Глобальная «жажда» на кофе, поскольку новый рекордный ценовой цикл

Резкое падение объемов производства в двух ключевых странах-производителях, Бразилии и Вьетнаме, нарушило цепочку поставок, в результате чего рынок столкнется с серьезным дефицитом в 2025-2026 сельскохозяйственном году и подтолкнет цены на кофе к рекордно высоким отметкам.

Оптимистичные прогнозы Министерства сельского хозяйства США о восстановлении производства почти на 179 миллионов мешков в течение года постепенно опровергаются реальностью. Длительная жара в Бразилии нанесла ущерб урожаю арабики, а наводнения в Центральном нагорье напрямую угрожают крупному и важному в мире урожаю робусты. В условиях рекордно низкого уровня мировых запасов и сбоев в цепочках поставок аналитики предупреждают, что рынок кофе как никогда близок к новой «ценовой лихорадке», которая в ближайшие месяцы может превзойти исторические пики.

Двойной кризис на рынке кофе, разочарование «высоким урожаем»

В Бразилии Национальное агентство по поставкам (Conab) прогнозирует, что общий объем производства кофе в 2025-2026 сельскохозяйственном году составит около 55,2 млн мешков, что на 1,82% меньше, чем в предыдущем урожае. Хотя кофе Conilon (Robusta) находится в хорошем сезоне, резко увеличившись до 20,1 млн мешков, рекордного максимума, эквивалентного увеличению более чем на 37%, производство крепкого продукта Arabica резко сократилось на 11,2%, до всего 35,15 млн мешков. Причина кроется в неблагоприятных погодных условиях и двухлетнем биологическом цикле кофейного дерева. По данным Бразильской ассоциации экспортеров кофе (Cecafe), снижение производства и рекордно низкие переходящие запасы привели к тому, что экспорт зеленого кофе из Бразилии (включая арабику и робусту) за первые четыре месяца 2025-2026 сельскохозяйственного года составил всего около 12,5 млн мешков, что на 22% меньше, чем за тот же период.

*Производство кофе в Бразилии (Источник: Conab)*

Ситуация стала ещё более хаотичной, когда с 1 августа США ввели дополнительную 40% пошлину на импорт кофе из Бразилии, увеличив общую сумму налога до 50%. Это привело к серьёзному дефициту поставок в США, поскольку запасы арабики на ICE постоянно сокращались, достигнув самого низкого уровня почти за два года. Только на складе ICE находилось всего около 22 000 мешков бразильского кофе, что практически равно нулю по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда их было почти 430 000 мешков.

Кроме того, жара в начале октября сожгла и сорвала цветочные почки, поставив под угрозу долгосрочные поставки урожая 2026-2027 годов. В результате цены на арабику резко выросли за последние три месяца, распространив этот рост и на робусту.

Тем временем, на другом конце света, рынок надеялся, что высокий урожай во Вьетнаме поможет смягчить давление глобального дефицита поставок, прогнозируя рост производства робусты более чем на 7%, до примерно 30 миллионов мешков. Однако реальные погодные условия разрушили все эти ожидания. В конце октября, когда сбор урожая был близок к пику, и более 80% кофейных ягод ещё оставались на ветках, продолжительные проливные дожди вызвали наводнения во многих ключевых районах Центрального нагорья.

*Прогноз осадков в регионах Зялай и Даклак (Источник: LSEG)*

Согласно анализу MXV, влажность воздуха, превышающая 95% за последние 10 дней, практически парализовала традиционную сушку, что повышает риск появления плесени и приводит к растрескиванию, ферментации или преждевременному опаданию кофейных зерен. В провинциях Зялай и Дакнонг выпало 81,8 и 75,7 мм осадков соответственно, при этом потенциальные потери урожая в непосредственно пострадавших районах оцениваются в 10–20%. Ещё большую тревогу вызывает тайфун «Калмэги», прогнозируемая сила которого составляет 13–14 баллов с порывами до 17 баллов, который, как ожидается, обрушится на побережье ранним утром 7 ноября, что может привести к выпадению более 200 мм осадков на уже затопленные районы.

По словам г-жи Майи Валленгрен, авторитетного мексиканского аналитика по сырьевым товарам, которая следит за вьетнамской кофейной промышленностью более 31 года, «нет агрономических доказательств того, что Вьетнам может добиться рекордного урожая». Она пояснила, что многие регионы выращивания кофе всё ещё с трудом восстанавливаются после сильных засух последних 2-3 лет и страдают от продолжительной засухи в период цветения в марте-апреле.

До наводнений наиболее вероятный объём производства во Вьетнаме составлял около 27–28 миллионов мешков, что является небольшим восстановлением. Однако после проливных дождей, из-за опадения плодов и гниения деревьев, этот показатель может снизиться до 26–27 миллионов мешков, в зависимости от силы последствий тайфуна «Калмэги».

Эти потери не только существенно сокращают производство робусты во Вьетнаме, доля которой составляет до 40% от общего объема мировых поставок, но и увеличивают время сбора, сушки и обработки, делая мировую цепочку поставок кофе более уязвимой, чем когда-либо.

Постепенно формируется новая бычья волна...

Этот кризис особенно опасен, поскольку рынок вступил в эту фазу без страховки. Последние три года нестабильности, от заморозков в Бразилии в 2021 году, которые привели к резкому росту цен на арабику, до засухи, которая сократит производство кофе во Вьетнаме на 20% в 2023–2024 годах, привели к неуклонному сокращению запасов. Таким образом, неблагоприятные погодные явления во Вьетнаме и опадание цветков в Бразилии — не единичные потрясения.

MXV прогнозирует, что рынок кофе вскоре отреагирует на серьёзную ситуацию в Бразилии, особенно во Вьетнаме. Если производство кофе во Вьетнаме упадёт ниже 26-27 миллионов мешков (около 25 миллионов мешков для робусты), то есть сократится примерно на 16-17%, или, в худшем случае, поскольку масштабы ущерба, причинённого ураганом, пока не известны, цены на кофе арабика и робуста могут резко вырасти как минимум на 20%, или почти на 11 000 долларов США за тонну для арабики и 5600 долларов США за тонну для робусты, и потенциально повторить исторический рост, вызванный засухой в 2023-2024 сельскохозяйственном году.

И в Бразилии, и во Вьетнаме мировая кофейная индустрия столкнулась с двойным кризисом поставок, поскольку три ключевых фактора – экстремальные погодные условия, торговая политика и низкие запасы – одновременно ограничивали рынок. «Большой урожай», который, как предполагалось, должен был сдержать цены на кофе, теперь, вероятно, станет «мечтой» и одновременно сигналом о возможном начале нового цикла высоких цен...

Источник: https://congthuong.vn/con-khat-ca-phe-toan-cau-khi-chu-ky-gia-ky-luc-moi-chi-con-la-van-de-thoi-gian-429299.html