Одновременное снижение процентных ставок по депозитам повлечет за собой снижение процентных ставок по кредитам.
Уровень процентной ставки по депозитам больше не установлен на высоком уровне 6–7% годовых, как в начале февраля 2025 года. Банки скорректировали процентные ставки по сберегательным вкладам в сторону понижения, чтобы создать условия для снижения процентных ставок по кредитам.
Государственный банк Вьетнама (SBV) сообщил, что по состоянию на 10 марта 18 коммерческих банков снизили свои процентные ставки, при этом наибольшее снижение составило 0,9% годовых. Включая государственные банки и некоторые крупные акционерные банки. В частности, BIDV только что снизил процентные ставки на 0,1% годовых для сроков менее 6 месяцев до 1,6–1,9% годовых. Техкомбанк только что снизил ставки по многим мобилизационным продуктам с 0,1 до 0,2% в год в зависимости от различных условий.
 |
В частности, для обычных сберегательных депозитных продуктов Techcombank снижает ставку на 0,15% на сроки от 1 до 36 месяцев для постоянных клиентов и клиентов Inspirit; Скидка 0,2% в год на сроки от 1 до 5 месяцев для приоритетных и частных клиентов и скидка 0,15% на сроки от 6 до 36 месяцев для приоритетных и частных клиентов. Для продуктов онлайн-депозитов, счетов-счетов, онлайн-сберегательных счетов, гибких депозитов с выдачей основного долга постоянных клиентов и частных клиентов с депозитами в размере 3 млрд донгов и более этот банк снижает процентные ставки на 0,1% в год на срок от 1 до 36 месяцев...
Ранее BVBank снизил ставку на 0,1–0,4% на сроки от 6 до 60 месяцев по встречным депозитам; Скидка 0,1% для сроков 6–8 месяцев, 0,25% для сроков 9–12 месяцев, 0,35% для сроков 15 и 18 месяцев и 0,4% для сроков 24 месяца для онлайн-депозитов. С 25 февраля по 7 марта Эксимбанк непрерывно снижал процентные ставки по многим депозитным продуктам. В частности, по встречным депозитам программа «Долгосрочный безопасный депозит» зафиксировала снижение на 0,6–0,8% в год на сроки от 15 до 36 месяцев.
Для обычных клиентов Eximbank также снизил ставку по регулярным сбережениям с 0,1 до 0,2% в год на срок от 12 до 24 месяцев, в то время как для клиентов старше 50 лет, размещающих вклады на срок от 6 до 12 месяцев, ставка была скорректирована на 0,1% в год. В канале онлайн-сбережений процентные ставки также резко снизились с 0,2 до 0,8% годовых на срок от 6 до 36 месяцев.
VietABank снижает процентную ставку на 0,1% в год по срочным депозитам сроком от 12 до 36 месяцев, применимую как к встречным, так и к онлайн-депозитам. PGBank снижает процентные ставки на 0,2% в год на срок от 24 до 36 месяцев. Клиенты, вносящие деньги в кассу через сберегательные программы или членские взносы Diamond, Gold, Ruby в LPBank , получат скидку на процентную ставку 0,1% в год на срок от 1 до 60 месяцев. Что касается онлайн-депозитов, скидка 0,1% в год распространяется на сроки от 18 до 60 месяцев.
BacABank снизил процентную ставку на 0,1% в год для сроков от 1 до 11 месяцев и на 0,2% в год для сроков от 12 до 36 месяцев для встречных депозитов... Между тем, VCBNeo (Digital Technology Foreign Trade Bank), который только что перешел во Vietcombank, также снизил процентную ставку на 0,15% в год для депозитов сроком от 6 месяцев и более, применяемую одинаково как к встречным, так и к онлайн-депозитам. Аналогичным образом, NCB скорректировал ставку на 0,1% в год для всех сроков от 1 до 60 месяцев, как для онлайн-, так и для встречных транзакций.
SHB снижает ставку на 0,1% по срочным депозитам сроком от 6 до 11 месяцев, срочным депозитам сроком от 13 до 15 месяцев; Снижение на 0,2% в год для сроков 12 и 18 месяцев и на 0,3% в год для сроков 24 и 36 месяцев, применяется как к встречным, так и к онлайн-депозитам. Nam A Bank, процентные ставки по онлайн-депозитам сроком на 1 месяц и 3-5 месяцев снизились на 0,3% годовых; Сроки на 2 месяца снизились на 0,4% в год, а сроки на 6–36 месяцев снизились на 0,1% в год. Для встречных депозитов скидка составляет от 0,1 до 0,2% в год на срок от 1 до 5 месяцев.
Только за последнюю неделю около 12 коммерческих банков снизили процентные ставки по депозитам на 0,1–0,7% годовых, также снизились ставки по межбанковским кредитам. Однако сейчас предприятия и население обеспокоены тем, как долго сохранятся низкие процентные ставки и будут ли они снижаться дальше.
После срочного совещания с Государственным банком Вьетнама в конце февраля 2025 года многие коммерческие банки одновременно резко снизили процентные ставки по депозитам, чтобы создать благоприятные условия для снижения процентных ставок по кредитам. На недавней очередной правительственной пресс-конференции в феврале 2025 года постоянный заместитель управляющего Государственного банка Вьетнама Дао Минь Ту подтвердил: Государственный банк Вьетнама определил, что главной целью на данный момент является поддержание стабильно низких процентных ставок для активной поддержки бизнеса и населения.
В частности, премьер-министр издал официальный депеш № 19/CD-TTg об усилении реализации решений по снижению процентных ставок. Это очень своевременное указание правительства, ясно дающее понять, что оно хочет снизить процентные ставки по кредитам и депозитам. Соответственно, предприятиям, вкладчикам и банкам необходимо действовать одновременно и синхронно, чтобы создать условия для расширения инвестиций, мобилизации кредитов и эффективного оборота капитала с целью обеспечения роста ВВП более чем на 8%.
Поэтому Государственный банк Вьетнама немедленно дал указание коммерческим банкам, повысившим процентные ставки по депозитам в начале года (не повышая процентные ставки по кредитам), скорректировать процентные ставки в сторону понижения. Кроме того, многие коммерческие банки также предлагают льготные и выгодные кредитные пакеты, особенно кредитные пакеты для социального жилья и малообеспеченных слоев населения. Руководители SBV подтвердили: в целях активного содействия экономическому росту, обеспечив достижение целевого показателя роста ВВП страны на уровне 8% и более в 2025 году, руководители SBV обязались внимательно следить за рынком и требовать от кредитных организаций публично и прозрачно раскрывать информацию о процентных ставках по кредитам, разнице между процентными ставками по депозитам и кредитам, а также о кредитных пакетах на своих веб-сайтах. В то же время данное агентство будет строго пресекать нарушения или недобросовестную конкуренцию в сфере процентных ставок.
9 марта 2025 года премьер-министр Фам Минь Чинь издал официальный депеш № 22/CD-TTg о ряде ключевых задач и решений по сокращению административных процедур, улучшению деловой среды и содействию социально-экономическому развитию с подробными инструкциями. Что касается процентных ставок, премьер-министр поручил Государственному банку взять на себя ведущую роль и координировать действия с Министерством финансов и соответствующими ведомствами, чтобы внимательно следить за динамикой процентных ставок и решительно и эффективно внедрять решения по дальнейшему снижению процентных ставок по кредитам; Продолжать управлять ростом кредитования в соответствии с целевыми показателями экономического роста, контролировать инфляцию, направлять кредиты в приоритетные области, движущие силы экономического роста, социальное жилье, развитие науки и технологий и цифровую трансформацию.
В настоящее время банки предприняли действия по снижению ставок по кредитам (как для предприятий, так и для индивидуальных клиентов). В заявлении BIDV говорится, что процентная ставка, предлагаемая BIDV на рынке, в значительной степени соответствует операционной процентной ставке Государственного банка Вьетнама, которая в настоящее время составляет около 4% годовых. nAgribank снизил минимальную процентную ставку по кредитам на 0,2–0,5% в феврале, доведя процентные ставки по кредитам до 4% в год по краткосрочным кредитам и до 6% в год по средне- и долгосрочным кредитам.
В сегменте индивидуальных клиентов банки фокусируются на продвижении жилищных и потребительских кредитов, таких как: SHB предлагает кредитный пакет в размере 16 000 млрд донгов для жилищных кредитов с процентной ставкой всего от 3,99% годовых в первые 3 месяца; Eximbank предлагает ипотечные кредиты с процентной ставкой всего от 3,68% годовых на первые 36 месяцев для клиентов в возрасте от 22 до 35 лет; TPBank предлагает пакет жилищных кредитов с льготными процентными ставками всего от 3,6% в год и максимальной суммой кредита до 100% от кредитных потребностей клиента. ACB предлагает ипотечные кредиты клиентам в возрасте от 18 до 35 лет, процентные ставки по которым начинаются всего от 5,5% в год... но льготная процентная ставка по кредиту применяется только на начальном этапе, поэтому заемщики ожидают более стабильной низкой процентной ставки.
Банки планируют выплатить огромные дивиденды и увеличить капитал
Приближается сезон собраний акционеров, когда банки также объявляют о планах выплаты дивидендов, чтобы подготовиться к одобрению акционерами увеличения капитала в этом году.
Согласно последним заявлениям коммерческих банков, многие подразделения планируют выплачивать дивиденды акциями по ставке от 15% до 35% — это самый высокий уровень за многие годы. Среди них VietinBank, Vietcombank, BIDV, MB Bank и VPBank, Nam A Bank — известные имена, которые планируют выпустить тысячи миллиардов донгов в виде бонусных акций для акционеров по ставке 20–35%.
 |
В частности, с учетом того, что прибыль до налогообложения в прошлом году увеличилась на 10%, достигнув 28 829 млрд донгов, MB планирует выплатить дивиденды в размере до 25–30%. Достигнув в 2024 году прибыли до налогообложения в размере 20 013 млрд донгов, что на 85% больше, VPBank не только выплачивает высокие дивиденды, но и планирует выпустить дополнительные акции для увеличения капитала, расширения деятельности в сфере розничной торговли и потребительского финансирования.
HDBank также является банком, который на протяжении многих лет подряд выплачивает акционерам высокие дивиденды. На общем собрании акционеров 2024 года банк представил акционерам план дивидендов, реализация которого ожидается в 2025 году в размере до 30%, включая максимум 15% денежными средствами, что эквивалентно 2024 году.
Nam A Bank только что опубликовал документы для годового общего собрания акционеров 2025 года, которое запланировано на 28 марта. Целевой показатель прибыли до налогообложения составит 5000 млрд донгов, что на 10% больше, чем в 2024 году, а ожидаемые дивиденды составят 25%. Имея прибыль после уплаты налогов в 2024 году в размере 3 607 млрд донгов, этот банк планирует представить акционерам план по распределению более 721 млрд донгов в фонды в соответствии с правилами и более 47 млрд донгов в другие фонды, оставшаяся нераспределенная прибыль составляет более 2 838 млрд донгов.
Согласно документам годового общего собрания акционеров 2025 года, VIB планирует выплатить денежные дивиденды в размере 7%. Проведение конгресса запланировано на 27 марта в Хошимине. По результатам, достигнутым в 2024 году, после отчисления средств и выплаты денежных дивидендов остаточная консолидированная прибыль VIB составляет более 4 059 млрд донгов, а индивидуальная прибыль — более 3 963 млрд донгов.
Помимо выплаты денежных дивидендов, Совет директоров VIB также предложил план выпуска почти 417,1 млн акций среди существующих акционеров, что эквивалентно ставке 14%, увеличив уставный капитал почти на 4 171 млрд донгов. Наряду с этим VIB выпустил 7,8 млн бонусных акций для сотрудников, что эквивалентно 0,26%, что помогло увеличить уставный капитал на 78 млрд донгов.
После завершения двух вышеуказанных компонентов уставный капитал VIB увеличится с более чем 29 791 млрд донгов до более чем 34 040 млрд донгов, что соответствует темпу прироста капитала в 14,26%. Весь дополнительный уставный капитал будет использоваться VIB для обслуживания предпринимательской деятельности, содействия выдаче кредитов, инвестирования в ликвидные активы, инвестиции в объекты, технологическую инфраструктуру, расширение филиальной сети и т. д.
Три перечисленных государственных банка — Vietcombank, VietinBank и BIDV — являются банками с наивысшими показателями прибыли в системе и планируют выплачивать высокие ставки дивидендов. К концу 2024 года эти три банка будут лидерами отрасли по размеру прибыли до налогообложения: Vietcombank достигнет 42 236 млрд донгов (+2%); VietinBank достиг 31 758 млрд (+27%), а BIDV достиг 31 383 млрд (+14%).
Vietcombank заявил, что выпустит более 2,76 млрд акций для выплаты дивидендов акционерам из оставшейся прибыли после уплаты налогов после откладывания накопленных средств до конца 2018 года и оставшейся прибыли в 2021 году, что эквивалентно ставке эмиссии до 49,5%. Последняя дата регистрации — 13.03.2025. Ожидается, что после завершения плана уставный капитал Vietcombank увеличится более чем на 27 666 млрд донгов — с 55 890 млрд донгов до 83 557 млрд донгов, что станет самым высоким показателем в нынешней банковской системе.
Vietcombank также поделился своим планом по размещению 6,5% своего капитала среди институциональных инвесторов (что эквивалентно 1,3 млрд долларов США), реализация которого, как ожидается, будет завершена в первой половине 2025 года. Если рыночные условия будут благоприятными, уставный капитал увеличится еще больше.
Между тем, совет директоров VietinBank планирует использовать всю оставшуюся прибыль в 2023 году, которая составит более 12 500 млрд донгов, на выплату дивидендов по акциям, что поможет банку увеличить свой уставный капитал и увеличить рост кредитования в период 2025–2030 годов. BIDV планирует выплатить дивиденды в размере около 20% акциями и увеличить капитал для соответствия стандартам Базель III.
Видно, что выплата дивидендов акциями вместо наличных денег помогает банкам накапливать собственный капитал, улучшать коэффициент достаточности капитала (CAR) и повышать способность расширять кредитование.
Положения, запрещающие изъятие активов «неэтичными» способами: что говорят банки?
Новый проект правил Государственного банка Вьетнама (ГБВ) требует не применять неэтичные меры при аресте обеспеченных активов. Банки утверждают, что это понятие трудно определить.
По данным коммерческих банков, после истечения срока действия Постановления 42/2017/QH14 урегулирование проблемной задолженности стало крайне затруднительным, поскольку банкам больше не разрешается изымать залоговое обеспечение. Чтобы устранить трудности для банков, премьер-министр поручил губернатору срочно подготовить досье о легализации резолюции 42 для представления в Национальную ассамблею на сессии в мае следующего года.
Недавно Государственный банк Вьетнама запросил мнения по проекту Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных учреждениях с целью легализации ряда положений Постановления № 42/2017/QH14.
Согласно проекту, права кредиторов кредитных организаций лучше защищены, если за ними признается право на изъятие заложенного имущества (разумеется, при соблюдении определенных условий).
Однако в проекте также указано: «При изъятии заложенных активов кредитные организации, филиалы иностранных банков, организации по торговле и урегулированию долговых обязательств, а также организации, уполномоченные на изъятие заложенных активов, не должны применять меры, нарушающие запреты закона или противоречащие социальной этике».
В связи с этим представитель SHB обратился к агентству-разработчику законопроекта с просьбой рассмотреть возможность добавления конкретных положений и инструкций о мерах, которые кредитным организациям запрещено принимать в процессе изъятия и обращения с залоговыми активами.
Между тем, VPBank предложил убрать фразу: «против социальной этики». По данным банка, хотя это содержание и определено в Гражданском кодексе, оно сложно поддается определению, во многом зависит от субъективной оценки и, скорее всего, повлияет на права кредитных организаций при изъятии залогового имущества. Таким образом, существует вероятность ограничения реализации права на обращение взыскания на предмет залога на практике и оказания влияния на взыскание и урегулирование задолженности кредитных организаций. Если процесс изъятия и захвата обеспеченных активов не будет решительным, владелец активов все равно будет сопротивляться, и эффективность изъятия и захвата активов не будет повышена.
Однако Государственный банк не принял это предложение, поскольку это основной принцип гражданского права.
Законопроект о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях в целях легализации ряда положений Постановления № 42/2017/QH14 предусматривает, что одним из условий обращения взыскания на предмет залога со стороны кредитной организации является: «В договоре обеспечения или ином документе имеется соглашение о том, что гарант соглашается предоставить обеспеченной стороне право обращения взыскания на предмет залога по безнадежному долгу в случае, если будет иметь место случай обращения с предметом залога в соответствии с положениями закона».
Однако многие коммерческие банки предложили предоставить им право изымать залоговое имущество даже без соглашения между двумя сторонами.
Представитель МБ сообщил, что в большинстве ранее заключенных договоров обеспечения это содержание прямо не оговаривалось (поскольку на момент подписания договора действовал Указ 163/2006/ND-CP от 29 декабря 2006 г., а затем Гражданский кодекс 2015 г. также не предусматривал права на изъятие залога). Поэтому для того, чтобы иметь право на изъятие залога в соответствии с вышеуказанными нормами, кредитные организации должны вести переговоры с заемщиком о корректировке договора, однако клиенты часто не идут на сотрудничество (не подписывают).
 |
Представитель Vietcombank также дал аналогичные рекомендации, поскольку большинство клиентов не пошли на сотрудничество при подписании дополнительных соглашений. Таким образом, кредитным организациям крайне сложно наложить арест на заложенные активы в соответствии со статьей 7 Постановления № 42, а также статьей 198а проекта Закона о кредитных организациях.
«В целях содействия сторонам в заключении соглашения об аресте имущества, а также содействия кредитным организациям в выполнении условий реализации права на арест, убедительно просим Государственный банк рассмотреть возможность корректировки данного условия в сторону соглашения о согласии гаранта на арест залога обеспеченной стороной, что может быть зафиксировано в договоре залога или в иных документах», — предложил представитель VietinBank.
Указанное предложение банков также не было одобрено Госбанком. Причина в том, что в соответствии с положениями Конституции и Гражданского кодекса имущественные права организаций и граждан являются одними из прав, признаваемых и охраняемых законом. Однако право истребования долга также является одним из законных прав кредитора. Осуществление таких прав по взысканию задолженности должно обеспечивать соблюдение определенных правил и процедур и может основываться на соглашении сторон при заключении договора.
Целью законопроекта является регулирование не только подписанных контрактов, но и контрактов, которые будут подписаны в будущем. Поэтому в договоре поручительства необходимо предусмотреть положение, фиксирующее согласие гаранта на осуществление обеспеченной стороной права на изъятие предмета залога, чтобы сбалансировать интересы кредитора и гаранта/заемщика.
Данное положение необходимо для того, чтобы стороны четко знали и свободно договаривались о содержании договора, особенно о положениях о правах и обязанностях, вытекающих из договора, а также о своих действиях.
Банки владеют огромными фондами прибыли, акционеры все еще «жаждут» денежных дивидендов
Имея фонд прибыли в сотни тысяч миллиардов донгов, однако в 2025 году ряд банков не планируют выплачивать денежные дивиденды, вместо этого выплачивая дивиденды акциями по чрезвычайно высокой ставке для увеличения капитала.
К концу 2024 года «запас» нераспределенной прибыли банков будет очень большим. Крупнейшим из них является Vietcombank с нераспределенной прибылью в размере 110 678 млрд донгов (нераспределенная прибыль только в 2024 году составила 33 831 млрд донгов).
В VietinBank нераспределенная прибыль к концу 2024 года достигнет 58 390 млрд донгов. Techcombank, MB и BIDV также владеют приблизительно 40 000 млрд донгов нераспределенной прибыли.
Оставшаяся группа банков со следующим по величине фондом нераспределенной прибыли: Sacombank (28 426 млрд донгов), VPBank (24 000 млрд донгов), ACB (23 733 млрд донгов), SHB (почти 15 000 млрд донгов), HDBank (почти 13 000 млрд донгов)...
Несмотря на то, что нераспределенная прибыль очень велика, большинство банков в настоящее время не планируют выплачивать дивиденды в денежной форме, а в основном выплачивают дивиденды акциями.
В частности, согласно объявлению Vietcombank, завтра (13 марта) — последняя дата регистрации для закрытия списка акционеров для выпуска акций с целью выплаты дивидендов из оставшейся прибыли после уплаты налогов, после откладывания накопленных средств до конца 2018 года и оставшейся прибыли в 2021 году. Соответственно, банк выпустит более 2,76 млрд акций для выплаты дивидендов акционерам, что эквивалентно ставке эмиссии до 49,5%.
Vietcombank также хочет использовать 22 770 млрд донгов из оставшейся прибыли после отчисления средств в 2023 году и нераспределенной прибыли в 2024 году для выплаты дивидендов по акциям.
Другой гигант, VietinBank, также планирует представить на годовом общем собрании акционеров 2025 года план выплаты дивидендов по акциям в размере 44,64% для увеличения капитала. Источником выплаты дивидендов является остаточная прибыль после уплаты налогов, распределения фондов и выплаты денежных дивидендов за период 2009–2016 гг.
Ранее VietinBank заявлял, что получил заключения от Государственного банка Вьетнама и Министерства финансов, позволяющие ему сохранить всю прибыль за 2022 год (11 678 млрд донгов) для увеличения капитала за счет дивидендов по акциям. Кроме того, банк также планирует увеличить свой уставный капитал на 12 330 млрд донгов за счет оставшейся прибыли 2021 года и оставшейся накопленной прибыли до конца 2016 года. Банк также хочет использовать всю нераспределенную прибыль в 2023 и 2024 годах для увеличения капитала.
VietinBank предложил компетентным органам одобрить политику, позволяющую банку удерживать всю годовую прибыль с 2024 по 2028 год для увеличения капитала, улучшения финансовых возможностей и расширения пространства для роста кредитования.
В секторе частных коммерческих акционерных банков лишь несколько банков объявили о своих планах распределения прибыли на 2024 год, большинство из которых будут выплачивать дивиденды акциями для увеличения капитала.
В частности, в 2025 году Nam A Bank представил план увеличения своего уставного капитала более чем на 4 281 млрд донгов путем выпуска акций для выплаты дивидендов и выпуска акций в рамках программы опционов на акции для сотрудников (ESOP). В частности, что касается плана по выпуску акций для выплаты дивидендов, банк планирует выпустить дополнительно 343,1 млн акций, что эквивалентно ставке 25%, что поможет увеличить уставный капитал более чем на 3 431 млрд донгов. Выпущено за счет акционерного капитала (нераспределенной прибыли после уплаты налогов и других фондов, предусмотренных законодательством по состоянию на 31 декабря 2024 года на основании аудированной консолидированной финансовой отчетности за 2024 год).
VIB стал первым банком, объявившим о плане выплаты денежных дивидендов в этом году, однако основная часть дивидендов по-прежнему выплачивается акциями. Соответственно, в этом году VIB планирует выплатить денежные дивиденды по ставке 7%, выпустить бонусные акции существующим акционерам по ставке 14% и выпустить 7,8 млн акций ESOP для сотрудников.
Помимо VIB, в этом году денежные дивиденды могут выплачивать еще несколько банков, например, VPBank, HDBank...
 |
В частности, руководители HDBank заявили, что в этом году банк выплатит дивиденды, эквивалентные прошлогодним (в прошлом году HDBank выплачивал дивиденды наличными и акциями). На годовом общем собрании акционеров 2024 года г-н Нго Чи Дунг, председатель совета директоров VPBank, подтвердил, что он будет выплачивать денежные дивиденды в течение 5 лет подряд.
В 2024 году 10 банков реализовали планы или объявили о политике выплаты денежных дивидендов акционерам, а именно VIB, ACB, HDBank, MB, VPBank, Techcombank, Eximbank, SHB, TPBank и MSB.
Однако в этом году количество банков, выплачивающих денежные дивиденды, может быть меньше, поскольку большинство банков столкнутся с необходимостью увеличения уставного капитала и улучшения коэффициента достаточности капитала для удовлетворения высокого спроса на рост кредитования в предстоящий период.
По словам г-на Ивана Тана, директора по рейтингам финансовых учреждений S&P Global Ratings, вьетнамские банки испытывают сильное давление, требуя увеличения капитала. Коэффициент достаточности капитала (CAR) камбоджийских банков составляет 22,6%, тайских банков — 20,5%, а китайских банков — 15,6%. Между тем, во Вьетнаме CAR банков составляет 12,4%. Когда вьетнамские банки хотят добиться высоких темпов роста кредитования, им необходим большой капитал для обеспечения вышеуказанного соотношения.
Из-за жажды капитала вполне понятно, почему вьетнамские банки выплачивают дивиденды акциями, однако эксперты также считают, что это снижает привлекательность акций вьетнамских банков, что является одной из причин снижения интереса иностранных инвесторов.
«Многие иностранные акционеры недовольны, поскольку вьетнамские банки в последние годы выплачивали мало денежных дивидендов, что существенно отличается от показателей других стран», — сказал г-н Иван Тан.
«Рынок» торговли долговыми обязательствами на миллиарды долларов: иностранные инвесторы начинают присоединяться к игре
Ожидается, что «рынок» торговли безнадежными долгами объемом в миллиарды долларов станет более оживленным благодаря участию иностранных инвесторов.
В недавно опубликованном официальном послании № 22/CD-TTg премьер-министр призвал поощрять иностранные банки к участию в процессе решения проблем безнадежных долгов, реструктуризации слабых кредитных учреждений и содействии инвестициям во Вьетнам.
На самом деле, вьетнамский рынок плохих долгов достаточно велик, чтобы быть привлекательным для иностранных инвесторов (согласно данным Государственного банка Вьетнама, общий остаток плохих долгов всей отрасли в настоящее время составляет более 227 000 млрд донгов, или почти 9 млрд долларов США). В последнее время многие иностранные инвесторы, такие как OK Debt Trading Company Limited, Welcome Debt Trading Company Limited, Korea Asset Management Company (KAMCO)... заинтересовались изучением инвестиционных возможностей на рынке торговли долговыми обязательствами во Вьетнаме.
Однако в настоящее время торговля долговыми обязательствами по-прежнему осуществляется между Vietnam Asset Management Company (VAMC), Vietnam Debt Trading Company Limited (DATC) и компаниями по торговле долговыми обязательствами при отечественных коммерческих банках (AMC). Привлечение иностранных инвесторов к участию в «рынке» плохих долгов было поднято очень рано, но не было эффективно реализовано.
ТС. Нгуен Куок Хунг, генеральный секретарь Ассоциации банков Вьетнама, заявил, что существует множество причин, по которым рынок торговли долговыми обязательствами до сих пор не развит. То есть участников рынка не так много (кредитные организации по-прежнему в основном продают долги VAMC и DATC).
 |
Кроме того, кредитные организации испытывают трудности с определением того, могут ли кредитные организации, приобретающие долги у организаций/лиц, имеющих функцию торговли и покупки долгов (не кредитных организаций), применять Резолюцию 42/2017/QH14 для управления долгами и управления обеспеченными активами или нет? Инструменты и услуги для поддержки рынка торговли долговыми обязательствами по-прежнему отсутствуют и слабы. Регистрация смены залогодателя после продажи кредитной организацией безнадежной задолженности сопряжена со многими трудностями, что создает риски для инвесторов.
Руководитель компании по торговле долгами банка заявил, что в настоящее время информация о безнадежных долгах в основном прозрачна и полна. Основная причина, по которой «рынок» не смог развиться, заключается в том, что правовой коридор не обеспечил безопасность инвесторов и не привлек иностранных инвесторов.
ТС. Нгуен Чи Хьеу отметил, что опыт успешного решения проблемы безнадежной задолженности в других странах заключается в наличии реального рынка торговли долговыми обязательствами и привлечении иностранного капитала для участия в этом рынке. В настоящее время масштабы безнадежных долгов Вьетнама достаточны для создания привлекательного рынка торговли долговыми обязательствами для международных инвесторов. К сожалению, легальный коридор не смог привлечь инвесторов.
В настоящее время VAMC Debt Trading Floor разработала относительно разнообразное хранилище данных, наладила связи со многими инвесторами и предоставляет консалтинговые услуги инвесторам, в том числе иностранным. Г-н Ву Нгок Минь, директор VAMC Debt Trading Floor, сказал, что с момента своего создания Floor приглашает иностранных инвесторов к участию. Инвесторам предоставляется максимум возможностей узнать об источниках продукции.
«В последнее время корейские и китайские инвесторы очень интересуются рынком торговли долговыми обязательствами Вьетнама. Мы представили корейским инвесторам очень большой портфель, они рассмотрели и проводят сделки по покупке нескольких крупных долгов», — сказал г-н Минь.
В последнее время многие корейские инвесторы через KAMCO выразили свою заинтересованность в рынке плохих долгов Вьетнама. Ранее KAMCO обратилась к VAMC с просьбой предоставить список заемщиков и залогового обеспечения, чтобы корейские инвесторы могли изучить его и получить к нему доступ в рамках вьетнамского законодательства.
Известно, что корейские инвесторы особенно заинтересованы в незавершенных проектах в сфере недвижимости, цепочках компаний с потенциальной производственной и деловой активностью, но испытывающих временные трудности с притоком капитала... За счет покупки долга корейские инвесторы могут расширить свое присутствие на рынке недвижимости и некоторых других отраслях во Вьетнаме.
Помимо корейских инвесторов, особый интерес к рынку плохих долгов Вьетнама проявляют китайские и иностранные инвесторы. Collectius Group — партнер, предоставляющий услуги по реструктуризации и торговле безнадежной задолженностью в Азии со штаб-квартирами во многих странах, включая Вьетнам, — активно развивает свою деятельность во Вьетнаме. Представитель Группы сообщил, что во Вьетнаме компания Collectius оказала услуги более 195 000 клиентам по многочисленным сделкам с безнадежной задолженностью и ведет переговоры со многими финансовыми учреждениями с целью диверсификации своего инвестиционного портфеля.
По словам руководителя компании по торговле долгами, хотя иностранные инвесторы очень заинтересованы в «рынке» плохих долгов Вьетнама, информация о плохих долгах предоставляется кредитными учреждениями и VAMC четко и прозрачно, успешные сделки зависят от многих факторов, особенно от правового коридора. Таким образом, легализация Постановления № 42/2017/QH14 Национального Собрания о пилотировании управления безнадежной задолженностью кредитных организаций окажет значительную поддержку развитию рынка заемных средств и привлечет иностранных инвесторов.
Необходимость баланса между процентными ставками и обменными курсами
Доц., д.м.н. Чан Хунг Сон, директор Института исследований развития банковских технологий (Университет экономики и права, Национальный университет Хошимина), заявил, что для снижения процентных ставок по кредитам и стимулирования спроса на кредиты банки должны экономить издержки, но также им необходимо сбалансировать процентные ставки и обменные курсы.
Каково ваше мнение о текущих и будущих процентных ставках?
По указанию премьер-министра и Государственного банка Вьетнама (ГБВ) уровень процентной ставки по мобилизации был скорректирован банками в сторону понижения, но в долгосрочной перспективе, по моему мнению, процентные ставки будут следовать за спросом и предложением капитала на рынке. Более того, нам также необходимо сбалансировать проблему процентных ставок и обменных курсов, особенно с учетом того, что, по прогнозам, «здоровье» доллара США продолжит улучшаться.
Снижение ставок по кредитам зависит от снижения стоимости капитала банков. Поэтому в текущих условиях банкам сложно поддерживать высокие процентные ставки по депозитам, но они должны прилагать усилия по сокращению издержек, тем самым снижая процентные ставки по кредитам и стимулируя спрос на капитал.
Каковы текущие возможности смягчения денежно-кредитной политики, сэр?
Денежно-кредитная политика вряд ли будет иметь большие возможности для дальнейшего смягчения, поскольку рост кредитования Вьетнама по отношению к ВВП находится на высоком уровне. Например, в 2024 году кредитная шкала к ВВП составит около 136%. Между тем, исследование BIS (2024) в странах с развивающейся экономикой в Азии показывает, что если соотношение кредита к ВВП превышает пороговое значение в 130%, кредит будет сдерживать рост.
Средний экономический рост Вьетнама за последние 20 лет достиг наивысшего уровня, когда соотношение кредит/ВВП приближалось к 100%, и имел тенденцию к снижению, когда соотношение кредит/ВВП превышало этот порог. Таким образом, способность денежно-кредитной политики содействовать дополнительному росту капитала также считается ограничением, и, возможно, нам следует объединить денежно-кредитную политику и политику государственных расходов, особенно расходов, связанных с вопросами социального обеспечения, такими как развитие социального жилья.
Но в действительности уровень использования заемного капитала вьетнамскими предприятиями довольно велик?
Если предприятия сталкиваются с трудностями в доступе к капиталу, они, как правило, ищут альтернативные источники финансирования, такие как внутреннее финансирование, торговый кредит, небанковские кредиты и личные сети... По сравнению со странами с таким же уровнем развития уровень внутреннего финансирования вьетнамских предприятий ниже, но доступ к финансированию лучше.
Результаты дополнительного анализа показывают, что при перемещении финансовых ограничений с более низких уровней на более высокие средний показатель ROA (рентабельность активов) снижается примерно на 2%, а соотношение выручка/инвестиции уменьшается на 33 донгов. Что касается процентных ставок, то чем более финансово ограничен бизнес, тем выше будут его затраты на заимствования.
Таким образом, если финансовые ограничения для предприятий будут снижены, можно ожидать бума долгосрочных инвестиций, что приведет к ускорению экономического роста Вьетнама. Однако масштабы банковского кредитования приближаются к пороговой точке, за которой они продолжают расти, что может оказать негативное влияние на экономический рост.
Ситуация на рынке капитала по-прежнему сложная и не восстановилась. Как сбалансировать проблему обеспечения экономики капиталом, избежать зависимости от кредитного капитала банковской системы, а также снизить давление на денежно-кредитную политику?
Неразвитость рынков капитала ограничивает долгосрочное финансирование предприятий. Предприятия по-прежнему зависят от кредитного капитала и внутреннего финансирования инвестиций, поэтому необходимо улучшить доступ к финансированию для малых и средних предприятий. В настоящее время доступ к финансовым услугам не тесно связан с ростом, но, вероятно, станет ключевым ограничением, когда экономика вступит в фазу высоких темпов роста.
Однако для развития рынка капитала, содействия предприятиям в мобилизации среднесрочного и долгосрочного капитала и избежания зависимости от банковского кредитного капитала необходимо развивать рынки акций и облигаций. Что касается фондового рынка, то его фактический масштаб все еще невелик и оценивается всего лишь примерно в 60% ВВП, а возможности для мобилизации и предложения капитала по-прежнему велики.
Рынок облигаций также развился, но необходимы более строгие правила. Поэтому для восстановления и развития этого рынка требуется больше времени и решений.
Дешевый капитал течет в социальное жилье: никаких спекуляций и роста цен
Банки подготовили большой объем дешевого капитала, готового вложиться в проекты социального жилья, пока предложение остается скудным. Эксперты предупреждают, что необходимы решения, которые не позволят дополнительным вливаниям капитала привести к росту цен на жилье.
Рынок недвижимости получает множество стимулов для восстановления. В настоящее время правительство предлагает ряд решений по развитию социального жилья. Банки также ведут ожесточенную конкуренцию за запуск недорогих пакетов жилищных кредитов, чтобы стимулировать индивидуальный спрос на жилищные кредиты.
 |
Недавно ряд банков, таких как LPBank, SHB, HDBank, ACB... запустили кредитные пакеты с процентными ставками от 3,88% в год до 5,5% в год для поддержки жилищных кредитов. Клиенты могут получить кредит в размере до 90–100% от стоимости актива, максимальный срок кредитования составляет 35–50 лет, льготный период по выплате основного долга — 24–60 месяцев.
В частности, в настоящее время активно выделяется кредитный пакет в размере 145 000 млрд донгов на социальное жилье. Г-н Фам Тоан Выонг, генеральный директор Agribank (ведущего банка по кредитованию социального жилья), сообщил, что в настоящее время этот банк предоставляет кредиты 13 инвесторам и почти 300 индивидуальным клиентам, покупающим дома в проектах, при этом общая сумма кредита составляет почти 4000 млрд донгов, а непогашенная задолженность превышает 1000 млрд донгов. Банк рассматривает возможность предоставления кредита 5 проектам с общей ожидаемой суммой кредита около 3000 млрд донгов.
По словам г-жи Нгуен Тхи Хонг, управляющей Государственного банка Вьетнама (SBV), SBV призвал банки принять участие в пакете на 145 000 млрд донгов и программе кредитования молодых людей в возрасте до 35 лет; льготная процентная ставка при кредитовании по этим программам на 1–3% ниже обычной процентной ставки по кредитам.
«По указанию премьер-министра мы призвали 9 банков зарегистрировать около 45 000 - 55 000 млрд донгов для кредитования молодых людей сроком на 15 лет с процентной ставкой примерно на 1-3% ниже. Однако большинству молодых людей нужно только арендовать дом, а не покупать его, поэтому нам нужно пересмотреть свою политику, чтобы иметь соответствующую политику. Что касается кредитного пакета в размере 145 000 млрд донгов, банки выдают кредиты по процентной ставке 6,1-6,6% в год, что равно процентной ставке по кредитам для бедных», - сказал управляющий Государственного банка Вьетнама.
Хотя банки очень быстро отреагировали на политику правительства по развитию социального жилья и недорогого жилья, многие эксперты утверждают, что реакция банков недостаточна. Чтобы этот сегмент восстановился, инвесторам в недвижимость необходимо быть на шаг впереди и создавать предложение. В условиях дефицита предложения, хотя банки и увеличивают денежные вливания, скорее всего, произойдет обратный эффект.
По данным ТС. Nguyen Quoc Hung, генеральный секретарь Банковской ассоциации Вьетнама, кажется, что инвесторы не предприняли конкретных и практических действий, чтобы поддержать людей, которые хотят покупать жилье по разумным затратам, но, наоборот, они постоянно повышают цены. Поэтому, хотя люди могут заимствовать по преференциальным процентным ставкам, стоимость покупки дома все еще становится выше и выше, что намного превышает их способность платить.
«Я немного обеспокоен тем, что, когда банки создают условия для домашних кредитов с низкими процентными ставками, цены на жилье увеличатся еще больше (из -за большего количества денег, в то время как предложение не может удовлетворить спрос). Мы должны быть осторожны, чтобы не позволить дешевым ценам на жилье на жилье», - предупредил г -н Хунг.
Необходимо мобилизовать общие капитальные ресурсы для социального жилья
Скорость выплаты в 145 000 миллиардов преференциальных кредитных пакетов VND для кредитов социального жилья может быть быстрее в ближайшее время, но, по мнению экспертов, «стимулировать» этот сегмент, прежде всего, барьеры на сторону запасного жилья для социального жилья должны быть удалены.
Соответственно, многие инвесторы в недвижимость предложили разрешить населенные пункты назначать подрядчиков и инвесторов; увеличить прибыль бизнеса на 15-20%; создать земельный фонд для развития социального жилья; Распределение земель пилота без торгов ...
Что касается капитала, чтобы инвестировать в 1 миллион подразделений социального жилья, мы не можем полагаться исключительно на банковский кредит. ТС. Le Xuan Nghia, экономический эксперт, сказал, что пакет VND 145 000 миллиардов - это коммерческий капитал, предоставленный с использованием капитала, мобилизованного из банков среди людей, поэтому он должен обеспечить прибыль и не может поддерживать процентные ставки слишком низкими. Чтобы развить социальное жилье, решающим преференциальным источником капитала должен быть бюджетный капитал.
Профессор, доктор наук. Хоанг Ван Куонг, бывший вице -президент Национального экономического университета, предложил создать Национальный жилищный фонд, используя деньги из 2% взноса в плате за землепользование в рамках проектов социального жилья, выплачиваемых предприятиями. Этот фонд будет использоваться для инвестирования в развитие социального жилья в будущем.
Этот эксперт также сказал, что Национальный жилищный фонд должен применить механизм для людей, чтобы внести свой вклад, прежде чем регистрироваться для покупки дома. Соответственно, приоритетные критерии могут основываться на уровне вклада и продолжительности участия. Этот метод не только помогает эффективно мобилизовать капитал, но и помогает четко классифицировать между теми, кто способен покупать, арендовать или арендовать дом, вместо того, чтобы вручную оценивать каждый случай.
Рынок корпоративных облигаций "жаждут" для крупных игроков
Рынок корпоративных облигаций не диверсифицирован в продуктах, поэтому ставка капиталовложений инвестиционных фондов не высоки. Это также причина, по которой этот рынок еще не динамичен.
Г -н Ле Хонг Ханг, директор по анализу в Fiinratings, сказал, что в 2025 году потребности бизнеса в мобилизации капитала и экономики будут очень большими. Корпоративные облигации являются важным среднесрочным и долгосрочным каналом мобилизации капитала для предприятий, но еще не привлекли различных институциональных инвесторов.
«В настоящее время рынок корпоративных облигаций Вьетнама зависит в основном на коммерческие банки, в то время как отсутствует участие пенсионных фондов, страховых компаний и взаимных фондов - важных групп инвесторов на развитых рынках», - сказал г -н Ханг.
Фактически, с прошлого года до настоящего времени коммерческие банки почти доминировали на всем рынке корпоративных облигаций как в «роли» продавца, так и в «роли» покупателя. Активное участие банков увеличило размер этого рынка, но тот факт, что банки «одиноки на рынке», показывает, что глубина рынка нуждается в дальнейшем улучшении.
Согласно Fiinratings, в развитых странах участие институциональных инвесторов, которые не являются финансовыми учреждениями, очень большое, что составляет 40-50% от размера рынка корпоративных облигаций, но во Вьетнаме эта цифра составляет всего 10-15%. Несмотря на то, что средства страхования жизни, страховые фонды без жизни, пенсионные фонды и т. Д. В нашей стране содержат до 90 миллиардов долларов США в общих активах, сумма капитала, участвующего на рынке корпоративных облигаций, по-прежнему низкая.
Многие внутренние и иностранные инвестиционные фонды также считают, что глубина рынка корпоративных облигаций Вьетнама будет улучшаться только тогда, когда существует механизм для привлечения этого капитала.
«В настоящее время число отдельных инвесторов, обладающих корпоративными облигациями, составляет большую часть, в то время как институциональные инвесторы имеют небольшую долю, создавая дисбаланс. В частности, очень важный сегмент рынка, страховые фонды, не повышается. Даже инвестиционный фонд TCBS Securities Company сталкивается с трудностями, вложенные в CORENEN, из -за отсутствия предложения, мы можем вкладывать только в списки поставки, которые вкладывается в список. Заместитель генерального директора компании TCBS.
Что касается диверсификации товаров, так и базы инвесторов на рынке облигаций, представитель Государственной комиссии по ценным бумагам заявил, что эмитенты должны иметь больше новых продуктов для привлечения инвесторов, особенно зеленых облигаций и перечисленных облигаций. Кроме того, внутренние инвестиционные фонды также должны больше сотрудничать с иностранными инвестиционными фондами для участия в рынке облигаций.
 |
Недавно управляющее агентство ввело много решений для повышения прозрачности на рынке корпоративных облигаций, удаления барьеров для участия на рынке для инвестиционных фондов и полисов исследовательских полисов для новых моделей инвестиционных фондов ...
Выпуск корпоративных облигаций в феврале 2025 года была почти замороженной из -за отсутствия выпуска. Тем не менее, эксперты говорят, что есть три причины, по которым выпуск корпоративных облигаций в 2025 году все еще будет расти положительно.
Во-первых, кредитные учреждения увеличивают выдачу облигаций для повышения среднего и долгосрочного капитала для удовлетворения высоких потребностей в росте кредитов в 2025 году- ожидаемого на 16%, при этом соблюдая коэффициенты безопасности государственного банка. Восстановление недвижимости и правительственное продвижение политики для реализации Power Plan VIII сделали снова выпуск облигаций недвижимости и возобновляемых энергетических облигаций.
Во-вторых, рынок недавно зафиксировал ряд многопрофильных предприятий, выпускающих долгосрочные облигации, облигации с независимыми кредитными рейтингами и гарантии оплаты международными организациями. Это показывает, что доверие инвесторов вернется, если облигации будут более прозрачными.
В -третьих, выпуск государственных облигаций улучшится благодаря новым правилам по условиям выпуска и требованиям кредитного рейтинга.
Г-н Нгуен Куанг Туан, председатель Fiinratings, сказал, что новые правила по частным и государственным выпускам корпоративных облигаций, вступающие в силу, помогут улучшить качество и глубину рынка корпоративных облигаций, превратив корпоративные облигации в канал среднесрочного и долгосрочного мобилизации капитала для предприятий.
Источник: https://baodautu.vn/cho-no-xau-ty-usd-bat--thu-hut--ngoai-ngan-hang-khung-wan-khong-chia-co-tuc-tien-mat-d254520.html
Комментарий (0)