Акции продолжают падать

VN-Index падает почти до 1200 пунктов

Вчера (15 ноября) фондовый рынок продолжил находиться в красной зоне и зафиксировал четвертое снижение за пять торговых сессий на этой неделе. По итогам торгов индекс VN-Index снизился на 13,32 пункта, что эквивалентно снижению на 1,08%, до 1 218,57 пункта; Индекс HNX снизился на 2,28 пункта (1,02%) до 221,53 пункта, а индекс UPCoM снизился на 0,58% до 91,33 пункта. Таким образом, индекс VN-Index вернулся к минимуму первой недели августа. Вчера в течение всей торговой сессии преобладало количество акций, дешевеющих.

В корзине из 30 акций с большой капитализацией в VN30 на HOSE в конце сессии 3 акции успешно изменили тенденцию, но небольшой рост составил всего около 0,5%, в то время как 26 акций снизились в цене, а 1 акция осталась на уровне референса. Примечательно, что общая стоимость транзакций на рынке выросла по сравнению с предыдущей сессией и составила более 20 687 млрд донгов. Из них только акции HOSE floor выросли на 8,37% по объему и на 15,6% по стоимости по сравнению с предыдущей сессией. Считается, что возросшая ликвидность в ходе сессии резкого спада обусловлена ​​пессимистичными настроениями инвесторов и является наиболее ярким проявлением активности распродаж.

В последние месяцы фондовый рынок Вьетнама непрерывно снижается.

Продавали не только внутренние инвесторы, но и иностранные инвесторы продолжили свою чистую продажу. На вчерашней сессии иностранные инвесторы продали более 1 330 млрд донгов, что на 67,78% больше, чем на торговой сессии 14 ноября (792,81 млрд донгов). С начала ноября иностранные инвесторы непрерывно выступали чистыми продавцами в каждой торговой сессии. Если подсчитывать с начала 2024 года, то чистая покупательная способность иностранных инвесторов была зафиксирована только в январе, остальные инвесторы непрерывно с февраля и по настоящее время являются чистыми продавцами. Из них чистый объем продаж на бирже HOSE с начала этого года достиг более 70 000 млрд донгов — рекордный уровень с момента начала работы фондового рынка.

По словам г-на Хюинь Ань Туана, генерального директора компании Dong A Securities, индекс VN-Index растет по сравнению с началом года, но в последнее время постоянно снижается. Первая причина, которую можно упомянуть, заключается в том, что иностранные инвесторы постоянно очень активно продают. Они выводят деньги со многих рынков, включая Вьетнам, чтобы инвестировать в рынок США, потому что это будет более прибыльно. Доказательствами служат тот факт, что фондовый рынок США постоянно устанавливает новые рекордные максимумы, но индекс VN колеблется лишь в пределах 1200–1300 пунктов. Одной из причин столь резкого падения акций стало то, что большинство проданных акций были «голубыми фишками», что оказало большое влияние на индекс VN.

Хотя стоимость транзакций иностранных инвесторов не составляет большой доли в каждой торговой сессии рынка, она также создает чувство опасения у отечественных индивидуальных инвесторов. Поэтому внутренние денежные потоки также осторожны и менее активны. В то же время не исключено, что некоторые «команды» воспользуются этой возможностью, чтобы «уйти в отставку» и получить возможность выкупить товары по низким ценам. Например, во вчерашнюю сессию, когда порог поддержки по VN-Index в 1220 пунктов считался достаточно сильным, при приближении к нему он был сильно продан и был «пробит» в конце сессии. Таким образом, уровень поддержки в 1200 пунктов является лишь психологическим и, скорее всего, продолжит снижаться в начале следующей недели, но также восстановится, поскольку многие акции, падающие до привлекательных цен, привлекут деньги на покупку.

Мировой доллар США растет, толкая акции вниз

Озадачивает то, что вьетнамский фондовый рынок непрерывно снижается, в то время как макроэкономика по-прежнему хорошо растет, а деловая активность многих предприятий за первые 9 месяцев 2024 года по-прежнему растет в позитивном направлении. Кроме того, количество вновь открываемых инвесторами счетов в ценных бумагах продолжает расти. В частности, по данным Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации ценных бумаг, количество счетов внутренних индивидуальных инвесторов, открытых в октябре, составило 156 689 счетов, а совокупное количество вновь открытых счетов за первые 10 месяцев 2024 года составило почти 1,73 миллиона счетов, что в 4,4 раза больше, чем за весь 2023 год. Общее количество на сегодняшний день составляет более 8,97 миллиона счетов ценных бумаг внутренних инвесторов. Кроме того, за 10 месяцев 2024 года иностранные инвесторы открыли в общей сложности 2052 новых счета. Общее количество счетов ценных бумаг отечественных и иностранных инвесторов на конец октября превысило 9 миллионов.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по исследованиям и развитию клиентов компании Yuanta VN Securities, пояснил, что количество вновь открываемых счетов ценных бумаг по-прежнему растет, но это только необработанные данные. На самом деле существует множество счетов, на которых не ведется торговля. Многие частные инвесторы, которые ранее были активны, также вывели деньги, чтобы переключиться на другие каналы инвестирования, такие как золото, из-за более высокой прибыли. Индекс VN колебался в диапазоне от 1200 пунктов до уровня ниже 1300 пунктов, что вызвало у многих разочарование. Крупные чистые продажи со стороны иностранных инвесторов еще больше ослабили приток денежных средств на рынок.

«В последнее время фондовый рынок многих стран резко вырос, в основном за счет технологических акций, но во Вьетнаме количество акций в этой отрасли слишком мало, чтобы повлиять на индекс VN. Между тем, группа акций сектора недвижимости, которая часто оказывает влияние на индекс VN, снизилась с 2023 года и не смогла восстановиться, когда у предприятий также были низкие результаты бизнеса. Группа акций банковского сектора и ценных бумаг также не имеет большой прорывной информации для привлечения денежных потоков от индивидуальных инвесторов», — сказал он, подчеркнув: Вьетнамский фондовый рынок по-прежнему зависит более чем от 90% объема торгов индивидуальных инвесторов, в то время как они в основном только реагируют на рынок. Когда рынок плохой — бегите, когда хороший — покупайте. В настоящее время, видя, что иностранные инвесторы постоянно продают и не принимают активного участия в движении капитала, они предпочитают оставаться в стороне.

Г-н Минь прогнозирует: чистая тенденция продаж со стороны иностранных инвесторов может не прекратиться немедленно, поскольку курс доллара США в мире продолжает расти. Разница процентных ставок между долларами США и донгами положительная. Это означает, что если раньше вкладывать донгы в банки было выгоднее, то теперь иностранные инвесторы могут с большей выгодой держать доллары США, а также переключиться на инвестиции в фондовый рынок США, чтобы получить более высокую прибыль. «В настоящее время давление на курс USD/VND по-прежнему очень велико. Однако тенденция к охлаждению доллара США также наступит в ближайшее время. В это время иностранный инвестиционный капитал вернется на фондовый рынок. В краткосрочной перспективе индекс VN-Index может продолжить колебаться в диапазоне 1200–1300 пунктов, а вероятность глубокого падения ниже 1200 пунктов также маловероятна, поскольку нет плохих новостей, которые могли бы сильно повлиять на рынок», — поделился г-н Нгуен Тхе Минь.

Разделяя эту точку зрения, г-н Хюинь Ань Туан заявил, что ранее внутренний фондовый рынок демонстрировал примерно такие же показатели, что и фондовый рынок США. Однако в этом году из-за давления со стороны постоянно растущего мирового доллара многие валюты, включая вьетнамскую, упали. Это заставило иностранных инвесторов постоянно продавать нетто, чтобы вывести инвестиционные деньги из США. Чем больше растет стоимость доллара США, тем больше выигрывает фондовый рынок США. Кроме того, технологическая отрасль с новыми тенденциями, такими как искусственный интеллект, полупроводники..., значительно выросла, способствуя постоянному установлению рекордных максимумов на фондовом рынке США, но во Вьетнаме не так много технологических акций, поэтому эта волна недостаточно сильна, чтобы способствовать росту индекса VN.

В целом потоки иностранных инвестиций с начала года были в значительной степени сосредоточены на рынке США. Это привело к резкому росту фондового рынка США, и этот денежный поток продолжил там оставаться. Таким образом, вьетнамский фондовый рынок останется «вялым» и сможет заметно вырасти только с середины 2025 года, когда иностранный капитал прекратит чистые продажи и вернется к покупкам. Низкие процентные ставки и продолжающийся экономический рост во Вьетнаме в 2025–2026 годах будут способствовать привлечению иностранного капитала на фондовый рынок в конце 2025 года.

Экономист, доктор Дин Тхе Хиен

Источник: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm