Сократить время IPO, повысить прозрачность корпоративных облигаций

8 ноября Министерство финансов заявило, что с целью развития стабильного, безопасного, здорового и эффективного фондового рынка, который станет основным каналом среднесрочной и долгосрочной мобилизации капитала для экономики, Министерство реализует ряд решений по дальнейшему развитию канала мобилизации капитала через первичные выпуски акций (IPO) и корпоративные облигации, чтобы эти два канала действительно могли стать столпами национального рынка капитала.

Согласно Стратегии развития фондового рынка до 2030 года, утвержденной Решением № 1726/QD-TTg от 29 декабря 2023 года, Правительство ставит своей целью стимулировать все виды предприятий к проведению первичного публичного размещения акций, связанного с листингом на фондовом рынке, а также активно развивать рынок корпоративных облигаций.

Ранее, согласно положениям Указа № 155/2020/ND-CP, в состав досье для регистрации листинга акций включались такие документы, как отчет об итогах размещения ценных бумаг, Свидетельство о регистрации акций, выданное Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорацией по ценным бумагам... Таким образом, у Фондовой биржи было достаточно оснований для рассмотрения листингового досье только после завершения предприятием IPO.

Кроме того, согласно положениям Закона о ценных бумагах, организация-эмитент имеет право разместить ценные бумаги в течение 90 дней, и этот срок может быть продлен максимум на 30 дней. Таким образом, IPO обычно размещается в течение 3-4 месяцев, что приводит к тому, что после завершения IPO предприятие обязано предоставить последний квартальный финансовый отчет/полугодовой финансовый отчет в досье для регистрации листинга акций (пункт 1 статьи 107 Постановления № 155/2020/ND-CP). Это приводит к тому, что фактическое время обработки листинга акций после IPO увеличивается.

Для преодоления вышеуказанных ограничений Правительство издало Постановление № 245/2025/ND-CP от 11 сентября 2025 года о внесении изменений и дополнений в ряд статей Постановления № 155/2020/ND-CP, которое внесло новые положения о порядке листинга акций одновременно с IPO, что сократило сроки листинга акций после IPO и обеспечило более эффективное обеспечение прав инвесторов. Соответственно, досье IPO регулируется в едином порядке с досье на регистрацию листинга; Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовая биржа будут одновременно рассматривать досье на регистрацию IPO/досье на регистрацию листинга акций с момента подачи досье предприятием. Срок рассмотрения досье на IPO и одобрения регистрации листинга акций составляет всего 30 дней.

Что касается выпуска корпоративных облигаций для публики, то в соответствии с Законом № 56/2024/QH15 Указ № 245/2020/ND-CP дополняет подробные правила, касающиеся кредитного рейтинга, представителей владельцев облигаций и требований финансовой безопасности организации-эмитента, обеспечивая публичность и прозрачность предложения и лучшую защиту прав и законных интересов инвесторов.

Что касается выпуска индивидуальных корпоративных облигаций, Закон о предприятиях, измененный и дополненный Законом № 76/2025/QH15, и Закон о ценных бумагах, измененный и дополненный Законом № 56/2024/QH15, содержат положения, регулирующие развитие этого рынка в соответствии с международной практикой. Соответственно, инвесторы, которым разрешено участвовать в покупке, торговле и передаче индивидуальных корпоративных облигаций, являются профессиональными институциональными инвесторами в ценные бумаги; индивидуальные профессиональные инвесторы в ценные бумаги могут участвовать в покупке, торговле и передаче индивидуальных корпоративных облигаций только с кредитными рейтингами и имеют обеспечение или гарантии платежа от кредитных организаций по этим облигациям.

Кроме того, положения о кредитных ставках предприятий-эмитентов; дополнительные обязанности провинциальных народных комитетов в отношении предприятий после регистрации бизнеса в рамках местного управления.

Чтобы детализировать Закон № 76/2025/QH15 и Закон № 56/2024/QH15, правительство в настоящее время разрабатывает Указ, который заменит Указы о частных корпоративных облигациях в целях улучшения качества облигаций, повышения прозрачности, контроля рисков и удовлетворения потребности в доступе к источникам капитала для предприятий.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/rut-ngan-thoi-gian-ipo-tang-minh-bach-trai-phieu-doanh-nghiep-20251108144036095.htm