Государственные инвестиции в 2025 году станут опорой роста на фоне многочисленных проблем

В 2025 году объём государственных инвестиций резко увеличился, что стало позитивным моментом на фоне колебаний валютных курсов и ещё не полностью восстановившегося мирового спроса. Государственные инвестиции, объём которых превышает 1 квадриллион донгов, продолжают играть важную вспомогательную роль, охватывая многие секторы экономики.

Процесс выплат ускорился

2025 год знаменует собой явный сдвиг в государственных инвестициях, поскольку традиционные факторы, такие как внутреннее потребление, экспорт отечественных предприятий и кредитование, восстанавливаются медленнее, чем ожидалось. По данным Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI), совокупному спросу по-прежнему необходима достаточно мощная поддержка для поддержания темпов роста, и государственные инвестиции берут на себя эту роль.

2025 год знаменует собой явную динамику государственных инвестиций. Иллюстративное фото.

По данным компании Dragon Capital Securities Company (VDSC), общий объем государственного инвестиционного инвестиционного плана к октябрю достиг почти 1 060 трлн донгов, что на 185 трлн донгов больше, чем в начале года, и освоено 97,7% средств — уровень, редко наблюдаемый за многие годы. Это помогает местным органам власти проявлять инициативу и сокращать задержку выплат в конце года.

VDSC также зафиксировал, что по состоянию на 9 ноября объем выплат достиг 495,5 трлн донгов, что на 17,6% больше, чем за тот же период, несмотря на некоторые трудности, связанные с погодными условиями, материальными источниками... Эта цифра отражает решимость правительства устранять препятствия и ускорять ход реализации проекта.

По данным компаний MB Securities Company (MBS) и Thien Viet Securities Company (TVS), со второго квартала 2025 года станет очевидным побочный эффект государственных инвестиций в обрабатывающую промышленность и строительство. Ключевые проекты, такие как вторая фаза скоростной автомагистрали «Север-Юг», аэропорт Лонгтхань и кольцевые дороги в Ханое и Хошимине, войдут в пик строительства, что приведет к резкому росту спроса на сталь, цемент, песок и щебень. TVS прогнозирует, что спрос на строительные материалы в 2025 году может увеличиться на 18–22%.

Государственные инвестиции также стимулируют частные инвестиции. MBS считает, что улучшение инфраструктуры, особенно межрегиональных связей, способствует снижению логистических расходов на 6–12%, создавая условия для привлечения прямых иностранных инвестиций в электронику, полупроводники, производство компонентов, логистику и торговлю. Это две параллельные движущие силы, которые будут способствовать росту к 2025 году.

Государственные инвестиции также способствуют снижению расходов на логистику за счёт улучшения инфраструктуры. Иллюстрация.

По данным CSI, государственные инвестиционные выплаты также способствуют снижению давления, вызванного колебаниями обменного курса и ликвидностью банковской системы. В условиях быстрого роста кредитования обменные курсы оказываются под давлением, а значительный денежный поток от государственных инвестиционных проектов помогает стабилизировать совокупный спрос и снизить риск дефицита капитала в частном секторе.

Однако VDSC считает, что четыре группы проблем всё ещё требуют решения: земельно-правовые вопросы, оценка компенсации за переселение, нехватка строительных материалов, ограничения со стороны местных властей после слияния и воздействие экстремальных погодных условий. Решение 2463/QD-TTg о гибком перераспределении капитала между проектами является одной из мер по оптимизации эффективности использования бюджета.

Государственные инвестиции — движущая сила поддержания роста

В условиях неравномерного восстановления мировой экономики , когда многие отечественные отрасли испытывают давление со стороны обменных курсов, капитальных затрат и слабого спроса, государственные инвестиции продолжают играть ключевую роль в обеспечении роста. По данным TVS, государственные инвестиции напрямую способствуют развитию строительного и промышленного секторов, а также косвенно поддерживают доходы предприятий, занятых в сфере материалов, логистики и технических услуг.

VDSC подчёркивает синергию государственных инвестиций и прямых иностранных инвестиций (ПИИ): чем более развита транспортная инфраструктура, морские порты, аэропорты и логистика, тем выше потенциал Вьетнама для привлечения прямых иностранных инвестиций, особенно в сфере высоких технологий, электронных компонентов и оборудования. Снижение затрат на логистику на 6–12% повышает конкурентоспособность предприятий, способствуя переносу производства во Вьетнам.

Государственные инвестиции также помогают стабилизировать спрос при резком росте кредитования. Иллюстративное фото.

По оценкам CSI, государственные инвестиции также способствуют стабилизации спроса в условиях резкого роста кредитования на 15% за 10 месяцев и давления на банковскую систему в связи с нехваткой ликвидности. В условиях колебаний обменных курсов и необходимости политики денежно-кредитного регулирования для достижения множества целей государственные инвестиции становятся наиболее стабильным каналом поддержания денежного потока, снижая риск замедления роста частного сектора.

По данным MBS, устойчивый прогресс в реализации ключевых проектов также способствовал укреплению рыночных настроений в период финансовой волатильности. Это позволило ограничить негативное внешнее влияние и поддержать рост ВВП по итогам года.

Чтобы государственные инвестиции в полной мере выполняли свою вспомогательную роль, VDSC и MBS рекомендуют продолжать совершенствовать юридические процедуры, сокращать сроки утверждения, расширять возможности управления проектами и обеспечивать материально-техническое снабжение. Передача капитала в соответствии с Решением 2463/QD-TTg является важным шагом для приоритизации проектов с хорошим прогрессом.

В среднесрочной перспективе, согласно отчётам, представленным в данном разделе, государственные инвестиции, наряду с прямыми иностранными инвестициями, останутся одним из двух основных драйверов роста в период 2025–2030 годов. По мере завершения строительства инфраструктуры, снижения производственных и транспортных издержек и синхронного соединения экономических коридоров Вьетнам укрепит свои конкурентные преимущества и макроэкономическую стабильность в условиях глобальной волатильности.

Источник: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/dau-tu-cong-2025-tro-thanh-tru-do-tang-truong-giua-nhieu-suc-ep-20251118200649726.htm