Piața bursieră este precaută înaintea revizuirii îmbunătățirii poziției

Piața bursieră vietnameză a avut o evoluție prudentă săptămâna trecută (29 septembrie - 3 octombrie), investitorii așteptând rezultatele revizuirii upgrade-ului FTSE Russell, programată să fie anunțată pe 8 octombrie. Mentalitatea de „așteptare și vedere” a slăbit fluxul de numerar, indicii fluctuând ușor după perioada anterioară de creștere puternică.

Clienții efectuează tranzacții la sediul central al companiei Bao Viet Securities din Hanoi . Foto: Tran Viet/VNA

Piața se mișcă lateral înainte de perioada de revizuire a upgrade-ului.

În săptămâna 29 septembrie - 3 octombrie, indicele VN a scăzut cu 6,89 puncte, ajungând la 1.645,82 puncte. Lichiditatea pieței a scăzut cu 10,6% față de săptămâna precedentă, ajungând la o medie de 814 milioane de acțiuni/sesiune. Fluxul de numerar s-a redus treptat după perioada de creștere intensă, ceea ce a redus din ce în ce mai mult oportunitățile de navigare pe termen scurt. Acest lucru reflectă, de asemenea, sentimentul prudent al investitorilor.

Piața a înregistrat o stare de „verde la exterior, roșu la interior”, în timp ce indicele a fost susținut în principal de unele acțiuni principale, cum ar fi VIC, VRE, LPB. VIC a contribuit singură cu peste 12 puncte la indicele VN, în timp ce majoritatea celorlalte acțiuni au scăzut. Dacă impactul acestor coduri ar fi fost exclus, indicele ar fi putut scădea în intervalul 1.620 - 1.630 de puncte.

Fluxul de numerar nu este sustenabil, având în vedere semnele de redresare ale grupului bancar la mijlocul săptămânii cu STB, MBB, TCB, dar a fost rapid ștears la sfârșitul săptămânii. Acest grup de investitori a continuat să exercite o presiune netă puternică asupra vânzărilor, de mii de miliarde de VND. Acumulat după 5 sesiuni, investitorii străini au vândut net 7.586 miliarde VND.

Potrivit experților, retragerea netă puternică a investitorilor străini ar putea fi legată de activitățile de restructurare a portofoliului fondurilor de piață de frontieră înainte de modernizarea ratingului Vietnam. După o lungă serie de vânzări nete, rata deținerii de acțiuni străine pe HoSE a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimii aproape 13 ani, doar 15,61%.

Conform datelor furnizate de Vietnam Financial Data and Information Joint Stock Company (FiinGroup), luând în considerare doar corelarea comenzilor pe HOSE, investitorii străini au vândut un volum record de peste 77.100 miliarde VND în primele 9 luni ale anului 2025, depășind valoarea vânzărilor nete pentru întregul an 2024, de 73.100 miliarde VND.

Experții spun că săptămâna viitoare, piața bursieră ar putea fluctua în funcție de informațiile despre rezultatele upgrade-ului.

Pinetree Securities Joint Stock Company consideră că, dacă upgrade-ul nu va fi anunțat, piața s-ar putea confrunta cu o corecție prelungită pe termen mediu, dar această probabilitate nu este mare. Într-un scenariu pozitiv, Vietnamul este upgradat, banii noi pot fi investiți puternic în acțiunile bancare, de valori mobiliare și imobiliare, creând un impuls care să ajute VN-Index să se apropie de pragul de 1.700 de puncte.

Conform BETA Securities Joint Stock Company, investitorii ar trebui să aibă răbdare, să evite să alerge după achiziții, să mențină proporția de acțiuni la un nivel moderat, să acorde prioritate acțiunilor cu fundamente bune, evaluări atractive și perspective pozitive de profit. Fluctuațiile pot fi folosite pentru restructurarea portofoliului.

Conform unui raport al Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), VN-Index a încheiat săptămâna în scădere cu 0,9%, la 1.645,82 puncte, continuând să acumuleze într-un interval îngust sub zona de rezistență de 1.700 de puncte. Amploarea pieței a fost înclinată să scadă, lichiditatea a fost scăzută, investitorii străini au vândut net 7.267 miliarde VND pe HOSE. VN-Index se află într-o tendință de acumulare mai puțin pozitivă, putând retesta zona de suport de 1.600 - 1.620 de puncte înainte de a forma o nouă tendință.

SHS estimează că, după sfârșitul celui de-al treilea trimestru, piața va intra într-o perioadă de reevaluare a factorilor fundamentali, a informațiilor macroeconomice și a rezultatelor economice din trimestrul al treilea. Împreună cu informațiile publicate de organizația de rating de piață FTSE Russell, aceasta va reprezenta o bază importantă pentru orientarea strategiilor de investiții în octombrie și în trimestrul al patrulea al anului 2025.

La conferința de presă periodică pentru trimestrul al treilea, ministrul adjunct al Finanțelor, Nguyen Duc Chi, a declarat că Vietnamul a implementat numeroase soluții sincrone pentru a dezvolta piața bursieră într-un mod sustenabil, stabil și transparent. Aceasta este o cerință cheie în strategia de dezvoltare a capitalului și a pieței bursiere aprobată de Guvern.

Potrivit conducerii Ministerului Finanțelor, cadrul legal pentru piața bursieră este din ce în ce mai perfecționat, creând o bază pentru o dezvoltare durabilă. Guvernanța, organizarea și supravegherea sunt implementate îndeaproape, în coordonare cu organizațiile internaționale. Ministerul Finanțelor și Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare au lucrat proactiv, furnizând informații și dovezi, astfel încât agențiile internaționale să aibă o bază pentru o evaluare obiectivă și transparentă a pieței vietnameze.

Ministrul adjunct Nguyen Duc Chi a subliniat că decizia finală este sub autoritatea organizațiilor internaționale, dar Vietnamul va continua să coordoneze îndeaproape, să construiască încredere și să promoveze procesul de modernizare. „Modernizarea nu este un obiectiv unic, ci un proces continuu care trebuie menținut pe termen lung. Scopul final este de a dezvolta o piață stabilă și transparentă, care să sprijine eficient economia , afacerile și piețele de capital pe termen mediu și lung”, a declarat dl Chi.

În ultima vreme, au fost implementate numeroase soluții pentru a îndeplini criteriile de modernizare și a crea condiții mai favorabile pentru investitorii străini. În evaluarea din martie, Vietnamul a îndeplinit 7/9 criterii obligatorii. Restul criteriilor au fost finalizate recent de agenția de management.

Ministerul Finanțelor a emis Circulara 68, adăugând reglementări care permit investitorilor instituționali străini să plaseze ordine de cumpărare de acțiuni fără a fi nevoie să aibă suficiente fonduri în avans. Guvernul a emis, de asemenea, Decretul 245, abolind reglementările care permit adunării generale a acționarilor sau statutului unei companii publice să decidă asupra unui raport maxim de proprietate străină mai mic decât nivelul prescris, contribuind la extinderea accesului pe piață pentru investitorii străini.

În același timp, Banca de Stat a emis Circulara 25, adăugând reglementări care permit deschiderea și utilizarea conturilor de plăți pentru investitorii străini nerezidenți atunci când investesc indirect în Vietnam. Circulara a intrat în vigoare la 31 august, demonstrând hotărârea Vietnamului de a elimina blocajele juridice și de a crea un mediu deschis pentru piața bursieră.

Într-un comentariu recent, Vietcap Securities Joint Stock Company și-a exprimat încrederea că FTSE Russell va anunța rezultate pozitive pentru Vietnam pe 8 octombrie. Dacă se va actualiza clasamentul, aproximativ 30 de acțiuni ar putea fi adăugate la portofoliile fondurilor indexate, fluxurile de capital pasiv fiind așteptate să ajungă la cel puțin 1 miliard de dolari în timpul procesului de implementare.

În timp ce piața bursieră vietnameză a încetinit în așteptarea informațiilor despre îmbunătățirea scorului, evoluțiile de pe bursele internaționale au fost mai interesante, în special în SUA - unde Wall Street a atins noi maxime pe fondul închiderii guvernului și al așteptărilor că Rezerva Federală (Fed) va reduce în curând ratele dobânzilor.

Wall Street continuă să atingă noi maxime pe fondul turbulențelor politice

Piețele bursiere americane au încheiat o săptămână volatilă, investitorii continuând să parieze pe posibilitatea ca Rezerva Federală (Fed) să reducă în curând ratele dobânzilor.

Deși guvernul SUA a intrat în a treia zi de închidere din cauza impasului bugetar, indicii cheie și-au menținut ritmul ascendent și au stabilit în mod continuu noi maxime.

La sfârșitul sesiunii de tranzacționare din 3 octombrie, indicele S&P 500 a crescut ușor cu 0,01%, ajungând la 6.715,79 puncte, dar a marcat totuși un nou record. Indicele Dow Jones a atins, de asemenea, un vârf, când a crescut cu 0,51%, ajungând la 46.758,28 puncte. Numai indicele Nasdaq Composite a scăzut cu 0,28%, ajungând la 22.780,51 puncte, după ce grupul de acțiuni tehnologice a fost sub presiunea de a corecta.

Cea mai mare presiune pe vânzări a venit din partea Applied Materials, care a scăzut cu 2,7% după ce producătorul de semiconductori a prognozat o scădere a veniturilor de 600 de milioane de dolari pentru anul fiscal 2026. Tesla a pierdut, de asemenea, 1,4%. Utilitățile au crescut cu 1,2%, ducând indicele S&P 500 în creștere.

Raportul privind locurile de muncă din septembrie 2025 nu a fost publicat din cauza închiderii guvernului SUA, însă investitorii au urmărit în continuare cu atenție datele de la Institutul pentru Managementul Aprovizionării (ISM), care arată că indicele ocupării forței de muncă în sectorul serviciilor a scăzut pentru a patra lună consecutiv - un semnal care a consolidat așteptările că Fed va continua să relaxeze politica monetară.

Conform instrumentului FedWatch al CME, traderii sunt aproape siguri că Fed va reduce ratele dobânzilor cu încă 0,25 puncte procentuale la această reuniune din octombrie, iar probabilitatea unei alte reduceri în decembrie a crescut la 84%.

Deși închiderea guvernului federal american a intrat în a treia zi, piața bursieră americană și-a menținut ritmul ascendent. Potrivit analiștilor, investitorii „ignorează” adesea închiderile, deoarece acestea sunt de obicei de scurtă durată și au un impact redus pe termen lung asupra economiei. Cu toate acestea, dacă impasul bugetar persistă, perturbarea datelor economice ar putea complica procesul decizional de politică monetară al Fed.

„Problema este momentul ales”, a declarat Anthony Saglimbene, strateg șef de piață la Ameriprise Financial. „Dacă închiderea continuă pentru o perioadă lungă de timp, colectarea datelor pentru rapoartele cheie va fi încetinită sau distorsionată.”

Ședința din acest weekend a marcat sfârșitul unei săptămâni impresionante, cu toți cei trei indici de pe Wall Street în creștere. Mai exact, Dow Jones și S&P 500 au crescut ambele cu 1,1%, în timp ce Nasdaq a crescut cu 1,3% pe parcursul săptămânii.

Investitorii au fost optimiști încă de la începutul săptămânii (29-30 septembrie), în ciuda riscului iminent de închidere a guvernului. În sesiunea din 30 septembrie, indicele Dow Jones a atins un nou record de 46.397,89 puncte, datorită așteptărilor privind o reducere a ratei dobânzii de către Fed și a unui val de investiții în inteligența artificială (IA) care continuă să susțină piața.

Deși guvernul SUA s-a închis oficial pe 1 octombrie, piața nu și-a pierdut avântul ascendent. Ședința din 1 octombrie a înregistrat încă un nivel verde pentru toți cei trei indici cheie, conduși de acțiunile din domeniul sănătății, după ce Pfizer a ajuns la un acord cu administrația Trump pentru a reduce prețurile medicamentelor din programul Medicaid, ceea ce a ajutat acțiunile Biogen și Thermo Fisher să crească cu 10,9%, respectiv 9,4%.

Până pe 2 octombrie, piața continuase să crească, împingând indicele S&P 500 și Nasdaq la noi recorduri, investitorii fiind în mare parte convinși că Fed va fi obligată să acționeze mai prudent pe fondul riscurilor economice reprezentate de închiderea guvernelor și de o piață a muncii slabă.

Experții spun că perspectivele pieței bursiere americane în perioada următoare depind în mare măsură de politica ratelor dobânzii a Rezervei Federale și de evoluțiile politice de la Washington. Dacă închiderea guvernului durează mai mult și slăbește și mai mult datele economice, este probabil ca Rezerva Federală să continue să reducă ratele dobânzilor pentru a sprijini creșterea.

„Pe termen scurt, ratele dobânzilor și fluxurile de investiții în sectoare strategice precum inteligența artificială vor continua să susțină piața. Cu toate acestea, dacă impasul bugetar persistă, acest lucru ar putea schimba semnificativ perspectivele economice și direcția pieței în următoarele săptămâni”, a declarat Neil Wilson, expert la Saxo.

Sursă: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-than-trong-truoc-ky-xet-nang-hang-20251005122212859.htm