Mesajul din „cealaltă parte a emisferei” determină creșterea cursurilor de schimb, la ce ar trebui să fie atentă acțiunile vietnameze?

Fed a semnalat că va încetini ritmul reducerilor ratelor dobânzilor anul viitor. Acest lucru va avea un impact nu doar asupra pieței bursiere pe termen scurt, ci și asupra tendințelor fluxurilor de capital și a presiunii asupra cursurilor de schimb, care trebuie evaluate pe termen lung.

Este puțin probabil ca piața bursieră să crească la sfârșitul anului - Foto: QUANG DINH

Fed reduce ratele dobânzilor, acțiunile scad din nou?

* Dl. Tran Duc Anh - Director Strategie Macro și de Piață, KB Securities Vietnam (KBSV):

Reducerea ratei dobânzii de către Fed a fost așteptată de piață și nu mai are un impact prea mare. Ceea ce îi interesează pe investitori este foaia de parcurs pentru anul viitor. Mesajul recent al Fed este că va fi mai precaută în reducerea ratelor dobânzii.

Acest mesaj a cauzat o scădere bruscă a acțiunilor și o creștere a randamentelor obligațiunilor americane și a dolarului american. Cursul de schimb al Vietnamului a fost tensionat. Pe 18 decembrie, cursul de schimb a depășit pragul de vânzare, forțând Banca de Stat să vândă dolari americani.

Există numeroase motive pentru creșterea cursurilor de schimb valutar din ultimele două luni. Printre acestea se numără teama că Fed va fi mai precaută în reducerea ratelor dobânzilor, iar acest lucru tocmai s-a întâmplat.

Domnul Tran Duc Anh

Există, de asemenea, o diferență în ceea ce privește ratele dobânzilor. Ratele dobânzilor overnight în Vietnam sunt de peste 3%, în timp ce ratele dobânzilor overnight corespunzătoare în SUA sunt în jur de 4,5%. Această diferență a declanșat speculații privind diferența USD-VND.

Un alt motiv: oferta de valută străină nu este atât de mare pe cât se aștepta. Companiile nu vor să vândă USD deoarece sunt îngrijorate de fluctuațiile cursului de schimb. Dacă indicele USD continuă să crească până la 108 puncte, cursul de schimb va fi tensionat.

Când presiunea netă a vânzărilor externe este mare, piața va întâmpina dificultăți în a depăși pragul de 1.300 de puncte la sfârșitul anului.

Cu toate acestea, pe termen mediu și lung, piața bursieră are încă potențial, deoarece se preconizează că profiturile întreprinderilor listate vor continua să se redreseze și să crească puternic.

Creșterea dolarului american pune presiune asupra cursurilor de schimb.

* Dl. Tran Truong Manh Hieu - Șeful Departamentului de Analiză Strategică, KIS Vietnam Securities:

Foaia de parcurs „mai prudentă” a Fed privind reducerea ratei dobânzii pentru anul viitor a cauzat fluctuații puternice pe piețele financiare globale.

Domnul Tran Truong Manh Hieu

Când dl Trump a fost ales, analiștii erau îngrijorați de această tendință. Unele politici care ar putea fi implementate în timpul mandatului dlui Trump ar crește deficitul bugetar.

SUA va trebui să emită mai multe obligațiuni guvernamentale , așa că randamentele vor rămâne probabil ridicate.

Când randamentele obligațiunilor guvernamentale americane sunt ridicate, politica monetară prudentă a Fed poate, de asemenea, să crească atractivitatea dolarului american în comparație cu alte valute, inclusiv VND.

Acest lucru va avea un impact direct asupra cursurilor de schimb valutar și a fluxurilor internaționale de capital.

De fapt, imediat după semnalul Fed, dolarul american a crescut brusc până la un vârf al ultimilor 24 de luni, provocând tensiuni pe cursul de schimb intern.

În ceea ce privește tendința de tranzacționare a noii săptămâni, cu efectul sărbătorilor de Crăciun, piața bursieră internă nu va fi, în general, prea aglomerată din punct de vedere al lichidității și este, de asemenea, puțin probabil să fluctueze puternic.

Retragerea de capital a investițiilor străine indirecte (FII) este cea mai puternică din ultimii 2 ani

* Dl. Doan Minh Tuan - Șeful Departamentului de Analiză al FIDT:

Având în vedere previziunile conform cărora ratele dobânzilor în dolari americani vor rămâne mai mari decât se aștepta în 2025, randamentul obligațiunilor guvernamentale americane pe 10 ani a crescut la 4,5%, depășind cu mult nivelul stabil anterior.

Creșterea reflectă o presiune puternică asupra dolarului american, indicele DXY menținându-se la niveluri ridicate în jurul a 107-108 puncte, măsurând cel mai ridicat nivel de risc.

Conform celor mai recente date, Banca de Stat a Vietnamului a vândut aproape 2 miliarde de dolari în doar 2 zile săptămâna trecută pentru a controla presiunea asupra cursului de schimb VND/USD. Această acțiune de vânzare netă la scară largă ridică, de asemenea, multe semne de întrebare cu privire la poziția rezervelor valutare ale Băncii de Stat pe termen scurt.

Domnul Doan Minh Tuan

Considerăm că această mișcare nu este doar un răspuns la presiunea imediată asupra cursului de schimb, ci reflectă și necesitatea de a echilibra lichiditatea în USD în contextul celei mai puternice retrageri nete a fluxurilor de investiții străine indirecte (FII) din ultimii doi ani.

În plus, presiunea de restructurare a creditelor de sfârșit de an de pe piața bursieră și cererea ridicată de lichiditate din economia reală din cauza sezonalității (sezonul Tet) au crescut, de asemenea, semnificativ.

În această săptămână, indicele VN a continuat să fluctueze și să acumuleze cu o lichiditate scăzută într-un interval îngust de 1.260 - 1.270 de puncte, în așteptarea evoluțiilor cheie ale evenimentelor globale importante, cum ar fi decizia Fed și datele privind inflația din SUA.

Scenariul Fed-ului privind o prognoză foarte negativă a ratei dobânzii (pentru piața financiară) a schimbat considerabil condițiile de investiții. Pe de o parte, presiunea maximă asupra cursului de schimb a făcut ca psihologia fluxului de numerar al pieței să fie semnificativ mai negativă, în timp ce presiunea puternică de vânzare din partea investitorilor străini încă există.

Pe de altă parte, se așteaptă ca revenirea neașteptată a riscurilor valutare, împreună cu retragerile puternice de capital de la sfârșitul anului, să reducă și mai mult fluxul de numerar de pe piață în următoarele două săptămâni.

Sursă: https://tuoitre.vn/thong-diep-tu-ben-kia-ban-cau-khien-ti-gia-tang-chung-khoan-viet-can-luu-y-gi-20241223090504868.htm