Clasificați afacerile pentru a evita „congestionarea” pieței

Proiectul de lege de modificare a șapte legi din sectorul financiar, care tocmai a fost înaintat de Guvern Adunării Naționale, a eliminat prevederea care interzicea investitorilor individuali profesioniști în valori mobiliare să achiziționeze obligațiuni corporative individuale. Cu toate acestea, în condiții stricte, oportunitatea investitorilor individuali de a participa la această piață este foarte mică.

Persoanele fizice au voie să cumpere obligațiuni corporative individuale: Clasificarea afacerilor pentru a evita „congestionarea” pieței

Proiectul de lege de modificare a șapte legi din sectorul financiar, care tocmai a fost înaintat de Guvern Adunării Naționale, a eliminat prevederea care interzicea investitorilor individuali profesioniști în valori mobiliare să achiziționeze obligațiuni corporative individuale. Cu toate acestea, în condiții stricte, oportunitatea investitorilor individuali de a participa la această piață este foarte mică.

Noile proiecte de reglementări vor extinde oportunitățile pentru investitorii individuali de a cumpăra obligațiuni corporative individuale.

Persoanele care doresc să cumpere întâmpină, de asemenea, dificultăți în găsirea de „bunuri”

Printre cele șapte legi din sectorul financiar care sunt propuse pentru modificare, Legea privind valorile mobiliare modificată prezintă un interes deosebit, în special prevederile privind obligațiunile corporative individuale (TPDN).

În Proiect, Guvernul prevede că investitorii profesioniști în valori mobiliare sunt persoane fizice cărora li se permite să participe la achiziționarea, tranzacționarea și transferul de obligațiuni corporative individuale. Cu toate acestea, întreprinderea care emite astfel de obligațiuni corporative individuale trebuie să aibă un rating de credit, plus condiția de a avea garanții sau garanții de plată din partea unei instituții de credit.

Într-o discuție cu reporterii ziarului Dau Tu, expertul economic Tran Hoang Ngan a declarat că eliminarea reglementării care interzice investitorilor profesioniști individuali să participe la piața obligațiunilor corporative private (ca în proiectul anterior) este rezonabilă. De fapt, după numeroase fluctuații, nivelul și înțelegerea investitorilor profesioniști individuali s-au îmbunătățit semnificativ. Este necesar să se permită o structură diversă a investitorilor pentru ca piața obligațiunilor corporative să se dezvolte puternic și să devină un canal de mobilizare a capitalului pe termen mediu și lung pentru companii.

Mulți deputați ai Adunării Naționale au fost, de asemenea, de acord cu această reglementare. Delegatul Le Quan (Hanoi) a afirmat că piața obligațiunilor corporative este un canal important pentru companii de a mobiliza capital și, de asemenea, un canal eficient de investiții. Reglementările stricte privind tipul de obligațiuni corporative pe care investitorii profesioniști individuali în valori mobiliare au voie să le tranzacționeze vor contribui la reducerea riscurilor și vor face oamenii să se simtă mai în siguranță atunci când investesc bani.

În mod similar, delegata Doan Thi Thanh Mai (Hung Yen) a comentat că reglementările precum proiectul de lege nu numai că ajută la reducerea riscurilor pentru investitorii individuali, dar contribuie și la îmbunătățirea calității bunurilor de pe piața obligațiunilor, contribuind la dezvoltarea sigură și sănătoasă a pieței.

Totuși, reglementarea menționată anterior îngrijorează și multe întreprinderi emitente și societăți de valori mobiliare. Liderul unei societăți de valori mobiliare este îngrijorat deoarece, deși proiectul de lege a „deschis calea” pentru ca investitorii profesioniști individuali să participe la piața obligațiunilor corporative individuale, această cale este prea îngustă. De fapt, numărul întreprinderilor care emit obligațiuni corporative individuale cu ratinguri de credit poate fi numărat pe degete, iar numărul întreprinderilor cărora li se garantează plata de către bănci este și mai rar.

„Dacă regulamentul menționat mai sus va fi adoptat, numărul investitorilor individuali care participă la piața obligațiunilor corporative individuale va scădea cu siguranță brusc, ceea ce va duce la o scădere a lichidității pe întreaga piață”, a spus el.

Necesitatea clasificării întreprinderilor emitente

Potrivit liderilor multor societăți de valori mobiliare și societăți de administrare a fondurilor, aplicarea generală a reglementărilor la întreprinderile care emit obligațiuni corporative individuale vândute investitorilor profesioniști individuali este nedreaptă. În consecință, este necesar să se clasifice grupul de întreprinderi emitente drept companii publice, iar grupul de întreprinderi emitente drept companii private.

Potrivit delegatului Adunării Naționale, Hoang Van Cuong (Hanoi), reglementarea conform căreia emitenții care doresc să vândă obligațiuni corporative individuale către persoane fizice trebuie să aibă un rating de credit, garanții sau garanții bancare va contribui la creșterea responsabilității emitentului. Acest lucru va încuraja dezvoltarea unei piețe obligațiunilor sănătoase.

Desigur, dacă se aplică această reglementare, piața obligațiunilor va fi afectată, va fi mai dificil pentru companii să emită obligațiuni corporative individuale, deoarece va fi mai dificil să găsească cumpărători.

Pentru grupul de întreprinderi emitente care sunt companii publice listate la bursă, este necesară extinderea sferei de acoperire a investitorilor profesioniști la persoane fizice care pot participa la achiziționarea de obligațiuni corporative individuale. Motivul este că aceste întreprinderi operează în conformitate cu numeroase legi (Legea întreprinderilor, Legea valorilor mobiliare...) și se află sub supravegherea atentă a Comisiei de Stat a Valorilor Mobiliare și a Bursei de Valori. Informațiile acestui grup de întreprinderi sunt făcute publice, transparente, complet auditate și ușor accesibile investitorilor individuali. Mai mult, pentru a deveni companii publice, aceste întreprinderi trebuie să treacă prin procesul de revizuire și aprobare a documentelor Comisiei de Stat a Valorilor Mobiliare (adică să fi fost verificate).

În special pentru grupul de întreprinderi emitente care sunt companii private, înăsprirea condițiilor de vânzare a obligațiunilor corporative emise privat către investitori individuali este foarte necesară, deoarece acesta este un grup de întreprinderi care nu sunt supuse supravegherii niciunei agenții în ceea ce privește transparența informațiilor, precum și calitatea informațiilor. Prin urmare, pentru acest grup de companii este necesară aplicarea unor reglementări precum Proiectul de Lege privind Valorile Mobiliare (modificată).

Conform multor analiști ai companiilor de valori mobiliare, este necesară o clasificare specifică pentru fiecare emitent individual de obligațiuni corporative pe care investitorii individuali îl pot tranzacționa. Prin urmare, pentru emitenții care sunt companii listate la bursă și operează profitabil, este necesar doar un rating de credit. Pentru companiile listate la bursă care înregistrează pierderi, sunt necesare garanții suplimentare. În special pentru emitenții nepublici, cele „3 cerințe de da” sunt ratingul de credit, garanțiile și garanția de plată.

Clasificarea de mai sus își propune să limiteze riscurile pentru investitorii individuali, precum și să încurajeze întreprinderile să se orienteze spre masificare.

Sursă: https://baodautu.vn/ca-nhan-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-phan-loai-doanh-nghiep-de-tranh-nghen-thi-truong-d228883.html