Вьетнамский фондовый рынок движется к устойчивому циклу роста

Успешная работа системы KRX обещает увеличить частоту транзакций, помочь рынку диверсифицировать инвестиционные инструменты и привлечь потоки капитала.

По словам г-на Нгуена Тхе Миня, директора по исследованиям и разработкам компании Yuanta Vietnam Securities, стабильная макроэкономическая основа с ориентацией на устойчивый экономический рост является ключевым фактором, помогающим вьетнамскому фондовому рынку войти в новый цикл роста. Правительство намерено поддерживать высокие темпы роста и стремиться к двузначному росту после 2025 года.

Наряду с этим были проведены институциональные реформы, в результате которых был внесен ряд поправок в законы и указы, что создало более открытый правовой коридор для частного сектора и финансовых рынков. Эти реформы способствуют повышению эффективности работы и повышению инвестиционной привлекательности.

Запуск новой торговой системы KRX с начала мая 2025 года знаменует собой новый этап развития вьетнамского фондового рынка. Эта система является не только технической вехой, но и стратегическим шагом вперед, помогающим Вьетнаму улучшить качество рыночной инфраструктуры, приблизиться к международным стандартам и выполнить условия для модернизации в 2025 году.

Г-н Труонг Хиен Фыонг, старший директор акционерной компании KIS Vietnam Securities, отметил, что стабильная работа системы KRX привносит новые импульсы на вьетнамский фондовый рынок, создавая благоприятные условия для его модернизации и привлечения долгосрочного инвестиционного капитала.

Согласно отчету VNDIRECT, текущий коэффициент P/E рынка составляет 12,9, что на 22% меньше среднего значения за 10 лет. Прогнозируемый коэффициент P/E VN-Index в 2025 году составляет 10,5–11x, исходя из прогноза роста EPS в 2025 году на уровне 12–17% для листингуемых компаний. Оценка P/E VN-Index находится на привлекательном уровне, что открывает возможности для долгосрочных инвесторов накапливать акции.

В настоящее время экономика Вьетнама по-прежнему имеет много положительных моментов, таких как низкие процентные ставки, стимулирование правительством экономического роста на основе государственных инвестиций и привлекательная оценка фондового рынка. Это будут позитивные факторы поддержки для фондового рынка.

По данным FiinTrade по состоянию на 9 мая 2025 года, в первом квартале 2025 года прибыль после уплаты налогов увеличилась на 11,8% по сравнению с тем же периодом, при этом значительный рост наблюдался в таких отраслях, как СМИ (+14 361,4%), розничная торговля (+74,5%), недвижимость (+59,3%), коммунальные услуги (+48,9%), химическая промышленность (+37,5%), информационные технологии (+21,1%), основные ресурсы (+19,8%), страхование (+18,1%), банковское дело (+15,3%). Эти цифры показывают, что общая картина рыночной прибыли остается положительной, что создает основу для роста индекса VN-Index в 2025 году.

Повышение индексом FTSE статуса вьетнамского фондового рынка до уровня вторичного развивающегося рынка может спровоцировать переоценку, в результате чего коэффициент P/E выйдет за пределы текущего низкого диапазона. Такие факторы, как успешные переговоры по тарифам или модернизация фондового рынка Вьетнама, привлекут потоки иностранного капитала, создав импульс для устойчивого роста фондового рынка.

Аналитик компании VPS Securities г-н Хан Хуу Хау подчеркнул, что второй квартал 2025 года и май являются благоприятным временем для получения большого количества позитивной информации об экономическом росте, заказах и ходе переговорного процесса. Внедрение системы KRX также ускоряет процесс окончательного согласования критериев повышения индекса FTSE, при этом самое раннее повышение возможно в сентябре 2025 года, что привлечет привлекательный приток капитала.

Благодаря стабильной макроэкономической основе, политике поддержки роста, улучшенной рыночной инфраструктуре и привлекательным рыночным оценкам вьетнамский фондовый рынок имеет все возможности для вступления в новый цикл роста. Долгосрочные инвесторы могут рассматривать это как возможность накапливать акции, особенно акции с прочной финансовой основой и потенциалом будущего роста.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-viet-nam-huong-toi-chu-ky-tang-truong-ben-vung-164033.html