Что говорят иностранные инвестиционные фонды о необычном падении вьетнамских акций?

Такова оценка компании Dragon Capital Vietnam Fund Management Company относительно резкого снижения индекса VN-Index в последние сессии. Фондовый рынок потерял более 100 пунктов всего за одну неделю, многие акции упали на 15–20%, что вызвало беспокойство инвесторов.

Dragon Capital Vietnam указала на факторы, которые могут повлиять на фондовый рынок, такие как: давление со стороны глобальных макроэкономических факторов, в частности, Федеральной резервной системы США (ФРС), сигнализирующей о возможности повышения процентных ставок в ноябре, и экономика Китая, сталкивающаяся со множеством проблем... создающая напряженность среди инвесторов.

Новости о повышении обменного курса, а также недавние меры Государственного банка по выпуску казначейских векселей для регулирования денежной массы на рынке привели к нестабильности настроений на рынке. Некоторые компании, работающие с ценными бумагами, приняли меры по ужесточению финансового левериджа, что привело к резкой распродаже в ходе последних торговых сессий...

Quỹ đầu tư nước ngoài nói gì về đợt sụt giảm bất thường của chứng khoán Việt Nam? - Ảnh 1.

Фондовый рынок восстановился в ходе утренней торговой сессии 26 сентября.

По данным Dragon Capital, исторические модели показывают, что рынок часто сильно колеблется на последних этапах цикла повышения процентных ставок ФРС. Этот период не является исключением, и в последующий период до следующего ноября будет наблюдаться краткосрочная волатильность.

Коэффициенты финансового левериджа у некоторых крупных компаний, работающих с ценными бумагами, снизились примерно на 11% по сравнению с пиковым значением. Как правило, во время рыночных коррекций в рамках долгосрочного восходящего тренда коэффициенты кредитного плеча часто приходится дополнительно корректировать, иногда до 20%.

Однако эксперты Dragon Capital Vietnam считают, что инвесторам следует сохранять спокойствие и наблюдательность в этот период. Потому что уход с рынка в этот момент может быть не лучшим решением, поскольку колебания в 5–12% в бычьем цикле не являются редкостью.

Оценивая продолжающиеся действия Государственного банка по изъятию денег через канал казначейских векселей, компания Maybank Securities полагает, что это мера по снижению давления на обменный курс, позволяющая вывести обменный курс на целевой уровень (+/-3% в этом году).

В августе и сентябре обменный курс быстро рос и демонстрировал признаки превышения этого целевого порога, поэтому вмешательство было необходимо, и Государственный банк использует метод изъятия донгов путем продажи казначейских векселей.

«Это тщательно рассчитанный шаг, основанный на наблюдении, что ликвидность системы избыточна, и нет необходимости использовать инструмент продажи иностранной валюты, как в прошлом году. В 2022 году оператор продал 25 миллиардов долларов США из валютных резервов», — сказал г-н Куан Чонг Тхань, директор Maybank Research Analysis.

Г-н Во Ким Фук, заместитель начальника аналитического отдела компании BETA Securities, также заявил, что решение Государственного банка изымать деньги через канал казначейских векселей для снижения давления на обменный курс является правильным шагом и не оказывает негативного влияния на фондовый рынок. Однако инвесторы часто чувствительны к информации о «выводе денег», поэтому реагируют негативно, как в недавних сессиях спада.

«В текущем периоде, хотя макроэкономический контекст и перспективы бизнеса, как ожидается, будут более радужными в последние два квартала года, в краткосрочной перспективе на настроения инвесторов может повлиять история с выводом денег через казначейские векселя Госбанка. И рынок, вероятно, будет испытывать сильные колебания, поэтому инвесторам следует быть осторожными при использовании кредитного плеча», - рекомендовал г-н Во Ким Фук.

Источник