После резкого падения более чем на 64 пункта до 1493 пунктов 29 июля индекс VN быстро восстановился, завершив торги 30 июля на отметке 1507 пунктов, увеличившись более чем на 14 пунктов. По мнению аналитиков, такое развитие событий не выходит за рамки ожиданий на фоне длительной серии роста рынка.
Возможности инвестирования в акции превышают 1500 пунктов
Выступая в тот же день на ток-шоу «Фондовый рынок постоянно достигает новых вершин: возможности и риски?», организованном газетой Nguoi Lao Dong, г-н Ле Хыу Тоай, директор департамента по работе с онлайн-клиентами компании Rong Viet Securities (VDSC), сказал, что рынок пережил впечатляющий рост после корректировки, вызванной тарифным фактором.
«Индекс VN достиг дна около 1075 пунктов, затем резко восстановился и к настоящему моменту вырос примерно на 45%, что является весьма впечатляющим показателем. Этому способствуют такие позитивные факторы, как успешные торговые переговоры, политика стимулирования кредитования и, в особенности, постепенное улучшение бизнес-результатов во втором квартале 2025 года зарегистрированных на бирже предприятий», — отметил г-н Тоай.
Не только индекс, но и рыночная ликвидность также продемонстрировала взрывной рост. Постоянно проводились торговые сессии с объёмом в 2-3 млрд долларов США. 29 июля общий объём рынка достиг более 76 000 млрд донгов — рекордного значения в истории фондового рынка Вьетнама. Для опытных инвесторов это сигнал о том, что рынок активно привлекает денежный поток и открывает большие возможности в долгосрочной перспективе.
Однако это не означает, что инвесторы могут быть субъективны. Г-н Во Дьеп Тхань Тоай, руководитель отдела по работе с старшими клиентами компании DNSE Securities, отметил, что коррекция неизбежна при восходящем тренде. «Инвесторам необходимо подготовиться к тому, чтобы „остаться“ на рынке».
«Мы стали свидетелями множества взрывных торговых сессий, когда акции последовательно достигали максимальных цен, как, например, сессия 10 апреля. Но вместо того, чтобы следовать рыночным прогнозам роста или падения, давайте сосредоточимся на портфеле акций и конкретной инвестиционной стратегии», — высказал свое мнение г-н Тхань Тоай.
По мнению этого эксперта, эти коррекции — идеальное время для реструктуризации портфеля и оптимизации прибыли в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Сохранение хороших акций во время коррекций поможет инвесторам воспользоваться преимуществами больших волн в ближайшем будущем.
С макроэкономической точки зрения г-н Труонг Дак Нгуен, инвестиционный директор Blue Horizon Financial, оценил, что одним из важных факторов, способствующих сильному денежному потоку на рынок, является перспектива повышения статуса вьетнамских акций с пограничных до развивающихся.
«Это фактор, который может создать большую привлекательность для иностранного капитала, который известен своей быстротой и всегда опережает тренды. Если модернизация будет успешной, у Вьетнама появится больше возможностей привлечь иностранный капитал, одновременно укрепив свои позиции на мировой финансовой карте», — прокомментировал г-н Нгуен.
Спикеры и гости ток-шоу газеты «Нгуой Лао Донг» 30 июля. Фото: Тан Тхань
Уроки иностранных инвесторов
Что касается недавних постоянных чистых покупок и чистых продаж со стороны иностранных инвесторов, которые привели к быстрому росту рынка, а затем к его резкому падению, г-н Ле Хыу Тоай заявил, что инвесторам не следует слишком полагаться на действия иностранных инвесторов при принятии инвестиционных решений.
«Многие инвесторы считают иностранных инвесторов опережающим индикатором, но нам необходимо объективное мнение. За первые шесть месяцев года они продали около 40 000 млрд донгов, но к началу июля стали нетто-покупателями на сумму 11 000 млрд донгов. Таким образом, в целом иностранные инвесторы по-прежнему являются нетто-продавцами, но индекс VN-Index продолжает активно расти, постоянно достигая новых пиков. Это показывает, что они представляют собой лишь группу инвесторов на рынке, и их действия скорее ориентировочные, чем ориентировочные», — проанализировал г-н Тоай.
Говоря о перспективах модернизации рынка, г-н Тоай заявил, что этот фактор может изменить ситуацию в среднесрочной и долгосрочной перспективе. «Вьетнам поступает множество позитивных сигналов о переходе на развивающийся рынок. В это время иностранный институциональный капитал будет вынужден пересмотреть свои стратегии и пересмотреть инвестиционные портфели. Вопрос в том, куда они вложат свои средства? И какие из котируемых компаний обладают необходимыми качествами, чтобы их привлечь?» — спросил он.
В этом контексте внутренние инвесторы могут активно учиться на примере иностранных инвесторов, а не поддаваться их влиянию. «Задайте себе вопрос: если их акции будут повышены, какие акции они будут покупать? И есть ли эти акции уже в вашем портфеле?» — подчеркнул эксперт.
С этим мнением согласился г-н Во Дьеп Тхань Тоай. Он отметил, что иностранные деньги не зря называют «умными деньгами». Когда индекс VN-Index всё ещё находился в диапазоне 1280–1300 пунктов, иностранные инвесторы начали активно скупать активы. Когда рынок достиг отметки 1400 пунктов, они продолжили скупать ещё 11 000 миллиардов донгов всего за две недели, демонстрируя очень высокую активность и решимость. «В то время некоторые даже думали, что иностранные инвесторы „покупают на пике“. Но какова реальность? Сейчас индекс VN-Index превысил отметку 1500 пунктов, и это доказывает, что иностранные деньги по-прежнему очень чувствительны и стратегически важны», — сказал г-н Тхань Тоай.
Поэтому, по его словам, проблема заключается не только в действиях иностранных инвесторов, но и в реакции внутренних. Он считает, что вместо того, чтобы слишком сосредотачиваться на таких показателях, как 1400 или 1500 пунктов, которые легко могут создать ощущение «высокого или низкого», инвесторам следует вернуться к «более общей картине».
Каков потенциал рынка с настоящего момента до конца года? Благоприятна ли макроэкономическая политика? Достаточно ли кредитования, налогового менеджмента и роста ВВП для поддержки рынка? «На фондовом рынке нет недостатка в возможностях, важно, есть ли у инвесторов чёткая стратегия управления прибылью и контроля рисков», — подчеркнул г-н Тхань Тоай.
Прогнозируя рынок в августе, когда завершится сезон отчётности за второй квартал, а 1 августа вступит в силу тарифная политика США в отношении других стран, г-н Во Дьеп Тхань Тоай заявил, что «болезненные воспоминания» об апреле, связанные с тарифами, могут заставить инвесторов временно приостановить торговлю и подождать. «Деликатные макроэкономические события требуют осторожности, но при этом необходимо учитывать долгосрочную перспективу», — сказал г-н Тоай.
Г-н Чыонг Дак Нгуен отметил ещё один риск: результаты деятельности компании за второй квартал оказались не такими хорошими, как ожидалось. «Не менее важно и то, что обменный курс доллара США к донгам вырос примерно на 3,5% с начала года. Если с настоящего момента и до конца года обменный курс замедлится, это может привести к прекращению чистых продаж иностранными инвесторами, что приведёт к увеличению объёма прямых иностранных инвестиций», — сказал г-н Нгуен.
Продвижение решений по модернизации
На семинаре «Модернизация фондового рынка для расширения каналов мобилизации капитала для экономики», организованном Государственной комиссией по ценным бумагам совместно с газетой Lao Dong в тот же день, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам г-н Буй Хоанг Хай заявил, что Министерство финансов и комиссия в срочном порядке пересматривают и предлагают поправки к многочисленным правовым документам для устранения узких мест, соответствия критериям международных организаций и ставят целью вывести фондовый рынок Вьетнама из категории пограничных до уровня развивающегося к 2025 году.
В настоящее время на фондовом рынке Вьетнама насчитывается более 10 миллионов инвесторов, а его ликвидность является одной из самых высоких в регионе, превосходя многие рынки, развивавшиеся десятилетиями. По словам г-жи Фам Тхи Туи Линь, главы Департамента развития фондового рынка Государственной комиссии по ценным бумагам, Министерство финансов выполнило все 9 критериев, установленных рейтинговой организацией FTSE Russell. Однако для повышения рейтинга Вьетнаму необходимо больше положительных отзывов от иностранных инвесторов. Поэтому Государственная комиссия по ценным бумагам продвигает решения, направленные на создание благоприятных условий для доступа институциональных инвесторов к рынку и их участия в нем.
Кроме того, ожидается, что функционирование торговой системы KRX будет способствовать внедрению современных механизмов, таких как центральный клиринговый партнер (CCP), внутридневная торговля, новые производные продукты и отложенная торговля ценными бумагами, что является важными факторами, помогающими вьетнамскому фондовому рынку приблизиться к международным стандартам.
Несмотря на свой оптимизм, г-н Фам Лыу Хунг, главный экономист и директор Центра анализа и инвестиционного консалтинга компании SSI Securities, отметил, что повышение рейтинга также сопряжено с рядом трудностей. Он упомянул некоторые страны, такие как Пакистан, ОАЭ и Греция, которые не оправдали ожиданий после повышения рейтинга. Поэтому Вьетнаму необходимо продолжать реформирование рынка капитала как до, так и после повышения рейтинга. Г-н Хунг предложил изучить возможность смягчения условий листинга, чтобы создать возможности для выхода на рынок стартапов и технологических компаний, тем самым способствуя росту глубины и качества фондового рынка.
М.Чиен
Источник: https://nld.com.vn/chung-khoan-vuot-1500-diem-tinh-tao-nam-bat-co-hoi-196250730212651663.htm
Комментарий (0)