Акции продолжают испытывать нестабильную динамику

Фондовый рынок только что зафиксировал самое резкое недельное падение с середины апреля 2024 года, однако соответствующая ликвидность снизилась незначительно (на 15% ниже среднего значения за 20 недель). В условиях относительно стабильной макроэкономической ситуации это подтверждает вероятность того, что это лишь небольшая коррекция рынка.

На прошлой неделе торговые операции иностранных инвесторов по-прежнему оставались в центре внимания, особенно переход из рук в руки сертификатов ETF VNDiamond на сумму почти 1800 млрд донгов. Самостоятельная торговля акциями компаний, работающих с ценными бумагами, способствовала созданию ликвидности для иностранных инвесторов, позволившей им продать этот ETF. Активные продажи акций иностранными инвесторами отчасти привели к сильному рыночному потрясению на фоне снижения ликвидности.

Вступая в июле, рынок ждет очень важных данных для предприятий и инвестиционных организаций, а именно полугодового отчета с аудиторским обзором, показывающего достаточно ясную картину деятельности листингуемых предприятий в этом году.

Согласно анализу экспертов компании HSC Securities, коррекция разрастается, и признаков замедления падения не наблюдается, поэтому точка краткосрочного равновесия пока не сформировалась. Прогнозируется, что в течение торговой сессии первой недели июля колебания, вероятно, повторятся, и индекс может протестировать более сильный уровень поддержки в районе 1230–1245 пунктов, что соответствует старому максимуму 2023 года.

Количественные показатели продолжают ухудшаться, поскольку денежный поток теряет краткосрочную динамику и отступает от многих групп акций. Акции компаний с большой капитализацией по-прежнему наиболее сильно вытесняются и не демонстрируют признаков улучшения, особенно в условиях сильного давления чистых продаж со стороны иностранных инвесторов. Коррекция в группе ценных бумаг затрудняет восстановление, поскольку банковская группа уже вошла в нисходящий тренд после коррекции в апреле. Напротив, группы компаний со средней и малой капитализацией по-прежнему привлекают внимание краткосрочного денежного потока и создают яркие пятна, даже в периоды колебаний и коррекции индекса.

В позитивном сценарии эксперты HSC полагают, что восходящая волна может вернуться к своей начальной точке, причём последние ожидания касаются группы компаний с большой капитализацией. Это согласуется с ранней коррекцией в этой группе, такой как банковский сектор, сектор недвижимости и, в последнее время, сектор ценных бумаг.

Кроме того, если восстановление начнется при поддержке группы компаний с большой капитализацией, это поможет восходящему тренду стать сильнее и надежнее по сравнению с текущим вращением отрасли вокруг групп компаний с малой и средней капитализацией (из-за чего индексу VN не хватит импульса, чтобы преодолеть порог в 1300 пунктов).

Эксперты компании Kafi Securities также считают, что индекс VN может продолжить движение в фазе технической коррекции, отступив от зоны сопротивления 1290–1300 пунктов. Однако для создания фундамента, позволяющего индексу выдержать давление продаж и вновь подняться, необходима фаза плотного накопления в зоне поддержки 1250 +/- 20 пунктов.

На текущем этапе накопления приоритет отдаётся стратегии удержания акций с положительной прибылью в ожидании сильного сопротивления. С другой стороны, это разумный этап для начала реструктуризации портфеля, ожидая постепенного объявления бизнес-результатов за второй квартал 2024 года в течение следующих двух недель, отдавая приоритет инвестированию в акции «голубых фишек» с благоприятными бизнес-перспективами и привлекая денежные потоки из таких секторов, как розничная торговля, банковский сектор, ценные бумаги, логистика и морские порты.

Источник: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-tiep-tuc-doi-mat-voi-nhung-phien-rung-lac-1359962.ldo