Устойчивая динамика роста, положительный денежный поток продолжит поступать в акции

Вьетнамский фондовый рынок по-прежнему остаётся привлекательным как для отечественных, так и для иностранных инвесторов. Ожидается, что в ближайшие месяцы денежный поток продолжит расти.

Твердо стоим на пути реформы финансового рынка

В рамках Форума высокого уровня вьетнамских финансовых консультантов VWAS 2025, организованного газетой «Финансы - Инвестиции» и Сообществом вьетнамских финансовых консультантов (VWA) 25 сентября 2025 года, представители управляющих агентств и участники рынка поделились и обсудили перспективы фондового рынка в свете новых возможностей.

На Форуме г-н Буй Хоанг Хай, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, поделился подробностями о важной рабочей поездке, недавно совершенной министром финансов .

Дискуссионная сессия «Фондовый рынок перед новыми возможностями». Фото: Чи Куонг

Г-н Буй Хоанг Хай сообщил, что рабочая группа работала напрямую с инвесторами и провела ещё около 100 дополнительных встреч с иностранными инвесторами. Эти встречи показали, что иностранные инвесторы проявляют большой интерес к вьетнамскому фондовому рынку.  

В частности, FTSE Russell и Лондонская фондовая биржа высоко оценили усилия Вьетнама в процессе реформирования рынка. Они отметили, что ни одна страна никогда не принимала прямого участия на самом высоком уровне, на уровне правительства и Министерства финансов, в создании и реформировании рынка, чтобы создать максимальные удобства для иностранных инвесторов, как Вьетнам. Эти усилия отмечаются уже более года. FTSE Russell и Лондонская фондовая биржа выразили уверенность в эффективности дорожной карты реформирования финансового рынка Вьетнама.  

Заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам также подчеркнул, что модернизация фондового рынка не является конечной целью. Конечная цель заключается в повышении эффективности фондового рынка в распределении и мобилизации капитала. О модернизации много говорили, и в Проекте развития фондового рынка 2019 года также была обозначена цель модернизации, так что это лишь одна из многих целей развития и повышения эффективности фондового рынка, что позволит мобилизовать капитал для экономики .  

Недавние политические реформы были направлены на создание более благоприятных условий для доступа международного капитала на вьетнамский фондовый рынок. Это повышение статуса является важной вехой, признающей вклад фондового рынка в экономику.  

Что касается иностранного капитала, г-н Буй Хоанг Хай заявил, что иностранные инвесторы высоко ценят прозрачность и открытость вьетнамского рынка в отношении будущих планов с конкретными дорожными картами, например, проектом реструктуризации фондового рынка, проектом развития институциональных инвесторов, дорожной картой внедрения ККП и т. д., направленными на создание условий для участия иностранных инвесторов и снижение рисков на финансовом рынке.

Денежный поток продолжит распространяться в условиях восходящего тренда рынка.

Хотя уверенность рынка по-прежнему зависит от прогноза повышения рейтинга, последние торговые сессии были весьма волатильными. Перспективы на оставшиеся месяцы года — один из главных вопросов, волнующих инвесторов.  

Выступая на Форуме, д-р Ле Дык Кхань, директор по анализу компании VPS Securities, отметил, что 2025 год станет особенным для вьетнамского фондового рынка. Одним из факторов, определяющих привлекательность рынка, являются бурные торговые сессии с высокой ликвидностью, денежный поток участников которых резко вырос на 2-3 млрд долларов США. Рынки многих акций превысили исторические максимумы.  

В настоящее время перспективы экономического роста и ожидания будущего стимулируют приток средств на фондовый рынок. Технический анализ показывает, что после того, как рынок преодолел пик 2022 года, акции столкнулись с сильной зоной сопротивления, как минимум 1800 пунктов. После четырёх месяцев роста подряд сентябрь может стать периодом коррекции. Однако затем рынок вступит в новый цикл, который необходимо преодолеть. В целом, рынок всё ещё сбалансирован перед предстоящим циклом роста и находится в устойчивом восходящем тренде.  

Однако, по оценке г-на Ханя, уровень распределения будет иным. С октября выбор денежного потока будет зависеть от инвестиций в акции, не показавшие существенного роста. Такая тенденция сохранится в последние месяцы 2025 года и в следующем году.  

По мнению г-жи До Минь Транг, директора департамента анализа рынка и стратегии компании ACBS Securities, этот эксперт дал весьма позитивный прогноз относительно предстоящей тенденции.  

Г-жа Транг отметила, что с самого начала года ACBS прогнозировало, что этот год станет переломным, и, в частности, ожидало, что сделки будут находиться в диапазоне медианной оценки около 1450–1500 пунктов. Однако впоследствии последующие события, такие как введение пошлин, изменили многие прогнозы. Бизнес оказался лучше, чем ожидалось, значительно превзойдя предыдущие ожидания, особенно в банковском секторе и секторе недвижимости.

Г-жа Транг считает, что на данный момент для индекса VN-Index в контексте котируемых компаний подходит значение 1700–1750 . Однако этот показатель всё ещё не отражает динамику роста экономики и предприятий. Например, с ростом государственных инвестиций денежный поток будет распределяться в другие отрасли и предприятия, тем самым способствуя росту прибыли на рынке.

«За последние 2–3 недели индекс замедлился, но не скорректировался. Это связано с осторожностью инвесторов перед многими новостями, такими как данные о росте ВВП за третий квартал или информация о повышении рейтинга. Поэтому ожидание новостей — это совершенно нормально», — проанализировала г-жа До Минь Транг, одновременно с этим прогнозируя, что при наличии множества позитивных факторов инвесторы вполне могут рассчитывать на более сильный рост в ближайшие 6 месяцев.

Аналитик ACBS уверен в возможности роста оценки еще на 1 стандартное отклонение по сравнению с текущим ростом, фондовый рынок может достичь 2000 - 2100 пунктов.  

Обратите внимание на ещё один момент: данные ACBS показывают, что с апреля по настоящее время сила, влияющая на ликвидность на рынке, исходит от группы внутренних институциональных инвесторов, в то время как доля иностранных инвесторов существенно не изменилась. Изменение в составе внутренних институциональных инвесторов обусловлено не самостоятельной торговлей, а фондами, предприятиями и т.д., что свидетельствует о появлении новой силы, связанной с потоком «умных денег» от внутренних предприятий. Это очень позитивный сигнал, и ожидается, что он сохранится на рынке в предстоящий период.  

Source: https://baodautu.vn/dong-luc-tang-truong-vung-vang-dong-tien-tich-cuc-se-tiep-tuc-chay-vao-chung-khoan-d393880.html