Рынок находит равновесие: возможность для долгосрочных инвесторов

На прошлой торговой неделе наблюдалось впечатляющее восстановление вьетнамского фондового рынка после двух глубоких спадов в начале недели, вызванных обострением торговой напряженности между США и Китаем. Индекс VN упал до минимума в 1073,6 пункта в ходе сессии в среду. Однако рынок быстро восстановился после новостей о том, что США временно снизили взаимные пошлины с более чем 75 странами до 10% сроком на 90 дней.

Прогнозируется, что вьетнамский фондовый рынок продолжит поиск равновесия на торговой неделе с 14 по 18 апреля.

По итогам недели VN-Index достиг значения 1222,5 пункта, что на 11,8 пункта (+1,0%) выше показателя конца прошлой недели. По словам г-на Динь Куанг Хиня, руководителя департамента макроэкономической и рыночной стратегии VNDIRECT Securities JSC, это сигнал о том, что рынок находится в процессе поиска точки равновесия после периода сильных колебаний.

Г-н Хин полагает, что на этой неделе рынок получит поддержку со стороны четырех факторов: привлекательный уровень оценки, при этом P/E индекса VN-Index в настоящее время ниже в 12 раз; Ожидайте положительных бизнес-результатов в первом квартале 2025 года; Ускоряется процесс развертывания торговой системы KRX; а рост кредитования является положительным благодаря пакету поддержки банковской отрасли в размере 500 000 млрд донгов.

Однако эксперты VNDIRECT также отметили, что риски, связанные с тарифной напряженностью между США и Китаем, все еще существуют. «Диапазон 1240–1260 пунктов станет уровнем сопротивления для этого восстановления. Инвесторам следует воспользоваться ростом, чтобы реструктурировать свои портфели, сосредоточившись на предприятиях, которые меньше всего подвержены влиянию международных политических колебаний», — рекомендовал г-н Хин.

Эксперты рекомендуют инвесторам отдавать приоритет отраслям с хорошей устойчивостью или получать выгоду от политики внутренней поддержки. Соответственно, в пятерку отраслевых групп с высоким рейтингом вошли: банковское дело, жилая недвижимость, розничная торговля, электроэнергетика и государственные инвестиции.

Разделяя эту точку зрения, компания Phu Hung Securities Company (PHS) в своем апрельском стратегическом отчете заявила, что рынок переживает один из самых неопределенных периодов, когда на настроения инвесторов сильно влияют внешние факторы. PHS предупредила, что в случае реализации наихудшего сценария индекс VN может упасть до 900–930 пунктов, что соответствует коэффициенту P/E примерно в 9,0 раз — уровню, который в прошлом вызывал сильную покупательную способность.

Однако, согласно анализу компании KIS Vietnam Securities, сейчас самое время рассмотреть возможность долгосрочных выплат. «Текущий коэффициент P/E составляет 9,5 раз, что ниже средних значений за 3 года (11,3 раза) и 5 ​​лет (12,9 раза), что эквивалентно периоду COVID-19 и облигационному кризису 2022 года», — заявили эксперты KIS.

Кроме того, по оценкам KIS, до 80% акций в их списке наблюдения торгуются по сильно сниженным ценам и имеют потенциал роста более чем на 15% в течение следующих 12 месяцев. История также показывает, что после каждого резкого спада на 4,5% и более способность рынка к восстановлению очень высока, 76% случаев приносят среднюю прибыль в 19% через 6 месяцев, а 75% достигают прибыли в 37% через 12 месяцев.

Еще одним ярким пятном являются акции с привлекательными денежными дивидендами. Акционерное общество «Консалтинг по строительству» (NAC) выплатит 20% денежных дивидендов в апреле; Nhat Viet Securities Corporation (VFS) выпускает бонусные акции в соотношении 100:8 из прибыли после уплаты налогов; BVBank также предложил акции существующим акционерам по привлекательной цене 10 000 донгов за акцию, что ниже балансовой стоимости в 11 153 донгов за акцию.

Примечательно, что иностранные фонды предпринимают действия, противоречащие внутреннему денежному потоку. В то время как Dragon Capital только что продала 600 000 акций PVS, VinaCapital зарегистрировалась для покупки почти 1,5 миллиона акций PVS через два фонда-участника, что демонстрирует дифференциацию стратегий институциональных инвесторов.

Поскольку факторы поддержки постепенно становятся очевидными, а уровни оценки привлекательными, вьетнамский фондовый рынок вступает в фазу формирования нового ценового диапазона. Несмотря на многочисленные внешние факторы неопределенности, эксперты говорят, что это возможность для долгосрочных инвесторов сформировать разумный портфель, особенно в фундаментальных отраслях и акциях с высокими дивидендами. Путь «поиска баланса», возможно, еще не завершен, но он открывает больше возможностей, чем рисков.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-tim-diem-can-bang-co-hoi-cho-nha-dau-tu-dai-han-162712.html