Акции восстанавливаются, иностранные инвесторы демонстрируют самые высокие показатели чистых покупок с начала года

Аналитики полагают, что недавнее снижение процентной ставки Федеральной резервной системой США (ФРС) несомненно окажет существенное влияние на перспективы мирового финансового рынка в частности и вьетнамского фондового рынка в ближайшем будущем.

Инвесторы следят за развитием рынка. Иллюстрация: VNA

В частности, во Вьетнаме фондовые индексы восстановились благодаря росту ликвидности. В то же время, после длительного периода чистых продаж, иностранные инвесторы на прошлой неделе вернулись к постоянным чистым покупкам, общий объём которых составил тысячи миллиардов донгов.

Сценарий VN-Index превышает 1300 пунктов

По словам г-на Динь Куанг Хиня, руководителя отдела макроэкономической и рыночной стратегии акционерной компании VNDirect Securities (VNDirect), официальное начало смягчения денежно-кредитной политики ФРС 18 сентября стало шагом, которого рынок давно ждал, в связи с решением снизить операционную процентную ставку на 0,5 процентного пункта. Это был «сильный» старт ФРС, который также вызвал споры, поскольку большинство экономистов склонялись к сценарию снижения операционную процентную ставку на 0,25 процентного пункта непосредственно перед заседанием.

«Недавнее снижение процентной ставки Федеральной резервной системой США (ФРС) безусловно окажет существенное влияние на перспективы мирового финансового рынка в частности и вьетнамского фондового рынка в ближайшем будущем», — заявил г-н Хинь.

Некоторые утверждают, что резкое снижение процентной ставки ФРС связано с риском рецессии в экономике США. По мнению г-на Хина, эта точка зрения не является исчерпывающей.

Учитывая, что инфляция ниже ожидаемой, а опасения по поводу рынка труда всё ещё находятся под контролем, снижение ставки ФРС на 0,5% было логичным. Председатель ФРС Джером Пауэлл так отозвался об «агрессивном» снижении ставки: «Существует мнение, что сейчас самое время поддержать рынок труда, пока он силён, а не когда уже начались увольнения».

По словам г-на Динь Куанг Хиня, можно заметить, что, хотя глава ФРС по-прежнему подтверждает, что экономика США по-прежнему здорова, он, похоже, согласен с вопросами, поднятыми экспертами, а именно, что денежно-кредитная политика вступает в силу с задержкой, а с учетом информации, полученной от предприятий, а также медленных темпов найма, должностные лица ФРС считают необходимым не допустить еще большего ослабления рынка труда.

Таким образом, снижение учетной ставки на 0,5% больше похоже на упреждающее вмешательство ФРС, чем на временную меру, когда уже слишком поздно.

Наряду со снижением процентной ставки ФРС также внесла ряд довольно последовательных изменений, таких как снижение прогноза по индексу цен на личное потребление (PCE) — предпочтительному показателю инфляции ФРС — до 2,3% к концу этого года с предыдущего прогноза в 2,6% и продолжение снижения до 2,1% к концу 2025 года.

Что касается безработицы, то ФРС прогнозирует ее на уровне 4,4% к концу этого года, что выше предыдущего прогноза в 4%, и ожидает, что она останется на этом уровне до 2025 года. Что касается экономического роста, то ФРС прогнозирует рост на уровне 2,1% в этом году и 2% в следующем году, что не изменилось по сравнению с июньским прогнозом.

Положительная реакция фондового рынка США на действия ФРС также подтвердила сценарий «мягкой посадки» экономики США.

На внутреннем рынке тенденция снижения процентных ставок ФРС окажет положительное влияние на экономику, а также финансовые и денежные рынки.

Снижение процентной ставки ФРС поддержит экономику США и повысит потребительский спрос, что положительно скажется на перспективах экспорта Вьетнама в США. Следует подчеркнуть, что США являются крупнейшим экспортным рынком Вьетнама, на долю которого приходится почти 30% от общего объёма импорта страны.

Снижение процентной ставки ФРС также ослабило индекс доллара США (DXY), способствуя снижению давления на обменный курс и инфляцию, тем самым создавая условия для того, чтобы Государственный банк был более гибким в проведении денежно-кредитной политики, смещая приоритеты на поддержку ликвидности системы и поддержание низких процентных ставок для содействия экономическому росту.

Операции на открытом рынке (OMO) и закупки валютных резервов для поставки донга на рынок направлены на ускорение роста денежной массы, который с начала этого года был очень медленным.

«С учетом вышеизложенных ожиданий я сохраняю позитивный взгляд на вьетнамский фондовый рынок в среднесрочной перспективе с настоящего момента и до конца года», — заявил г-н Динь Куанг Хинь, руководитель отдела макроэкономической и рыночной стратегии VNDirect.

Г-н Хинь сохранил позитивный взгляд на перспективы вьетнамского фондового рынка в заключительном периоде года, и сценарий превышения индексом Вьетнама отметки в 1300 пунктов в этом году вполне реален благодаря более мягкой денежно-кредитной политике; бизнес-результаты листингуемых предприятий продолжают улучшаться; наметился новый прогресс в истории модернизации рынка.

По словам г-на Нго Куок Хунга, старшего эксперта по исследованиям отдела макроэкономической и рыночной стратегии акционерной компании MB Securities (MBS), независимо от того, сократит ли ФРС ставку на 25 или 50 базисных пунктов, и будет ли немедленная реакция рынка ростом или падением, мы считаем, что это не отражает общую картину.

ФРС снизила ставку не в ответ на какой-то кризис вроде COVID-19 (2020), мирового финансового кризиса (2007) или интернет-пузыря (2001), а по веской причине. Ставка по федеральным фондам превышает 5%, в то время как инфляция (ИПЦ/ПНП) снизилась примерно до 2,5%, что оставляет достаточно места для снижения ставок и возвращения их к «нейтральному» уровню.

Фондовый рынок США находится на историческом максимуме и по-прежнему превышает целевую цену на конец 2024 года, установленную всеми стратегами Уолл-стрит, и на 15,6% выше среднего целевого значения (S&P 500: 4861 пункт), хотя до конца года осталось более 3 месяцев.

«Мы считаем, что, хотя по-прежнему сохраняются опасения относительно роста, «мягкая посадка» экономики США по-прежнему более вероятна, и поэтому в ближайшем будущем процентные ставки будут еще больше снижены», — сказал г-н Нго Куок Хунг.

Эксперты Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) заявили, что после 3 недель относительно мрачных торгов рынок «затаил дыхание» в ожидании каждого дня важнейшего события, которое изменит мировую финансовую систему — заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС.

По данным CSI, инвесторы считают высказывание «Не боритесь с ФРС» руководством при принятии инвестиционных решений, и ожидание оправдалось, когда ФРС начала цикл смягчения денежно-кредитной политики, снизив процентные ставки на 0,5%.

В целом, прошедшая неделя для вьетнамского рынка оказалась относительно успешной: он вырос более чем на 20 пунктов, восстановил большинство важных скользящих средних и завершил серию из 3 «мрачных» недель коррекции.

Для индекса VN первая сессия недели выдалась бурной: давление продавцов резко возросло, что привело к падению индекса почти до 1240 пунктов. Это была единственная коррекция за неделю, после которой рынок быстро восстановил уверенность, пробив почти 20 пунктов, и продолжил серию из четырёх последовательных сессий роста.

Лучшим моментом прошлой недели стало существенное восстановление ликвидности рынка, включая такие ведущие секторы, как банковское дело и ценные бумаги.

На прошлой неделе иностранные инвесторы стали нетто-покупателями, проведя четыре сессии чистых покупок подряд. Ожидается, что эта тенденция продолжит усиливаться после того, как ФРС начала смягчать денежно-кредитную политику. По итогам торговой недели с 16 по 20 сентября индекс VN-Index закрылся на отметке 1272,04 пункта, увеличившись на 20,33 пункта.

Ликвидность значительно выросла, приблизившись к среднему уровню за 20 торговых недель. К концу торговой недели средняя соответствующая ликвидность на площадке HOSE достигла 659 млн акций (рост на 32,74% по сравнению с предыдущей неделей), что эквивалентно 16 306 млрд донгов (рост на 32,18% по объёму торгов).

Открытие рынка выдалось удачным: 17 из 21 отраслевых групп продемонстрировали рост. Уверенное восстановление и прорывы на прошлой неделе наблюдались в таких отраслях, как аквакультура (рост на 4,71%), телекоммуникационные технологии (рост на 4,21%), ценные бумаги (рост на 3,37%), банковский сектор (рост на 2,48%).

Напротив, такие отраслевые группы, как сектор потребительских товаров (снижение на 2,82%), удобрений (снижение на 0,46%), электроэнергии (снижение на 0,21%), страхования (снижение на 0,18%), по-прежнему находятся под давлением корректировок.

На прошлой неделе чистый объём покупок иностранных инвесторов на бирже HSX составил 1221 млрд донгов. В центре чистых покупок иностранных инвесторов на прошлой неделе были акции: SSI (666 млрд донгов), FPT (363 млрд донгов), TCB (274 млрд донгов)...

Фактически, снижение процентных ставок ФРС оказывает положительное влияние на мировые фондовые рынки.

Мировые акции растут

В целом за неделю (16-20 сентября) на фондовом рынке США зафиксирован недельный рост более 1%, при этом индексы Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite выросли на 1,62%, 1,36% и 1,49% соответственно.

Индекс S&P 500 вырос на 0,8% за последние три недели, нарушив традицию сентября как самого слабого месяца для роста из-за его уязвимости к рыночной волатильности. Однако стратеги считают, что трудности ещё впереди и могут продлиться вплоть до выборов в США 5 ноября.

Вслед за американским фондовым рынком европейские и азиатские фондовые рынки 19 сентября продемонстрировали рост. Однако 20 сентября большинство основных европейских фондовых рынков, за исключением испанского, упали. Общеевропейский фондовый индекс STOXX 600 снизился в общей сложности на 1,4%. Тем не менее, этот индекс всё же зафиксировал рост вторую неделю подряд.

Источник