare într-un singur an.
„Cred că există multe asemănări cu bula internetului”, a spus Bret Taylor, președintele OpenAI și CEO al Sierra, un startup de inteligență artificială de 10 miliarde de dolari. El a recunoscut că unele companii sunt aproape sigure că vor da faliment.
Însă, potrivit lui Taylor, vor exista și afaceri mari care vor apărea și vor prospera, la fel cum s-a întâmplat cu Amazon și Google.
„Este adevărat că inteligența artificială va transforma economia și cred că, la fel ca internetul, va crea o valoare economică enormă în viitor. Cred că și noi suntem într-o bulă și mulți oameni vor pierde mulți bani”, a spus el.
Cu toate acestea, observatorii pieței au subliniat și unele diferențe importante.
Un centru de date Google (Foto: ST).
În primul rând, există sănătatea companiilor de top. Majoritatea companiilor tehnologice americane din „Mag-7” sunt giganți profitabili, cu o tradiție îndelungată, care contribuie semnificativ la creșterea indicelui S&P 500 și dețin rezerve masive de numerar.
În al doilea rând, adoptarea inteligenței artificiale se întâmplă într-un ritm amețitor. ChatGPT de la OpenAI are aproximativ 700 de milioane de utilizatori săptămânali, ceea ce îl face unul dintre produsele de consum cu cea mai rapidă creștere din istorie.
În cele din urmă, spre deosebire de multe companii dot-com, companiile de inteligență artificială de top generează venituri reale, chiar dacă nu sunt încă profitabile. OpenAI estimează că veniturile se vor tripla până în 2025, ajungând la 12,7 miliarde de dolari.
Deși compania nu se așteaptă să fie profitabilă până la sfârșitul deceniului, o tranzacție recentă menită să ajute angajații să vândă acțiuni a conferit companiei o evaluare implicită de 500 de miliarde de dolari – ceea ce o face cea mai valoroasă companie din lume care nu a fost niciodată profitabilă.
Sursă: https://dantri.com.vn/cong-nghe/con-sot-dau-tu-nghin-ty-do-la-vao-ai-va-noi-so-bong-bong-dot-com-20251020134738052.htm
Comentariu (0)