Piața bursieră așteaptă în continuare produse mai diverse și de înaltă calitate în viitor - Foto: Q. DINH
Potrivit experților, acestea sunt cele mai rapide modalități de a crește oferta de acțiuni de calitate pe piață.
În așteptarea noului val de bunuri
Dl. Pham Luu Hung, economist- șef la SSI Securities, a declarat că creșterea prețurilor la bursă nu provine doar din privatizare sau listare la bursă, ci și din multe alte canale suplimentare.
O sursă importantă este transferul de acțiuni de la UPCoM la HoSE sau HNX, deoarece fondurile de investiții străine întâmpină adesea dificultăți în a investi în UPCoM, în timp ce companiile listate oficial devin destinații atractive pentru capitalul internațional. În plus, emisiunile suplimentare de acțiuni de către companiile deja listate contribuie, de asemenea, semnificativ la creșterea ofertei de acțiuni de calitate.
Condițiile actuale favorabile de piață creează oportunități pentru numeroase IPO-uri, privatizări și atrageri de capital în viitorul apropiat.
„Au afirmat sincer că în cadrul ASEAN nu există în prezent o poveste la fel de captivantă ca cea a Vietnamului. Thailanda, Malaezia și Filipine se confruntă fiecare cu propriile provocări unice, în timp ce doar Vietnamul se remarcă prin povestea sa de creștere puternică”, a declarat dl. Hung după recentele întâlniri cu investitori internaționali.
Potrivit acestuia, aceasta este o oportunitate de aur pentru companiile listate la bursă, sectorul privat și chiar companiile investitoare directe (ISD) din Vietnam de a valorifica valul de interes al capitalului străin, promovând planuri de capitalizare, listare sau emisiune de majorări de capital. Dacă această tendință se consolidează, piața bursieră vietnameză ar putea primi un nou val de valori mobiliare diverse și mai puternice în comparație cu perioadele anterioare.
Experții sugerează, de asemenea, că o sursă crucială de aprovizionare pentru piața bursieră ar putea fi dezinvestirea. Realitatea este că multe corporații și conglomerate mari sunt listate la bursă, dar procentul de acțiuni de stat rămâne foarte ridicat, limitând cantitatea de acțiuni în circulație liberă (free float). Acest lucru are un impact direct asupra lichidității și atractivității pentru investitori.
Potrivit lui Bui Hoang Hai, vicepreședintele Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, multe întreprinderi mari, în special bănci, în ciuda faptului că sunt listate la bursă, au încă un procent foarte mare de proprietate de stat. Deși întreprinderile joacă un rol important, nu este necesar ca statul să dețină 80-90% din acestea, a declarat dl Hai.
„O participație de 65% este suficientă pentru ca statul să își mențină puterea de control, dar deținerea unui procent atât de mare duce la un număr redus de acțiuni care circulă pe piață, limitând volumul acestor acțiuni și reducând lichiditatea”, a analizat dl. Hai.
Pentru investitorii străini în special, atractivitatea unei acțiuni nu constă doar în oportunitatea de cumpărare, ci și în capacitatea de ieșire. Atunci când lichiditatea este scăzută, aceștia întâmpină dificultăți în a vinde pe scară largă, ceea ce duce la o participare limitată.
Ridicarea standardului de transparență
Dl. Nguyen Son, președintele Consiliului de Administrație al Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), consideră că piața bursieră vietnameză se confruntă cu o mare oportunitate de a se impune în ceea ce privește amploarea și calitatea, dar pentru a realiza acest lucru, trebuie implementate simultan multe soluții - de la dezvoltarea surselor de aprovizionare și extinderea cererii de investiții până la creșterea standardelor de transparență.
Este deosebit de important să se încurajeze marile întreprinderi private și corporațiile de top (cum ar fi Sungroup) să se listeze la bursă, în loc să se bazeze exclusiv pe procesul de privatizare a întreprinderilor de stat.
„Dacă mai multe corporații mari și puternice devin publice, piața va avea produse mai calitative, diverse și atractive. Acest lucru este, de asemenea, în conformitate cu Rezoluția Guvernului 68, care subliniază rolul și forța motrice a sectorului privat în dezvoltarea națională”, a subliniat el.
În ceea ce privește noile produse, președintele VSDC consideră că piața trebuie să diversifice în curând instrumentele de acoperire a riscurilor. Una dintre problemele care preocupă în mod deosebit investitorii străini este riscul cursului de schimb valutar, prin urmare, Guvernul și Banca de Stat trebuie să aibă direcții de politică adecvate.
Pe piața internă, pe lângă instrumentele derivate pe indici și contractele futures pe obligațiuni existente, pe termen lung, ar trebui luată în considerare lansarea de instrumente derivate pe acțiuni individuale sau pe indici noi pentru a crea un nivel suplimentar de protecție pentru investitori.
Simultan, creșterea transparenței și alinierea la standardele ESG (de mediu, sociale și de guvernanță) sunt, de asemenea, considerate un pas obligatoriu. Dincolo de simpla creștere a prețurilor acțiunilor, dl. Son consideră că crearea de noi produse ecologice, cum ar fi obligațiunile pentru infrastructură și obligațiunile corporative legate de proiecte sustenabile, va crea noi canale de investiții și va debloca capitalul internațional.
De fapt, proporția capitalului străin în capitalizarea de piață a Vietnamului a scăzut la 16-17%, mai mică decât nivelul anterior de 20%, ceea ce indică necesitatea unor soluții prompte pentru creșterea atractivității prin furnizarea de bunuri de înaltă calitate și atractive, potrivit domnului Son.
Dl. Son a declarat că VSDC a finalizat digitalizarea procedurii de emitere a codurilor de tranzacție online pentru investitorii străini, eliminând etapele anterioare dificile. Cu toate acestea, pentru a facilita cu adevărat atragerea capitalului străin, Banca de Stat a Vietnamului trebuie să îmbunătățească, să simplifice și să facă mai transparent mecanismul de deschidere a conturilor de capital de investiții indirecte pentru investitorii străini.
Integrarea procesului IPO și a celui de listare la bursă.
Pentru a stimula oferta de bunuri, eliminarea blocajelor de reglementare este crucială. Dl. Bui Hoang Hai, vicepreședinte al Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, a declarat că reglementările privind IPO-urile și listările sunt relativ complete și în conformitate cu practicile internaționale.
Totuși, un dezavantaj este că procesele IPO și listarea la bursă sunt separate. După o IPO, companiile au nevoie adesea de mult timp, posibil de câteva luni, pentru a se lista, lăsând capitalul investitorilor iliquid pentru o perioadă extinsă de timp, reducând atractivitatea IPO-urilor.
Pentru a remedia această problemă, Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare a declarat că, odată cu modificarea Decretului 155, va prezenta Guvernului un plan de integrare a proceselor IPO și de listare, scurtând semnificativ timpul. Prin această modificare, acțiunile de la IPO-uri ar putea fi tranzacționate imediat după o scurtă perioadă de 1-2 săptămâni. Se așteaptă ca acesta să fie un pas major înainte în creșterea atractivității ofertelor, în special pentru fondurile de investiții interne și străine - cărora în prezent le este restricționat să investească în acțiuni nelistate.
„În plus, studiem și modificări ale reglementărilor conexe pentru a lua în considerare un mecanism care ar permite fondurilor de investiții să își extindă limitele de investiții cu acțiuni nelistate”, a subliniat dl Hai.
Comisia de Stat a Valorilor Mobiliare a declarat că va continua să se coordoneze cu ministerele și agențiile pentru a promova procesul de dezinvestire. Scopul este de a crește rata de free float a acțiunilor întreprinderilor mari cu fundații financiare solide, îmbunătățind astfel profunzimea și atractivitatea pieței bursiere vietnameze.
Sursă: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-nhieu-du-dia-tu-thoai-von-chuyen-san-phat-hanh-20250823074854037.htm
Comentariu (0)