Акции продолжают падать.

Индекс VN упал примерно до 1200 пунктов.

Вчера (15 ноября) фондовый рынок продолжил нисходящую тенденцию, отметив четвертый день подряд снижения за пять торговых сессий на этой неделе. На момент закрытия рынка индекс VN-Index упал на 13,32 пункта, или на 1,08%, до 1218,57 пункта; индекс HNX-Index снизился на 2,28 пункта (1,02%) до 221,53 пункта; а индекс UPCoM-Index упал на 0,58% до 91,33 пункта. Таким образом, индекс VN-Index вернулся к своему минимуму первой недели августа. Вчера на протяжении всей торговой сессии преобладало количество акций, акции которых падали в цене.

Среди 30 акций крупных компаний, входящих в индекс VN30 на бирже HOSE, три акции успешно развернули нисходящий тренд к концу сессии, но с незначительным ростом всего на 0,5%, в то время как 26 акций снизились, а одна осталась на прежней цене. Примечательно, что общий объем торгов на рынке увеличился по сравнению с предыдущей сессией, достигнув более 20 687 миллиардов VND. В частности, на бирже HOSE наблюдался рост объема торгов на 8,37% и рост стоимости на 15,6% по сравнению с предыдущей сессией. Увеличение ликвидности во время резкого падения объясняется пессимистическими настроениями инвесторов, явно указывающими на распродажу.

В последние месяцы вьетнамский фондовый рынок неуклонно снижается.

Не только отечественные инвесторы распродавали акции, но и иностранные инвесторы продолжили свою чистую продажу. Вчера иностранные инвесторы продали в общей сложности более 1 330 миллиардов донгов, что на 67,78% больше по сравнению с торговой сессией 14 ноября (792,81 миллиарда донгов). С начала ноября иностранные инвесторы стабильно являются чистыми продавцами на торговых сессиях. Если рассматривать период с начала 2024 года, то только в январе наблюдалась чистая покупка со стороны иностранных инвесторов; с февраля эта группа стабильно является чистыми продавцами. В частности, объем чистых продаж на бирже HOSE с начала года достиг более 70 000 миллиардов донгов – рекордного показателя с момента начала работы фондового рынка.

По словам генерального директора компании Dong A Securities, г-на Хуинь Ань Туана, Вьетнамский индекс (VN-Index) продолжал расти с начала года, но в последнее время наблюдается его снижение. Первой причиной может быть сильное давление со стороны иностранных инвесторов, которые выводят деньги со многих рынков, включая Вьетнам, чтобы инвестировать в американский рынок, поскольку он предлагает более высокую доходность. Доказательством этого является то, что американский фондовый рынок неоднократно устанавливал новые рекордные максимумы, в то время как VN-Index колебался лишь в пределах 1200-1300 пунктов. Другой причиной резкого падения акций является то, что большая часть продаж приходится на акции крупных компаний, что оказывает значительное влияние на VN-Index.

Хотя объем торгов иностранными инвесторами не составляет значительную долю каждой торговой сессии, это создало ощущение настороженности среди отечественных частных инвесторов. Поэтому внутренние потоки капитала также проявляют осторожность и участвуют в торгах меньше. В то же время нельзя исключить, что некоторые «группы» пользуются этой возможностью, чтобы снизить цены и выкупить акции по более низким ценам. Например, на вчерашней сессии уровень поддержки для VN-Index на отметке 1220 пунктов считался достаточно сильным, но при приближении к этому уровню произошла сильная распродажа, и к концу сессии он был пробит. Поэтому уровень поддержки в 1200 пунктов носит лишь психологический характер и, вероятно, будет пробит снова в начале следующей недели, но затем восстановится, поскольку многие акции, упавшие до привлекательных цен, привлекут внимание покупателей.

Рост курса доллара США на мировом рынке привел к падению фондовых рынков.

Вызывает недоумение продолжающееся падение вьетнамского фондового рынка, несмотря на сильный макроэкономический рост и позитивные показатели деятельности многих компаний за первые девять месяцев 2024 года. Более того, количество новых инвестиционных счетов продолжает расти. В частности, по данным Вьетнамской депозитарно-клиринговой корпорации ценных бумаг, в октябре было открыто 156 689 новых счетов для частных инвесторов, а их совокупное число за первые десять месяцев 2024 года достигло почти 1,73 миллиона, что в 4,4 раза больше, чем за весь 2023 год. В общей сложности, сейчас насчитывается более 8,97 миллиона счетов, открытых частными инвесторами. Кроме того, после первых десяти месяцев 2024 года иностранные инвесторы открыли в общей сложности 2052 новых счета. Общее количество счетов, открытых частными и иностранными инвесторами на конец октября, превысило 9 миллионов.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по исследованиям и развитию клиентской базы компании Yuanta Securities Vietnam, пояснил, что, хотя количество вновь открытых счетов для операций с ценными бумагами продолжает расти, это лишь предварительные данные. В действительности, многие счета не используются для торговли. Многие частные инвесторы, ранее активно работавшие с ценными бумагами, выводят свои средства, чтобы перейти к другим инвестиционным каналам, таким как золото, из-за более высокой доходности. Колебания индекса VN-Index в диапазоне от 1200 до 1300 пунктов отпугнули многих. Значительная чистая продажа со стороны иностранных инвесторов еще больше ослабила приток капитала на рынок.

«В последнее время фондовые рынки многих стран демонстрируют резкий рост, в основном за счет акций технологических компаний, но во Вьетнаме количество акций в этом секторе слишком мало, чтобы существенно повлиять на индекс VN-Index. В то же время акции компаний сектора недвижимости, которые обычно влияют на VN-Index, снизились с 2023 года и до сих пор не восстановились, поскольку предприятия этого сектора также демонстрируют низкие результаты. Акции банковского сектора и фондового рынка также не демонстрируют значительных прорывов, способных привлечь капитал от частных инвесторов», — отметил эксперт, подчеркнув, что вьетнамский фондовый рынок по-прежнему более чем на 90% зависит от сделок частных инвесторов, которые в основном реагируют на рыночные тенденции. Когда рынок плохой, они продают; когда хороший, они покупают. В настоящее время, видя непрерывные распродажи со стороны иностранных инвесторов и отсутствие значительного притока капитала, они предпочитают оставаться в стороне.

Г-н Минь предсказал: тенденция чистых продаж со стороны иностранных инвесторов может не закончиться в ближайшее время, поскольку доллар США продолжает расти во всем мире. Разница в процентных ставках между долларом США и вьетнамским донгом остается положительной. Это означает, что если раньше размещение вьетнамских донгов в банках приносило более высокую доходность, то теперь иностранные инвесторы получают больше выгоды от хранения долларов США и также переходят к инвестициям в фондовый рынок США для получения еще большей прибыли. «В настоящее время давление на обменный курс USD/VND остается очень высоким. Однако вскоре произойдет тенденция к охлаждению доллара США. В это время иностранный инвестиционный капитал вернется на фондовый рынок. В краткосрочной перспективе индекс VN может продолжать колебаться в диапазоне 1200-1300 пунктов, и вероятность резкого падения ниже 1200 пунктов также низка, поскольку нет крайне негативной информации, которая могла бы существенно повлиять на рынок», — поделился г-н Нгуен Тхе Минь.

Разделяя это мнение, г-н Хуинь Ань Туан считает, что ранее внутренний фондовый рынок практически полностью повторял фондовый рынок США. Однако в этом году из-за давления со стороны постоянно растущего мирового доллара многие валюты, включая вьетнамскую, обесценились. Это привело к постоянной чистой продаже со стороны иностранных инвесторов, выводящих инвестиционные средства из США. Чем выше стоимость доллара США, тем выгоднее это для фондового рынка США. Кроме того, технологический сектор, с такими новыми тенденциями, как искусственный интеллект и полупроводники, продемонстрировал высокий рост, что в значительной степени способствовало постоянному достижению рекордных максимумов на фондовом рынке США. Однако во Вьетнаме не так много технологических компаний, поэтому эта волна недостаточно сильна, чтобы способствовать росту вьетнамского индекса.

С начала года и до настоящего времени приток иностранных инвестиций был в значительной степени сосредоточен на американском рынке. Это привело к значительному росту фондового рынка США, и эти средства продолжают оставаться там. Поэтому вьетнамский фондовый рынок останется в состоянии стагнации и увидит более существенный рост только с середины 2025 года, когда иностранный капитал прекратит чистую продажу и начнет покупать. Низкие процентные ставки и продолжающийся экономический рост во Вьетнаме в 2025-2026 годах будут способствовать привлечению иностранного капитала на фондовый рынок во второй половине 2025 года.

Экономист, д-р Динь Тхе Хиен

Источник: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm