 |
| Саммит БРИКС 2023 года пройдёт в Южной Африке 22–24 августа. (Источник: GCIS) |
Новая резервная валюта
Невозможно переоценить важность дедолларизации в контексте потенциального выпуска резервной валюты БРИКС, которая могла бы использоваться его членами в трансграничной торговле. Хотя страны БРИКС обладают финансовыми ресурсами для создания такой валюты или расчётной единицы, им не хватает институциональной структуры и масштаба для достижения этой цели на устойчивой основе.
Даже если предположить, что члены организации полностью геополитически едины и склонны сотрудничать, а не конкурировать, введение общей валюты создает ряд проблем.
Например, при создании евро, который в настоящее время является второй по величине резервной валютой в мире, препятствиями стали: достижение макроэкономической конвергенции; согласование режима обменного курса; создание эффективной многосторонней клиринговой и расчетной системы; и создание стабильных и ликвидных регулируемых финансовых рынков.
В течение последнего столетия США смогли добиться использования доллара благодаря своему доминирующему положению после окончания Второй мировой войны. Экономика США на протяжении десятилетий опиралась на объём рынка казначейских облигаций, который часто считается ведущим мировым резервным активом.
Если страны БРИКС хотят предложить конкурентоспособную альтернативу, им необходимо будет договориться о создании современного рынка облигаций, который будет достаточно большим, чтобы поглотить мировые сбережения и предоставить кредиты проектам с низким уровнем риска, где излишки средств можно будет разместить, когда они не используются в торговле.
Размышляя об этих проблемах, г-н Суклал в июле подтвердил, что валюта БРИКС не будет включена в повестку дня саммита 2023 года, хотя блок расширит торговлю и платежи в местных валютах.
Помимо снижения рисков, связанных с глобальной волатильностью и геополитическими рисками, страны БРИКС получили значительную выгоду от использования своих национальных валют в трансграничных транзакциях. Это способствовало поддержанию и развитию торговли между членами организации даже в сложных условиях ведения бизнеса с возросшими геополитическими рисками. Это также ослабило ограничения платежного баланса, связанные с финансированием в долларах США, и укрепило внутреннюю экономику.
Хотя интересы безопасности Китая и Индии могут различаться, каждая из стран выиграет от расширения использования собственной валюты. Страны БРИКС уже используют собственные валюты в двусторонних торговых расчётах, а Саудовская Аравия рассматривает возможность подписания соглашения с Китаем об оплате нефтяных сделок в юанях.
Тем временем Индия расширяет использование местных валют в двусторонних торговых расчётах за пределы группы БРИКС, предложив более 20 странам открыть специальные банковские счета для торговых расчётов в рупиях. В середине августа Нью-Дели совершил первый платёж за нефть в ОАЭ в рупиях, что стало историческим событием.
Создание новой финансовой архитектуры
Хорошая новость заключается в том, что в группе БРИКС уже есть институты, необходимые для создания интегрированной и эффективной платёжной системы для трансграничных транзакций. Механизм межбанковского сотрудничества БРИКС упрощает трансграничные платежи между банками блока в местных валютах.
BRICS Pay — мультивалютная цифровая международная платежная система для транзакций между странами-участницами — также работает хорошо, значительно снижая издержки.
Кроме того, Новый банк развития (НБР), финансовый институт, возглавляющий создание единой валюты БРИКС, планирует увеличить долю финансирования в национальной валюте до не менее 30% своего портфеля к 2026 году по сравнению с текущими 22%. НБР также будет играть ключевую роль в общих усилиях по сокращению долларовой доли в трансграничной торговле и инвестициях между странами БРИКС. В преддверии саммита, в начале августа, банк выпустил свои первые облигации в южноафриканских рэндах.
Кроме того, центральные банки также корректируют свои стратегии развития цифровых валют, стремясь к обеспечению их операционной совместимости и углублению экономической и финансовой интеграции. Это свидетельствует о планомерном переходе к многополярному миру резервных валют в эту первую цифровую эпоху.
Расширение членства, которое, как ожидается, станет одним из главных итогов 15-го саммита БРИКС, увеличит риск расхождения интересов и создаст больше проблем, но оно также подразумевает возможность значительного увеличения покупательной способности группы, что будет иметь немалые экономические и геополитические последствия.
Расширение позволит расширить возможности и ускорить переход от двустороннего к многостороннему клирингу, а в конечном итоге и к единой валюте БРИКС. Это решит одну из основных проблем, связанных с использованием национальных валют в двусторонних торговых расчетах: сложность использования этих валют при возникновении дисбалансов.
Подобные проблемы недавно привели к приостановке двустороннего торгового соглашения, которое позволяло Индии оплачивать импорт российской нефти в рупиях, в то время как Москва накапливала миллиарды рупий.
Между тем, расширение членства ещё больше ослабит эффективность экономических санкций и ускорит многополяризацию мирового валютного порядка. В конечном итоге в состав ОПЕК войдёт большинство членов Организации стран-экспортёров нефти (ОПЕК). Это усилит общую заинтересованность в использовании местных валют для трансграничных транзакций и ещё больше сократит объём мировой торговли, осуществляемой в долларах.
Конечно, прочность институциональных механизмов в сочетании с широтой и глубиной финансовых рынков США позволяет предположить, что доминирование доллара США ещё долго будет доминировать в мировой финансовой архитектуре. Однако с расширением состава участников БРИКС вскоре может стать поистине мощным геополитическим альянсом, который ускорит процесс дедолларизации и переход к многополярному миру.
15-й саммит БРИКС — одно из самых влиятельных событий в истории блока, если не в истории мировой экономики. Вместе с ним перекраивается и геополитическая карта мира.
Источник
Комментарий (0)