После повышения рейтинга Вьетнама агентством FTSE Russell, вьетнамский фондовый рынок принимает волну комплексных реформ. От открытия рынка для иностранных инвесторов до разработки новых финансовых продуктов и совершенствования модели централизованного клиринга (ЦКП). Эти шаги демонстрируют решимость Вьетнама к глубокой интеграции и укреплению позиций на мировой финансовой карте.
В настоящее время Государственная комиссия по ценным бумагам готовится выпустить правила, позволяющие иностранным инвесторам размещать заказы напрямую через глобальные компании по ценным бумагам, одновременно завершая работу над торговым механизмом до периода проверки FTSE Russell в марте 2026 года.
Агентство также разработало Постановление о листинге инновационных стартапов с гибкими критериями прибыли и условиями листинга, что открывает новые возможности мобилизации капитала.
В то же время, Государственная комиссия по ценным бумагам будет содействовать первичному публичному размещению акций (IPO), связанному с листингом, что позволит предприятиям с иностранным капиталом участвовать в листинге и в будущем разрабатывать производные продукты, такие как опционы на индексы, производные на золото, золотые ETF, рынки углерода и криптоактивы. Комиссия также рекомендует содействовать акционированию, выводу государственного капитала, увеличению источников качественных товаров и поддержанию разумного уровня контрольного пакета.
По словам г-жи Фам Тхи Туй Линь, главы Совета по развитию рынка ценных бумаг, разработка новых продуктов в сочетании с реструктуризацией инвесторов, расширением фондов и наборов индексов будет способствовать привлечению долгосрочных потоков капитала.
Г-н Нгуен Сон, председатель Совета членов Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC), сказал: «Для того чтобы капитал действительно поступал, мы должны контролировать «каналы», по которым идет капитал».
Ожидается, что первая очередь Центрального клирингового центра (ЦКЦ) будет введена в эксплуатацию в первом квартале 2027 года параллельно с созданием компании ЦКЦ в соответствии с законодательством для формирования модели, подходящей для вьетнамского рынка. Это является ключевым условием для соответствия критериям повышения рейтинга MSCI на период 2028–2030 годов.
Также рассматривается возможность внедрения новых продуктов, таких как дневная торговля и отложенные продажи ценных бумаг, в зависимости от стабильности системы KRX.
Г-н Тран Тханг Лонг, директор по анализу компании BIDV Securities Company (BSC), предложил поощрять больше качественных многоотраслевых предприятий выходить на биржу для привлечения долгосрочных потоков капитала.
Г-н Лонг заявил, что после модернизации инвестиционные фонды, специализирующиеся на пограничных рынках, реструктурируют свои портфели, и прогнозирует, что в ближайшие 1,5–2 года тенденция чистых покупок со стороны иностранных инвесторов вернется, когда процентные ставки снизятся.
По словам г-на Фам Хонг Сона, заместителя директора Аналитического центра Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), двумя основными движущими силами продвижения IPO и листинга являются политика поддержки и инициатива предприятий. Указ 245/2025/ND-CP сократил срок листинга IPO с 90 до 30 дней, упростил процедуры, увеличил долю иностранного участия и повысил информационную прозрачность, помогая предприятиям сократить «путь к фондовой бирже».
Ожидается, что наряду с процессом акционирования и стимулированием частного сектора вьетнамский фондовый рынок будет расширяться, улучшаться качество источников товаров и создавать сильную привлекательность для потоков иностранного капитала.
По словам г-на Нгуена Санг Лока, директора по управлению портфелями компании Dragon Capital, повышение статуса является результатом последовательного процесса реформ, совершенствования правовой базы, внедрения CCP и консолидированной отчетности, что способствует безопасному и эффективному движению международных потоков капитала.
С 2026 года, когда экономические, политические факторы и факторы корпоративной прибыли сойдутся, ожидается активное возобновление потоков иностранного капитала. Волна IPO может достичь 47–50 млрд долларов США в течение следующих трёх лет, что откроет период глубокой и устойчивой финансовой интеграции.
Три движущие силы – модернизация рынка, IPO и потоки иностранного капитала – создадут позитивное взаимодействие, став основой для нового цикла роста. Индекс VN может достичь отметки в 2000 пунктов в среднесрочной и долгосрочной перспективе, а целевой показатель в 1800 пунктов к 2026 году отражает реальные ожидания роста компаний.
Однако эксперты отмечают, что IPO подходят только инвесторам с независимым мышлением, дисциплиной и долгосрочным видением. Инвесторам необходимо тщательно анализировать финансовые отчёты, оценивать бизнес-модели и потенциал руководства для ограничения информационных рисков. В целом, повышение рыночной стоимости акций — это возможность изменить позиции вьетнамских акций на региональной финансовой карте, но также требует поддержания доверия, повышения качества торгуемых товаров и эффективного управления потоками капитала.
Поскольку мировые потоки капитала ищут безопасные, прозрачные и глубокие направления, Вьетнаму необходимо продолжать подтверждать свой потенциал реформ и разрабатывать разнообразные продукты, такие как ККП, золотые ETF, углеродные рынки и т. д., для привлечения долгосрочных потоков капитала и поддержки экономического роста.
Управление «каналами» иностранного капитала — это не только техническая и юридическая проблема, но и ключевая стратегия международной финансовой интеграции. После завершения процесса модернизации обеспечение безопасного и прозрачного управления потоками иностранного капитала определит успех вьетнамского рынка ценных бумаг в новом цикле роста.
Источник: VNA
Источник: https://htv.com.vn/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-222251117081815915.htm
Комментарий (0)