ФРС открывает кредитный клапан: готов ли биткоин к взлету или это всего лишь мимолетное промедление?

(Дэн Три) — ФРС впервые за 10 месяцев снизила процентные ставки, вселив надежды в рынок криптовалют. Но вопрос в том, будет ли этот рост устойчивым или это лишь кратковременная «золотая середина»?

После 10 долгих месяцев терпеливого ожидания и наблюдения Федеральная резервная система США (ФРС) наконец-то приняла меры. Решение, которого все ждали, стало самым влиятельным центральным банком мира : он снизил ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов, доведя её до диапазона 4–4,25%.

Этот шаг, который председатель Джером Пауэлл назвал «сокращением мер по управлению рисками», ознаменовал начало нового цикла смягчения денежно-кредитной политики и сразу же вызвал бурные дебаты в криптомире: является ли это золотым сигналом, которого так ждал биткоин?

Предыстория поворота: экономика США сигнализирует о слабости

Решение ФРС было не случайным, а прямым ответом на ряд тревожных экономических данных. Экономический рост в первой половине этого года замедлился. Что ещё важнее, рынок труда, являющийся надёжной опорой экономики США, демонстрирует явные признаки слабости.

В августовском отчете о занятости зафиксировано всего 22 000 новых рабочих мест, что является тревожно низким показателем, в то время как уровень безработицы вырос до 4,3% — самого высокого уровня с 2021 года. На пресс-конференции председатель Пауэлл признал это замедление, заявив, что оно в основном обусловлено изменениями в потоках иммиграции.

Политическое давление со стороны президента Дональда Трампа также является фактором, который нельзя игнорировать. Он неоднократно критиковал ФРС за медлительность в снижении процентных ставок. Хотя г-н Пауэлл утверждал, что ФРС «непоколебима в своей независимости», политическое давление, безусловно, возлагает дополнительную нагрузку на политиков.

Однако г-н Пауэлл проявил осторожность, отметив, что инфляция недавно восстановилась и остаётся высокой. Он также выразил сомнения относительно влияния новых пошлин, предположив, что они могут осложнить достижение целевого уровня инфляции в 2%.

Это показывает, что ФРС балансирует на тонкой грани между поддержкой слабеющей экономики и сдерживанием устойчивой инфляции.

Основные криптовалюты практически не отреагировали на снижение ставки ФРС, поскольку рынок уже предвидел это (Фото: CoinGape).

Реакция рынка: прогнозируемое «безразличие»

Сразу после объявления реакция на рынке рисковых активов была сдержанной. Биткоин (BTC) ненадолго подскочил более чем на 1%, затем быстро развернулся и упал на 1,5%, торгуясь около $115 000 за BTC. Основные американские фондовые индексы и золото также последовали его примеру, подскочив на несколько минут, а затем резко упав.

Такое «безразличие» легко понять. Поскольку инвесторы на площадке Polymarket заранее делали ставки на вероятность снижения ставки в 93%, решение ФРС было практически полностью «заложено» в рынок. Не было ни элемента неожиданности, ни шока, а следовательно, и значительной волатильности.

Акции криптовалютных компаний также продемонстрировали некоторую дивергенцию. Такие крупные компании, как Coinbase (COIN) и MicroStrategy (MSTR), немного снизились, в то время как акции некоторых компаний с меньшей капитализацией, включающие биткоин, выросли, что свидетельствует о ротации розничных покупок, а не о широкой волне покупок.

Но, несмотря на первоначальную реакцию, «быки» считают, что это только начало. Для них само снижение ставки на 25 базисных пунктов менее важно, чем посылаемый им сигнал: цикл ужесточения завершился, и начинается эра более дешёвых денег.

«Риск переоценки сейчас находится в центре внимания, создавая асимметричный ландшафт для биткоина. Хотя сегодняшнее снижение — это всего лишь искра, именно тот путь, который указан в прогнозах ФРС, может проложить путь к достижению биткоином новых максимумов в конце этого года», — заявил Мэтт Мена, стратег 21Shares.

Теоретически, низкие процентные ставки выгодны для дефицитных, не приносящих доход активов, таких как биткоин. Это снижает альтернативные издержки владения криптовалютой по сравнению с более безопасными активами, такими как государственные облигации. По мере снижения доходности банковских депозитов инвесторы будут склонны искать более рискованные активы в поисках более высокой доходности.

Последняя точечная диаграмма ФРС, хотя и показывает раскол, всё же указывает на ещё два снижения ставки в этом году. «ФРС вынуждена занять более мягкую позицию, и это хорошо для рискованных активов», — говорит Крис Райн из Galaxy.

«Холодная вода» с Уолл-стрит

Однако не все празднуют победу: многие опытные аналитики Уолл-стрит предупреждают, что излишний оптимизм в отношении действий ФРС может оказаться ошибкой.

«Снижение ставки ФРС — это катализатор, а не поворотный момент для рынка», — заявил Айра Ауэрбах, бывший руководитель отдела цифровых активов Nasdaq. Он добавил, что это был поддерживающий фактор, но недостаточный для формирования устойчивого восходящего тренда.

Анонимный трейдер под ником IronLedger выразился ещё более прямо: «Снижение ставки — это просто погоня за сахаром. Оно не решает проблемы структурной ликвидности или регулирования в криптоиндустрии. Розничные инвесторы по-прежнему воздерживаются, институты по-прежнему осторожны, а снижение на 25 базисных пунктов не отменяет двухлетнего ужесточения политики».

Согласно этой точке зрения, состояние рынка криптовалют зависит не только от денежно-кредитной политики, но и от внутренних факторов. Реальными препятствиями являются такие проблемы, как неясная нормативно-правовая база, отсутствие инновационных приложений, привлекающих массовых пользователей, и нежелание институционального капитала. Небольшое снижение процентной ставки не решит эти основные проблемы.

Итак, каковы перспективы биткоина и рынка криптовалют?

Фактически, действия ФРС устраняют один из самых серьёзных препятствий, сдерживавших рынки почти два года. Макроэкономическая ситуация становится более благоприятной. Прогнозы ФРС предполагают, что процентные ставки могут снизиться до 3,6% к 2025 году, что сигнализирует о долгосрочном процессе смягчения. Это необходимое условие и фундаментальная основа для процветания рисковых активов.

Однако сможет ли биткоин воспользоваться этой возможностью и вырваться на новый уровень, зависит от самой криптовалютной индустрии. Произойдут ли прорывные технологические достижения? Станет ли регулирование в США и других регионах более чётким и открытым? Вернётся ли доверие инвесторов, как розничных, так и институциональных?

Снижение ставки ФРС — потенциальное «решение» для криптовалют, но не «панацея». Оно открывает дверь надежды, но чтобы шагнуть в эту дверь и достичь новых высот, рынку криптовалют нужно идти самостоятельно.

Криптовалютная зима, возможно, уже закончилась, но настоящая весна рынка наступит только тогда, когда будут решены основные проблемы.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm