VCCI: Nu ar trebui să limiteze situația de „capital redus” prin reglementarea plafonului cheltuielilor cu dobânzile la credite

ANTD.VN - Potrivit Federației de Comerț și Industrie din Vietnam (VCCI), se întâmplă să existe o situație de „capital redus” al întreprinderilor.

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

VCCI recomandă exceptarea de la obligația de a respecta reglementările privind limitarea cheltuielilor cu dobânzile pentru tranzacțiile conexe.

Ministerul Finanțelor privind solicitarea de avize privind propunerile de modificare și completare a Decretului 132/2020/ND-CP privind gestionarea fiscală a întreprinderilor cu tranzacții cu părți afiliate.

Comentând reglementarea privind plafonul cheltuielilor cu dobânzile pentru tranzacțiile interne fără diferențe de cotă de impozitare, VCCI a afirmat că articolul 19.1 din Decretul 132 exceptează de la obligația de declarare și pregătire a documentelor privind prețurile de transfer pentru cazurile în care părțile afiliate plătesc impozit pe venit doar în Vietnam și nu există nicio diferență de cotă de impozitare.

Această reglementare este rezonabilă deoarece, dacă nu există o diferență de cotă de impozitare între două întreprinderi naționale, nu există un stimulent prea mare pentru stabilirea prețurilor de transfer.

Cu toate acestea, articolul 19.1 nu se aplică limitării cheltuielilor cu dobânzile prevăzute la articolul 16.3.a din Decret. Cu alte cuvinte, în cazul a două întreprinderi afiliate naționale fără nicio diferență de cotă de impozitare care desfășoară activități comerciale între ele, celelalte tranzacții nu sunt supuse prevederilor Decretului 132, dar tranzacția de creditare este supusă limitării cheltuielilor cu dobânzile.

„Se speculează că limitarea costurilor de împrumut prevăzută la articolul 16.3 pentru tranzacțiile pur interne vizează combaterea situației de «capital redus» a întreprinderilor. Limitarea capitalului redus contribuie la asigurarea securității financiare, evitând situația în care întreprinderile mari se împrumută prea mult, nu asigură rate de siguranță și duc cu ușurință la pierderi de lichiditate atunci când există fluctuații neașteptate.”

„Cu toate acestea, această reglementare nu asigură rezonabilitatea, provocând numeroase impacturi negative asupra întreprinderilor vietnameze, în special asupra întreprinderilor mari”, a declarat VCCI.

Mai exact, potrivit VCCI, situația „capitalului subțire” din Vietnam se întâmplă într-adevăr, dar acest lucru este comun și necesar în noua etapă de industrializare din țările în curs de dezvoltare.

În țările aflate la începutul industrializării, creșterea este determinată în mare măsură de dezvoltarea tehnologică. Acest model de creștere implică riscuri ridicate, așa că întreprinderile caută adesea să împartă riscul prin emiterea de acțiuni (formând capital propriu).

Transparența piețelor financiare din aceste țări îi face, de asemenea, pe investitori dispuși să cumpere acțiuni și să împartă riscurile cu întreprinderile. Prin urmare, structura de capital a întreprinderilor din țările dezvoltate și cele aflate în faza de industrializare timpurie are adesea o proporție ridicată de capitaluri proprii și un grad scăzut de îndatorare.

În schimb, în țările în curs de dezvoltare, care se industrializează târziu, creșterea depinde în mare măsură de capacitatea de a reduce costurile produselor pe baza acumulării de capital și a unui management mai flexibil. Pentru a realiza acest lucru, întreprinderile trebuie să se bazeze în mare măsură pe împrumuturi și pe asistența creditorilor pentru a consolida capacitatea de guvernanță corporativă, contribuind la reducerea costurilor.

Pe lângă lipsa de transparență de pe piețele financiare, firmele din țările aflate în curs de industrializare târzie se bazează mai mult pe capital împrumutat decât firmele din țările aflate în curs de industrializare timpurie.

VCCI consideră că Vietnamul este o țară aflată în proces de industrializare. Întreprinderile din sectoarele infrastructurii și producției industriale din Vietnam încearcă să reducă costurile pentru a fi competitive pe piața internațională.

Prin urmare, este inevitabil și necesar ca întreprinderile vietnameze să depindă de împrumuturi de la băncile interne pentru a accelera procesul de industrializare a țării. Prin urmare, aplicarea regulilor anti-capital redus în țările dezvoltate trebuie analizată mai atent în contextul Vietnamului.

În al doilea rând, reglementarea care restricționează costul împrumuturilor are un impact negativ asupra formării grupurilor economice interne. Acest impact contravine politicii Rezoluției 10-NQ/TW din 2017 a Comitetului Executiv Central privind dezvoltarea economică privată. Rezoluția stabilește clar punctul de vedere că este „Încurajarea formării grupurilor economice private multipartice și a contribuțiilor de capital privat la grupurile economice de stat, cu capacitatea de a participa la rețelele de producție și lanțurile valorice regionale și globale”.

VCCI a evaluat că astfel de reglementări ar avea impacturi negative asupra formării grupurilor economice private, precum și asupra încurajării grupurilor economice private să investească în domenii riscante.

În mod normal, atunci când o corporație dorește să investească într-un domeniu riscant, cum ar fi un proiect de producție la scară largă, compania-mamă se va împrumuta de la bancă și apoi va acorda un împrumut filialei. Aceasta este o tranzacție afiliată și este afectată de reglementările privind plafonul cheltuielilor cu dobânzile.

Prin urmare, VCCI a propus ca agenția de redactare să modifice prevederile articolului 16.3 și ale articolului 19.1 în sensul scutirii de la obligația de a respecta reglementările privind limitarea cheltuielilor cu dobânzile la credite pentru tranzacțiile conexe dintre întreprinderile naționale cu aceeași cotă de impozitare.

Legătură sursă